玻璃纤维行业业跟踪研究

1、玻璃纤维行业玻璃纤维产业在我国属于朝阳产业，玻纤产品广阔的应用前景给玻纤产 业带来了良好的发展机遇，玻纤产业目前正逐渐由成熟期进入繁荣期。我国玻璃纤维年产量平均增长速度超过世界玻璃纤维年产量平均增长速 度，2003年达到47.3万吨，占世界总产量的1/5,估计2004年能达到 60万吨。我国玻纤产业的兴旺得益于池窑拉丝技术的成熟，池窑拉丝产品品质高， 能耗低，有利于企业进行规模扩张。2003年池窑拉丝产量达到总产量的 58.1 % ,预计到2005年能达到80%。目前我国玻纤行业正在进入新一轮产能扩张浪潮中，2004年新增产能19.1万吨，有8条万吨级以上池窑玻纤生产纤点火投产。2004年上半

2、年，我国玻纤行业首次实现贸易顺差5917.55万美元，彻 底扭转了整个行业多年来的逆差局面，池窑拉丝产品已经成为出口的增 长支柱，估计2004年可实现进出口贸易额10亿美元以上，贸易顺差突 破1亿美元。这一有利局面还将继续保持。以浙江巨石、泰山玻纤、重庆国际为首的三大巨头在2003年的产量集 中度达到60%, 2004年三者都加快了前进的步伐，目前各自有大型的 生产基地正在建设中，未来的三足鼎立之势已悄然展露。玻璃纤维行业蕴藏着巨大的投资机会，建议关注浙江巨石的控股股东中 国玻纤和重庆国际的控股股东云天化，这两大玻纤巨头的良好业绩对其 控股上市公司的股价会起到强力支撑作用。目录国内玻璃纤维产品

3、的应用31、电子领域32、交通领域33、建筑领域34、其他4我国玻璃纤维行业发展状况5我国玻璃纤维产量增速超过卅:界平均水平5先进的池窑法生产的玻纤产品比重直线上升6无碱玻纤产量占玻纤总产量比例呈稳步上升7我国玻璃纤维行业进出口状况分析8我国玻璃纤维行业价格走势分析91、细纱市场92、粗纱市场9未來我国玻纤行业企业将成三足帅立态势10巨石集团冇限公司11泰山玻璃纤维股份有限公司11重庆国际复合材料有限公司(cpic)12国外玻璃纤维行业企业在国内的基本发展悄况13玻璃纤维行业研究j an-2005谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。欢迎访问我们http:/219.133.104.

4、135/ibaseo 3/15国内玻璃纤维产品的应用玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，它是以天然矿石为原料，经过对 各原料成分的科学计算和合理配比后，进行粉磨均化高温熔制、拉丝、络纱、织布 等工序最后形成各类产品。玻璃纤维的突出特点是比强度大，弹性模量高，伸长率 低，同时还具有电绝缘、耐腐蚀等优点，通常作为复合材料中的增强材料、电绝缘 材料和绝热保温材料等。玻璃纤维制品大致可以分为纱、布、带、管、毡几大类，以这些产品为基材又 能够生产出各式各样的玻纤复合产品，被广泛应用于国民经济的各个领域。其中电 子、交通和建筑是最主要的三大应用领域，也代表世界玻纤产业在未来几年的发展 趋势：电子领域电

5、子级玻璃纤维布是用来生产覆铜板的主要原材料，而pcb (电子电路板)的 生产又需要以覆铜板为基本材料，因此pcb对覆铜板的需求间接导致了对电子级 玻璃纤维布的需求。随着我国电子、电脑及移动通讯工业的迅猛发展，对各类玻纤 增強的印刷线路板的需求猛增，预计今后几年仅我国大陆及台湾地区对优质的玻璃 纤维纱的需求将增加4.5万吨。不过，由于近年来一些台资和外资企业瞄准了这个 利润巨大的市场，纷纷在大陆投资建厂，国内厂商利润可获取空间受到严重挤压。 交通领域(1 )陆上交通工具。汽车用蓄电池拖架、保险杠、前后车灯、刹车皮、汽车 发动机罩下的各种部件如进气管都用玻纤复合材料制成。而轻轨车辆中的门、窗、 座

