课程设计项目二：上市公司综合财务报告撰写格式(城南新)2014主要内容按照该模板

1、财务分析报告第一部分 长发集团长江投资实业有限公司简介及行业分析一、公司简介长发集团长江投资实业股份有限公司，1997年11月28日成立，1998年1月15日在上海证券交易所挂牌上市。2006年1月，完成股权分置改革，并成功实施主业转型调整，成为以现代综合物流为主营业务的产业类上市公司。公司现代物流业业务功能涵盖国际货运、公共信息平台、国内快件、仓储配送、市内货运等。上海陆上货运交易中心是上海市唯一政府授权的道路货运公共信息平台。公司依靠强大的信息平台、电子信息系统网络和长江流域及海外的众多代理机构提供全方位的物流配套及增值服务。公司投资控股的科技实业，专业生产气象仪器、半导体分立器件和纳米抗

2、菌粉体等高科技产品，在国内同行业中具有一定的优势。特别是气象高空数字探空仪系列，属国家重点新产品，市场占有率雄居全国第一。截止2009年12月31日，公司股本总额为万股。流通股万股。公司总资产为万元，净资产为万元。 公司经营的总体目标：主业突出、收益稳定、资产优良、具有产业扩张能力和可持续发展能力，中国资本市场同类企业排名处于前三位，以提供服务为主的综合物流公司。公司产业发展目标：十一五期间计划投资2030亿元，重点发展以信息化控制为特征的综合服务型物流。在2008 2010年达到“综合服务型物流企业”国家标准 AAAAA(5A)级。在“十一五”末成为长三角“综合服务型物流”领军企业之一。二、

3、行业分析：由于产油国和需求国地理位置的差异，全球原油贸易量增速一直领先于需求增速，而中国又是全球原油贸易的主力。国内经济的高速发展使得中国对于原油进口的需求逐年上升。06年我国共进口原油1.45亿吨，同比增长14.5%，原油进口增量占世界原油贸易量增量的34%。未来，国内经济高速发展及国家石油战略储备的需要使中国在全球原油运输市场上的地位愈发重要。 集装箱航运需求快速增长。以中国为代表的亚洲新兴市场经济高速成长构建了亚洲出口航线的繁荣，也带动了国际集装箱航运市场的快速增长。国际集装箱贸易量已多年保持10%以上的增速，而亚洲出口航线(主要是亚欧航线)更是表现抢眼。根据远东班轮公会最新统计表明，0

4、7年上半年远东-欧洲航线西行运量同比增长21%，其中到达地中海地区的货量增长24%，而至北欧地区货运量增长19%。 转嫁高燃油成本。由于受到地缘政治紧张、天气因素影响、OPEC产量释放有限、美元贬值、国际炒家炒作等因素影响，国际原油价格在经历了上半年平淡表现后，下半年如脱缰野马，呈现大幅上升走势。目前国际原油期货价格已经逼近100美元/桶，创历史新高。 在提升我国航运企业国际竞争力、保障我国运输安全的背景下，未来五大航运企业整合将为大势所趋。虽然目前没有重组的具体方案，但可以认为，行业整合将是未来航运类上市公司的最大看点。第二部分 公司财务状况总体趋势分析一、公司财务状况基本分析：资产负债表(

5、一) 2009年资产负债表项目变动情况分析与评价 表2-1 2009年资产负债表各项目分析表项目期末期初变动情况变动额变动率（%）流动资产：货币资金147,487,802.36127,391,898.7320,095,903.6315.77%应收票据60,000.-60,000.00 -100.00%应收账款83,092,888.78149,980,831.70-66,887,942.92-44.60%存货39,445,598.1941,578,940.17-2,133,341.98 -5.13%流动资产合计414,705,169.01456,582,552.37-41,877,383.36

6、-9.17%非流动资产：可供出售金融资产0.00 0.00%长期股权投资71,726,428.56129,213,266.68-57,486,838.12 -44.49%投资性房地产130,779,720.56133,958,422.76-3,178,702.20 -2.37%固定资产109,895,504.35125,136,830.69-15,241,326.34 -12.18%在建工程249,876,128.1392,155,198.63157,720,929.50 171.15%无形资产40,749,635.1257,021,534.68-16,271,899.56 -28.54%非流

