万科获利能力指标

1、第一节获利能力指标获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力。获利能力分析就是要从 各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析，其内容覆盖面非常广泛，主要包 括企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东的投资回报水 平三个方面。企业的获利能力分析是财务报表分析的重要组成部分，所有的财务报表分析都 与获利能力分析有关，其中的利润表分析最为重要。万科A 2010-2012年度获利能力指标表表1-1获利能力指标2010年度2011年度2012年度销售毛利率40.699639.779236.5555营业利润率23.454921.959620.378销售净利率

2、17.430416.159315.1893总资产收益率4.31024.09344.2944总资产净利率5.00484.53254.6407净资产收益率16.4718.1719.66基本每股收益0.660.881.14图1-1_1 2010年 度n 2011年度:J 2012年度万科A获利能力指标销售毛利率营业利润率销售净利率总资产收益率总资产净利率净资产收益率基本每股收益第二节获能力指标同行业比较、2010年度获利能力比较万科A及同行业2010年度获利能力指标比较表表2-1获利能力指标万科A排名行业均值行业最咼行业最低销售毛利率40.6996939.045863.884718.821营业利润率

3、23.4549922.398553.39631.0006销售净利率17.4304716.010844.22342.4362总资产收益率4.3102114.63410.12610.3905总资产净利率5.004877.687375.98810.2479净资产收益率16.47512.506940.790.85基本每股收益0.6640.45001.21120.02、2011年度获利能力比较万科A及同行业2011年度获利能力指标比较表表2-2获利能力指标万科A排名行业均值行业最咼行业最低销售毛利率39.7792935.899356.01790营业利润率21.9596923.9984109.74962.

4、3255销售净利率16.1593918.013382.24733.8722总资产收益率4.0934134.633110.89410.7105总资产净利率4.532598.133785.93350.5787净资产收益率18.17411.917419.931.8276基本每股收益0.8840.46451.55130、20012年度获利能力比较万科A及同行业2012年度获利能力指标比较表表2-3获利能力指标万科A排名行业均值行业最咼行业最低销售毛利率36.5555937.380765.109817.6635营业利润率20.378915.701840.2127-45.626销售净利率15.189381

5、1.439631.6676-35.5018总资产收益率4.294484.242823.8291-2.3562总资产净利率4.640747.115584.839-3.304净资产收益率19.66210.378819.86-5.5基本每股收益1.1430.44761.9323-0.12<注2>:同业比较数据为选E取同行业 20家样本企业汇总排列而成（下同）。第三节获利能力指标分析、销售毛利率分析表3-1项目2010年度2011年度2012年度万科A40.699639.779236.5555排名999行业均值39.045835.899337.3807行业最咼63.884756.01796

6、5.1098行业最低18.821017.6635图3-1销售毛利率销售毛利率：是指销售毛利与销售收入之比。销售毛利销售毛利率= X 100%销售毛利率公式：营业收入个人分析：（不少于10行字）万科A销售毛利率（2010)=(507.138 -300.735)-507.138 X 100% 40.70%万科A销售毛利率（2011)=(717.828-432.282)-717.828*100% 39.78%万科A销售毛利率（2012)=(1031.16- 654.216)-1031.16*100% 35.56%销售毛利反映每百元营业收入扣除营业成本后，有多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。

7、该指标之所以有着重要的分析价值，是因为营业成本通常是工商企业最大的成本要素，因此，销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件和基础。万科A营业收入每年都有所提升，但是销售毛利率不断下降，说明，万科在这三年里面，销售成本在不断的提升， 需要加以控制。营业利润率：是指企业实现的经营利润与营业收入之比。营业利润率公式：经营利润营业利润率=X 100%营业收入、营业利润率分析项目2010年度2011年度2012年度万科A23.454921.959620.378排名999行业均值22.398523.998415.7018行业最高53.3963109.749640.2127行业最低1.00062.3255-

8、45.626表3-2图3-2营业利润率109.74961105040.21273023.4549.952).37899922.3魏99鵜01810907053.39631.00063255万科A排名行业均值行业最咼-10-30-50 2010年 度 2011年度 2012年 度行业最低-45.626个人分析：（不少于10行字）万科 A营业利润率（2010） = 118.949 - 507.138 X 100沧 23.45%万科 A营业利润率（2011） = 157.632 - 717.828 X 100% 21.96%万科 A营业利润率（2012） = 210.13 - 1031.16 X 1

9、00% 20.38%营业利润率可用于衡量每百元营业收入中所赚取的收益。该比率越大，企业的获利能力超强。该指标的分析意义在于：借以恰当地分析企业经营过程的获利水平，从而避免受企业财务杠杆程度的影响，同时也避免受投资损益或非常项目的影响。从表3-2和图3-2可以明显看出万科2010年、2011年和2012年三年的营业利润率呈持续上降趋势。从这三年的利润表看虽然2012年万科的销售收入是三年最高的，但是在这一年万科的期间费用控制不好，所以营业利润率反而要比 2011年低，所以这也是万科虽然在2012年销售毛利较低但当年的营业利润不降反升的最重要原因。说明万科的盈利能力在减弱。、销售净利率分析表3-3

10、项目2010年度2011年度2012年度万科A17.430416.159315.1893排名798行业均值16.010818.013311.4396行业最咼44.223482.247331.6676行业最低2.43623.8722-35.5018图3-3销售净利率 2010年 度.2011 年度 2012年度销售净利率：销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之比。净利润销售净利率= X 100%销售净利率公式：营业收入个人分析：（不少于10行字）万科 A销售净利率（2010）=88.3961-507.138X100沧 17.43%万科 A销售净利率（2011）=115.996-717.828