6、椅乃至车体板、车头均可以用玻璃钢制成。随着我国汽车及城市轻轨交通工具的 发展，无疑将会为玻纤制品市场提供广阔的发展前景。(2)海上交通工具。玻璃钢可以制造包括游艇、救生艇、各种工作艇、渔船、 军用扫雷艇在内的许多船艇。我国现有的近百万条木制渔船亟待更换为玻璃钢渔船， 因此玻璃钢渔船市场发展空间极大。建筑领域(1 )基础设施。基础设施(桥梁、道路、港口等)的建设需要使用大量的玻 纤复合材料，主要包括玻璃纤维代钢筋材料、玻璃纤维增强水泥、玻璃纤维土工织 玻璃纤维是现代经 济发展中必不可缺 的一种新型材料，能广泛应用于国民 经济的各个领域。电子领域利润空间受到挤压交通领域应用前景广阔玻纤产品在建筑领

7、域也大有作为玻璃纤维行业研究jan-2005谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准.欢迎访问我们35/ibaseo 4/15 物等。我国目前经济发展迅速，每年有大量的基础设施项目上马，因此存在着巨大 的玻纤复合产品供给空间。(2)房屋建筑。玻璃纤维可以用来制造屋面防水材料和装饰材料。预计到2010 年，我国玻纤屋面防水材料总需求量将达8万吨，还有正在我国广泛应用的第五代 玻璃钢窗框，都大大推动了玻纤工业的发展。玻纤产品在这一领域将大有作为。 其他另外玻璃纤维还用于能源、环保领域和管罐以及消费品领域等。比如以玻璃纤 维制造风力发电用的玻璃钢叶片几乎

8、全部靠进口，而我国规划到2005年新增风力 发电量为100万千瓦，市场潜力巨大；又如随着对环保的重视，我国对玻纤滤料的 需求量不断增长，就水泥、钢铁、碳黑、有色冶金等行业预测需求量近2000万m2/ 年，而我国玻纤滤材总生产量不足400 m2/年，因此还有很大的市场空间；另外， 在大气污染治理方面，用天然气代替汽油驱动汽车已经成为较理想的选择，这就为玻 璃钢气瓶的发展带来机会，而玻璃钢气瓶需要优质的无碳玻璃纤维增强材料。玻纤产品广阔的应用范围使得各行各业对其的需求不断增长，一些新型的复合 材料面临巨大的供需缺口。特别是玻纤的下游行业-玻璃钢、增强热塑性塑料和覆 铜板的高速发展直接牵引着玻纤增强

9、基材的发展，从1997年到2003年它们的平均 增长率均超过玻纤行业总体平均增长率，这就导致了玻纤行业虽快速发展却仍然供 不应求的局面。在能源、环保、管 罐以及消费品等领 域也得到广泛应用 国外玻纤产品应用 范围集中在建筑、 交通、电子电气三 大领域32%26%12% m 8% 3% 9% 建筑交通电子电气消吏品管缁风能其它 资料来源：中国玻璃纤维与绝热材料网 玻纤下游三大热点 产业的高速发展拉 动了玻纤产业的发 展，并造成供不应 求的局面。玻璃纤维行业研究jan-2005谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。欢迎访问我们35/ibaseo 5

10、/15 另外，与国际相比，我国玻纤产品品种规格少，应用范围窄，品种规格不足千 种，应用只有近4000种,这两个数字只是国际上的1/10左右。另外，按人均年耗量计算，我国仅0.28公斤/人年，而美国为7公斤/人年，相比之下差距极大。但 这些情况也从另外一个角度说明，我国的玻纤产业还存在着大量的市场空间未被挖 掘，尤其是在一些应用领域里，许多细分市场甚至根本未被开发，因此我国的玻纤 企业只要在认准市场，充分发挥自身优势的前提下就一定能够大展拳脚，得到市场 丰厚的回馈，这也是为什么玻纤产业在我国被称为“朝阳产业”的原因之所在。我国玻璃纤维行业发展状况20世纪最后几年间，原国家建材局制定了玻璃纤维行业

11、“控制总量，调整结构” 和“由大变强，靠新出强”的方针，玻纤行业坚持“鼓励发展池窑拉丝，限制发展 粕漏板球法拉丝，淘汰落后的陶土珂炳拉丝”的技术政策，在总量中提高无碱玻纤 制品和增强型玻纤制品的比重以及开发国内外市场急需的新品种。正是在这一符合 市场化要求的发展战略的引导下，玻纤行业无论是在总体产量还是在各种先进的玻 纤产品的产量变化上出现了可喜的变化。我国玻璃纤维产量增速超过世界平均水平我国的玻纤产业从改革开放初期（1985年）开始起步，用二十年的时间成为了 目前世界玻纤产品的第二大生产国，产量增长速度明显快于世界玻纤产量增长速度 （见图3和图4）。1985年我国的玻纤产量只有屈屈7.1万吨

