重庆明美医疗器械有限责任公司1

1、第一章执行总结1.1公司明美医疗器械有限责任公司（以下简称明美）是基于hap 材料技术的研发而提议创办的一家高新技术企业。公司以 “科技缔造唯美”为宣传口号，旨在提倡健康新理念，为消 费者提供高科技优质用品。公司创立初期，主要生产hap人工义眼台。随着公司的 发展壮大，利用在iw基磷石灰材料研制方面的优势，开 发研制相关产品（如人工骨、人工牙齿等填充物），实现产 品多元化，拓展市场空间，扩大市场占有率。公司内部不仅有严格的产品生产管理系统，而且设置了 严密的人力资源管理体系。明确发展方向的同时，公司制定 短期战略与长期战略相结合的发展路线。短期目标立足于专 业领域，以生产核心产品为主，迅速打开

2、市场，树立公司品 牌形象，提升企业知名度。既而进一步拓宽产品生产线，从 横向和纵向两个角度研制开发其他相关新产品，提高企业市 场竞争力，使公司顺利进入多元化的经营行列。1. 2产品明美hap材料义眼台以氧化钙和磷酸为原料，克服了硝 酸钙制法副产物的产生，也避免了天然珊瑚礁的杂质对产品 质量的影响。采用不加压成型技术，使生产工艺更为简易， 并且应用合适的制孔技术，使产品的开孔率大大提高。产品 具有与人体骨组织相同的无机盐成分，具有良好的生物相容 性，能与周围组织产生有机结合，无排异反应。其表面设计 为多孔而且为空心球休，不但减轻了义眼台自身的重量，而 且眶内软组织也可长入其表面的孔内，从而增加了

3、植入物的 稳定性和义眼的活动度。1. 3市场与竞争1. 3. 1市场目前国内市场现有的产品主要为硝酸钙制法和珊瑚制 法hap材料义眼台，硝酸钙制法存在无定型沉淀、难于制纯 的缺陷，珊瑚制法有珊瑚礁杂质的引入，并且生产成本居高 不下，价格昂贵。新技术产品正在迅速崛起，加之国家对高 科技产业的政策支持，明美市场前景极其广阔。医用义眼台市场是集团市场，购买过程属集团购买行 为，可通过人员推销和参加产品交流会来提高本产品在医疗 行业的知名度。市场调查结果显示，国内义眼台需求量约33000例，而 眼球摘除手术量要远大于这一数字。根据市场调查，除了由 于各种禁忌症的制约外，有相当一部分的患者是因为经济问

4、题而放弃进行义眼台植入术。然而，随着人民生活水平的提 高和医疗条件的改善，义眼台的需求量将稳中有升。1. 3. 2竞争基于对市场现状和企业运作过程的分析，公司决定将市 场定位于高科技产品市场，以低于珊瑚hap产品价格，优于 硝酸钙hap产品质量的双重手段迅速进入市场，提高市场占 有率，增强市场竞争力。目前国内主要的竞争对手是硝酸钙制法hap和天然珊瑚 制法har生产从厂家地理区域划分来看，国内生产这两种hap 厂家主要集中在北京、上海等东部发达地区，而华北地区和 中西部地区则相对分布较少。无论是从产品质量还是产品数 量，都远远不能满足消费者的需求。根据市场现状以及公司创办之初自身发展的特点，我

5、们 将采用以重庆地区为主要销售网点，为树立品牌形象打下坚 实基础，同时以重庆为中心向四周辐射，逐步扩大产品的销 售范围。中长期计划将采用直接销售与间接销售相结合的方 式，充分利用经销商完善的销售体系，最大范围的推销公司 的产品，同时不断完善公司自己的销售网络，提升市场竞争 力。竞争优势：产品质地高度纯净，避免了珊瑚杂质的引入。 氧化钙制法工艺更为简易，资源可获性更强，成 本低廉。厂址定在西部，更靠近目标市场，能更快，更及 时地供应产品、吸收反馈信息和把握市场动态。产品计划通过19014001标准质量体系认证和ce认证等国际 认证，为明美公司产品进入国外市场创造条件。1. 4市场营销为了应对市场

