案例分析易货贸易的网上重生

1、案例分析：易货贸易的网上重生资料作者:刘宁（美国约翰斯霍普金斯大学）金融危机使很多依靠现代市场经济工具大行其道的企业陷入窘 境，而与此同时，一些建立在原始贸易原理以物易物基础之上的 企业却日显活力。“我可以用我做的巧克力蛋糕来结帐。”上世纪80年代，美国建立起了一批在电子商务平台上以物易物 的贸易公司，20多年来他们默默无闻，而近期却活跃了起来。作为 上市公司的ims （international monetary system）国际货币体系有限 公司，就是这样一家企业，它是一个btob换物平台。公司成立22 年来从没有引起过媒体及商家的重视，而近日，ims的ceo唐纳德 得意地说：“作为上市

2、公司，我们的股票这两天表现得相当好！”冃 前，在ims上注册的会员（包括公司）已经有18000多个了。金融危机使银行与商户、银行与银行之间失去信任，贷款难的问 题使很多公司现金匮乏。现金流不畅使企业间的正常交易很难开展， ims提供了一个在没有现金情况下进行交易的平台。在这个平台上, 商家把口己的商品放上去卖，标识出商品信息和价格。所不同的是， 买卖双方都不必用货币结算，而是使用网站提供的虚拟货币一一 trade dollars进彳亍结算。在美国加州北部的启乐糕点公司(killer baking company)是加 入到ims易货网平台的3000多个小企业之一，它的巧克力蛋糕直 接从烤箱卖到

3、网络交易平台上，其30%的销售额都是通过网络易物贸 易来创造的。店主麦克说：“我可以用我做的巧克力蛋糕来结帐， 这样做大犬降低了我的成本。因为，不管我买什么都是以我的产品价 格为额度进行支付的。”在纽约，理查德沙龙花店(richard salome)的老板用他们在 网站上卖掉的花，换取了其所有员工一年的牙科保健服务。而且它还把一部分卖出的花换成了一些巧 克力甜品，再连同即将出售的花作为礼包附赠。“不需要客户用现金 结帐，我的花卖得别提多好了！” “我去餐馆点一桌菜，吃完饭后, 除了准备点给小费的钱以外，不用花现金了！”这家个体公司还在网 络易货平台上用他们的花换来了公司的名片，乃至公司产品的运

4、输交 货服务。更不可思议的是这家公司还换了去荷兰参加鲜花拍卖的所有 机票和酒店的钱。“这种交易方式真的把我们的公司搞活了，我们 有了更充足的现金流”。老板说：“你在加入系统z后，就不由自主 地停不下来了。”是谁激活了古老的交易方式以物易物那么，ims易货网的运营机理是什么呢？举个例子，假设某企业 需要购买固定资产，乂没有现金，ims易货网可以帮助它解决问 题。在ims的平台上有充足的货源可供选择。假设该企业所采购的 货值为8000美元，在平台上就需要用8000 trade dollars來结算。 如果是刚加入的会员，没有出售过产品，那么该企业的trade dollars余额为0,所以结算后它的

5、 trade dollars余额会被记为-8000这也就和当于这家企业间接地向 它的供货商贷到了 8000美元的款，而其实供货商并没有提供贷款， 而是即刻就收到了 8000 trade dollars,相当于8000美元在这个平台 上的购买力。这个购买力没有凭空增加，而是把所贷货款转嫁给了 所有在平台交易的商家。当这家企业生产出产品并在这个平台岀售 后，它的-8000 trade dollars也会逐渐减少直到0。到此为止，该企 业所得到的最初8000美元的固定资产是用其之后生产出来的价值 8000美元的产品所交换得來的。而它今后通过继续卖出产品赚取的 trade dollars可以作为它的购

6、买力储存起来，用于以后的交换和消费。 那么，ims易货网从中牟取的好处是什么呢？它是按一定百分比赚 取交易额的手续费。最近，ims的手续费率有所上调，已经是7.5%, 而且买卖双方都要付费，这项费用要求每月一结。并且从会员入会的 第七个月开始每个月还需缴纳15美元的会费。那么，为什么以物易物这种最原始的、被经典经济学理论所否 认的、“低级、低效”的交易方式，在货币这种强大的金融工具诞生 z后，又得以复活了呢？其实，在自由市场下，以物易物还是有明显 优势的。只不过在人类社会贸易形成初期的易货贸易存在四大弊端， 从而导致贸易和财富分配的低效率。笫一，产品需求的双向吻合。笫 二，货物之间没有一个通用

7、的单位价值来做衡量。第三，不能以信贷 方式进行交易。第四，无法形成对购买力的储存，由于不能消费掉剩 余产品而产生的储存费用和自然损耗。今天，在信息技术、网络搜索平台以及电子商务信息平台发展日 新刀异的新电子商务时代，以上四大弊端已被逐个击破了。因为有了虚拟货币trade dollars的介入，广义的多商家的基于 电子商务平台和强大搜索引擎的易货贸易替代了传统低效的双边易 货贸易。从而解决了经典经济学提出的四大弊端：第一，不需要双 向需求吻合，其实只要一方有需求，另一方得到虚拟货币（对其他潜 在需求的购买力）就可以解决了。第二，货物z间的单位价值可以用 已经建立的，以美元为单位的价格来衡量。第三

