第六章证券投资的技术分析PPT课件

1、1第六章 证券投资的技术分析u技术分析概述u道氏理论u波浪理论uK线理论u均线理论uMACDMACD26.1 技术分析概述n技术分析的含义 n技术分析的三大理论假设n技术分析的四大要素n技术分析的五大类型n技术分析应用的注意事项3一、技术分析的含义l技术分析是指利用统计学和数学的模型，借助于各种图表、形态、指标等分析手段，通过对过去、现在股价变动的数据进行研究分析，从而对股价的变动趋势进行预测，为投资决策提供依据的过程 。l目的：探索证券市场的价格变动趋势。l证券价格变动趋势:上升趋势、下降趋势和盘整趋势4基本分析与技术分析的比较 共同点n目的相同：获得预期收益n都是对历史资料的分析作出选择和

2、判断n存在预期收益的不确定性 区别：n分析内容及方法上的区别n分析时间上的区别5二、技术分析的三大理论假设n市场行为涵盖一切信息n价格沿趋势移动n历史会重演 6三、技术分析的四大要素n价：股票过去和现在的成交价。n量：股票过去和现在的成交量n时：指股票价格变动的时间因素和分析周期。n空：指股票价格波动的空间范围。 7四、技术分析的类型nK线类n趋势类n波浪类n指标类8股价形态分析n反转形态reversal patterns表示股价运动将会出现方向性的转折n形态类型：头肩顶和头肩底双重顶和双重底圆弧顶和圆弧底9头肩顶和头肩底10头肩顶（底）的要点头肩顶（底）的要点n分别代表向下和向上的反转趋势分

3、别代表向下和向上的反转趋势n成交量方面，头肩顶：左肩最大，头部成交量方面，头肩顶：左肩最大，头部次之，而右肩最少；头肩底：成交量逐次之，而右肩最少；头肩底：成交量逐步放大步放大n有效突破：股票的收盘价或收盘指数突有效突破：股票的收盘价或收盘指数突破颈线幅度超过股票市价破颈线幅度超过股票市价3%11双重顶和双重底（M头和W底）12双重顶和双重底的要点n分别代表典型的卖出和买入信号分别代表典型的卖出和买入信号n双头（底）的两个最高（低）点并不一定在同双头（底）的两个最高（低）点并不一定在同一水平，二者相差少于一水平，二者相差少于3%是可接受的。是可接受的。 n双头（底）最少跌（升）幅的量度：由颈线

4、开双头（底）最少跌（升）幅的量度：由颈线开始计起，至少会再下跌（上涨）从双头（底）始计起，至少会再下跌（上涨）从双头（底）最高（低）点至颈线之间的垂直距离。最高（低）点至颈线之间的垂直距离。 n形成第一个头部时，其回落的低点约是最高点形成第一个头部时，其回落的低点约是最高点的的10%-20%（底部回升的幅度也是相同）。（底部回升的幅度也是相同）。13圆弧顶（底）圆弧顶（底）14圆弧顶（底）的要点：圆弧顶（底）的要点：有时当圆弧形头（底）部形成后，股价有时当圆弧形头（底）部形成后，股价并不马上下跌或上涨，只反复横盘。一并不马上下跌或上涨，只反复横盘。一般来说，这种横盘很快便会被突破，股般来说，这

5、种横盘很快便会被突破，股价继续朝着预期中的趋势发展。价继续朝着预期中的趋势发展。圆弧形持续的时间越长，潜在能量越大，圆弧形持续的时间越长，潜在能量越大，反转后股价走势越强劲。反转后股价走势越强劲。15股价形态分析n整理形态（consolidation)n不改变股价运动的基本走势，仅作出必要的调整n常见形态：旗形、矩形、楔形、三角形、W形、M形等n但有时某些调整形态也可能演变成反转形态16旗形形态旗形形态(flag formation)17矩形形态矩形形态(rectangle formation)18楔形形态楔形形态(wedge formation)19三角形形态三角形形态Triangles p

6、attern20股价趋势分析4 44.54.55 55.55.56 66.56.57 77.57.58 81 12 23 34 45 56 69 91010 1111 1212 1313 1616 1717 1818 1919 2020 2323 2424 2525 2626 2727 3030阻力线支撑线上升趋势线下跌趋势线21趋势线的应用n趋势线的有效分析趋势线的距离越长，准确性越高趋势线越平坦，准确性越高n趋势线突破的研判不但要穿过趋势线，而且有3%的价格突破上升穿越趋势线时，要有大成交量相配合较长较平坦的趋势线一旦被突破，股价反转的可能性极大n支撑与阻力有效性的判断22缺口分析n缺口指