6、竞争，明美公司实行集中化的营销战略， 以目标市场为基准，做好以下的营销策略： 产品：遵循样式美观、质量可靠和工艺先进的产品宗旨，以 良好的产品信誉树立公司形象，为客户提供最优质的 咼科技用品。价格：综合分析消费者心理和市场状况，采用相应的定价策略，以达到迅速打开市场的同时树立公司品 牌形象。销售渠道：结合公司短期与长期战略目标，采取相应的渠道 销售产品，最优化的发挥各销售渠道的作用。营销手段：考虑到公司产品不同于大众产品，针对性较强的 特点，故以会议推销（参加专业性研讨会）和人 员推销为主，同时以广告和附带销售作为辅助。1. 5管理和企业文化公司性质是有限责任制，初期采用直线制组织形式。公 司

7、内部组织严密，纟h织疆界明确，部门之间配合密切，实现 了人力资源的最优化管理。公司以中外结合、博采众长的原则，去劣存优、勇于创 新的原则和以人为本、全员参与的原则，从理念、目标、措 施和评估几个方面建设具有明美公司自己特色的企业文化。 培育员工企业精神和树立企业公众形象。晦材料义眼台专利属于郭斌教授所有。郭斌教授拥有 多项发明专利，在本领域有丰富的经验，而且公司还聘请了 河北科技大学文法学院徐永赞教授作为法律顾问。1. 6投资与财务公司设在重庆高新技术开发区。具休优惠政策有：前两 年免收企业所得税，第三年起征收企业所得税的15%并可 得到开发区银行贷款支持。开发区提供各种配套服务（如免 费培训

8、，物流服务，金融服务等)。公司初期计划筹资344万元。其中，自有资本285万元 技 术入股30万元，风险投资255万元)，银行贷款59万元。根据公司产品销售预测与财务报表分析可得：投资净现 值nfx94 18万元，投资现值指数为2. 24,内含报酬率 irz7. 21%计划2 09年收回投资。根据财务及投资指标 分析，企业经营管理状况良好，偿债能力和盈利能力较强， 报酬率高且稳健增长，企业资产利用效益较好，债权人收益 有保证，投资回报高。1. 7风险与对策明美公司为一家以技术为依托的高新技术企业，具有不 确定的风险：(1)技术风险：高新技术产业发展很快，生命周期缩短，被 新产品替代的可能性较大

9、；由于过分依赖单一产品，市 场份额下降，企业竞争力下降。q市场风险：集团市场购买决策过程复杂，产品对推销技 巧要求比较高；竞争对手的策略改变，应付策略上的不 确定性。(3)政策风险：国家对医疗器械的生产、销售、检验等政策 的影响。其他风险：银行借贷风险等。针对以上风险，明美公司采取以下方案来进行化解：(1)采取多元化经营理念，积极开展符合市场需求的新产品, 研发新工艺、新技术以及新材料。q建立有效的信息反馈机制，更好的了解市场动态，竞争 对手的情况。熟悉医疗器械行业的法律法规，根据相关要求适时改变 经营方针或提高产品层次。加强完善公司的管理制度，强化企业文化的建设。1. 8风险投资的退出由于目

10、前国内外上市需要的准入门槛较高且需要较 高的企业知名度并得到股民的认可，所以初步打算采取收 购方式（整体转让）以实现风险投资的退出。一般来说， 公司未来投资的收益现值高于公司的市场价值时，是风险 投资撤出的最佳时机。因此，从撤资的时间和公司发展的 角度考虑，第”5年时，公司经过了导入期和成长期， 已完成一部分新产品和相关产品的开发，发展趋势很好； 同时，公司在国内的医疗界树立了良好的形象，产品将有 相当的知名度，此时退岀可获得丰厚的回报。第八章投资分析8. 1企业融资概要综合评估企业运转所需各项款项，拟定筹资344万，资 金来源比重如下：资金比例表自有资本银行贷款技术入股风险投资金额30万25

11、5万5 9万权重10. 84%89. 16%资金比例图表17%9%74%技术入股风险投资银行贷款& 2资金的运用具体资金流向如下表所示：具体资金流向表类别厂房，场地生产设备流动资产金额160万69万85万注：具体走向已于附录中列出（62页）8. 3项目投资决策指标项目投资决策指标是衡量和比较投资项目可行性、以便 据以进行方案决策的定量化标准和尺度。结合财务报表，主 要考察投资净现值、投资现值指数、内含报酬率、投资回收 期等指标。净现金流量表年项、度目、建设期第一年第二年第三年第四年第五年投资额-229-50产品销售收入313. 20469. 80574 20658805. 20产品销售