12、，勉强占世界玻纤产量 的1/20,但进入90年代后，玻纤工业突飞猛进，在2001-2003年世界玻纤业产量 徘徊不前、陷入瓶颈的时候，我国玻纤产量仍然保持快速增长的势头，2003年47.3 万吨的年产量几乎已经达到世界玻纤产量的1/5,提前达到并超额完成国家“十五” 计划规定的玻纤年产量38万40万吨的奋斗目标。0 20 40 60 80 100 120 140 各类无捻粗纱短切纤维毡方格布合计1997 年 2003 年资料來源：联合证券研究所我国玻纤产业还有许多应用领域市场未被开发，蕴藏着巨大的投资机会。我国玻纤行业在国家宏观调控下进入腾飞阶段年产量增速超过世界产量平均增速玻璃纤维行业研究j

13、an-2005谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。欢迎访问我们35/ibase。6/15以先进的池窑法生产的玻纤产品比重直线上升目前我国玻璃纤维的生产工艺有池窑拉丝法和站炳拉丝法两种。绘堀拉丝法是 传统的生产工艺，它是釆用先将天然矿石制成玻璃球，再用玻璃球熔化拉丝的方式 进行生产的，由于生产时需经过二次熔化，能源消耗大，生产成本高，产品质量稳 定性差。而池窑拉丝法生产法从天然矿石原料到产品一步完成，产量高、能耗低， 再加上一系列配套的先进设备，其生产的玻纤产品品质优良、生产成本低、劳动生 产率高，大大优于绘锅拉丝生产法。在我国，池窑拉丝法是上

14、世纪八十年代后期由国外引进的，从引进模仿阶段到 消化攻关阶段再到推广阶段，目前已经具有了自主创新能力，逐渐接近国际同行业 领先水平，同时进入九十年代后，玻纤企业不断加大对池窑生产的投入，近五年来 我国玻纤产量增长主要来自池窑拉丝，以最先进的池窑法生产的玻纤产品在玻纤总0501001502002503001990 1997 2001 2002 2003世界玻纤年产册 中国玻纤年产豪-200204060801001201990 1997 2001 2002 2003世界 中国资料来源:联合证券研究所先进的池窑生产法 的采用使玻纤产量骤增 我国池窑拉丝技术 的发展已经进入自 主创新的第四阶段阶段 i

15、 ii iii iv典型规模5000吨/年10000吨/年20000力吨/年30000 ） 吨/年超始时间1990年1997年2000年2004年特征引进为主消化、攻关推广向国际先进靠拢窑炉面积 约201712约30m2 50m2-60m2>70 m2设备配宣安装漏板20块左右30块左右45块左右>60块面积融化率（吨/口 平方米）0.80.9 11.2 1.2 1.3 1.52单位耗能（吨标煤/吨原丝）约1.5 1.1-1.3 1-1.1 <1平均单机产量（吨/台-日）0.9 1 1-1.21.3-1.4 >1.5 主要 指标 寿命 4-5 5-6 6-7 >7

16、 主要技术特征 单元换热式 窑 400 2000 孔 试4000孔漏 板和废气余 热利用处理 试电助熔和三分 拉拉丝综合4000孔和电 助熔、试 纯氧燃 烧和 6000 孔 建设投资（亿元/万吨3.2 2.3 1.4 1 资料來源：联合证券研究所 预计到2005年池窑 玻纤产量能达到玻 纤总产量的80% 玻璃纤维行业研究jan-2005谨请参阅尾页重要申明及联合证券股栗和行业评级标准。炊迎访问我们35/ibaseo 7/15 产量中所占份额也呈直线上升趋势（见图5）。2001年的池窑玻纤产品产量突破 10万吨，比2000年增长100%,到2003年产量达到

