外国对华直接投资贸易效应实证探究

1、外国对华直接投资贸易效应实证探究摘要：对外直接投资贸易效应的研究一直是理论界的热点 问题，本文将采用1992-2010年日本对华直接投资的累积额, 通过实证的方法进行研究分析，得出日本对华直接投的资贸 易效应无论是在劳动密集型产品还是技术密集型产品方面 都表现为互补效应，并且前者的效应大于后者效应的结论, 在此基础上提出了对中日投资与贸易发展之间的启示。关键词：对外直接投资互补效应替代效应对外直接投资与国际贸易是一国融入全球化的主要渠道，两者之间的关系自20世纪60年代以来就一直是理论界 研究的热点。它们之间的关系到底是替代还是互补其实是一 个实证问题，本文将以日本对华的直接投资为例，通过实证

2、 的方法研究其对中日贸易的影响到底是替代、互补还是兼而 有之，这将对我国如何进一步调整中日贸易有着一定的影 响。一、现状分析作为贸易关系密切的中日两国来说，自中日邦交正常化 以来，两国间的贸易形势发生了巨大的变化，呈现出许多新 的特征。（一）贸易规模扩大，但比重不断下降2002年以来，中国对日本的进出口总额不断增长，分别 从534. 66亿美元和484. 34亿美元增长至2011年的1945. 68 亿美元和1482.98亿美元，但是其占中国对世界进出口额的 比重却分别从18. 11%和14. 88%降至11. 16%和7. 81%o（二）中国贸易逆差不断增加中日间贸易呈现逆差，并且贸易逆差不

3、断扩大（见表1）, 其贸易逆差的产生主要集中在劳动密集型产品方面，技术密 集型产品方面从2002年开始实现顺差，但是远不能弥补劳 动密集型产品的贸易逆差。（三）机械器具、电气设备成为进出口主要商品2002年以来，中国对日本出口的制成品中以纺织品和机 器、机械器具、电气设备及其零件为主，近10年一直保持 在50%以上，其中机器、机械器具、电气设备及其零件的出 口比重不断上升，至2011年达到36. 40%；中国从日本进口 的商品主要为塑料及其制品、钢铁、机械器具及零件、电机 电器设备及零件，其中机械器具及零件、电机电器设备及零 件的进口额占总进口额的50%左右。二、日本对华直接投资贸易效应的实证

4、研究（一）回归模型构建及数据说明为了检验日本对华直接投资的贸易效应，本文采用 19922010年的样本数据，建立回归模型：yt=cl+b lxt+ e 1yr=c2+ 0 2xr+ e 2其中yt分别为中国出口至日本的劳动密集型产品总额 和技术密集型产品总额；c1为常数项；b1为回归系数；xt 分别为相对应的日本对中国劳动密集型产品和技术密集型 产品外商直接投资累积额；& 1为随机变量。yr分别为中国 从日本进口的劳动密集型产品总额和技术密集型产品总额； c2为常数项；b2为回归系数；xr分别为相对应的日本对中 国劳动密集型产品和技术密集型产品外商直接投资累积额； e 2为随机变量。其

5、中y数据来源于联合国商品贸易统计数据库整理得 出，x的原始数据1992年-2004年来源于日本大藏省数据库 数据，2005年-2010年来源于刘昌黎日本对华直接投资的 新发展、新动向及其对策整理计算得出。（二）检验结果利用多元线性回归，得到结果如下：（见表2）从实证结果来看，一是日本对华在劳动密集型产品方面 的外商直接投资与中日劳动密集型产品的进出口相关性比 较显著。日本对华劳动密集型产品的外商直接投资每增加 1%,中国对日出口的劳动密集型产品就增加2.53%,中国从 日本进口的劳动密集型产品就增加6. 53%o二是日本对华在技术密集型产品方面的投资与中日技 术密集型产品的进出口相关性显著。日

6、本对华技术密集型产 品的外商直接投资每增加1%,中国对日出口的技术密集型产 品就增加1.62%,中国从日本进口的技术密集型产品增加 1. 06% o（三）原因分析出现上述结果的主要原因为：劳动密集型产品方面，日本对华直接投资对日本劳动密 集型产品出口的互补效应远大于中国对日本的出口。从投资方面看，在1990-1999年间，日本在劳动密集型 产品方面的投资在40%-50%之间，1992年甚至达到了 53. 42%, 之后除个别年份（2002年42. 43%, 2007年37. 44%, 2009年 41.72%, 2010年31.28%）投资比率皆在30%以下。从具体产 业看，纺织品的投资在19

7、91年占到劳动密集型产品投资总 额的51. 02%,其后连续四年在30%以上，之后开始下降，2010 年为5. 95%；钢铁冶金方面的投资在1995-2000年间投资额 占劳动密集型产品投资总额的20%-25%之间（除1999年 16. 15%）, 2001年突然增长到了 47.51%,其后除2002年和 2009年外，所占比重皆在27%以上；此外，日本对中国食品 类的投资比重也较大，除个别年份外，基本维持在10%以上, 其中投资比重最高的年份为2009年的43. 76%o从中日进出口的商品类别方面看，纺织品的出口额 1992-2010年的平均增速为10.40%,结合日本的投资来看， 1992

