我国科技型小微企业融资问题成因的系统动力学分析

1、第5章我国科技型小微企业融资问题成因的系统动力学分析在科技型小微企业的发展过程中，融资障碍是制约其发展的主要问题。影 响科技型小微企业融资的因素包括很多方面，而且不同的因素之间也可能存在 着千丝万缕的联系。本章利用系统动力学对影响科技型小微企业融资问题的因 素进行分析，并提出相应的对策。5.1科技型小微企业融资自身问题的基模分析5.1.1可抵押资产不足基模由阁5.1可以看出，可抵押资产不足抑制科技型小微企业融资成长上限基 模由三个正反馈和两个负反馈构成。回路创新投资企业规模企业收益创新投资 该回路表示随着科技型小微企业创新投资的增加，会促使企业扩大自身规模，进而促使企业收益的增加，并进一步促使

2、创新投资的增加，形成一个科技 型小微企业不断发展壮大的正反馈环。回路创新投资企业规模企业收益一 资金缺口一创新投资 该回路表示随着科技型小微企业创新投资的增加，会促使企业扩大自身规模，进而促使企业收益的增加。企业收益的增加会使得企业的内部可获得的资 金增加，从而减少企业创新投资的资金缺口，使得资金量更充足，促使创新投 资的增加，形成一个科技型小微企业利用内部资金不断发展壮大的正反馈环。回路创新投资资金需求资金缺口一创新投资 该回路表示随着科技型小微企业创新投资的增加，企业的资金需求量也会相应地增加。在企业内外可获资金有限的情况下，企业的资金需求量的增加会 导致企业的资金缺口的扩大，进而在一定的

3、程度上抑制企业的创新投资，形成 一个科技型小微企业融资缺口抑制企业成长的负反馈环。回路创新投资企业规模可抵押资产一 抵押资产缺口一外 部可获资金一资金缺口4创新投资该回路表示随着科技型小微企业创新投资的增加，会促使企业扩大自身规模。科技型小微企业规模的扩大将会在一定的程度上伴随着企业自身设备、房 产以及土地使用权等资产的增加，即企业的可抵押资产增加，缩小企业的可抵 押资产缺u,使得企业可以从外部获得更多的资金（主要指信贷资金），使得企 业具有更加充足的资金量，促进科技型小微企业的创新投资。这就形成了一个 科技型小微企业可抵押资产促进企业成长的正反馈环。回路创新投资4资金需求4外部资金需求4抵押

4、资产需求 4抵押资产缺口4外部可获资金一资金缺口4创新投资该回路表示科技型小微企业创新投资的增加会引起企业的资金需求量的增 加。在保持科技型小微企业既定融资结构不变的前提下，企业的外部资金需求 将增加。由于当前科技型小微企业的外部资金主要来源于银行抵押贷款，因而 企业外部资金的增加就意味着企业的银行贷款抵押资产需求增加，进而扩大企 业的银行贷款抵押资产缺口，影响企业的外部可以获得的资金量，扩大企业的 资金缺口，进而抑制科技型小微企业的创新投资。这就形成了一个科技型小微 企业可抵押资产缺乏抑制企业成长的负反馈环。5.1.2治理结构不由图5.2可以看出，科技型小微企业融资治理结构不健全基模由两个正

5、反 馈和两个负反馈构成。回路创新投资企业规模企业收益创新投资 该回路解释同上。回路创新投资企业规模企业收益资金缺口 创新投资 该回路解释同上。回路创新投资资金需求资金缺口 创新投资 该回路解释同上。回路创新投资资金需求一外部资金需求对治理结构的要求 程度治理结构健全度缺口 一外部可获资金一 资金缺口一创新投资该回路表示随着科技型小微企业创新投资的増加，企业的资金需求量也会 相应地增加，进而导致企业的外部资金需求增加。而企业外部资金需求的增加,外部的资金提供机构往往要求企业具有更加健全的治理结构，从而导致企业治 理结构健全度缺u的增加，进而影响企业的外部可以获得的资金量，扩大企业 的资金缺u,进