17、27.8万吨，占玻纤总产量的 58.8%,预计到2005年能达到80%左右，圆满完成了 “十五”计划要求达到的24 万吨的池窑玻纤年产量的目标。无碱玻纤产量占玻纤总产量比例呈稳步上升玻璃纤维产品的品质还决定于其含碱的比例，按含碱的比例不同，玻璃纤维可 分为无碱玻纤、中碱玻纤、高碱玻纤、耐碱玻纤，含碱比例越低，则产品品质越高， 无碱玻纤性能最优良，是目前需求量最大的玻纤产品，尤其是电子领域生产pcb 所要求的电子级玻纤布对玻纤的品质要求最高。中碱玻纤一般用于制造要求不高的 玻璃钢产品等，高械和耐碱玻纤则被用来制造一些要求最低的涂覆类等产品。中碱 玻璃纤维产品过去一直是我国玻璃纤维的主要品种，其产

18、量占到了总产量的70%以 上。近几年来，在国家“鼓励发展年产万吨以上的无碱池窑拉丝生产线”的产业发 展政策的指导下，无碱玻纤产量占玻纤总产量比例呈稳步上升态势（见图6）。同时， 国际市场和国内市场对高品质玻璃纤维需求的增加，质优价高的玻纤产品所带来的 巨大利润使众多玻纤大厂商们纷纷投产无威玻纤，使得无碱玻璃纤维产品的产量逐 年上升，其所占比重近年来以大约5%的速度递增，2003年达到65%。根据“十 五”计划提出的要求，在2005年无碱玻纤应该达到玻纤总产量的65%以上，这一 目标已在2003年提前实现。但是，中碱、高碱、耐碱玻纤尽管产品品质不高，但 在一些应用领域仍然是不可或缺的，因而还不可

19、能完全退出市场。估计无碱玻纤产 品在市场处于饱和状态后会和中高耐碱类玻纤保持一个适当的比例，并在小范围内 波动。0 5 10 15 20 25 30 1990 1997 2000 2001 2002 2003万吨0%10%20%30%40%50%60%70%池窑玻纤产量（万吨）占玻纤总产量之比资料来源：联合证券研究所 无碱玻纤产量占玻 纤总产量比例呈稳 步上升态势玻璃纤维行业研究jan-2005谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。欢迎访问我们35/ibaseo 8/15我国玻璃纤维行业进出口状况分析我国玻纤行业属于外向型结构，进口和出口一直呈

20、双向增长态势，尤其是近年 来随着玻纤产业的蓬勃发展，进出口更是保持高速增长，2003年出口量已经达到玻 纤总产量的59.1%。较高的进出口比例表明，我国玻纤业已经完全与国际玻纤市场 接轨，产品产量与质量上的提高使得我国玻纤业的国际市场竞争力大大增强。另一 方面，我国经济持续稳步的发展也增加了国内对国外先进玻纤产品的需求。这种健 康的外向型结构导致了 一种良性循环o从我国玻纤行业进出口金额对比图可以看到，我国玻纤业过去一直处于逆差状 态，但出口与进口的差额一直在缩小，到2004年上半年首次实现贸易顺差5917.55 万美元，彻底扭转了整个行业出口大于进口的局面，估计2004年可实现进出口贸 易额

21、10亿美元以上，贸易顺差突破1亿美元。这种局面的出现得益于池窑拉丝技 术的快速发展对出口的强劲拉动，池窑拉丝产品已经成为出口的增长支柱。我国池 窑拉丝技术目前已经进入到第四阶段即自主创新阶段，达到国际领先水平，所生产 出来的产品得到了国际市场的充分认可，再加上2004年的国际玻纤市场一反颓势， 异常红火，因而使得一些出口导向型企业（如cpic的产品出口比例达到70% ）因 而获得了良好的出口效益。随着美元贬值，我国在玻纤产品出口方面的价格优势还 会持续，同时随着我国玻纤产品质量提高和品种增加，加上已有的外贸网络基础发051015202530351985 1990 1997 2001 2003

22、万吨0%10%20%30%40%50%60%70%无碱玻纤产量（万吨）占玻纤总产量比例资料来源：联合证券研究所 我国玻纤行业属于 外向型结构，进口和出口一直呈双向增长态势。1985 1990 1997 2001 2002 2003 2004h1总量（万吨）0.118 0.4 3.98 10.7 17.8 28.3 19.47 出口 创汇（万美元）1595.9 6711.7 19323.5 25849.4 39820 28299.9总量（万吨）3.1 10.3 12.7 18.11 8.59进口 用汇（万美元）1659.8 11673.7 29795.8 28960.7 40925 22382.

