新形势下如何推进人民币国际化

1、新形势下如何推进人民币国际化刘震【摘要】随假设人民币国际化程度里奔提高,人民币国除影响力 也成之提升。函对百年耒有之大交局和疫情的金加冲击.应深 入把提”双循邪折开展格局利用好利于人民币国际化开展 的内部环境.提升raw济合作.完冬汇率中间价形成机制. 加强外汇监命,有序推动人民币国斥化。【关键词】人民币田际化楚全球化金融开放 【中图分类号】f82【文献标识码】a当前.国际环境正在发生深刻变化.单边主义和保 5 护主义抬头,逆全球化思潮转延.世界经济存在 诸多不确定性。在这种形势下.探讨人民币如何在对外 开放中发挥更加枳极的作用.如何积极推进人民币国际 化,为新一轮全球化添动力.无雄具有现实而

2、深远的意义o据中国人民银行发布的£202x年人民币国际化报 告*显示.人民币支付货币功能不断增强，储藏货币功 能逐渐显现，人民币继续保持在全球货币体系中的跄定 地位。从货币功能角度看，人民币国际化进程目前巳取 得积极进展。据中国人民银行数据，人民币培管功能方 面，20xx年人民币跨境收付金额合计19.67万亿元，(nj 比蜡长24.1%,点幅相比20xx年51.6%有所回落，但 人民币仍保持我国第二大对外支付结算货币地位；计价 功能方面，自20xx牛以来，以人民币计价的原油、供 矿石、精对苯二甲酸(pta)、20号胶等四种大宗商品 期货交易先后引入境外交易者，境外交易者可以使用人 民

3、币、美元等作为保证金；储藏功能方面，益至20xx 年第四季度末，人民币储藏版!模达2176.7亿美元，周新 了 imf公布人民币储藏资产以来的e录，继美元、日元、 欧元及英钥后成为全球笫五大储藏货币。可以看出,人 民币国际化进程已初显成效，面对疫悄冲击下.全球经济 疲弱、美元信用受到冲击、美日等兴旺经济体进入无限 fit化宽松阶段、逆全球化思湖加剧的外部环境以及我 国经济恢贫秘中向好的内部环境.应抓住国际上对人民 币作为压舱石需求的机遇窗口.辑步推避人民币国际化。构建完整内需体系，稳步推进人民币国际化首先，双循环下构建完整的内高体系潴要完成由“投 资一出口拉动”向“消费一创新驱动”的经济塔长方

4、式 转变，为人民币国际化提供持垓功力。国家统计局数拘 显示，202()年第三季度最终消赞支出向上拉动gdp1.7 个百分点，是自疫情来首次实现转正，表达出国内市场 坚韧动能，居民消费需求得到经放，我国超大规模市场 日益丘现出新的比拟优势，目前，自贸试签区、自由贸 易港、内陆开放型经济试验区等平台建i殳取得一定成纹， 区域全面经济伙伴关系协定(rcep )取得积极迸展， 消践势能以更低本钱、更多项选择择匹配尽质u供给，对我 国进口有促迸效应。扩大进口提升使用人民币作为跨境 贸易投资结算币种的议价能力，为发挥人民币计价职能 提供更多空间，为盘活海外人民币提供动能，提高人民 币使用广度与深度。其次，

5、双循环下构建完整的内需体系需要继续扩大 金融领域开放的供始侧改革，人民币国际化迎来新的机 遇。目前,我国金融供给不平衡、不充分.与金显需求 多层次.多样化的矛盾仍然比拟突出.必须坚决推退金 融供给侧结构性改革。为此，202()年5月央行等四部门 发布4关于金融支持强港澳大湾区建设的意见3,以粤港 澳地区为试点的金融开放捂局正式形成，资本账户开放 工作取得新的进展。最后，双俏环下构建完整的内需体系需要以国际良 性循环持续推动国内循环，产业谜.供给谜优化配置为 人民币国际化提供契机。一方面，受逆全球化思勤影响， 疫情期间，美欧日等兴旺经济休纷纷加速出台故策号召 产业回流；另一方面，我国经济已由高速