6、而抑制科技型小微企业的创新投资。这就形成了一个科技型小 微企业治理结构不健全抑制企业成长的负反馈环。由图5.3可以看出，科技型小微企业融资科技人才缺乏基模由两个正反馈 和两个负反馈构成。回路创新投资企业规模企业收益创新投资该回路解释同上。回路创新投资企业规模企业收益资金缺口创新投资该回路解释同上。回路创新投资资金需求资金缺口创新投资该回路解释同上。回路创新投资一资金需求一外部资金需求一科技创新能力科技人才需求科技人才差额科技创新能力不足度外部可获 资金一 资金缺口一创新投资该回路表示随着科技型小微企业创新投资的增加，企业的资金需求量也会 相应地增加，进而导致企业的外部资金需求増加。在市场环境竞

7、争异常激烈的 情况下，科技型小微企业在內银行等金融机构寻求资金支持时，金融机构往往 会对其所具有的科技创新能力进行考量。因而外部资金需求的增加，就相应的 对企业的科技创新能力具有更高的要求。而科技人才是科技型小微企业科技创 新的主体，因而随着企业科技创新能力需求的增加，企业科技人才的需求也将 增加，从而导致企业的科技人才差额增加，企业的科技创新能力缺口也将增大。 科技型小微企业科技创新能力的不足，会降低外部金融机构对企业的评价，影 响企业的外部可以获得的资金量，导致企业的资佥缺门增加，进而抑制科技型 小微企业的创新投资。这就形成了一个科技型小微企业科技人才缺乏抑制企业 成长的负反馈环。5.1.

8、4经营风险高和信用水平低基模由图5.4可以看出，科技型小微企业融资经营风险和信用水平基模由两个 正反馈和两个负反馈构成。回路创新投资一企业规模企业收益创新投资 该回路解释同上。回路创新投资企业规模企业收益一资金缺口 一创新投资 该回路解释同上。回路创新投资资金需求资金缺口 一创新投资 该回路解释同上。回路创新投资资金需求外部资金需求信用水平要求 信用水平缺口一外部可获资金一资金缺口一创新投资 该回路表示科技型小微企业创新投资的增加会引起企业资金需求量的增加，导致企业的外部资金需求随着增加。由于当前科技型小微企业的外部资金 主要来源于银行抵押贷款，因而企业抵押贷款外部资金的增加会导致银行等金 融

9、机构对企业的信用水平要求更高，从而扩大企业的信用水平缺口，导致企业 的资金缺u增加，进而抑制科技型小微企业的创新投资。这就形成了一个科技 型小微企业信用水平低下抑制企业成长的负反馈环。另外，科技型小微企业所 具有的高经营风险及其管理者的信用意识不足，降低了企业的信用水平，从而 扩大企业的信用水平缺口，推动了这个负反馈的恶性运行。5.1.5企业自身问题成因总基模根据上述分析，将图5.1至5.4合并，便构成了科技型小微企业融资自身 问题成长上限总模型，该模型由三个正反馈和五个负反馈构成，如图5. 5所示。5.2科技型小微企业融资银行问题的基模分析5. 2.1信息不对称基模由图5.6可以看出，科技型

10、小微企业融资信息不对称基模由一个正反馈和 三个负反馈构成。冋路科技型小微企业贷款额贷款收益科技型小微企业贷款额该回路表示随着银行对科技型小微企业贷款的增加，银行的贷款收益也会 增加，从而促使银行向科技型小微企业发放更多的贷款，形成了银行对科技型 小微企业贷款不断增加的正反馈环。回路科技型小微企业贷款额4信息成木4信贷成木一贷款收益科技型小微企业贷款额该回路表示银行对科技型小微企业贷款的增加，会导致银行的信息成木增 加。主要是由于科技型科技型小微企业成立的时间短，缺乏信用记录，再加上 其行业的多变化性等，加大了银行获取信息方面的成木。信息成木是信贷成木 的一部分，因此银行信息成木的增加，也会引起

11、信贷成木的上升，降低银行的 贷款收益，削弱银行向科技型小微企业发放更多的贷款的意愿，形成了信贷成 木抑制银行对科技型小微企业贷款的负反馈环。回路科技型小微企业贷款额4不良贷款信贷风险一科技型小 微企业贷款额该回路表示随着银行对科技型小微企业贷款的增加，在不良贷款率不变或 上升的情况下，相应的不良贷款也会增加，从而加大了银行所面临的信贷风险。 在银行所面临的信贷风险超过预期时，便会减少银行向科技型小微企业发放的 贷款，形成了信贷风险抑制银行对科技型小微企业贷款的负反馈环。回路科技型小微企业贷款额4不良贷款信贷风险一风险成木信贷成木一贷款收益科技型小微企业贷款额 该回路表示在不良贷款率不变或上升的

