从德邦IPO看物流发展

1、从德邦IPO看物流发展从德邦IP0看物流发展快递企业上市元年后，会是快运、零担企业上市元年吗？援引知情人士透露，中国物流公司百世物流正计划今年在美国启 动首次公开招股(IP0),融资金额约为10亿美元。百世目前正在为 IP0挑选投行，预计最早将于今年9月或10月进行IP0。从目前的 交易方案来看，百世IP0或将有望成为今年中国公司在美国规模最 大的上市交易。自去年中通快递赴美IP0以来，中国物流企业再次强横出海， 一出手便有望占据今年中赴美上市企业头条。当然这不是重点，自2016年中国快递企业纷纷上市后，中国的 物流企业要顺势崛起，此前物流从业者都在强调中国物流企业与国 外相比，各方而都稍显不

2、足，无论是体量还是运输效率上，但是在 快递企业真正走出去，将数据公开以后，可以看出，中国的物流企 业在发展速度上己经逐步赶超外国，变身快递大国，拿到世界级别 快递企业称号，尤其是在顺丰上市以后，给中国快递股注入一针强 心剂，短时间内股市一路上扬。虽然对于物流行业来讲，快递企业上市无疑是一件利好的事情， 但是这也给行业中的同类企业带来不小的压力。快递企业上市后， 由于同质化严重，并不会选择收购同类快递企业，但快运零担运输 企业则成为“下手”目标，例如前段时间圆通发布公告称，拟收购 全国排名前五的某快运企业，不过以失败告终，网传“是因价格没 有谈拢”。这类竞争最直接的结果是导致天天快递拥抱苏宁物流

3、，全峰快递 整体并入青旅物流。快运零担企业也恐于被收购，近几年也在不断扩大业务，将触角 伸向快递业务，看重快递市场增长空间大特点，但是快递企业也不 安于寂寞，也在向快运零担方而延伸业务，快递快运形成互相渗透 的局而。目前快递市场格局自然不用过多介绍，以顺丰为首的一线快递企 业在不断分食市场，培育除快递以外的补充业务，慢慢打通整条产 业链上下游。而中小快递企业则表现出两种局面，一是寻找靠谱合 作伙伴，抱团生存，另外一种就是加紧差异化布局，在重量、服务 范围、时效、价格方而迅速打出差异标签，寻求最后的“稻草”。反过来看快运零担企业，在市场占有率方而，德邦处于领先位置, 但这个优势（市场占有率）也在

4、逐年下降，面对来自天地华宇、中铁 物流、安能等追赶，压力也越来越大，从其2017年3月16日曝光 的招股书显示，德邦近3年人力成本增长明显，劳动力从5万升至 11万，有些“人海战术”的意思，不过德邦方面表示，此举是为了 更好完善新增快递业务的服务，末端网点的建设需要人力、物力、 财力支持。不仅如此，作为直营体系的德邦来说，想要立于不败之地，就要 不断扩大规模才能间接扩大市场占有率，而这就需要源源不断的资 金支持，还没有上市的德邦只能在去年采取事业合伙人模式，将业 务薄弱的支线区域交由其运营，并在2013年开始布局快递业务，据 德邦最新招股书显示，快递业务前期投入较大，直到2016年才开始 盈利

5、。术业有专攻，快递、零担同属物流，但在运输及产品方面有很大 差别，双方虽有联系，但要交叉整合还是有一定的难度，各自都有 各自领域的壁垒：一、网络系统快递业务以2C为主，需要无盲点覆盖，这就对快递企业网络覆 盖提出了较高的要求，目前快递企业布局多是以城市为主，在“向 西向下”方而还有待提高，只有中国邮政在整个覆盖网络上值得一 提，但是奈何在时效方而被民营快递领先一步，不过近几年包括顺 丰、*一达、京东等都在加紧村镇网点的布局;快运零担企业在网络 方而则以2B为主，不需要对接更多的散户，给运输包括路由规划带 来一定的便利，相对固定的客户可以节约更多的时间。2C、2B完全是两个领域，对于快递、快运企