8、-1997年平均增速为18.63%, 1998-2010年平均增速为 7.10%,而进口方面中国从日本进口的纺织品及纺织品原材 料极少；钢铁出口 1992-2000年出口额平均增速为9. 57%, 2001-2010年平均增速为18. 15%,进口额1992-2000年平均 增速为8.51%, 2001-2010年平均增速为14.41%,但从绝对 数来看，以2010年为例，中国对日出口额为172591.29万 美元，进口额为101242& 21万美元，贸易差额为-839836. 92 万美元；此外，中国从日本进口的塑料制品1992-2010年进 口额平均增速为17. 24%,但是我国对

9、日本的塑料及塑料相关 产品的出口额较低。 由此可见，首先日本通过对华劳 动密集型产品产业的投资既带动了日本对中国的出口，又促 进了中国对日本的出口；其次日本通过对中国劳动密集型产 品产业的投资利用了中国的比较优势，获得了更多的利益； 第三日本通过对中国劳动密集型产品产业的投资带动了本 国对中国原材料的出口，之后在中国进行加工，加工成半成 品或制成品后部分返销日本，部分在中国内部销售，部分销 往其他国家，这导致了日本对华直接投资对日本劳动密集型 产品出口的互补效应远大于中国对日本的出口。总体而言， 通过这种方式，日本既把在本国已失去优势的产业转移到中 国，在中国获得比较利益，又占领了中国市场，同

10、时还能解 决日本与其他国家贸易顺差问题，避免贸易摩擦。技术密集型产品方面，日本对华直接投资对中日贸易起 到了互补效应，并且在进出口方面的互补效应相差不大。从投资方面看，日本对华的投资主要是在技术密集型产 品的产业上，除1992年为43. 68%外，1993-2010年投资比 重都超过50%,并且从2000年至2008年（除2002、2007年 外）投资比重超过70%, 2008年、2009年分别为5& 19%和 68.72%,略有下降。从具体产业来看，1992-2010年日本对 中国技术密集型产品产业的投资比重最多的是机械类，其中 一般机械1992-2010年平均投资比重为19. 97

11、%,特别是2010 年，投资额为865亿日元，占技术密集型产品投资总额的 33. 49%,运输机械1992-2010年平均投资比重为27. 23%,投 资额最多的是2004年为1795亿日元，占技术密集型产品投 资总额的58.56%,其后投资额减少，2010年为854亿日元, 占技术密集型产品投资总额的33. 06%；其次为电气机械，投 资比重除2004、2010年外都在20%以上，其中最高的年份为 1992年65. 20%,但是近五年来电气机械产业的投资比重在 不断下降，从2006年的35. 57%将至2010年的14. 09%；化 工医药类的投资从1997年开始（除2004年9. 90%）

12、基本保 持在10%以上，其中1999年达到了 30. 30%, 2007-2010年其 投资比重从12. 59%增至17. 96%o从中日进出口的商品类别方面看，我国对日本机械器具 及零件的出口额1992-2010年平均增速为32. 65%,进口额 1992- 2010年平均增速为13.03%；车辆1992-2010年出口 额平均增速为29.58%,进口额平均增速为14.37%,但是从 绝对数上看，同年中国对日本的汽车出口额远低于从日本的 进口额；中国对日本电机、电气设备及其零件的出口额1992 年-2010年的平均增速为24. 58%,进口额从1992-2010年平 均增速为17.90%；光

13、学、照相、电影、计量、检验、医疗或 外科用仪器及设备方面，中国对日本的出口额1992-2010年 平均增速为21.40%,进口额1992-2010年平均增速为 18. 68%o由以上数据来看，首先日本通过对华技术密集型产品产 业的投资既促进了中国对日本相关商品的出口，又促进了中 国从日本进口同类商品，这表明中日在技术密集型产品进出 口方面主要表现为产业内贸易，中国从日本进口的主要是技 术密集型产品的零部件，如集成电路、液晶显示器、家用电 器零部件等，在中国进行加工组装后返销日本，因此中日贸 易中技术密集型产品近10年出现贸易顺差；其次日本外资 的进入不仅带来了资本，同时也带来了先进的技术和管理

14、经 验，特别是汽车行业，通过这种方式增加了中国的出口额， 同时日本利用技术密集型产品产业的投资也促进本国相关 劳动密集型产品的输出，如日资投入运输机械产业可以带动 日本塑料、钢铁等原材料商品的出口等。三、结论及启示通过以上分析，得出的结论及受到的启示如下：中日投资对中日之间的劳动密集型产品和技术密集型 产品具有互补效应，并且在劳动密集型产品上对日本出口的 互补效应远大于中国对日本的出口。在劳动密集型产品贸易上，中日之间存在着较大的逆 差，并且呈扩大趋势，这种状况长期持续下去，不利于中国 贸易的健康发展，也不利于中日双边贸易的健康发展。中国对日本的技术密集型产品贸易虽出现了顺差，但是 从分工方式上看，中国进口的是日本高技术含量的核心部件 产品，而中国出口的是加工组装后的制成品或半制成品，因 此在产业链中中国仍然处于弱势地位。因此，中国要控制劳动密集型产品产业的投资，改变中 国作为日本向第