12、成本及费用19& 16271. 46359. 50422 68507. 90税前利润115. 04198. 34214 70235. 32298. 30所得税37. 8941. 5352. 64税后利润115. 04198. 34176. 81193. 79245. 66折旧13. 2513. 2513. 2516. 2516. 25无形资产摊销33355净现金流量-22998. 79182. 19163. 56172. 54224 41注：成本构成已于附录中列出（62页）8. 3. 1投资净现值（np）" / n o=394. 18 （万元）k= u十2丿k= u十/丿（行

13、业平均折现率为10%本企业折现率是以保守估计11% 进行估算和计量的）投资净现值neg394. 18万元>> q计算期内盈利状况良好，表明投资方案可行。8. 3. 2投资现值指数n n 0现值指数迓法?/%和=2. 24> 1证明项目可行。k= u十 <丿k= u十2丿式中：投资涉及的年限 k第k年的现金流入量 gl第k年的现金流出量1预定的贴现率8. 3. 3内含报酬率(1阳 f 厶=f ok9& 7?/(l+i)】+182 12/(l+i) 2+163. 5/(l+i) 3+172. 54/(l+i)4+224. 41/(l+i)5=25v(l+i)

14、6;采用差值法计算内含报酬率为47. 21%实际收益远大于资本 成本，说明此投资项目可行。8. 3. 4敏感性分析以第四年为例，分别对单价、销售量、变动成本、固定成本 施以勺变动量观察各因素对利润的敏感程度。变动量利润变化量对利润的敏感程 度单价+10%+123+32 33%销售量+10%+62. 2+21. 37%变动成本+1吆-27-10. 13%固定成本+1c%y 23-1. 86%利為亏扳区p由上表可知：单价和销售量是对利润最敏感的因素，应 加以重视，建立较完善的足价体系以及销售策略。8. 3. 5盈亏平衡分析(选取第四年分析)82.27由图计算可知：保本点销售量 为863件。即仅销售

15、863件就可以 保证不亏损。我们的销售量远远大 于该数，因此有相当丰厚的利润。& 3. 6投资回收期回收期是指投资引起的现金流入累积到投资额相等的 时间。它代表收回投资所需年限。回收年限越短，方案越有 利。本企业的投资回收期=2+(255-239. 72)/l63. 75=2. 09年 表明该企业两年即可皋本收回投资，投资回收期较短，证明 该项目可行。第九章财务分析9. 1财务及投资分析主要假设综合评价和估计市场需求、发展规律及企业自身情况， 预测第一年产品销售收入为313.2万，第二年比第一年增加 19. 36%第三年比第二年增加26. 3%第四年速度放缓，比 第三年增加13. 26

16、%第五年比第四年增加21. 92%年平均毛利率为36. 27%公司为高新技术环保企业，前两年享受免所得税的优惠 政策，以后每年所得税税费为15%本企业为一般纳税人，增值税税率为1%产品税金及附 加按增值税的11%十提（城建税税费教育附加税税费4%。 盈余公积按净利润的159提取，其中法足盈余公积为1玖 前三年按提取盈余公积后余额的1盼红，后两年按提取 盈余公积后余额的15沧红。坏账准备按应收账款余额的1潜提。固定成本包括固定的管理费用支出、固定资产折旧和无 形资产的摊销。厂房、场地等固定资产折旧年限为25年，期末无残值， 采用直线法计提折旧。机器设备、运输工具等固定资产折旧年限为10年，期末

17、无残值，采用直线法计提折旧。无形资产的摊销方法采用直线法，按10年摊销。9. 2财务报表9. 2. 1销售计划表第一年第二年第三年第四年第五年樸产品600900110010001600联产品12001800220030003200总量18002700330040004800a类产品单价:2500元e类产品单价:1360元销售计划图9. 2. 2利润及利润分配表利润表单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年一 主营业 务收入313. 20469. 80574 20658. 00805. 20减：主营业 务成本144 00216. 00264. 00320. 00384 00主营业务 税金及附加5