12、情况下，银行对科技型小微企业贷款的增加会引起相应的不良贷款的增加，使得银行所面临的信贷风险的变大。 在银行所面临的信贷风险没有超过预期的情况下，信贷风险的增加会直接引起 风险成木的增加。风险成木是信贷成木的一部分，因此银行风险成木的增加， 也会引起信贷成木的上升，降低银行的贷款收益，抑制银行向科技型小微企业 发放更多的贷款，形成了信贷风险抑制银行对科技型小微企业贷款的负反馈环。在这整个反馈基模中，信息不对称起到了相当重要的作用。信息不对称不 仅加大了银行的信息成木，另外，由于银行难以识别所获得信息的真实性以及 可靠性，还加大了银行需要承受的信贷风险，从而增加了银行的风险成木。推 动了银行信贷成

13、木和信贷风险负反馈的恶性运行。另外，银行对科技型小微企 业不良贷款率的上升也会使得银行的不良贷款增加，加大银行的信贷风险，推 动信贷风险负反馈机制的运作。5. 2.2信贷产品创新不足基模由图5.7可以看出，科技型小微企业融资银行金融创新能力不足基模由一 个正反馈和六个负反馈构成。回路科技型小微企业贷款额贷款收益科技型小微企业贷款额该回路解释同上。回路科技型小微企业贷款额信息成木信贷成木一贷款收益科技型小微企业贷款额该回路解释同上。回路科技型小微企业贷款额不良贷款信贷风险一科技型小 微企业贷款额该回路解释同上。回路科技型小微企业贷款额不良贷款信贷风险一风险成木信贷成木一贷款收益科技型小微企业贷款

14、额该回路解释同上。回路科技型小微企业贷款额信息成木信贷成木一信贷产品 创新需求信贷产品创新不足度一科技型小微企业贷款额该回路表示随着银行对科技型小微企业贷款的增加，银行的信息成木也会 增加（原因是科技型科技型小微企业成立的时间短，缺乏信用记录，再加上其 行业的多变化性等，加大了银行获取信息方面的成木）。银行的信息成木增加， 其信贷成木也随之增加。在信贷成木不断增加的情况下，银行就需要进行更多 的产品创新，来开发低成木的科技型小微企业信贷产品，从而缓解其成木上升 的压力。然而，当前我国商业银行普遍忽视科技型小微企业信贷产品方面的创 新，这就产生了银行信贷产品创新的不足，抑制银行向科技型小微企业发

15、放更 多的贷款，形成了银行信贷产品创新不足抑制银行对科技型小微企业贷款的负 反馈环。回路科技型小微企业贷款额不良贷款信贷风险信贷产品 创新需求信贷产品创新不足度一科技型小微企业贷款额该回路表示随着银行对科技型小微企业贷款的增加，在不良贷款率不变或 上升的情况下，相应的不良贷款也会增加，使得银行所面临的信贷风险增加。 随着信贷风险的增加，银行对信贷产品创新的需求也会增加，因为银行需要幵 发风险较低的科技型小微企业信贷产品，以缓解其信贷风险上升的压力。然而,当前我国商业银行普遍忽视科技型小微企业信贷产品方面的创新，这就产生了 银行信贷产品创新的不足，抑制银行向科技型小微企业发放更多的贷款，形成 了

16、银行信贷产品创新不足抑制银行对科技型小微企业贷款的负反馈环。回路科技型小微企业贷款额4不良贷款信贷风险信贷成木 4信贷产品创新需求4信贷产品创新不足度一科技型小微企业贷款额 该回路表示随着银行对科技型小微企业贷款的增加，在不良贷款率不变或 上升的情况下，相应的不良贷款也会增加，从而加大了银行所面临的信贷风险。 在银行所面临的信贷风险没有超过预期的情况下，信贷风险的增加会加大银行 的信贷成木。在信贷成木不断增加的情况下，银行就需要进行更多的产品创新， 来开发低成木的科技型小微企业信贷产品，从而缓解其成木上升的压力。然而， 当前我国商业银行普遍忽视科技型小微企业信贷产品方面的创新，这就产生了 银行