7、动资产合计611,817,414.85545,629,343.4166,188,071.44 12.13%资产总计1,026,522,583.861,002,211,895.7824,310,688.08 2.43%流动负债：短期借款337,200,000.198,800,000.138,400,000.00 69.62%应付票据0.00 0.00%应付账款57,404,260.26122,162,004.34-64,757,744.08 -53.01%预收款项3,326,879.383,030,219.13296,660.25 9.79%应付职工薪酬2,404,705.036,017,585

8、.23-3,612,880.20 -60.04%应交税费5,302,841.558,411,531.78-3,108,690.23 -36.96%应付股利802,289.8-802,289.80 -100.00%其他应付款40,558,949.9576,642,443.48-36,083,493.53 -47.08%一年内到期的非流动负债59,000,000.8,000,000.51,000,000.00 637.50%流动负债合计505,197,636.17423,866,073.7681,331,562.41 19.19%非流动负债：长期借款63,000,000.117,000,000.-

9、54,000,000.00 -46.15%长期应付款长期应付债券非流动负债合计69,384,210.117,819,130.-48,434,920.00 -41.11%负债合计574,581,846.17541,685,203.7632,896,642.41 6.07%所有者权益：实收资本（股本）257,400,000.257,400,000.0.00 0.00%资本公积90,154,687.6890,154,687.680.00 0.00%盈余公积12,667,317.4811,482,606.361,184,711.12 10.32%未分配利润64,529,750.9664,356,037

10、.15173,713.81 0.27%所有者权益合计424,751,756.12423,393,331.191,358,424.93 0.32%负债和所有者权益总计1,026,522,583.861,002,211,895.7824,310,688.08 2.43%分析评价如下：1、从资产增减情况看：2009年长江投资实业股份公司总资产与2008年相比增加了元，增加幅度为%。进一步分析可以发现：（1）流动资产总体减少了41,877,383.36元，下降幅度为9.17%，这一下降对总资产的影响是使总资产降低了4.00%。流动资产的减少使公司的资产流动性降低，对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的

11、影响都是不利的。流动资产中的存货减少2,133,341.98元，下降幅度为5.13%，使总资产规模降低了0.00%，是影响资产规模下降的最重要的一个因素，这主要是因为公司大幅计提了存货资产的减值准备同时也是因为2008年公司营销网络建设,促进销售增加,存货周转加快。应收账款减少了66,887,942.92，降低幅度为44.60%，使总资产规模减少了0.07，是影响资产规模下降的最重要的一个因素，这主要是因为预付款项中土地出让金结转无形资产。 （2）固定资产在建工程本年度增加了157,720,929.50，增加幅度为171.15%，使总资产规模增加了0.16，对公司的影响很大。但由公司的财务附表

12、得知，增加的原因主要是因为有大量的在建工程本年度没有完工，这对于公司生产能力的提高是不利的。（3）无形资产2、从负债增减情况看：在流动负债的变动中，的变动也是很明显的，降低幅度为60.04%，这主要是公司造成的。 在非流动性负债中，长期借款本年度降低了54,000,000.00元，降低幅度为46.15%，主要原因是公司而产生的。3、从股东权益增加情况看：2009年长江股份权益总额增加了元，增加幅度为%。进一步分析可以发现：本年度的所有者权益增加了1,358,424.93，增长幅度为0.32%，主要增长项目是，是因公司引起的。（二）资产负债表主要项目结构分析与评价表2-3 2009年资产负债表项

13、目结构分析表项目期末(元)期初(元)期末各项目结构(%)期初各项目结构(%)变动情况(%)流动资产：货币资金147,487,802.36127,391,898.7314.37%12.71%1.66%应收票据60,000.0.00%0.01%-0.01%应收账款83,092,888.78149,980,831.708.09%14.96%-6.87%存货39,445,598.1941,578,940.173.84%4.15%-0.31%流动资产合计414,705,169.01456,582,552.3740.40%45.56%-5.16%非流动资产：可供出售金融资产0.00%0.00%0.00%长

14、期股权投资71,726,428.56129,213,266.686.99%12.89%-5.91%投资性房地产130,779,720.56133,958,422.7612.74%13.37%-0.63%固定资产109,895,504.35125,136,830.6910.71%12.49%-1.78%在建工程249,876,128.1392,155,198.6324.34%9.20%15.15%无形资产40,749,635.1257,021,534.683.97%5.69%-1.72%非流动资产合计611,817,414.85545,629,343.4159.60%54.44%5.16%资产总

15、计1,026,522,583.861,002,211,895.78100.00%100.00%0.00%流动负债：短期借款337,200,000.198,800,000.32.85%19.84%13.01%应付票据0.00%0.00%0.00%应付账款57,404,260.26122,162,004.345.59%12.19%-6.60%预收款项3,326,879.383,030,219.130.32%0.30%0.02%应付职工薪酬2,404,705.036,017,585.230.23%0.60%-0.37%应交税费5,302,841.558,411,531.780.52%0.84%-0.