18、. 86& 7910. 7412. 3015. 06二主营业 务利润163. 34245. 01299. 46325. 70406. 14减：营业费 用19. 7624 1627. 5629. 3835. 10管理费用25. 2019. 1719. 3119. 4720. 10财务费用3. 343. 34三利润总 额115. 0419& 34252 59276. 85350. 94减:所得税37. 8941. 5352. 64四净利润115. 04198. 34214 70235. 32298. 30利润分配表单位：万元项目第一年第二年第三年第四年第五年一 净利润115. 04

19、198. 34214. 70235. 32298. 30加：年初未 分配利润88. 00239. 72403. 97583. 99二可供分配的利润115. 04286. 34454. 42639. 29882. 29减：提取盈 余公积17. 2629. 7532. 2035. 3044 75累计盈余公 积17. 2647. 0179. 21114. 51159. 26其屮法定盈 余公积11. 5019. 8321. 5023. 5329. 83应付股利9. 7816. 8718. 2520. 0024. 46三未分配 利润88. 00239. 72403. 97583. 99813. 089.

20、 2 3现金流量表单位：万元）一 经营活动产 生的现金流量建设期第一年第二年第三年第四年第五年销售商品提供劳 务收到现金207. 52341401. 85462. 25566. 55现金流入小计207. 52341401. 85462. 25566. 55购买商品接受劳 务支付的现金98 31186. 70203. 10236. 70300支付给职工及为 职工支付的现金2& 8237. 3046. 2050. 6367. 83支付的各项税费5. 86& 7910. 7412. 3015. 06支付的其他与经 营活动有关的现 金15. 2618. 6525. 9441. 0364

21、. 33现金流出小计14& 97251. 44285. 98340. 66447. 22经营活动产生的 现金流量58. 5589. 56115. 87121. 59119. 33二投资活动产 生的现金流量处置固定资产现金流入小记购建固定资产支 付现金-22930购建无形资产支 付现金20现金流出小计投资活动产生的 现金流量净额-229-50三筹资活动产 生的现金流量取得借款现金6060现金流入小计6060偿还债务所支付 现金6060分配股利及利润 所支付现金9. 7816. 8718. 2520. 0024. 40偿还利息所支付 现金3. 343. 34现金流出小计13. 1280.

22、217& 2520. 0024. 46筹资活动产生的 现金流量净值46. 88-20. 21-78. 25-20. 00-24. 46四现金和现金 等价物净增加额-229105. 4369. 3537. 6251. 5994. 879.2.4资产负债表资产负债表单位：万元资产建设期第一年第二年第-年第四年第五年一 流动资产货币资金105. 43174 78212 4263. 99358. 86应收账款53. 48130. 5173. 05195. 75241. 15减：坏账准备0. 51. 31. 722. 5应收账款净额52. 98128. 8172 35193. 75238. 65

23、存货5. 917. 42628. 639流动资产合计164. 31320. 98410. 75486. 34636. 51二固定资产固定资产原值229229229259259减：累计折旧13. 2526. 3039. 4556. 2572. 40固定资产净值215. 85202 70189. 55202. 75187. 60三无形资产无形资产3030305050减：无形资产 摊销累计3691419无形资产合计2724213631资产合计407. 16547. 68621. 30725. 09855. 11四流动负债短期借款6060应付账款18. 6925. 3040. 9063. 7084.

24、10应付工资应付股利11. 4017. 9821. 1224 2430. 40应缴税金其他应缴款流动负债合计90. 09103. 2868. 0287. 92114. 50五所有者权 益实收资本255255255255255资本公积盈余公积17. 2629. 7532 2035. 3044. 75其中：法定盈 余公积11. 5019. 8321. 5023. 5329. 83未分配利润88239. 72403. 97583. 99813. 08所有者权益合 计317. 07444. 40553. 28637. 17740. 61负债及所有者 权益合计407. 16547. 68621. 30725. 09855. 1193财务指标分析9. 3. 1变现能力比率流动比率：反映短期偿债能力。一般以为生产企业合理的最 低流动比率为n本企业第一年流动比率良好，除满足日常 生产经营的流动资金需要外，还有足够财力偿还到期短期债 务。从企业长远看第二年以后流动比率较高，说明企业现金 持有量过多，企业机会成本增加，获利能力降低，滞后企业 发展。流动比率硫动资第一年第二年第三年第四年第五年产漩动负债1. 833. 116. 015. 545. 839. 3. 2负债比率1.资产负债率；资产负债率