8、，因为有了虚拟货 币做衡量，又有了所有商家提供的信贷，顾客（商家）完全可以透支 消费（采购）。第四，易货作为贸易的“新”途径，给没有现金的 人提供了商机，刺激了消费，减少了库存及库存成本。不但这四大弊端解决了，这种基于电子商务平台的广义的易货贸 易还在为公司扩大客户范围、增加销售额的同时，减少了现金的支岀 从而增加了现金流。正如ims的ceo唐纳德所说：“假如你拥 有一家餐厅，并且想花两万美元做广告，你是想付现金呢？还是给 广告商价值两万美元你餐厅的餐券？ ”答案显然是后者，但是广告商 当然希望选择流通性更强的现金进行结算。在金融危机愈演愈烈的今 天双方都加入ims就是解决上述矛盾的最好办法。

9、因为通过在ims 平台上的交易，餐厅会得到广告服务，广告商会得到代表同等价值购 买力的trade dollars,虽然这种购买力在流通上只能局限于ims的 所有加盟商户，但是随着加盟数量的增多，流通范围也会随之扩大。 最终餐厅既不需要支付现金，广告商也不会因为餐厅无法支付现金而 丢掉这个商机。虚拟货币的挑战众所周知，货币本身是没有价值的，它所代表的 只是相当于货币面值的购买力，只要ims所发明的trade dollars有 购买力，那么用它來结算与用美元结算是没有区别的。而这样一來， 银行这样一个以货币形式储存社会剩余产品的金融机构就被从中省 去了。在ims易货网上，企业的借款就是来自于ims

10、所有会员的剩 余产品o如果我们把这个机制无限放人到全社会，这种分配全社会剩余产 品的能力也就是在原始的易货贸易吋代建立起的金融机构的初衷了 oims在其网站上拟定的合同中表明，trade dollars是不能代表 市场上的现金的，也就是说，你是不能拿着trade dollars向ims兑 换现金的。在你的会计记帐时也不能记为货币等价物，只能是你的待 收货物或货款。所有客户必须同意ims全权代理整个网络对外发放 透支余额的业务。为了保证交易的安全，注册会员在网上的每一笔买 卖业务都需要向ims请示，得到批准（会有一个批准号码）方可交 易，并且ims有权拒绝和驳回请求。因为ims从中只扮演中介角色

11、，所以ims不对任何交易负责。如果想透支，合同里有更明确的规定，透支需要提交贷款申请， 公司财务报表，赊欠合同，合同注释或等价抵押物。申请人有可能会 被要求个人对此债务进行担保，当然，这里和我们所说的有限责任制 不一样，不是以公司的所有资产为担保额度，而是牵扯到个人资产。赊账人还要支付每月1%的（复合）利息，相当于每年12.68% 有效利率，这比银行贷款高岀很多。会员在网上每年的销售额会被直接上报给美国的irs （internal revenue service）国家税务局，会员要依此纳税。目前，对ims人们还有这样的顾虑，在网络平台上的商家比在 市场上的少很多，那么持有trade dolla

12、r的会员就会比较被动，因为 不能变现，所以不得不花掉，但又因为选择余地小，很多行业的商家 在这个平台上都没有竞争对手，所以就故意抬高价格。为了避免这个 矛盾，ims还在合同上规定了公平定价条款。如果有投诉，ims会 立即调查，查出问题立即责令商品下架，如果屡犯，会被终止会员资 格。并且会员的义务还必须完全履行。trade dollars不能取代美元，不是由购买力决定的，而是由流通 性所决定的。比如，当你卖出货物收到trade dollars时，你其实所 收获的也是相当于同等价值美元的购买力，由于trade dollars并不 像美元那样自ftl流通，这种购买力的流通性也就只能以所有会员所出 售

13、的产品为限。所以这种虚拟货币不能取代美元。但是，这种购买力 的使用范围是会随着会员数量和商品种类的增加而膨胀的。其实，类似于ims这样的易货平台在美国不止一家，还有赫赫 有名的上市公司itex （这家公司用的虚拟货币是itex dollars, 2007 年，其平台上的年交易额已经达到了2亿7千万美元）。而欧洲早 在1989年也成立了比较有代表性的易货平台ebb(euro barter business)欧洲易货网，这家公司现在已经发展了 30家连锁特许经营 商遍布了欧洲12个国家。通过类似的经营模式，ebb可以从每笔交 易中赚取相当于交易额5%的手续费。作为自己开发的一种虚拟货币 contra cash,与ims的trade dollar类似，也成为了支付手段和购 买力的代表。但是与ims