16、32%应付股利802,289.80.00%0.08%-0.08%其他应付款40,558,949.9576,642,443.483.95%7.65%-3.70%一年内到期的非流动负债59,000,000.8,000,000.5.75%0.80%4.95%流动负债合计505,197,636.17423,866,073.7649.21%42.29%6.92%非流动负债：长期借款63,000,000.117,000,000.6.14%11.67%-5.54%长期应付款长期应付债券0.00%0.00%0.00%非流动负债合计69,384,210.117,819,130.6.76%11.76%-5.00%

17、负债合计574,581,846.17541,685,203.7655.97%54.05%1.92%所有者权益：实收资本（股本）257,400,000.257,400,000.25.07%25.68%-0.61%资本公积90,154,687.6890,154,687.688.78%9.00%-0.21%盈余公积12,667,317.4811,482,606.361.23%1.15%0.09%未分配利润64,529,750.9664,356,037.156.29%6.42%-0.14%所有者权益合计424,751,756.12423,393,331.1941.38%42.25%-0.87%负债和所

18、有者权益总计1,026,522,583.861,002,211,895.78100.00%100.00%0.00%分析评价（思路）:(1) 非流动性资产所占总资产比重如何？说明什么？（2）流动资产在总总资产中比重，其中哪一项目比重大，能说明什么？（3）负债项目中哪个项目比重大？说明什么？（4）在股东权益项总额中，哪个项目所占比重大，说明什么？ 二、公司经营成果分析：利润表（一）2009年利润表（水平）分析 表2-4 2009年利润表水平分析表 金额单位：元项目2009年期初金额变动额变动率(%)一、营业收入903,776,496.81,197,562,837.19-293,786,340.39

19、 -24.53%其中：营业收入903,776,496.81,197,562,837.19-293,786,340.39 -24.53%二、营业总成本935,920,643.351,235,400,080.33-299,479,436.98 -24.24%其中：营业成本814,358,043.241,059,540,352.76-245,182,309.52 -23.14%营业税金及附加6,417,474.217,921,554.67-1,504,080.46 -18.99%销售费用27,417,326.3339,854,683.33-12,437,357.00 -31.21%管理费用65,08

20、0,087.1984,728,823.51-19,648,736.32 -23.19%财务费用22,741,564.3523,446,347.9-704,783.55 -3.01%资产减值损失-93,851.9719,908,318.16-20,002,170.13 -100.47%投资收益（损失以“”号填列）20,410,649.5949,667,105.44-29,256,455.85 -58.91%三、营业利润（亏损以“”号填列）-12,311,145.6211,649,898.09-23,961,043.71 -205.68%加：营业外收入11,420,008.185,422,576.

21、995,997,431.19 110.60%减：营业外支出358,696.25908,752.71-550,056.46 -60.53%四、利润总额（亏损总额以“”号填列）-1,249,833.6916,163,722.37-17,413,556.06 -107.73%减：所得税费用6,122,981.9610,333,761.83-4,210,779.87 -40.75%五、净利润（净亏损以“”号填列）-7,372,815.655,829,960.54-13,202,776.19 -226.46%通过报表数据分析得出以下评价：（1）净利润分析： 长发集团长江投资实业股份有限公司2009年度实

22、现净利润元，同比元，幅度为-%，其净利润的主要是由2009年度的利润总额引起的，说明公司。（2）利润总额分析长发集团长江投资实业股份有限公司2008年利润总额元，幅度为%，而在利润总额中，主要部分为导致的，。 （3）营业利润分析通过分析可知长发集团长江投资实业股份有限公司2009年度营业利润的，影响项目主要是，说明。（二）利润表项目结构分析表2-5 2009利润表项目结构分析表 单位：%项目期末金额期初金额期末(%)期初(%)变动情况(%)一、营业收入903,776,496.801,197,562,837.19 100.00%100.00%0.00%其中：营业收入903,776,496.801

23、,197,562,837.19 100.00%100.00%0.00%二、营业总成本935,920,643.351,235,400,080.33 103.56%103.16%0.40%其中：营业成本814,358,043.241,059,540,352.76 90.11%88.47%1.63%营业税金及附加6,417,474.217,921,554.67 0.71%0.66%0.05%销售费用27,417,326.3339,854,683.33 3.03%3.33%-0.29%管理费用65,080,087.1984,728,823.51 7.20%7.08%0.13%财务费用22,741,56