7、股市中的跳空行情，是当日开盘价跳空高开高走或低开低走的结果。n缺口类型n普通缺口n突破缺口n逃逸缺口（持续缺口）n竭尽缺口（终止缺口）n岛形缺口23缺口分析24五、技术分析应用的注意事项n1.技术分析必须和基本面的分析结合起来使用；n2.注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技术分析结果； n3前人和别人得到的结论要通过自己实践验证后才能放心使用。 256.2 道氏股价波动理论 n道氏理论的基本要点n道氏理论的其他分析方法n道氏理论的缺陷26一、道氏理论的基本要点n股票价格由市场供求关系决定，与其价值无关n影响股票价格的理性因素、非理性因素都已反映在股票价格的变动上n股票市场的变

8、化有一定的周期性n证券市场同时存在三种运动Primary trends主要趋势Secondary trends次要趋势daily movements日常运动，这三种运动相互影响形成股市复杂的运动形式。27趋势的判断道氏理论判断股价变动趋势主要借助于道-琼斯工业股价平均数和运输业股价平均数的相互印证28二、道氏理论的其他分析方法n股市波动反映了一切市场行为 n用两种指数来确定整体走势n据成交量判断趋势的变化n盘局可以代替中级趋势n把收盘价放在首位n在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响29三、道氏理论的缺陷n道氏理论主要目标是预测股市的基本趋势, 却不能推断大趋势里面的升幅或者跌幅将会达到何种程

9、度。n道氏理论每次都要两种指数互相确认，对股价预测比较迟钝.n道氏理论对选股没有帮助。n道氏理论注重长期趋势，对中短期趋势分析不够，不能带给投资者明确启示。306.3 6.3 波浪理论波浪理论 n波浪理论的主要内容n波浪的形态特征n波浪理论的缺陷31一、波浪理论的主要内容v股价以波浪形式运动，每一个上升和下降的过程构成一个循环v一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调整浪。v浪中有浪： 8个子浪又可以同样的方式再分出更次一级的34个小波32完整的波浪及次级波数图211538211334895514433八浪循环图 34波浪的基本特征n第浪第浪：第浪的涨幅通常是浪中最短的行情

10、。n第浪第浪：回档的幅度往往很深n第浪第浪：第浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，在突破第浪的高点时，是最强烈的买进讯号。n第浪第浪：第浪的底点不会低于第浪的顶点。n第浪第浪：在第浪中，二，三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股35波浪的基本特征n浪浪：由于此时市场仍较为乐观，浪有时出现平势调整或者“之”字型态运行。n浪浪：很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成“多头陷井” 。n浪浪：是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。36三、波浪理论的缺陷n波浪理论是一套主观的分析工具，面对同一个形态，不同的人有不同的数法，不同的数法产

11、生的结果相差很大。n只考虑了价格形态上的变化，而忽视了成交量方面的影响376.4 K线理论nK线的基本原理nK线的基本种类nK线的组合应用n应用K线应注意的问题38一、K线的基本原理n通过K线图，将某一周期的股票价格变动情况记录下来，从而对股价走势进行预测。39二、 K线的基本种类n光头光脚阳线n光头光脚阴线 40K线的基本种类n上影阳线n上影阴线 41K线的基本种类n带上下影的阳线n带上下影的阴线 42K线的基本种类n下影阳线n下影阴线 43K线的基本种类n十字线型（Cross）n墓碑线（Gravestone)n蜻蜓线（Dragonfly）n一字线（Four Price Doji）44三、K

12、线的组合应用（双日K线分析）n覆盖线 45K线的组合应用（双日K线分析）n迫入线46K线的组合应用（双日K线分析）n平行线 47四、应用K线应注意的问题n要分析实体与影线的长短n要分析多根K线之间的关系nK线图结论的相对性486.5 6.5 移动平均线移动平均线Moving Average Linen均线的种类n计算方法n均线的特性nMA的研判49一、均线的种类n短期移动平均线（520日）n中期移动平均线（3060日）n长期移动平均线（120日、200日、250日）50二、计算方法1、算术平均移动数（SMA）nSMA t (n) (Ct+Ct-1+Ct-n+1) n举例： 5MA= (C1+C