23、3资料來源：联合证券研究所池窑拉丝产品成为我国玻纤行业出口的增长支柱玻璃纤维行业研究jan-2005谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。欢迎访问我们35/ibaseo 9/15挥作用，将使未来几年我国玻纤出口保持一定速度的增长。从进口来看，我国玻纤行业的进口集中度比较高，主要进口商品集中在国内紧 俏的电子级玻璃纤维纱、布以及一些下游热门产业所急需的玻璃纤维增强基材。2003年对电子纱和布的进口分别占总进口量的26%和35%。2004年全国玻纤布 基覆铜板产量达到8000万平方米，比2003年增长40%,需用玻纤布4.8亿米（需 用电子级玻纤纱

24、14.4万吨），而国内的电子级玻纤纱、布的供给能力还达不到这一 要求，因此必须有一部分依赖于进口。这也从另一方面说明我国玻纤产品结构不够 完善，在满足国内需求方面还存在着一定难度。我国玻璃纤维行业价格走势分析细纱市场对细纱市场而言，2004年是一个大跃进之年，价格从年初一路攀升，第3季度的价格更是比年初增长了 80%-100%,与去年一直持续低迷，陷入低谷的全球 细纱市场（细纱企业全行业亏损，几乎无一例外）相比，今年市场行情上演了大逆 转，国内几家粗纱、细纱混合型池窑生产线纷纷进行了 “粗改细”。原因在于今年全 球能源和所有资源性产品价格大幅上涨，而玻璃纤维行业是集大量消耗能源和资源（矿产）的

25、企业，成本的急剧増加导致细纱价格飙升。粗纱市场从2004年全球市场来看，粗纱产品供不应求，粗纱价格平均上涨了 13-15%, 但国内的粗纱市场则比较平淡，涨幅微小，这是因为：一方面是我国是粗纱的传统 生产大国，另一方面今年国内玻纤产量（包括外资、台资企业）增长速度也比较快。 2004年上半年首次实现贸易顺差0500010000150002000025000300003500040000450001990 1997 2001 2002 2003 2004h万美元出口进口资料来源：联合证券研究所，2004h代表2004年上半年进口集中度比较高，与国内产品生产结构和供应能力有关成本增加推动细纱 市场

26、价格持续走高 粗纱市场反映温 和，价格小幅度上 涨玻璃纤维行业研究jan-2005谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。欢迎访问我们35/ibase。10/15未来我国玻纤行业企业将成三足鼎立态势截止到2003年底，我国拥有池窑拉丝企业14个，已有34座大小池窑投入了 运行，其中万吨/年以上的有20座，玻纤行业总产能约为50万吨/年。2004年又有 7座新的万吨级以上的池窑生产线投入生产，新增产能19.1万吨（见表二）。与去 年新增的10.2万吨的产能相比同比增长8.9% o为了适应市场经济发展的要求，玻纤行业进行了大规模的产业重组，绝大多数

27、企业根据自身情况围绕新的现代企业运行机制进行了改制，生产经营能力大大增强， 产品质量和产品结构得到大幅度的优化和提高。以巨石、泰山、重庆为首的三大玻 纤企业只用了十年左右时间就发展成为10万吨/年以上生产能力的世界级大企业， 成为行业的三大基地，并为进一步发展规模化生产打下了坚实的基础。同时，近年来我国玻纤生产能力的增长主要来自于池窑拉丝生产能力急剧增长 的拉动（见表2）。按照国外标准，年产量为1万吨的被称为小型池窑，年产量为1 万吨以上的，3万吨以下的称为中、大型池窑，年产量3万吨以上的称为特大型池 窑。我国新建池窑正在朝着中、大型甚至特大型的方向发展，如巨石集团2004年9 月点火的无碱玻

28、璃纤维池窑拉丝生产线年生产能力就达到了 4万吨。这是因为玻璃 纤维投资巨大，投入产出比低，投资回收周期长（一般要七年左右），玻纤生产只有 靠扩大观模，才能取得经济效益。在产能的新一轮扩张浪潮中，国内三大玻纤巨头都制定了长期而宏伟的产能扩 充计划，巨石集团计划在西部建立建成总生产能力超过9万吨的中碱玻纤生产和出 口基地，从而成为全球最大中碱玻璃纤维生产基地，并在2010年前在浙江桐乡建 设完成”中国巨石30万吨玻纤工业基地”；泰山玻璃纤维股份有限公司计划在十五 在近几年的产能扩 张浪潮中，产能越 来越集中在巨石、 泰山、重庆三大巨 头手中，三足鼎立 之势初见端倪。企业生产线产能点火时间泰山玻璃纤