24、4.3523,446,347.90 2.52%1.96%0.56%资产减值损失-93,851.9719,908,318.16 -0.01%1.66%-1.67%投资收益（损失以“”号填列）20,410,649.5949,667,105.44 2.26%4.15%-1.89%三、营业利润（亏损以“”号填列）-12,311,145.6211,649,898.09 -1.36%0.97%-2.33%加：营业外收入11,420,008.185,422,576.99 1.26%0.45%0.81%减：营业外支出358,696.25908,752.71 0.04%0.08%-0.04%四、利润总额（亏损总

25、额以“”号填列）-1,249,833.6916,163,722.37 -0.14%1.35%-1.49%减：所得税费用6,122,981.9610,333,761.83 0.68%0.86%-0.19%五、净利润（净亏损以“”号填列）-7,372,815.655,829,960.54 -0.82%0.49%-1.30% 通过表可知，长发集团长江投资实业股份有限公司2008年度的营业利润为负，占营业收入的-1.36%，比上年的0.97%降低了2.33%；本年度的利润总额的比重为0.14%，比上年1.35%降低了1.49%；本年度的净利润在营业收入中所占的比重为0.82%，比上年0.49%降低了1

26、.30%。因此可见，从企业利润的构成情况看，盈利能力比上年度都有所降低。各财务成果降低的原因，从营业利润来看，主要是销售费用的降低；但是从利润总额来看，却不得不注意到营业外收入的2.33%的比重的上升，投入资产比产出效益多，使公司在2008年赚的钱比2007年少。三、公司现金流入流出情况分析：现金流量表 表2-6 2009年现金流量表水平分析情况表 单位：元项目本期上期变动额（元）变动率%一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金1,003,047,373.471,188,979,604.71-185,932,231.24 -15.64%收到的税费返还2,780,734.892,

27、002,875.73777,859.16 38.84%收到其他与经营活动有关的现金41,376,939.0657,169,724.14-15,792,785.08 -27.62%经营活动现金流入小计1,047,205,047.421,248,152,204.58-200,947,157.16 -16.10%购买商品、接受劳务支付的现金867,497,385.391,025,744,194.38-158,246,808.99 -15.43%支付给职工以及为职工支付的现金67,634,146.9674,070,541.08-6,436,394.12 -8.69%支付的各项税费27,688,615.

28、635,339,863.64-7,651,248.04 -21.65%支付其他与经营活动有关的现金112,122,319.8174,209,823.4137,912,496.40 51.09%经营活动现金流出小计1,074,942,467.761,209,364,422.51-134,421,954.75 -11.12%经营活动产生的现金流量净额-27,737,402.3438,787,782.07-66,525,184.41 -171.51%二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金59,333.7218,725,276.94-18,665,943.22 -99.68%取得投资收益收到的

29、现金2,314,634.531,233,664.091,080,970.44 87.62%处置固定无形资产和其他长期资产收现金净额20,902,179.89553,583.7520,348,596.14 3675.79%处置子公司及其他营业单位收到现金净额81,160,678.52,381,828.6628,778,849.34 54.94%收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计104,436,826.1472,894,353.4431,542,472.70 43.27%购建固定无形资产和其他长期资产支现金146,863,675.9765,721,043.581,142,632.47

30、 123.47%投资支付的现金14,999,380.0731,130,000.-16,130,619.93 -51.82%投资活动现金流出小计161,863,056.04135,423,324.8726,439,731.17 19.52%投资活动产生的现金流量净额-57,426,229.9-62,528,971.435,102,741.53 -8.16%三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金9,139,942.8-9,139,942.80 -100.00%其中子公司吸收少数股东投资收到的现金9,139,942.8-9,139,942.80 -100.00%取得借款收到的现金411,60

31、0,000.245,900,000.165,700,000.00 67.39%收到其他与筹资有关的现金2,800,000.2,800,000.00 0.00%筹资活动现金流入小计414,400,000.00255,039,942.8159,360,057.20 62.48%偿还债务支付的现金276,200,000.208,200,000.68,000,000.00 32.66%分配股利、利润或偿付利息支付的现金32,793,236.3425,449,091.787,344,144.56 28.86%支付其他与筹资有关的现金筹资活动现金流出小计308,993,236.34233,649,091.

