自由化金融论文范文-研讨金融自由化改革需防范风险word版下载

1、自由化金融论文范文:研讨金融自由化改革需防范风险word版下载金融白由化改革需防范风险论文导读：本论文是一篇关于金融自由化 改革需防范风险的优秀论文范文,对正在写有关于自由化论文的写作 者有一定的参考和指导作用，论文片段：度尼西亚、马来西亚、菲律 宾和泰国在实行金融自由化后资本大量内流时期，国内信贷增长率是 每年gdp增长率的1. 5倍以上。 信贷膨胀的速度越快，规模越大, 就越需要银行大量的人力和技术以评估借款人的信用、项目的风险。 而显然，以金融自由化初期银行的能力，根本难以承担如此艰巨的任 务，因而其所面对的信用风险必定增大。而随着摘要：金融自由化理论自20世纪70年代首次由麦金农和肖提

2、 出，各个国家和地区根据该理论进行金融自由化的实践，采取不同的 改革方式，收到效果也各有不同，但期间发生的多次危机却使这波改 革浪潮受到质疑，也以事实证明自由化改革存在着极大的风险。本文 在金融自市化理论基础上，回顾几个发展中国家金融自由化改革实践 的案例，尝试分析金融改革过程中可能的风险，试图以此为中国的金 融改革实践提供一定的警醒和参考。一、金融自由化理论综述1对金融自由化的界定所谓的金融自由化，就是逐步放松对金融市场和金融体系的管 制，减少政府干预，增加市场化和自由竞争的成分，其内容相当丰富, 在综合查阅到的文献资料后，本文中将要讨论的金融自由化包涵四层 意思：(1)价格自由化。即取消利

3、率、汇率的限制，让市场发挥调节 金融商品的价格的作用；(2)业务自由化。即允许各类金融机构交叉 业务，公平竞争；(3)市场自由化。即降低各类金融机构进入金融市 场的门槛，完善金融市场的融资工具和技术；(4)资本流动自由化。 即放宽外国资本、外国金融机构进入本国市场的限制。2. 金融自由化理论的提出及其内容“金融自由化”理论最初由麦金农和肖于20世纪70年代首次 提出，当时发展中国家普遍存在金融市场不完全、资本市场严重扭曲 和政府对金融的“干预综合症”等状况。由发展中国家的形势他们看 到了 “金融压抑”的危害，提出“金融深化”理论，其核心思想是， 放松政府部门对金融体系的管制，尤其是对利率的管制

4、，使实际利率 提高，以充分反映资金的供求状况。这样，投资者就无法忽视融资成 本对投资收益的影响，从而必须在充分权衡投资成本和预期收益的条 件下，使资金配置效率得到提高。另外，高利率鼓励人们储蓄，从而 提供更为充足的资金来源。3. 金融自由化理论的发展金融自由化理论也遭到了一些经济学家的批评。后凯恩斯主义 学派主要以有效需求的理论进行了反驳。该学派提出，一旦实行金融 自由化，原本人为压低的利率就会反弹回升，极易导致实际利率过高 而抑制投资，从而抑制储蓄。投资的减少通过乘数作用进一步降低经 济增长率。麦金农和肖金融深化理论中所存在的不足，后来得到了一些经 济学家的完善。比如，新加坡国立大学教授卡普

5、和国际货币基金组织 经济学家马西森的卡普一马西森模型、美国加州大学教授弗莱的开放 经济金融发展模型和加尔比斯的两部门模型等，将麦金农和肖的静态 分析发展成为动态分析，深化了金融自由化思想。二、金融自市化的风险无论金融自由化理论如何完美，真正运用到改革实践中时，都 有引发金融脆弱性甚至金融动荡和金融危机的可能性，尤其是在监管 制度和法律体系还未完善、金融部门人员素质没有明显提高、制度设 计尚存在不少缺陷的情况下，更是难以避开。由于“金融自由化和金 融深化的实质是放松利率”，本文尝试单从金融自由化的价格自由化 利率自由化一一角度来分析金融自由化改革过程中可能存在的 风险。1.利率变化具有不确定性利

