阳泉煤业盈利能力分析

1、1阳泉煤业（集团）有限阳泉煤业（集团）有限责任公司责任公司 盈利能力分析盈利能力分析公司简介数据分析总结目录 CONTENTS总司简介总司简介 阳泉煤业（集团）有限责任公司的前身为阳泉矿务局，成立于1950年1月，现为山西省属五大煤炭集团之一。目前，集团拥有阳泉煤业、山西三维和太化股份三个上市公司在内的502个分子公司，总资产1001亿元，职工17.6万人，位列中国企业500强第108位，中国煤炭企业100强第10位。4总司简介总司简介 阳煤集团通过产业结构调整，实现产业升级增值，将建成全国最大的无烟煤基地，全国最大的煤电铝基地、全国最大的磁材加工基地，成为“中国的鲁尔”。5公司领导人公司领导

2、人总经理总经理 张巨海张巨海董事长董事长 白英白英6数据指标分析 主营业务利润率资产报酬率权益报酬率营业净利润数据指标成本费用利润率7资产报酬率100%资产收益资产报酬率资产销售收入销售收入收益资产收益资产周转率销售利润率资产报酬率8资产报酬率 资产报酬率不同分解路径资产报酬率不同分解路径 单位：万元 20092009年年20102010年年20112011年年销售收入销售收入2,000,482 2,000,482 2,794,063 2,794,063 5,072,008 5,072,008 利润总额利润总额248,699 248,699 332,101 332,101 376,251 37

3、6,251 资产平均总额资产平均总额1,402,370 1,402,370 1,982,147 1,982,147 2,508,560 2,508,560 销售利润率（销售利润率（% %）12.4312.4311.8911.897.427.42资产周转率（次）资产周转率（次）1.431.431.411.412.022.02资产报酬率（资产报酬率（% %）17.73 17.73 16.75 16.75 15.00 15.00 9资产报酬率销售收入增幅最大、资产平均总额其次，但是利润总额增幅缓慢。10资产报酬率11资产报酬率 我国煤价相对于国外来说比较高，国外煤“挤入”中国，进口量将不断增加 。国

4、内原煤存货量增大，加上近年来各种费用的不断上升，财务费用增幅高达50%以上，因此，销售利润率下降的较快。 煤炭业的资产周转率较低，其原因可能是煤炭业的固定资产流动性差，且所占比重较大，约占50%。再加上煤炭销售难度不断加大，全行业利润总额不断下降，应收账款同比增幅达31.93% 。因此资产周转率较低。 12权益报酬率净资产净利润杜邦分析 )(POE净资产总资产总资产销售收入销售收入净利润权益乘数资产周转率销售利润率%100净资产收益权益报酬率13杜邦分析数据杜邦分析杜邦分析20092009年年20102010年年20112011年年净利润（万元）净利润（万元） 185,633 185,633

5、241,246 241,246 271,138 271,138 销售收入（万元）销售收入（万元） 2,000,482 2,000,482 2,794,063 2,794,063 5,072,008 5,072,008 资产平均总额（万元）资产平均总额（万元） 1,402,370 1,402,370 1,982,147 1,982,147 2,508,560 2,508,560 销售利润率（销售利润率（% %）9.28 9.28 8.63 8.63 5.35 5.35 资产周转率（次）资产周转率（次）1.43 1.43 1.41 1.41 2.02 2.02 资产报酬率（资产报酬率（% %）13

6、.27 13.27 12.17 12.17 10.81 10.81 资产负债率（资产负债率（% %）63.21%63.21%54.98%54.98%53.66%53.66%权益乘数权益乘数2.722.722.222.222.162.16净资产收益率净资产收益率36.094436.094427.017427.017423.349623.3496142009年杜邦分析权益报酬率36.09%资产报酬率13.27%权益乘数2.72%销售利润率9.28%资产报酬率1.43次净利润185,633销售收入2,000,482销售收入2,000,482平均资产总额1,402,370 资产负债率63.21%资产周

7、转率11152010年杜邦分析权益报酬率27.02%资产报酬率12.17%权益乘数2.22%销售利润率8.63%资产报酬率1.41次净利润241,246销售收入2,794,063销售收入2,794,063平均资产总额1,982,147 资产负债率54.98%资产周转率11162011年杜邦分析权益报酬率23.45%资产报酬率10.81%权益乘数2.16%销售利润率5.35%资产报酬率2.02次净利润271,138销售收入5,072,008销售收入5,072,008平均资产总额2,508,560 资产负债率53.66%资产周转率1117杜邦分析权益报酬率分析表（）权益报酬率分析表（）项目项目阳泉

8、煤业阳泉煤业行业平均值行业平均值差异差异销售利润率（销售利润率（% %）8.63 8.63 9.389.38-0.75 -0.75 资产周转率（次）资产周转率（次）1.41 1.41 0.840.840.57 0.57 权益乘数权益乘数2.222.222.222.220.00 0.00 净资产收益率（净资产收益率（% %）27.02 27.02 17.517.59.52 9.52 18杜邦分析 不利因素不利因素是销售净利率比行业均值要低,通过观察上表,我们可以看出阳泉煤业的销售净利率要远低十行业均值,说明企业经营获利能力较弱。 有利因素有利因素是总资产周转率比行业均值高,使资产净收益比行业均值

9、高;有利因素超过不利因素,所以净资产收益率比行业均值大。19营业利润率%100营业收入净利润营业利润率%35. 5%100008,072, 5138,2712011%93. 8%100063,794, 2413,2492010%34. 9%100482,000, 2944,1862009年营业利润率年营业利润率年营业利润率20主营业务利润率%100主营业务收入主营业务利润主营业务利润率%50.20%100482,000, 2393,590, 1482,000, 22009年主营业务利润率%22.20%100063,794, 2997,228, 2063,794, 22010年主营业务利润率%7

10、0.13%100008,072, 5130,377, 4008,072, 52011年主营业务利润率123421成本费用利润率%100成本费用总额利润总额成本费用利润率%64.15%100399,590, 1699,2482009年成本费用利润率%90.14%100997,228, 2102,3322010年成本费用利润率%60. 8%100130,377, 4251,3762011年成本费用利润率1 12 23 34 422同 行 业 比 较主营业务利润率主营业务利润率20092009年年 20102010年年 20112011年年阳泉煤阳泉煤业业20.520.520.2220.2213.713.7平均行平均行业业23.8823.8818.0618.0617.5517.5523线 性 分 析24成本费用利润率20092009年年20102010年年20112011年年阳泉煤业阳泉煤业15.6415.6414.914.98.68.6平均行业平均行业34.5534.55242421.9821.98同 行 业