17、信贷产品创新的不足，抑制银行向科技型小微企业发放更多的贷款，形成 了银行信贷产品创新不足抑制银行对科技型小微企业贷款的负反馈环。5. 2.3银行问题成因总基模根据上述分析，将图5. 6和5. 7合并，便构成了科技型小微企业融资银行 问题成长上限总模型，该模型由一个正反馈和六个负反馈构成，如图5.8所示。5.3科技型小微企业融资政府扶持问题的基模分析5. 3.1法律法规和监管不健全基模由图5.9可以看出，科技型小微企业融资法律法规和监管不健全基模由一 个正反馈和四个负反馈构成。lh路政府重视程度企业数量社会效益政府重视程度 该h路表示政府对科技创新的重视，会刺激科技型小微企业创业的萌芽。因为政府

18、往往是采用相关政策宣传的方式来表现其对某项事物的重视，重视的 程度越高，和关的宣传力度就越大，科技型小微企业萌发的数量越多。另外， 科技型小微企业数量的越多，其所创造出的社会效益也就越大，促使政府加大 对科技创新的重视程度，形成一个科技型小微企业数量不断增加的正反馈环。回路企业数量竞争程度对法律法规的要求程度法律法规 健全缺失度恶性竞争可能性企业资金获取难度4企业数量该回路表示随着科技型小微企业数量的增加，高新技术行业的竞争程度也 将增加。行业竞争的加剧会对法律法规提出更高的要求，以维护竞争秩序。然 而，当前我国关于知识产权保护、市场竞争秩序等相关法律法规都不完善，导 致了我国法律法规的健全度

19、缺失。法律法规健全度的缺失，大大增加了行业内 发生恶性竞争的可能性，使得科技型小微企业获取资金支持的难度加大。科技 型小微企业获取资金的难度加大，会使得创业者的创业热情降低，已有科技型 小微企业的破产率上升，从而抑制了科技型小微企业数量的增加，形成了一个 法律法规不健全抑制科技型小微企业数量的负反馈环。回路社会效益-政府重视程度一企业数量一竞争程度一对 法律法规的要求程度法律法规健全缺失度恶性竞争可能性企业 资金获取难度一企业外部可获资金一资金缺口 4创新投资社会效益该回路表示随着科技型小微企业创造的社会效益的增加，政府对科技创新 的重视程度也将增加，使得科技型小微企业的数量增加，进而促使行业

20、竞争程 度增加。行业竞争的加剧会对法律法规提出更高的要求，以维护竞争秩序。然 而，当前我国关于知识产权保护、市场竞争秩序等相关法律法规都不完善，导 致了我国法律法规的健全度缺失。法律法规健全度的缺失，会导致行业内发生 恶性竞争的可能性增加，加大科技型小微企业获取资金支持的难度。资金获取 难度的增加，对单个科技型小微企业来讲，会表现为外部可获资金量的减少， 导致企业资金缺u的扩大，抑制企业的创新投资，从而引起科技型小微企业所 创造的社会效益减少。就形成了一个法律法规不健全抑制科技型小微创造社会 效益负反馈环。回路企业数量竞争程度对监管的要求程度监管完善缺失 度恶性竞争可能性企业资金获取难度一企业

21、数量该回路表示随着科技型小微企业数量的增加，高新技术行业的竞争程度也 将增加。行业内竞争的激烈程度越高，就越需要专门的监管部门以及监管制度, 来对科技型小微企业之间的竞争行为进行监控。然而，当前我国没有成立专门 的科技型小微企业监管部门，相应的监管制度也并不完善，这就形成了监管完 善度缺失。监管完善度的缺失会加大行业内发生恶性竞争的可能性，导致科技 型小微企业获取资金支持的难度变得更高，使得创业者的创业热情降低，已有 科技型小微企业的破产率上升，从而限制了科技型小微企业数量的增加，形成 了一个监管不完善抑制科技型小微企业数量的负反馈环。回路社会效益政府重视程度企业数量竞争程度一对 监管的要求程

22、度监管完善缺失度恶性竞争可能性一企业资金获取 难度一企业外部可获资金一资金缺口 4创新投资社会效益该回路表示科技型小微企业创造的社会效益的增加，会引起政府对科技创 新的重视程度的增加，促进科技型小微企业的数量增加，进而促使行业竞争程 度增加。行业内竞争强度的越大，就越需要专门的监管部门以及监管制度，来 对科技型小微企业之间的竞争行为进行监控。然而，当前我国专门的科技型小 微企业监管部门并没有成立，相应的监管制度也并不完善，这就形成了监管完 善度缺失。监管完善度的缺失会加大行业内发生恶性竞争的可能性，导致科技 型小微企业获取资金支持的难度变得更高。资金获取难度的增加，使得单个科 技型小微企业的外