6、率本就多变，再加上市场参与者预期的不稳定性，其变化更 具不确定性。此外，利率自由化后，随着大多数发展中国家实行浮动 汇率，汇率也会不断变化，而且汇率的变动幅度更为剧烈，而汇率的 变化又会反过来影响国内利率水平的变化。如此互为影响后就更加大 了利率、汇率等变量的变化幅度，从而更加剧了金融市场的不稳定性。 而这将引起的剧烈变动对于长期处于管制状态下的金融结构往往是 难以应对的，依然脆弱的金融市场就极易陷入震荡和混乱之中。2导致信贷膨胀，信用风险增加利率自由化后，政府取消了信贷制约，金融机构的信贷自主权 相应扩大，加上政府取消各商业银行的高额准备金，银行吸收的储蓄 人量增加，国外资本也随着金融自由化

7、而大量流入。为了抢占利率口 由化后的市场份额，各金融机构相互间形成激励竞争，竞争的结果便 是不可避开地出现了信贷膨胀。资料显示：印度尼西亚、马来西亚、 菲律宾和泰国在实行金融自由化后资本大量内流时期，国内信贷增长 率是每年gdp增长率的1. 5倍以上。信贷膨胀的速度越快，规模越大，就越需要银行大量的人力和 技术以评估借款人的信用、项冃的风险。而显然，以金融自由化初期 银行的能力，根本难以承担如此艰巨的任务，因而其所面对的信用风 险必定增大。而随着信贷膨胀，贷款覆盖面扩大，金融机构无可避开 地会将贷款对象更多地扩展到那些还债能力易受经济冲击影响的部 门和企业，从而使金融机构的资金回收更易受相关范

8、文由写经济冲击 影响，金融机构自身抵抗经济动荡的能力必定减弱。3.利率过高会破坏宏观经济良性循环利率自市化后，若利率提高到高于资本产出率的水平，那么居 民的储蓄意愿将高于其消费意愿，消费倾向下降，市场总需求减少， 以致经济的活力减少，经济增长速度也随之放慢。另外，过高的利率 会提高贷款支出而增加投资活动的成本，直至超过资金的投资收益， 从而对社会的投资需求形成抑制作用，减缓社会资本形成，不利于经 济的快速发展。如果国内实际利率水平高于国际水平，那么在实行金 融自由化、允许国际资本自由流动的情况，必将吸引大量热钱涌入国 内资本和金融市场，参与投机活动，极易在国内金融市场引起泡沫， 破坏金融市场的

9、稳定。三、部分国家的金融自由化改革经历1.马来西亚的金融自由化从1971年开始，马来西亚部分商业银行存款利率便由银行依 据市场供求自由决定。1973年8月1日，金融公司（主要以消费信 贷和中小企业为服务对象）的存款利率也可自由决定。1978年10刀 马来西亚货币当局完全放开商业银行存款利率。但当存款利率由于商 业银行自由决定而上升时，贷款利率也会随着提高，而存款利率下降 时，已提高的贷款利率水平却并不随之下降或只小幅降低。因此，1981 年11月，马来西亚货币当局开始采用新的利率决定机制，由当局规 定适用于商业银行和金融公司的基准放款利率，实际的放款利率围绕 其波动。2 智利的金融自由化智利是

10、从1974年开始金融改革的，改革进程异常迅速，1976 年完成银行私有，1977年完全实现利率自市决定，1979年6月以后 除短期资本流入外，资本账户开放，至此国内金融自由化改革几乎全 部完成。改革后头三年，改革前景良好，经济增速加快，通货膨胀大 幅降低（从1973年的超过600%降至1978年的37.2%）,财政赤字也 得到有效制约。但由于利率自由化后金融监管机制不健全，而且银行 改制时制度设计存在缺陷(银行资本由产业资本制约)，智利出现了 一个超高利率时期，1976-1982年期间年平均实际利率达到32%(diaz alegandro, 1985, p16)o智利的改革没有实现动员储蓄、增加投资、推动增长的目的。 据统计，从1974年至1982年，平均净投资只有5. 5% (格里芬，1992, p73)o改革反而引起了外资的过度流入和比索升值，从1979年6月 至1982年二季度，外资流入两年中翻了两番，比索约升值25%(edwards, 1986, p537)。因为国际收支账户的恶化，外资流入自