【精品】趋势线分析和画法

1、趋势线分析和画法1.趋势线分析股价上涨或卜跌，若确定是一段涨势或跌势，股价波动必朝此方向述行。上升行情甲, 虽然有时出现下跌，却不影响涨势，不时出现新高价遮住断续下跌的现象，使投资人对股市 看好；下跌行情里，暂时的回升不能打断跌势，新低价接连出现，使投资人对股市不乐观。什么是势？简单地说，就是股价波动。观察各种股票图形，在涨跌过程里，涨势中各次级波动的低点底比底高，更有趣地, 将过去低点相连，人多可连成条冇线。跌势里，各次级波动的低点一底比一底低，连串起 来，亦会形成一条直线。为什么会发生这种现象？单就投资人购买股票心理形态解释，股价 上升时，一片看好，人家都在等回档时买进，价值观提高，在回落

2、至前一低点之先，浓厚的 买气阻止股价下跌而回升，这种看涨心理形态造成上升趋势；股价下跌时，一片看坏，大家 都在等反弹.卖出，目标值逐渐向下降，在冋升至前一高点之先，已经有大杲的筹码等着出脱, 促使股价只有再趋下游，形成下跌趋势。简言之，上升趋势里，投资人都等冋档时低价买进, 下跌趋势里，投资人都等反弹卖出。股票价位波动通常与发行公司业绩有直接关系。举个例子，某公司受经济不景气影响, 营业状况不佳，利润降低，盈利大幅减少，其至亏损，股价口然下跌，营业状况耒获改善前, 投资人都怕受套牢之苦，不愿追逐高价，而冃稍冇差价利润，争先脱手，因此在公司业绩未 改善前，此种心理向然形成股价一波比一波低之趋势。

3、相反地，公司营业状况蒸蒸日上，每 月营业额增加，利润率提高，股利将可大幅提高，明后年远景更佳，配合其他利多消息出现, 使投资人在高价卖出后而愿在低价补冋，这种敢于承接甚至抢先买进行动自然使股价节节攀 高，形成不可避免的上升趋势。很稀奇地，上升趋势里各次级波动的低点大多在一直线上，下跌趋势各次级波动的髙点 亦复如此，若将低点与話点各连成一直线，便可明显看出一段期间（或长或短）内股价变动 方向，投资人亦冇明确的参考对象。上升趋势里，股价跌至此上斜直线附近，便是买进时 机；下跌趋势里，股价回升至下斜直线附近，便是卖出时机，而这两条直线分别称为上升 趋势线（图61）与下跌趋势线（图62） o大涨小回，

4、呈现盘升的局而，可划出一条上升趋势线一路下泻，涨少跌多，可画出一 条下跌趋势线股价遵循趋势而移动，这种趋势可能上升、下跌或向横向发展（水平移动）。它们朝一 方向移动时间可能很短，也可能很长，简单地说，可分为主要（原始）移动（短期趋势）、 中级移动（中期趋势）与次级移动（长期趋势），也就是儿次同方向移动的短期趋势形成中 级趋势，再由儿次同方向移动的中期趋势组成长期趋势（图63） o图&3长期趋势走到尽头，股价无法再朝同方向变动，就发生反转，朝相反方向反转成为另一 长期变动趋势，周而复始，循环演进。换句话说，趋势迟早会改变，可能由上升趋势调头而 为下跌趋势或由下跌转变成上升趋势，也有可能只

5、改变方向而不反转。脅如从上升进入盘档 形态，经过一段横的发展，改变上升方向，成为平缓移动（图64）,下跌亦复如此（图6 5） o图64图&5图63从周k线图看。大同股1978年起展开原始下跌行情，25. 5元与24元、22元等 次级反弹行情高点连线下来，就是原始下跌趋势线，其间出现很多段次级上升行情，但均未 超过此趋势线。现在以台湾股票市场为例，1974年初从多头市场转成牢头市场（原始趋势改变）后， 股价人幅下跌的和度比1973年多头市场要陡，而且在空头市场结柬前，加速下跌（图6-6）o1973年初股价加权指数从220点上涨，12月中旬涨至514点，十二个月上涨近300点, 随后下跌，