23、部可获资金量减少，导致企业资金缺口的扩大，抑制企业的 创新投资，从而引起科技型小微企业所创造的社会效益减少。这就形成了一个 监管不完善抑制科技型小微创造社会效益负反馈环。政府对科技型小微企业的扶持主要体现在政策性贷款、政府担保以及政府 扶持基金等方面。由图5. 10可以看出，科技型小微企业融资政府扶持力度不足 基模由一个正反馈和六个负反馈构成。回路政府重视程度企业数量社会效益政府重视程度该回路解释同上。回路企业数量政策性贷款需求政策性贷款差额企业资金 获取难度一企业数量该回路表示随着科技型小微企业数量的増加，其对政策性贷款的整体需求 也将增加。然而，当前我国在科技型小微企业方面的政策性贷款甚是

24、缺乏，而 且申请条件也比较高，这就产生了科技型小微企业政策性贷款的差额，从而导 致科技型小微企业获取资金支持的难度的增加，抑制科技型小微企业数量的堉 加，形成了一个政策性贷款不足抑制科技型小微企业数量的负反馈环。回路社会效益政府重视程度企业数量政策性贷款需求政策性贷款差额企业资金获取难度企业外部可获资金资金 缺口一创新投资社会效益该回路表示随着科技型小微企业创造的社会效益的增加，政府对科技创新 的重视程度也将增加，使得科技型小微企业的数量增加。科技型小微企业数量 的增加，将导致其对政策性贷款的整体需求也将增加。在当前我国科技型小微 企业政策性贷款相当缺乏以及难以申请的情况下，对政策性贷款需求的

25、增加将 会使得政策性贷款的差额增加，从而加大科技型小微企业获取资金支持的难度。 资金获取难度的增加，使得单个科技型小微企业的外部可获资金量减少，从而 导致企业资金缺u的扩大，抑制企业的创新投资，进而导致科技型小微企业所 创造的社会效益减少。这就形成了一个政策性贷款不足抑制科技型小微创造社 会效益负反馈环。回路企业数量政府担保需求政府担保差额企业资金获取 难度一企业数量该回路表示银行贷款是科技型小微企业的主要外部资金来源，而银行在对 其发放贷款的时候，往往需要企业提供固定资产作为抵押以保证自身的资金安 全。但是，科技型小微企业的资产主要以无形资产的方式存在，因而迫切需要 政府担保的支持来获取银行

26、贷款。因此当科技型小微企业数量的增加，会引起 对政府担保的整体需求的增加。然而，当前我国的政府担保体系并不完善，提 供的数额也相当有限，这就导致了科技型小微企业政府担保差额的产生，从而 加大科技型小微企业获取资金支持的难度，阻碍了科技型小微企业数量的不断 增加，形成了一个政府担保不足抑制科技型小微企业数量的负反馈环。回路社会效益4政府重视程度4企业数量4政府担保需求 一政府担保差额_企业资金获取难度一企业外部可获资金资金缺 口 一创新投资社会效益该回路表示科技型小微企业创造的社会效益增加，会加大政府对科技创新 的重视程度，从而促进科技型小微企业创业的萌芽，使其数量不断增加。在科 技型小微企业自

27、身抵押资产相当有限的情况下，科技型小微企业数量的增加， 将引起其对政府担保的整体需求的增加。而我国担保体系的不完善以及担保数 额的有限性，又使得科技型小微企业政府担保的差额增加，从而加大科技型小 微企业获取资金支持的难度，减少单个企业的外部可获资金量，从而导致企业 资金缺口的扩大，抑制企业的创新投资，进而导致科技型小微企业所创造的社 会效益减少。这就形成了一个政府担保不足抑制科技型小微创造社会效益负反 馈环。回路企业数量政府扶持基金需求政府扶持基金差额企业 资金获取难度一企业数量该回路表示随着科技型小微企业数量的增加，其对政府扶持基金的整体需 求也将增加。在当前我国科技型小微企业专项扶持基金数