13、2+C3+C4+C5) 5512、加权平均移动数（WMA）nWMA t (n) nCt+(n-1)Ct-1+Ct-n+1 n(1+n) 2举例： 5MA= (C1+2C2+3C3+4C4+5C5) 15523、指数平滑移动平均数（EMA）nEMA t (n) Ct /n + EMA t 1（11/n) 举例： 5MA= 当日收盘价1/5前一日移动平均数4/553三、均线的特性n趋势性n稳定性n滞后性n助涨助跌性n支撑压力性54股价B4B3B2B1时间S4S3S2S1200日线四、四、MA的研判的研判葛兰碧葛兰碧MA八大法则八大法则55葛兰碧八大法则-买进信号、当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，

14、而价格从平均线下方突破平均线、当价格趋势线走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线并且立刻反转上升、当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然保持上升势态、当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升56葛兰碧八大法则-卖出信号、当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线、当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线以下，此时平均线仍然保持持续下跌势态、当价格趋势线走在平均线下，价格上升却并未突破平均线且立刻反转下跌、当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌57股价时间短期、中期和长期均线组合分析短期、中期和长期均线组合分析-寻找好的买

15、卖点寻找好的买卖点58短、中长期均线组合分析1n买入信号买入信号 ：当短期MAL从下方迅速超越中长期MAL向右上方移动n短期MAL移至长期MAL上方，中期MAL也穿越长期MAL的这一点成为黄金交叉黄金交叉点，是强烈的买入信号n当短期、中期、长期MAL由上至下依次排列，且呈上升状态，是典型的上升行情，称为多头排列多头排列59股价时间买入点黄金交叉点长期均线中期均线短期均线均线组合分析均线组合分析买点买点60短、中长期均线组合分析2n短期MAL上涨一段时间逐渐趋缓并开始下跌，短期MAL先跌破中期MAL，接着又跌破长期MAL，是卖出信号卖出信号n随着短期线移至长期线的下方，中期线也跌破长期线，这一交

16、叉点成为死亡交叉死亡交叉点，是强烈的卖出信号n短期、中期、长期MAL由下而上依次排列，且每条线呈下降状态，是典型的下跌行情，称为空头排列空头排列61股价时间卖出点死亡交叉点长期均线中期均线短期均线均线组合分析均线组合分析卖点卖点62股价时间买入点卖出点死亡交叉点黄金交叉点长期均线中期均线短期均线均线组合分析总结均线组合分析总结636.6 指数平滑异同移动平均线指数平滑异同移动平均线 (MACD)n简称指数离差指标，简称指数离差指标，计算出快速平滑移动平均线（EMA1）和慢速平滑移动平均线（EMA2）作为测量两者间离差值DIF的依据，然后再求DIF的N周期平滑移动平均线DEA。64MACD指标的

17、计算方法n1、计算移动平均值EMAn（1）12日EMA的算式为： EMA（12）=11/（12+1）*昨日EMA（12）+2/（12+1）*今日收盘价n（2）26日EMA的算式为： EMA（26）=25/（26+1）*昨日EMA（26）+2/（26+1）*今日收盘价65二、MACD指标的计算方法n2、计算离差值DIF DIF=今日EMA（12）今日EMA（26）n3、计算离差平均值DEA 今日DEA(MACD)=2/（9+1）*今日DIF+8/（9+1）*昨日DEAn4、计算BAR BAR=2*（DIF-DEA）66MACD指标的一般研判标准1、DIF和DEA的值及线的位置nDIF和DEA均大

18、于0并向上移动时，一般表示股市正处于多头行情中，可以买入或持股n当DIF和DEA均小于0并向下移动时，一般表示股市正处于空头行情中，可以卖出或观望67MACD指标的一般研判标准n当DIF和DEA均大于0但向下移动时，一般表示股市行情正处于退潮阶段，股票将下跌，可以卖出股票并观望。n当DIF和DEA均小于0但向上移动时，一般表示行情即将启动，股票将上涨，可以买入股票或持股待涨。682、DIF和DEA的交叉（金叉）n当DIF和DEA均在零值线以上，而DIF向上突破DEA时，表明股市正处于一种强市之中，股价将再次上涨，可以加码买进，持股待涨。n当DIF和DEA均在零值线以下，而DIF向上突破DEA时，表明股市即将转强，将止跌上涨，可以开始买进股票。69DIF和DEA的交叉（死叉）n当DIF和DEA均在零值线以上，而DIF向下突破DEA时，表明股市即将由强市转为弱市，股价将大跌，应及时卖出股票。n当DIF和DEA均在零值线以下，而DIF向下突破DEA时，表明股市将再度进入极弱势行情中，股价还将下跌，应及时