6、1974年12月股价加权指数跌至190点，换句话说，下跌320点左右，跌势比涨 势凶猛。初学画线的投资人检视股票图时，第一个新发现便是儿乎所冇次级和人部分的中级趋势 都是直线，也许读者会认为是巧合，做更深入观察，大部分的人非常惊奇与兴奋，不但较小 的变动，就连持续儿年的原始趋势线在图上也像是川直尺画出的一样。假如我们川一把尺放 在许多股价趋势图上，会很快地发现在上升趋势时常成为宜线的是直接连结次级下跌中的最 低点而成。换句话说，股票市场的上升波动是山连串的波纹组成，这吐波纹的底部形成- 条上倾的血线。下跌波动亦是山一连串波纹组成这些波纹的顶部形成一条下倾直线。这两条线连接持续上升波纹底部所形成

7、上倾的线与连接持续下跌波纹顶部所形成 下倾的线便是皐木趋势线（如图67与图68） o复木周k线图78.1-f81j图67图67从周k线图看，复木股1978年初进入多头市场，股价持续上升，屮间偶尔会 出现回档，将上升波纹底部相连，13.6元与17. 8元连成直线，向右上方延伸，形成基本上 升趋势线。1 位元恥：繆用哦t础恥示it和阳巾时华夏周k线图78.280.12图&图68华夏股1978年10月初股价变动进入空头市场，股价持续下跌，中间偶尔会出 现反弹，将周k线图下跌波纹顶部相连，33元与28. 3元连成直线，向右下方延伸，形成棊 木下跌趋势线。2.趋势线的画法趋势线究竟如何决定？首先

8、，我们可概括地讲，原始上升趋势包括几段中级行情，明显 地看出每段中级行情之低点均较前段行情之低点为高，i大i此，连接两个最先形成的中级行情 底点或最具意义的两个中级彳广情底点z连线而成为上升行情原始趋势线。同样地，中段行情 亦包括儿段小行情，将最先发牛两段小行情z低点连线便形成中级趋势线。最后，我们亦可 将平日上涨时岀现下跌，然后再上升之两点连线，而成为次级趋势线。下跌行情亦是如此，将最先形成或最貝意义的两高点连线而形成原始趋势线、中级趋势 线与次级趋势线。原始趋势z域初底点即是111下跌行情转为上升行情出现z第一个底部形成点，短期内至 少一年此价位没有再出现。原始趋势z最高点是iti上升行情

9、转为下跌行悄所出现z第一个头 部形成点，短期内（至少十个月）没有出现比此价位更高之股价。依照数学定理，两点可以决定一直线。股价线路图是市经年累月的成交记录形成，因此, 读者画趋势线时，必需要选择两个决定性的点（最具意义的两高点或两低点）一一决定上升 趋势时需要两个反转底点，也就是下跌至某底点，开始冋升，随后下跌，没有跌破前一底点，再度迅速上升，连结此两点的直线，便是上升趋势线。决定下跌趋势亦需要两个反转顶 点，也就是上升至某一顶点，开始下跌，随后回升，未能突破前一底点，再度迅速下跌，连 结此两顶点的直线，便是下跌趋势线。举个例子，假设某股票在空头市场结束时，底部山5. 5元到7元横向走势所形成

10、，这个 形态最后一次变动是由5. 7元开始向上波动，突破7元价位而上升到7. 9元，冋跌至7.1 元，再度上升，距离7元关卡愈来愈远，很明显地形成次级趋势底部，我们就可以画第一条 上升趋势线，因为此吋可确定两个底点，一为5. 7元价位，一为7.1元价位。在图形上读者 可用铅笔轻轻地画直线通过两点，并可向右上方延长。假设股价上升至8. 5元，开始盘旋整理儿天，或是向卜-缓跌，等到当日走势与延伸的趋 势线靠近或相碰，股价再度上升（图6-11）。同样地，下跌趋势里，当股票在10-8.5元间形成长方形形态，无力再盘旋于高价位, 而从9. 2元开始急速下跌，突破8. 5元，跌至7. 5元价位，负乖离率不