28、量有限，而且申请条 件苛刻的情况下，对政府扶持基金需求的增加，将引起政府扶持基金的差额增 加，从而使得科技型小微企业获取资金支持难度增加，抑制科技型小微企业数 量的增加，形成了一个政府扶持基金不足抑制科技型小微企业数量的负反馈环。回路社会效益政府重视程度企业数量政府扶持基金需求 一政府扶持基金差额一4企业资金获取难度一企业外部可获资金一资 金缺口 一创新投资社会效益该回路表示科技型小微企业创造的社会效益的增加，会加大政府对科技创 新的重视程度，使得科技型小微企业的数量增加，从而引起其对政府扶持基金 的整体需求的增加。然而，当前我国的科技型小微企业专项扶持基金数量相当 有限，其申请条件也较为苛刻

29、，难以满足数量众多的科技型小微企业的需求， 从而导致科技型小微企业政府扶持基金差额的产生，加大了科技型小微企业获 取资金支持的难度。资金获取难度的增加，使得单个科技型小微企业的外部可 获资金量减少，导致企业资金缺口的扩大，抑制企业的创新投资，从而引起科 技型小微企业所创造的社会效益减少。这就形成了一个政府扶持基金不足抑制 科技型小微创造社会效益负反馈环。5. 3.3金融服务设施不到位基模金融服务设施对科技型小微企业融资的作用非常重要，其屮风险投资、资 本市场以及信息系统尤为明显。由图5. 11可以看出，科技型小微企业融资金融 服务设施不到位基模由一个正反馈和六个负反馈构成。回路政府重视程度企业

30、数量社会效益政府重视程度该回路解释同上。回路企业数量风险投资需求风险投资缺门企业资金获取 难度一企业数量该回路表示科技型小微企业数量的增加，会引起其对风险投资的的整体需 求的増加。这是因为科技型小微企业的研发投入高，而且未来的投资回报具有很高的不确定型，因而大部分的资金来自于风险投资机构。然而，现阶段我国 的风险投资市场并不发达，风险投资机构的数量甚是有限，而且规模较小，这 就导致风险投资差额的产生，使得科技型小微企业获取资金支持的难度增加， 从而抑制科技型小微企业数量的增加，形成了一个风险投资不足抑制科技型小 微企业数量的负反馈环。回路社会效益政府重视程度一企业数量风险投资需求 4风险投资缺

31、口 4企业资金获取难度一企业外部可获资金一资金缺 口 一创新投资社会效益该回路表示随着科技型小微企业创造的社会效益的增加，政府对科技创新 的重视程度也将增加，使得科技型小微企业的数量增加。科技型小微企业数量 的增加，将导致其对风险的整体需求也将增加（原因是科技型小微企业的研发 投入高，而且未来的投资回报具有很高的不确定型，大部分的资金来自于风险 投资机构）。在当前我国风险投资机构数量不足以及规模不大的情况下，对风险 投资需求的增加将引起风险投资的缺u扩大，从而加大科技型小微企业获取资 金支持的难度，使得单个企业的外部可获资金量减少，从而导致企业资金缺u 的扩大，抑制企业的创新投资，进而导致科技

32、型小微企业所创造的社会效益减 少。这就形成了一个风险投资不足抑制科技型小微创造社会效益负反馈环。回路企业数量4资木市场融资需求4资木市场融资缺口 4企业 资金获取难度一企业数量该回路表示上市融资是科技型小微企业不断发展壮大的必经途径，因而随 着科技型小微企业数量的不断增加，就会有更多的企业希望能够上市融资，即 资木市场融资需求增加。然而，现阶段我岡创业板市场具有苛刻的上市条件， 而新三板市场又正处于试点阶段，难以满足科技型小微企业的上市需求，从而 导致了资木市场融资缺u的增加。从而加大科技型小微企业获取资金支持的难 度，抑制科技型小微企业数量的增加，形成了一个资木市场不完善抑制科技型 小微企业

33、数量的负反馈环。回路社会效益4政府重视程度4企业数量4资木市场需求 -资木市场缺口 企业资金获取难度一企业外部可获资金资金缺 口 一创新投资社会效益该回路表示随着科技型小微企业创造的社会效益的增加，政府对科技创新 的重视程度也将增加，从而引起科技型小微企业的数量增加。上市融资是科技 型小微企业不断发展壮大的重要途径，因此科技型小微企业数量的增加，将引 起其对资木市场融资需求的增加。在当前我国资木市场体系不完善的情况下， 科技型小微企业很难有上市融资的机会，这就导致科技型小微企业资木市场融 资的缺口扩大，使得科技型小微企业获取资金的难度变大。资金获取难度的增 加，对单个科技型小微企业来讲，会表现