6、增长阶段转向 高质植开展阶段，经济结构、产业结构不断升级，这就 耍求我国企业“走出去”的同时，提升产业链供给链现 代化水平.抓住国内倒际双街环的机遇，在保障产业链 供给链平安均定的同时，实现产业鸟质/开展。在我国 被动应对、主动而为的产业布局整下，与境外主体形 成的资金链条、产w链条与产能链条融合加深，资金在 区域内流动频次始多，为降低贸易投资靖算过程中汇兑 本钱.躲避汇率风险,我国强避的本币优先、本币主导 原那么显示出强劲开展动能。抓住美元信用下降窗口推进人民币国际化美联储在疫情期何以前所未有的规模开启虽化宽松 模式。据美联储发布的数如,其资产负债表规模自202x t- j月4.3万亿美元飞

7、速扩张至202x年5月6.9万亿美 元，两季度点幅超过60%。202x年&月，美联储资产 及债规模占名义gdp比例遍近35%,到达自第二次世 界大故以来的最高水平。在现代货币体系下，积极推进 人民币国际化对我国瑁强抵御外部风险能力、维持国际 金漱经济秩序、提升国际经济治理话语权具有由要意义。 目前，美国疫情尚在住延，无限id化宽松、超低息政策 将持续一段时间，美元信用出现下潸风险，人民币国际 化迎来新机遇.首先，全球金融治理体系面临挑战，后疫情时期支 持“一带一路”建议开展的亚洲乱破设施投资银行(以 下简称“亚投行”)、金砖国家新开发银行等区域性金融 合作组织将发挥更多作用，不断拓展人

8、民币国际化废道， 从实践角度看，202x年6月亚投行在中国银行间债券市 场发行3()亿元人民币首笔熊猫债，促进人民币在区域性 金融组织中的使用。其次，兴旺经济体大肆“放水”导 致新兴经济体资产价恪膨胀，美联储"缩表”会引发新 兴市场资产价格泡沫破裂，汇率贬值，对外净债务国负 担加面临经济衰退周期性风险。可以通过货币互换、 债务展期等3?道为资源输出国等新兴经济体烽放一定流 动性.最后，长期来吞，人民币走强预期存在，为人民 而国际化提供动力。据新华社消息，在美国经济复苏和 酒胀上升预期增强、美倒长期国债收益率上涨、美联储 维持宽松货币政策、市场风险偏好上升等多申因素共同 作用下，美元价

9、恪波劫兄著加剧。我国经济恢宣稳中向好， 资本市场双向开放格局驶入快车道，中国资本市场的国 际吸引力不断始强，境内资本市场日益成为全球资产配置 的更要引力场。境外投资者保有人民币资产总屈提升,加 速推动人民币离岸市场与在岸市场协调开展。提升区域经济合作有序推动人民币国际化货币的国际流动依托于货物效劳贸易.疫情影响下 美国、德国、日本等兴旺国家正加速收缩产业键供给链. 逆全球化思潮您演愈烈.破坏世界经贸体系.阻碍全球 价值涟的正常运转.不利于人员.货物.资本.技术等 要素充分流曰j。但从长期来看，经济全球化大势未发生 根木逆转，推迸“一带-路”但议.加速推进区域全面经 济伙侔协定(rcep ).在

10、纹易保护加剧、去全球化口益 显现外部环境下，对促诳新开放格局的形成有主要意义。首先，加强-一带一路”建议与沿线国家贸易投资 合作。留易结算是人民币国际化的基石，稳住外贸根本 盘可以稳定国际社会对人民币的需求，据国家统计局数 据，202x年我国对"一带一路”沿线国家进山口总额 93696亿元，比上年增长1。°其中，出口 5263亿 元，增长3.2% ;进口 39433亿元，下降1.8% ;对“一 带一路”沿线国家非金融类直接投资额178亿美元，增 长18.3%.疫情凸显了与”一带一路”沿线国家贸易投 资合作的韧性与活力，为人民币国际化提供流动性保障。 沿线国家人民币使用率逐步