6、业来讲，想把二者 融合需要付出很多人力、物力、财力，网络打通或拓展就是一个难 点，在干线运输上可以共用一套系统，但是在前端收货、末端配送 方而，怎么办?例如顺丰、通达系、德邦等大企业可以选择在系统方 面完善，有资金作为支撑，但中小企业怎么办?只能默默看着？二、人员配置快递企业在发展过程中需要大量末端快递员支撐，无盲点覆盖才 能提供更好的服务，但是这也给快递企业造成不小的压力，毕竟现 在人力成本居高不下，如果快递继续拓展快运、零担等业务，在人 力方而如何解决，继续扩大人力队伍还是有更好的折中办法？以目前 情况开看，各大快递企业纷纷在提高时效，各类当日达、次日达产 品不断推出，如果只扩充业务不扩充

7、人力，怎么保证时效?如果不扩 充人力，如何扩大业务规模，毕竟现在还没有到完全自动化时代。快运、零担企业在运营过程中，相比于快递企业不需要太多人力, 但是将业务扩展到快递业务之后，就需要在基层铺设更多的配送网 点，招揽更多的一线快递员完成配送任务，这方面从德邦的招股书 中可以看到，德邦自从2013年进军快递业务后，公司人数在直线上 升，从2014年的5万多升至2016年11万多，人力成本压力很大。三、资金投入这方而主要从企业布局来讲，在原有业务基础之上拓展新业务， 首先需要资金支撐，万事开头难，从德邦拓展快递业务上可以看出, 前两年是亏损的，直到2016年才有净利。而据目前市场情形来看， 一线快

8、递企业己经上市，有实力（资金）不断开拓市场，而还没有上 市的快运、零担企业，又有几家有德邦一样的实力，可以花几年时 间亏本赚吆喝，而这也要得益于德邦在零担运输方而带来的利润可 以支撐下来。目前来看，快运、零担企业在今年到明年会相继上市，可是晚了 这一步怎么弥补，商场如战场，争分夺秒，生死一瞬间。四、运营模式（直营、加盟）顺丰在快递领域是直营模式，德邦在零担运输领域是直营模式 （2016年开启事业合伙人模式），双方各自占有优势，同属各自领域 的领头羊，与加盟模式相比益处良多，但是这种“重模式”不利于 快速扩张，反而弊端不少的“加盟制”可以迅速普及开来，这也是 为什么存在诸多问题，但“加盟制”却依

9、然存在的理由。德邦久坐零担市场老大尚感觉火烧眉毛，那么二线的中铁物流、 天地华宇、佳吉快运、盛辉物流、安能物流等企业压力同样不小， 一方面要“抵抗”快递企业的渗透，另一方面还要“跑步向前”。 安能物流在2016年初被曝拿出20亿元做快递业务，后因无证经营 被迫暂停招商，后期快递经营许可证批复下来后，逐步恢复个别省 份的招商工作。可以看出，快递、快运企业都在蓄意谋划拓展业务，但是这条路 上还有很多荆棘，以目前己经上市的快递企业为例，己经拿到钱 的.“加盟制”快递企业会不会迅速扩张到零担等领域占领市场，还 会给顺丰、德邦这类直营企业及还没有上市计划的其他企业机会吗？据了解，EMS己经开展合同物流业

10、务；中通快递于2016年4月开 启快运业务（小票零担、大票零担、整车运输）；百世快递成立快运事 业部;韵达成立快运项目组;优速、速尔开启大包裹战略;圆通试运营 电商大件。目前这种情况，只能说快递企业跨界脚步在加快，留给快运企业 的时间不多了。从顺丰及*一达上市后资金用途中可以看出，大家 都在信息化方而不遗余力的投入，占了不小的比重，以德邦为首的 “后来者”可以追上吗？快递专家赵小敏认为，行业粗放阶段尚未结束，目前走在专业物 流的道路上。“快运和快递对企业来说是相辅相成的关系。中长期 来说（行业）前10名都会是综合性物流企业，从国内企业产品细分角 度看，目前顺丰和百世是相对做的到位的。”也有业内人士认为，对快递企业来说，目前的快运业务并不复杂,