29、维邹城有限公司 电子级玻璃纤维池窑拉丝生产线1 2004h1 河北金牛能源股份有限公司 无碱玻璃纤维池窑生产拉丝线3 2004 h1 巨石集团成都有限公司中碱玻璃纤维池窑拉丝生产线3 2004/8 巨石集团有限公司 无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线4 2004/9 泰山玻璃纤维股份有限公司 无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线2 2004/11 珠海功控玻璃纤维股份有限公司 电子级玻璃纤维池窑拉丝生产线1.5 2004 中材金晶玻璃纤维有限公司 无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线1.6 2004 重庆天维新材料有限公司无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线3 2004末 资料来源：联合证券研究所2002 2003 2004池窑座

30、数（个）25 35 43生产能力（万吨/年）20 30.2 49.3资料来源：联合证券研究所玻璃纤维行业研究jan-2005谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。欢迎访问我们35/ibaseo11/15 末，确保无碱玻璃纤维生产能力达到18万吨，打造“玻纤航空母舰”；重庆国际复 合材料有限公司继1999年大渡口建立20万吨粗纱生产基地后，又在2004年底在 重庆长寿晏家工业园圈地550亩，拟建10万吨玻纤细纱生产基地，两个基地全部 完工后，产能将达到30万吨/年。据专家统计，2004年底三大基地的产能集中度已 经达到了 60%以上，在未来的5年

31、里，玻纤行业的三寡头格局将会日趋明显。巨石集团有限公司巨石集团有限公司是中国玻纤股份有限公司（600176）的控股子公司，也是中 国玻纤股份有限公司的主营业务利润来源。中国玻纤占56.51%,中国玻纤的第二 大股东浙江桐乡振石股份有限公司占15.10%; surest finance limited （美 国）占28.39%,该公司属中外合资企业。公司的主要产品有中碱、无碳玻璃纤维增强型无捻粗纱、短切原丝、玻璃纤维 毡、针织复合毡和短切毡、方格布、g-75电子纱等产品。巨石集团已连续十年在生 产规模、出口创汇、经济效益等方面位居全国第一，目前生产总量约占国内生产总 量的28%,占世界生产总量的

32、4%。2004年3月，巨石集团和四川成都振石投资有限公司、成都巨峰玻璃有限公 司共同投资设立巨石集团成都有限公司（巨石成都），其中巨石集团先后出资4275 万元，占巨石成都57%股份。巨石成都成立后，第一期工程年产3万吨中碱玻纤生 产线已于2004年8月18日点火，二、三期工程也将相继开工，预计3到5年完 工。巨石集团此举目的在于以巨石成都为依托（在成都设厂，玻纤生产成本将比江 浙地区降低15%以上），运用独立拥有的中碱玻璃纤维成套技术，在西部建立建成 总生产能力超过9万吨的中碱玻纤生产和出口基地，从而成为全球最大中碱玻璃纤 维生产企业。2004年9月，巨石集团2003年11月开始动工的4万吨

33、无械玻璃纤维池窑拉 丝生产线建成点火，这是巨石集团计划2010年前在浙江桐乡建设完成“中国巨石 30万吨玻纤工业基地”的第一步。加上巨石成都的3万吨中碱玻纤生产线，巨石集 团的年生产能力已经达到21万吨，稳居全国第一。泰山玻璃纤维股份有限公司（ctg）泰山玻璃纤维股份有限公司简称泰山玻纤，2001年7月13日，公司实施了债 转股方案，整体改制为有限公司。公司的主导产品为各类无碱玻璃纤维产品：缠绕纱、拉挤纱、smc纱、喷射纱、 巨石集团扩张之势 最为猛烈，已稳居 行业龙头老大的位置。玻璃纤维行业研究jan-2005谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。欢迎访问我们http:/219.