32、7875,344,144.56 32.25%筹资活动产生的现金流量净额105,406,763.6621,390,851.0284,015,912.64 392.77%四、汇率对现金等价物影响-147,209.79-6,044,144.995,896,935.20 -97.56%五、现金及现金等价物净增额20,095,903.63-8,394,483.3328,490,386.96 -339.39%加：期初现金现金等价物余额127,391,898.73135,786,382.06-8,394,483.33 -6.18%六、期末现金现金等价物余额147,487,802.36127,391,898.

33、7320,095,903.63 15.77%根据现金流量分析数据得出如下评价1、现金流入情况分析表2-7 现金流入情况分析表项目本期金额（元）本期所占现金流入总量比重（%）经营活动现金流入小计1,074,942,467.7666.87%投资活动现金流入小计104,436,826.146.67%筹资活动现金流入小计414,400,000.0026.46%现金流入总量1,566,041,873.56100%根据分析表2-7得出：长发集团长江投资实业股份有限公司2008年度现金流入总量为1,566,041,873.56元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量、筹资活动现金流入量所占的比重分别为

34、66.87%、6.67%、26.46%。可见企业的现金流入量主要有经营活动产生，这是比较合理的。经营活动的现金流入量中的销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入量中的处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金，筹资活动的现金流入量中取得借款收到的现金分别占各类现金流量的绝大部分比重。2、现金流出情况分析表2-8 现金流出情况分析表项目本期金额（元）本期所占现金流出总量比重（%）经营活动现金流出小计1,074,942,467.7669.54%投资活动现金流出小计161,863,056.0410.47%筹资活动现金流出小计308,993,236.3419.99%现金流出总量1,545,

35、798,760.14100%根据分析表2-8得出：长发集团长江投资实业股份有限公司2008年度现金流出总量为1,545,798,760.14 元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量、筹资活动现金流出量所占的比重分别为69.54%、10.47%、19.99%。可见企业的现金流出量主要有经营活动产生，这是比较合理的；其次为筹资活动产生的现金流出量。经营活动的现金流出量中的购买商品、接受劳务支付的现金，投资活动的现金流入量中的购买固定资产、无形资产和其他长期资产支出的现金，筹资活动的现金流入量中偿还债务支付的现金分别占各类现金流量的绝大部分比重。第三部分 公司主要财务指标（比率）分析一、公司

36、主要财务指标比较表3-1 主要财务指标比较分析表财务指标2008年度2009年度增减值2009年行业平均值1、反映偿债（变现）能力 流动比率1.080.821.23 速动比率 到期债务本息偿付率2、反映负债能力 资产负债率54.04%55.97% 长期资产适合率 产权比率1:2 利息保障倍数1.500.463、反映资产管理效率 应收账款周转率8.897.7614363.33 存货周转率24.2620.101.42 总资产周转率1.150.891.42 流动资产周转率5.767.694.564、反映盈利能力 主营业务毛利率10.869.1811.33 销售净利率446.021601.18160.

37、67 总资产净利率 净资产收益率2.37%0.32%10.75% 资本保值增长率每股收益5、反映公司发展能力 主营业务收入增长率-3.19-24.53总资产增长率 技术投入比率17.82-86.41二、分析评价1、变现能力评价流动比率2009年数值比2008年，且两年均大大低于行业平均值（1.23）。2008年利息保障倍数为0.46比2007年的数据1.50有大幅度降低，因此，2008年公司的偿债能力在金融危机后大大降低，其中2008年支付了大量股利是其偿债能力下降的原因之一。2、负债能力评价其资产负债率能维持在合理水平（54.04%），且利息保障倍数（利息保障倍数反映了企业用经营利润支付债权

38、人应得收益的能力）的指标均高于同行业平均水平。从表中的营运能力指标可看出公司的流动资产周转率为5.76，也大大高于同行业平均水平4.56，所以公司虽然在一定的时期内短期偿债能力有所下降，但从长期来看公司的长期偿债能力无须怀疑。3、资产管理效率评价2008年公司的资产周转率近为平均值的两倍，说明该公司的资产得到了充分的利用。应收账款周转率为8.89，比上年指标有大幅度上升，从现金流量表中可知，销售商品及提供劳务所收到的现金占2008年平均应收账款的很重部分，但仍旧比同行业平均水平低，这说明企业有较好的收账管理政策，获取现金的能力较强。存货周转率反映了企业对存货的利用效率的高低，存货周转率高说明存