11、能再扩大，于是反弹 至8. 2元，乂下跌一段，距离& 5元关卡愈来愈远，很明显的次级下跌趋势确定，因为此时 可以确定两个顶点，一为9. 2元，一为8. 2元，我们可以画第一条下跌趋势线，在图形上读 者对用铅笔轻轻地画一直线通过两点，并可向右下方延长（图611）。有些趋势线“寿命”并不长，除了具有决定性的原始上升或卜-跌趋势线，平常我们尚可 画出许多条趋势线。以股价指数k线图为例，图形上首次出现类似形状，便可川铅笔将两条 阳线连成直线，并向右上方延长，若在几天内行情下跌至延长线下方，表示股价上升趋势未 形成，后市并不斥观，依旧是盘档其或继续下跌。当趋势线画好后，股价变动短期未跌破此 延长

12、线，甚至始终与此延长线保持一段距离，这条上升趋势线自然是上升指标。股价跌破此 线，表示一段上升行情已告结束，投资人应该获利了结，将股票抛出，观察股价变动。同样地，图形上旨次出现类似形状，可用铅笔从两条阴线上方连一斜直线，并向右下方 延长，若在儿天内冋升至延长线上方，表示股价下跌趋势尚未展开，后市不必悲观，依旧是 盘档甚或继续上升。趋势线确立后，股价变动短期没有向延长线上方突破，甚至未靠近延长 线，这条趋势线便是下跌指标。股价突破此线，意谓该段下跌行情接近尾声，投资人可进场 选择股票买进。k线图形亦可画趋势线，只是画法较不一致，它有实体、上影线与下影线z分。因此究 竞哪-条连线方是最有效的上升或

13、下跌趋势线始终引起争议，没有确切答案。此处笔者亦不 敢妄加断语。但是提供儿种正确的k线趋势线画法，以免读者取点错误，失去画趋势线原木 中用忌。（1）上升行情:连结两条决定性阳线之开盘价位，并向右上方延长，角度较平缓，适用于中级与原 始上升趋势，是正统画法（图6-12）。图6/2连结两条决定性阳线z最低价，向右上方延长，由于上倾斜度不大，不容易被突破，有效 性降低，因此适用于原始行情（图6-13） o南亚股1993年初的这段上升走势，也属丁一波比一波高的上升行情，但4刀回档，跌 破上升趋势线，暂时结束此段反弹行情。（2）下跌行情: 连结两条决定性阴线开盘价位，并向右卜方延长，角度较平缓，适川于中

14、级与原始卜 跌趋势，是止统浙法（图614）。单 但宏洲周k线图78.280.7ii周平沟成交«irwt咂3| 4| 5 6| 7 811【i9 104020iihlw321illlt jiidlil ilhl( iii.ii l|i：4； 5i 6 7 8 9 10 . h 12； 1 * 2t 341图6/4从宏洲周k线图看1978年之最咼价为20元而1979年阴线最高开盘价为17. 1元，连结 此两点之趋势线，从技术分析观点，颇具童义与有效性。 连结两条决定性阴线之最髙价，向右下方延长，下斜介度人，容易被突破，有效性降 低，适用于次级行情（图6-15） o猫否股票网闪闪闪maof

15、oucom520 图 6-151979年5月出现卜跌行情，轨道非常陡，没有多久时间即被突破，趋势线没有多人意 义。次级趋势因为角度太陡，不可能长期持续下去，很明显地，会修止上升下跌速度，若 假设一系列的下跌（或上升）造成前面所说紧跟在趋势线突破的大幅下跌（或上升），而使 股价至回至先前矩形的顶界线（或底部线）的支撑（或阻力）水准。如此发展下去，就可以 画一条新趋势线，很可能这条屮级上升（或下跌）趋势线在儿星期或儿个月内不会被突破, 而一直要到屮级上升（或下跌）行情结束前才被穿过（图6-16） o股价指数周k线图1973-1975单位亿元iiu 局平均成交值hhi图616由197彳一1975年加

16、权指数周k线图看，197彳年是下跌行情，原先下跌趋势线 太陡难以持久，因此需另觅反弹高点连成趋势线，以印证中期甚或原始卜跌趋势线冇效性。 而1975年初股价反转上升，述入上升行情，原先上升趋势太陡，难以持久，因此需另觅冋 档低点连成趋势线，以卬证中期其或原始上升趋势线有效性。中级上升行情的顶点极可能形成头肩形态，而离屮级上升趋势线会有一大段距离，因此 在趋势线被穿过询有足够的地方让代表下跌的反转形态形成，投资股票若不是短线进出者只 要确定趋势线有效，就可继续持有股票，直到反转形态确立并跌破趋势线，再将股票抛出（图 617） o中级下跌行情的底点亦可能形成头一眉形态，距小级下跌趋势线有一段距离，