34、为外部可获资金量的减少，导致企业 资金缺口的扩大，抑制企业的创新投资，从而引起科技型小微企业所创造的社 会效益减少。这就形成了一个资木市场不完善抑制科技型小微创造社会效益负 反馈环。回路企业数量4金融机构对信息的需求4信息系统需求4信息 系统缺口企业资金获取难度一企业数量该回路表示科技型小微企业的数量越多，其竞争状况就越复杂，金融机构 就需要越多的关于行业发展状况以及企业信用记录等方面的信息，以做山其向 哪些科技型小微企业提供资金支持以及是否想某些科技型小微企业提供资金支 持的决策。金融机构对信息需求的增加，就越希望有完善的信息系统来向其提 供这方面的信息。然而，当前我国并没有建立完善的科技型

35、小微企业征信系统, 科技型小微企业的信用记录难以被外界了解，这就形成了信息系统的缺口增加。 信息系统的缺乏会增加金融机构的疑虑，使得科技型小微企业获取资金支持的 难度加大，抑制科技型小微企业数量的增加，形成了一个信息系统缺乏抑制科 技型小微企业数量的负反馈环。回路社会效益政府重视程度企业数量金融机构对信息的 需求4信息系统需求4信息系统缺口 4企业资金获取难度一企业外 部可获资金一资金缺口 4创新投资社会效益该回路表示随着科技型小微企业创造的社会效益的增加，政府对科技创新 的重视程度也将增加，使得科技型小微企业的数量增加。科技型小微企业数量 增加，金融机构对行业发展状况以及企业信用记录等方面的

36、信息需求会随着增 加，在目前我国信息系统不完善的情况下，就会形成信息系统的缺u。信息系 统的缺乏会增加金融机构的疑虑，从而加大科技型小微企业获取资金支持的难 度。资金获取难度的增加，使得单个科技型小微企业的外部可获资金量减少， 导致企业资金缺u的扩大，抑制企业的创新投资，从而引起科技型小微企业所 创造的社会效益减少。这就形成了一个信息系统缺乏抑制科技型小微创造社会 效益负反馈环。5. 3.4政府扶持问题成因总基模根据上述分析，将图5. 9至5. 11合并，便构成了科技型小微企业融资政府 扶持问题成长上限总模型，该模型由一个正反馈和十六个负反馈构成，如图5. 12 所示。6. 3.3完善金融服务

37、设施金融服务设施对于促进科技型小微企业的快速发展至关重要。当前，我w 政府为科技型小微企业提供的金融服务设施不到位，严重制约了科技型小微企 业的资金获取。因而，政府应当完善对科技型小微企业提供的金融服务设施， 主要包括以下儿个方面：首先，完善多层次的资本市场体系。上市融资是科技型小微企业做强做大 的必经之路。然而，在我w当前的资本市场体系下，科技型小微企业儿乎不可 能达到上市融资的要求。因此，我国应当完善多层次的资本市场体系，降低创 业板上市要求，并加快新三板市场的试点工作，促进该市场的大范围推广，促 进科技型小微企业的上市融资。其次，加大对风险投资机构的扶持。风险投资机构不仅能给科技型小微企

38、 业带来资金支持，还会为企业提供战略支持、技术评估、市场分析以及人才招 募等更加重耍的资源，有效的促进科技型小微企业的孵化，对科技型小微企业 的发展尤为重要。政府应当加大对风险投资的宣传力度，鼓励风险投资的机构 的创立，建立健全风险投资评估咨询机构等中介机构，并且完善风险投资的退 出机制，促进我国风险投资市场的繁荣和发展。最后，建立并完善信息系统。信息系统能够有效的满足银行等金融机构对 科技型小微企业的信息需求，缓解并消除它们之间存在的信息不对称。因而， 政府应当加紧建立并完善信息系统，定时公布高新技术行业的发展现状以及市 场动态，并且收录各个科技型小微企业的信用情况，促进科技型小微企业外部