11、提高，推动区域内人民币尚 算、结算潜力巨大。其次-拓宽对“一带一路”沿线国家非金财类直接 投资、债券融资广度与深度。全球经济技弱.能源价格 走低，开放通道鼓励我国企业通过并购等方式与国外能 源类企业进行产能合作迎来新机遇；开展徐猫债市场等 人民币债券市场，协调国内实体企业与亚投行、金砖国 家新开放银行等区域性金融机构以及我国商业银行.政 策性银行合作，提高81用人民币支付结算比例，加快人 民而国际化进程.再次，依托“一带一路"建议，握全大宗商品市场 运行管理体系，完善流通根底没施建设布局，提升人民 而定价权”根据购置力平价理沱，目前我国原油期货标 价仍需卷考在纽约商业交易所（nyme

12、x ）原油期货合 约的美元价格，外乡原油期货市场对原油定价能力较弱. 应进一步完善我国大宗商品期货市场.力争提升大宗商 品价格全球话语权，提升人民币计价功能。最后,推功梧座与“一带一路”沿线国家人民币国 际清算、结算系统金瞻根底设施建设.依托区块链、大 数据等.助力数字人民币跨境支付。目前中国宝武集团 巳与全球三大铁矿石供给商取徉了通过区块链技术遂行 数字人民币结算的实质性进展。国际清算银行202x年 1月发布数据显示.全球约有80%的中央银行巳开始布 局数字货币体系建没.约10%的央行巳推动数字货币进 入支付试点阶段。利用区块涟等技术并依托“一带一路” 沿线国家巨大的贸易投资前景激发人民币结

13、算潜力，降 低我国对swift金融佶息通信环节依颈，打破美国主 导的货币体系垄断堂垒，探索建立交易成木低，结耸效 率离.技术维护迅捷的区域数字货币支付网络。数字货 币系统应采取捎序渐道的思路，曰益完善区块链技术并 持技推进数字货币领域的盗管框架与法制根底建设。完善汇率中间价形成机制，加强外汇监管为靛免在后疫情时期，境外投资者过度投机导致的 人民币空转给我国汇率监管带来更大压力，要持续推动 汇率市场化形成机制改革，完善外汇市场述设。人民币 国际化是汇率市场化的前提，而市场化汇率价格发现机 制可以更好指引资本流动.进一步带动人民币国际化。 在优质资产短yj时，需要扩大金融开放，用好两个市场. 两种

14、资源，通过对外直接投资降放外汇储藏贬值压力的 同时，迸一步开放资木顼下外资准入的限制。从经验右， 由于日元,欧元等牧币兑美元汇率单日浮动很少超1%, 人民币兑美元单日2%的浮动边界不会抑制人民币汇率 的弹性波动.由点在话当引人奏考一篮子货币以及淡出 使用“逆周期因子”后，人民币中间价形成机制可以更 好地反映市场需求和变动。我国经济的有序恢复，增强 了央行对人民币升值压力容忍度，汇率双向波动的政策 选择空间加大,支撵汇率价格市场化的条件进一步成熟。根据国际经济领域的“不可能三角二在应对资本 冲击时，不可能汇率浮动、外汇干预和资本管制这三项 工具中一项都不使用。整体来说.在汇率市场化形成有i 制话度阔整、资本米户放开步伐适度提速的前提卜我 们要及时调整对外汇储藏的监管任务.防止后发情时期 各国过度释放的流动性经由经常工程监管漏洞涌入我国。 对于“一带一路”沿线相关国家企业加大投敝资政策倾 斜.应不断提升对于有灼汇裾求企业的实际业务能力考 查和后技监管并支持这类企业进行购汇业务;对于“一 带一路”沿缨国家有投瞅资需求的国内企业，应缩短内 保外贷审批流程，切实扩大资金融通地棋，为“一带一路”