17、股价若要 反转上升，必会出现上升反转形态，中长线投资者可在反转形态出现、股价突破趋势线吋买 进股票（图618）。当然，趋势线迟早会被突破。而哪些突破具有重要的技术性意义并没有肯定而快捷的答 案，岛要他参考资料（譬如移动平均线成交量）综合研判，才能确定此突破的价值。 然而在走势很强的中级上升趋势的最后阶段会有加速上升现象，远离趋势而形成很大的空 间，以便在股价与趋势线再度和碰而穿过之前形成许多不同形态。因此趋势线真止被穿过很 可能在由头部到颈线的过程或在完成头一肩形态吋突破颈线的儿乎同一时间出现。许多其他例子中，趋势线可能在股价从右肩开始下跌吋首先被突破，而不必等到颈线的 突破便对釆取行动。这是

18、趋势线比起反转形态完成时，能给予佼早的暗示信号，能使投资人 在较高价格釆取行动的例子。3. 趋势线的有效性由于趋势线的决定完全取决于画线者对大势观察从线路图上得到参考指标，因此必须从 儿方而验证它的可靠性：（1）趋势线所经过的次级上升底部愈多，愈有意义。换旬话说，若股价回到趋势线上, 便再度上升，如杲次数多，则趋势线的有效性更可获得确认。（2）同样地，趋势线延伸愈长，同时两个靠近的次级底部连线不能太平或太陡，否则 失公意义。最好股价能离开趋势线附近而停留高价位一-段吋间，然后股价产生中级下跌，向 趋势线靠近。但是跖趋势线所根据的两个次级底部相当远，在此期i'可若人幅度上升，则它的 可靠

19、性愈大。（3）趋势线和它两个底部连线形成的也度是估暈屮级趋势线的标准。一条介度非常陡 的趙势线容易被一个横向的整理形态突破。对技术分析者来说，这条趋势线测量价值就大打 折扣；适当角度（大约30。）的趋势线愈苗技术性意义。因此任何突破发生时，都应提高警 觉，采取对策。趋势线经过一段时间后，终究会被突破，这时我们应从三方而來确定突破的有效性。 突破的程度：股价决定性穿越趋势线时，当口收盘价须高于或低于趋势线价位，有时 也可以在两、三天内完成。 成交量变化：成交量在真正上升开始，突破某种形态时必需大增，但是下跌的突破时 成交量则难以揣定。通常股价跌破趋势线的第一天成交量并不显若增加，然而在下跌过程中

20、 必会出现人成交量，随后开始萎缩。 股价跌破趋势线后，距离趋势线不远，成交量并没有迅速增加，成交量萎缩至相当程 度，股价冋升至趋势线下方，此吋成交量如果扩人，股价再度下跌，就可确定上升趋势被破 坏。一般来说，股价跌破中级趋势线后，会有暂时回升的现彖，专家称z为“逃命线”，这 时股票持有者対于大势不存箸望，纷纷抛售，造成上升阻力，新的下跌便发工。也有些时候 股价突破趋势线，继续下跌，使等待反弹抛出股票的投资人犹疑不决，造成严重损失。从趋势线的可靠性得到的结论是，将趋势线实际用于股票买卖必须要有经验，而且止确 的判断也只有从实践屮才可以做到。4. 上升轨道与下跌轨道读者应该了解上升趋势线是将股价波

21、动之低点相连，卜跌趋势线是将股价波动之高点相 连，并h延伸下去。至于轨道，上升行情里，除了将各低点相连，同吋也将股价波动z高点 相连，股价便在上下两条直线内波动，这是上升轨道；下跌行情里，除了将各高点相连，同 时也将股价波动之低点相连，这是下跌轨道。趋势线乃是以一条线预测未来股价走势，轨道则将行情局限于两条线内，然而股价变动 并非如此规则，剧涨与剧跌均会轻易冲出轨道，这种“失事”行为所幸并不常见，因此在止 常行情发展时，轨道便成为上升时的阻力或下跌时的支撑，短线进出者常喜川此原理“抢帽 子”，股价上升，在轨道上限附近抛岀股票，回跌时，在下限附近接回股票。股价波动涨跌有快有慢，因此上升轨道与下跌