34、133.104.135/ibaseo12/15短切原丝、方格布及毡系列等32个品种，共四大类计225个不同规格的玻璃纤维 及制品，并已经拥有5条万吨级以上无碱玻纤池窑生产线，生产能力已经突破10 万吨/年，是我国目前第二大玻纤生产企业。公司董事会计划在十五末，确保无碱玻 璃纤维生产能力达到18万吨，打造玻纤航空母舰。公司早在2003年就已经开始筹 划上市，但由于2004年下半年证券市场ipo被证监会叫停，上市计划受到影响而 暂时搁置。但公司强有力的业绩支撑和迅速扩张而导致的对资金的巨大渴求极有可 能使公司重新启动上市计划，在2005年挂牌上市，届时将形成生产经营与资本运营 并举的新格局，为泰山

35、玻纤的进一步发展提供更好的机遇。泰山玻纤2004年通过低成本扩张贯彻了公司的“迅速膨胀总量”战略。2004 年2月21日，泰山玻纤、山东里能集团和邹城市恒泰玻纤公司三方在原邹城佳斯达 电子玻璃纤维有限公司的基础上增资扩股组建设立泰山玻璃纤维邹城有限公司，注 册资本1.6亿元，该公司目前已建成一条万吨级电子级玻璃纤维池窑拉丝生产线。 该生产线2005年计划出口 3000吨，预计可实现销售收入8750万元，税前利润972 万元，利税1760万元。二期计划建设的第二条细纱生产线设计生产能力20000吨 /年，总投资2.6亿，2004年6月18日破土动工，预计2005年3月正式生产。二 线建成后，泰山

36、玻璃纤维邹城有限公司将成为国内最大的细纱生产基地。尽管泰山 玻纤自己目前暂时没有电子级玻纤生产线，但通过控股的方式，成功进入电子纱领 域，并将分享泰山玻璃纤维邹城有限公司这两条生产线所带来的巨大利润。同月， 泰山玻纤还与连云港中复连众复合材料集团有限公司共同出资成立连云港泰山玻璃 纤维有限公司，建成了我国首条池窑耐碱纤维生产线，投产后可实现耐碱玻璃纤维 年产量2000吨、销售收入2615万元、利税1451万元。重庆国际复合材料有限公司(cpic)重庆国际复合材料有限公司(cpic)成立于1991年，是由重庆市玻璃纤维厂投 资控股的中外合资企业。1997年7月，云南云天化股份有限公司收购了重庆市

37、玻 璃纤维厂在cpic的全部股权。2000年，沙阿曼提股份有限公司参股cpic。cpic 原有一条8000吨/年玻纤池窑生产线。2002年上半年，一条新的20000吨/年玻纤 生产线建成投产，实际成品生产能力已达到25000吨/年，其中g-75电子纱已经 泰山玻纤力图打造“玻纤航空母舰”，实现这一目标指日可待。生产线点火时间产能一期无碱玻纤池窑生产线(1条)1997年5月1万吨/年二期无碱玻纤池窑生产线(1条)2001年3月9日1.5万吨/年三期无碱玻纤池窑生产线i 2001年12月19日2万吨/年三期无碱玻纤池窑生产线ii 2002年7月29日2万吨/年四期无碱玻纤池窑生产线i 2004年1

38、1月2万吨/年四期无碱玻纤池窑生产线ii预计2005年初点火2万吨/年 资料来源：联合证券研究所2004 年，cpic 在企业并购方面有大的动作，规模急剧膨胀，赶超泰山玻纤，并直追浙江巨石。玻璃纤维行业研究jan-2005谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。欢迎访问我们35/ibase。13/15 达到年产1万吨水平，是至今为中国最大规模的玻纤生产线。2001年2月21日云 天化又对cpic进行增资扩股，注册资本为2188万美元，股份增至72.16%o cpic 计划2005年形成年产10万吨的生产能力，实现销售收入10亿元，利润1.6亿元,

39、 并实现在境外上市融资。公司主要产品有无碱玻璃纤维元捻粗纱、方格布、bmc、frtp、膨体纱、g-75 电子纱、短切原丝毡及增强型浸润剂系列等，是我国3大玻纤生产基地之一，并向 其它两大生产基地提供浸润剂。2004年3月3日，cpic决定用3600万代价收购重庆市玻璃纤维厂，该厂 拥有2条5000吨/年无碱玻璃纤维生产线，cpic收购后将新增产能1万吨。本次 收购不仅使cpic生产规模得到了扩大，并有效地整合了重庆地区的玻璃纤维行业。2004年11月，cpic与其控股股东云南云天化股份有限公司的另一控股子司 重庆天维新材料有限公司签订了吸收合并协议，由cpic对重庆天维进行吸收 合并。重庆天维同样为玻纤生产企业，主要生产经营无碱玻璃纤维产品和玻璃纤维 表面处理剂浸润剂。本次收购使cp