11、X100沧 16.16 %万科 A销售净利率（2012）=156.626-1031.16X100% 15.19 %销售净利率可用于衡量每百元销售收入中所赚取的净利润。指标值越大，企业的获利能力超强。将该比率与营业利润率进行比较，可以反映利息、所得税及投资收益对企业获利水平的影响。从表 3-3和图3-3可以看出万科近三年的销售净利率在一路走低，显示企业销售获利能力逐年稳步上降。从2012年比2011下降0.97%, 2011年比2010年下降1.27%。说明企业竞争能力在逐年减弱，获取净利润的能力在减弱。也表明该企业需要加费费用的控制, 以提高净利润，改善财务的状况。四、总资产收益率分析表3-4

12、项目2010年度2011年度2012年度万科A4.31024.09344.2944排名11138行业均值4.6344.63314.2428行业最咼10.126110.894123.8291行业最低0.39050.7105-2.3562图3-4总资产收益率1413301211104.310210.1264.09344.63484.294423.829125201510.89414.63314.2428100.39050.7105-2.3562-52010年 度2011年度2012年 度万科A排名行业均值行业最咼行业最低总资产收益率：总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的息税前利润

13、额与该时期企业平均资产总额的比率。总资产收益率是评价企业资产综合利用效果、 企业总额资产获利能力以及企业经济效益的核心指标。总资产收益率公式：息税前利润总资产收益率一X 100%平均资产总额个人分析：（不少于10行字）一个企业的总资产收益率越高，表明其运用全部资产进行经营管理的效益越好，企业的财务管理水平越高，企业的获利能力也超强；反之，总资产收益率越低，说明企业资产的利用效率越低，利用资产创造的利润越少，企业的获利能力也就越差，财务管理水平也越低，企业的获利能力也越差。从表3-4和图3-4可以看出万科2010到2012年3年的总资产收益率与行业平均水平相比均高于行业平均值，万科总资产收益率的

14、走势（先降后升）与行业总资产收益率平均水平并不一致，说明在同行业内企业间竞争更加激烈，市场集中度也进一步 得到提高，但是万科靠自身的努力取得了佳绩，万科的竞争优势地位比较明显，但这种优势 在不断的削弱，表明万科重点需要在促进销售和控制成本费用方面加大管理的力度。五、总资产净利率分析总资产净利率85.9385.839 2010年度2011年度 2012年度表3-5项目2010年度2011年度2012年度万科A5.00484.53254.6407排名794行业均值7.68738.13377.1155行业最咼75.988185.933584.839行业最低0.24790.5787-3.304图3-5

15、总资产净利率公式:总资产净利率=总资产净利率：总资产净利率是指税后利润与平均总资产的比率，它反映每百元资产所 创造的净利润。净利润X 100%平均总资产个人分析：（不少于10行字）从表3-5和图3-5可以看出万科2010年到2012年三年总资产净利率的情况和总资产收益率的情况相似，与行业平均水平相对比，2010和2011高于行业平均值，2012年有所下降。2011年比2010年下降了 0.47%。而2011年与2012年提升了 0.1082%。并且万科总资产收益率的走势与行业总资产净利率平均水平不一致，说明在同行业内企业间竞争更加激烈，市场集中度也进一步得到提高，2012年万科从行业第9,排到

16、了行业第4，证明万科竞争地位明显上浮，万科对成本费用的控制和投入产出进行了更优的管理。六、净资产收益率分析表3-6项目2010年度2011年度2012年度万科A16.4718.1719.66排名542行业均值12.506911.917410.3788行业最高40.7919.9319.86行业最低0.851.8276-5.5净资产收益率： 净资产收益率也称为权益报酬率或净值报酬率，是净利润与平均所有者权益（或净资产、股东权益）之比，表明企业所有者权益投入所获得的投资回报。净资产收益率公式：净利润净资产收益率= X 100%平均所有者权益个人分析：（不少于10行字）净资产收益率是最具综合性的评价指

17、标。它反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度。该指标越大，说明企业的获利能力越强。从表3-6和图3-6可以看出该指标万科一直稳定处于行业中上游等水平，该指标自2010以来，每年都有稳步增长说明公司所有者权益的投资报酬率一直处于稳定上升的水平，说明万科股东投资的获利能力越来越好。净资产收益 率的稳步提高反映了企业资本获取收益的能力得到加强。一方面是因为2011年和2012年结算主要对应2010年市场调整期的销售，利润水平较低，基数较低，另一方面也是在成本管理和 费用控制方面的努力。七、基本每股收益分析表3-7项目2010年度2011年度2012年度万科A0.660.881.14排名443行业

18、均值0.45000.46450.4476行业最高1.21121.55131.9323行业最低0.020-0.12图3-7基本每股收益-11 140.660.88 .万科A2010年 度440.43D.46454476行业均值 2011年度1.93231.55131.2112行业最咼2012年 度0.02 0行业最低.12基本每股收益：基本每股收益是指普通股股东每持有一股普通股所能享有的企业净利润 或需承担的企业净亏损。每股收益是用于反映企业的经营成果，衡量普通股的投资回 报及投资风险的财务指标，也是股东、债权人等报表使用者据以评价企业盈利能力、 预测企业成长能力、确定企业股票价格，进而作出相关经济决策的一项重要的财务指 标。基本每股收益公式：净利润-优先股股利基本每股收益=X 100%当期实际发行在外的普通股加权平均个人分析：（不少于10行字）从表3-