39、货管理较好，利用率高。公司的存货周转率为24.26，说明该公司的产品销量很好。产品生产周期较短也是原因之一。综上可知，长发集团长江投资实业股份有限公司的资产负债管理能力领先于同行业水平，调配资产能力强，并通过运用财务杠杆使效益大幅度提高。4、盈利能力评价净资产收益率2008年为0.32%比2007年为2.37%有下降很多，与净资产却无显著变动有很大关系。每股收益本年指标数量与上年比差别不大，但均低于同行业平均水平。其主要原因是公司今年将大量资金投入新的业务扩张中，兼并、收购了许多企业。主营业务毛利率反映了企业在销售收入扣除销售成本后的获利能力，公司此项指标两年基本持平，没有很大变动，比同行业平

40、均水平略低。综上可知该公司的盈利能力处于行业中游。营运能力很高但赢利能力却没有相应的提高也说明了公司的大量现有资金并没有充分利用。2008年公司的盈利能力在本行业的排名中名列第8，预测其发展前景，还须关注公司是否有新的利润增长点和管理科学化水平的提高。5、公司发展能力评价 主营业务收入增长率2008年比2007年有明显下降，主要因为金融危机对企业运行造成的影响，每股收益增长率和固定资产投资增长率都有所下降。这说明长发集团长江投资实业股份有限公司2008年的发展没有上一年好。第四部分 公司财务综合分析：杜邦财务分析体系一、2008年度和2009年度公司杜邦财务分析体系分析 杜邦分析体系（2008

41、年） 净资产收益率(2.37%) 总资产收益率（0.9634%） 权益乘数（1/(1-0.54)） (0.8392%)主营业务利润率 × 总资产周转率(1.148%) 1÷（1-资产负债率） 净利润 ÷ 主营业务收入 主营业务收入÷资产总额 负债 ÷ 资产(10,049,599) (1,197,562,837) (1,197,562,837) (1,002,211,896) 主营业务收入-全部成本+其他利润-所得税 流动 长期 流动 非流动(1,197,562,837)-(1,215,491,762)+(38,312,286)-(10,333,

42、762) (456,582,552) (411,670,921) 长期投资货币资金 短期投资 应收账款 存货 其他流动资产 （129,213,267） （127,391,899）（0）（149,980,832）（41,578,940）（137,630,882） 固定资产 主营业务收入+营业费用+管理费用+财务费用 （217,292,029） (1,067,461,907)+( 39,854,683)+ (84,728,824)+( 23,446,348 无形资产 （0） 其他资产 （59,033,214）杜邦分析体系（2009年） 净资产收益率(0.32%) 总资产收益率（0.1339%） 权

43、益乘数（1/(1-0.56)） (0.1503%)主营业务利润率 × 总资产周转率(0.891%) 1÷（1-资产负债率） 净利润 ÷ 主营业务收入 主营业务收入÷资产总额 负债 ÷ 资产(1,358,425) (903,776,497) (903,776,497) (1,026,522,584) 主营业务收入-全部成本+其他利润-所得税 流动 长期 流动 非流动(903,776,497)-( 936,014,495)+( 39,719,405)-( 6,122,982) (414,705,169) (481,037,694) 货币资金 短期投

44、资 应收账款 存货 其他流动资产 （147,487,802）（6,746,448）（83,092,889）（39,445,598）（137,932,432） 主营业务收入+营业费用+管理费用+财务费用 (820,775,517)+(27,417,326)+ (65,080,087)+( 22,741,564) 根据两年杜邦分析体系数据分析可知： 杜邦分析因素分析年份主营业务利润率总资产周转率权益乘数净资产收益率2007年0.8392%1.148% 217.39%11.05%2008年0.1503% 0.891%227.279.59%由以上两图可得以下结论：2008年长发集团长江投资实业股份有限公司净资产收益率的降低主要是权益乘数的影响，其次是总资产净利率的降低，相互作用后净资产报酬率降低了。由于受08年的金融危机的影响，公司整体经营效率降低，但公司按“保增长、渡难关、上水平”的总要求，谋划公司的新发展，进一步加快现代物流业业务增长。决定净资产收益率高低的因素有三个方面权益乘数、销售净利率和资产周转率。 净资产收益率是一个综合性极强的投资报酬指标，净资产收益率反映所有者投入资金的获利能力，反映公司筹资、投资、资产运营等活动效率，提高权益利润率是所有者财富最大化的基本特征。决定因素主要是资产净利率