22、轨道除了人轨道（原始轨道）不致随意变 更，小轨道经常改变。譬如屮级上升行情里，股价起初上升缓慢，随即加速波动，最后乂趋 缓和，而轨道亦随行情变动快慢有所改变，必须修正，中级卜跌行情亦复如此。5. 趋势线的作用研究股价变动，会发现股价吋常以平行的趋势而移动，有吋是儿个月，有吋长达一年。 随着股势强弱变化，次级趋势中经常发牛扁过或低丁趋势线的现象，也就是说，短期上升轨 道或下跌轨道变得非常陡峭，对是不能维持长久，仍旧回到趋势内。我们可以设计一个平行趋势（标准轨道），若股价遵循这个趋势而变动，便有几个短期 的买点与卖点，现以图形来解释（图6-24） o在图的左端，股价顺着平行趋势路径上升，也就是依上

23、升趋势人轨道而向上变动。短线 操作时，股价涨至轨道上界线附近即是卖点，图屮的a点便是卖短时机，而股价冋跌至轨道 下界线附近，即买进时刻，如图中的b点就是补冋股票处。至c点时，股价未能如预期的再 接近轨道之上界线而冋跌，表示多头拉升力量已未如先前那样强劲，冋跌至d点后再反弹至 e点时，上升轨道已经改变，涨势至此暂时告一段落，进入盘档整理阶段。在股价突破df 之延长线支撑点ii点时，卜跌形态初成，此时成交量不大，亦是有效突破，不应再做短线买 卖，应将持有股票卖出而观望，股价果然迅速下跌至t点。此时跌幅已深，供需发牛改变, 口然反弹，但涨至j点时即因上档卖压重而回跌，再创新低点，形成下跌趋势。猫否股

24、票网图6-24股析的运动轨道股价顺着平行趋势路径下跌，也就是依下跌趋势人轨道而向下变动，短线操作时，股价 回至轨道上界线附近，便是卖点，图中的k点就是卖短时机，而股价回跌至轨道下界线附近, 则是买进时刻，如图中的l点就是补回股票处。至m点时，再度可以卖短，股价回软，却未 如预期所料，结果往下跌至轨道下界线附近才出现反弹，而跌至n点时股价即回升，下跌轨 道明显改变，跌势至此暂时告一段落，乂迓入盘档整理阶段。衣股价突破s点时，上升形态 初具，此时配合成交量人增，表示换手积极，股价顺利上升厉，不应再做短线买卖，可以长 期持有股票。股价果然迅速上升至u点，部分急丁获利者抛售股票，高档接手者少，供需不

25、平衡，股价口然回跌至v点，尔后股价再度上升，再创新高价，而展开另段上升行情。在上升与下降趋势里，我们可以利用股价变动吋所出现的高低点决定大轨道与小轨道。 上升行情结束前，由c、e、g点的连线形成小轨道的上界线，d、f点的连线形成下界线， 股价在此轨道变动，是盘档行情，等到下跌态势明训，将g点与j点相连，就成为屮级下降 趋势的上界线，d点与1点连线便是下界线，股价波动看似一峰比一峰低，一底比一底亦低, 是它的特征。下跌行情结束前亦会减缓下跌速度而修止下跌轨道，最后进入盘局。山0、q、 s点的连线形成小轨道的上界线，山p、t点的连线形成下界线，股价在此区域内变动，是 盘档行情，等到突破盘局，上升情势明朗后，将q点与u点相连，就成为中级上升趋势的上 界线，t点与v点之连线便是下界线，股价波动-峰比一峰高，一底亦比一底高，这是它的 特征。股价变动中级趋势里乂包括若干次级变动，它们的小轨道经常形成三角形状，股价突破 类似收敛形状的上界线或下界线，就表示这次次级变动结束而失去意义，股价变动修正轨道, 意谓股价涨势或跌势加速进行或趋于缓和。只要股价波动仍遵循平行趋势路径，读者很轻易地可以在路径底点跟进，在顶点卖出。 由图6-25 nj*看出，在上涨趋势中卖短并不是获利最丰的方式，下跌趋势里持股者多遭受亏 损，读者可以亲身体验此道理。所以在做长期投资时，先要判断上升趋势是否持久，而在决