39、资金的获取。第7章总结与展望科学技术是第一生产力，一个国家科技水平的高低决定了一个国家当前以及 未来的发展。科技型小微企业的发展对于国家的科技进步十分重要。近年来， 随着我国政府对科技创新的重视增加，科技型小微企业就如雨后春笋般，数量 不断增加。虽然我国科技型小微企业的数量众多，然而其发展状况却不容乐观, 融资问题是制约其发展的主要障碍。因而研究科技型小微企业的融资问题，并 寻找解决该问题的对策具有十分重要的意义。木文主要的研究工作和结论如下:首先，通过对一些科技型小微企业的调查，明确了我国科技型小微企业的 融资现状以及存在的问题，并且从科技型小微企业自身、银行以及政府三个方 面分析了导致科技

40、型小微企业融资问题的原因。其次，分析了国内外解决科技型小微企业融资问题的经验。在国外方面， 分析了美国和id木这两大资木主义发达国家在应对科技型小微企业融资问题方 面的经验；在国内方面，分析了民生银行发展科技型小微企业信贷业务的策略。再次，利用系统动力学，从科技型小微企业自身、银行以及政府三个方面 构建了影响科技型小微企业融资问题的主要因素的成长上限基模，并提岀了相 应的对策基模。最后，根据上述分析，从科技型小微企业自身、银行以及政府三个层面提 出了解决我国科技型小微企业融资问题的对策。虽然木文取得了一定的研究成果，但是还存在不足和需要修改的地方，主 要表现在以下两个方面：一是科技型小微企业融

41、资问题的成长上限基模未能进 行仿真模拟；二是相关对策制定的效果还有待进一步的研究。第3章科技型小微企业融资现状分析持续不断地进行生产经营以及创新活动是科技型小微企业生存和发展的前 提条件，而资金支持是科技型小微企业持续不断地进行生产经营以及创新活动必 要保证。科技型小微企业经营以及创新活动中的人力、物力以及知识投入等，都 最终会以资金投入的方式表现山来。由此可见，资金是维持科技型小微企业生存 和运转的重要资源，而企业融资活动就是从自身的内外部获取这种资源，以支持 其自身的生存和运转。当前，我国科技型小微企业的经营状况不容乐观，其中融资问题是阻碍其生 存和发展的主要障碍。科技型小微企业规模微小，

42、而且大部分科技型小微企业在 整个产业链中处于底层的位置，政府的扶持力度不足，缺乏大中型企业所具有的 融资优势，融资能力弱，资金相当缺乏。当前，我国科技型小微企业融资存在的 问题主要包括：融资缺口大、融资渠道狭窄以及融资成本高等。科技型小微企业 的这些问题不仅直接地制约了我国科技型小微企业的牛.存和发展，并在更大的范 围内抑制了国家的科技创新，对国家的长远发展产生不利影响。3.1科技型小微企业融资渠道根据传统的渠道划分方式，科技型小微企业的融资渠道可以分为内源融资和 外源融资。内源融资包括股东资金、留存收益以及折旧摊销，外源融资又可分为 直接融资、间接融资以及政府基金，其屮直接融资包括股权融资、

43、债券融资、风 险投资以及民间资本，而间接融资主要指的是银行贷款。科技型小微企业的主要 融资渠道框架图3.1所示：3.1.1内源融资内源融资是指企业将其在生产经营活动中积累的自有资金重新投入生产经 营的过程，同时也包括在企业的创业初期发起人以及股东投入的资金。内源融资 在企业的生存和发展过程中发挥着不可或缺的重耍作用，在企业的资本形成中具 有原始性、低风险性、自主性以及抗风险性等特点。内源融资的融资机制比较简 单，不需要借助相关的金融工具。（1）初始投入资金初始投入资金是指企业的所有者或股东在创立企业的时候投入的资金，初 始投资的来源可能包括企业所有者或股东的个人积累以及亲朋借贷等。初始投入资金反映了企业最初的规模。(2) 留存收益留存收益是指公司在过去经营活动中积累的盈利，由于法定的原因或荠公司 经营发展的需求，留存于公司从而形成的属于所有者权益的内部积累。留存收益 由盈余公积和未分配利润两个部分组成。盈余公积具有特定的用途，包括法定盈 余和任意盈余，法定盈余是根据法定要求提取的，而任意盈余是公司根据自身的 发展独立提取的。除