分析十家上市公司三年的运营、盈利、偿债和发展能力指标

1、分析十家上市公司三年的运营、 盈利、偿债和发展能力指标作者:日期:分析十家上市公司三年的运营、盈利、偿债和发展能力指标 弁选择一家进行针对性分析。选择了深市十家医药类上市公司， 具体以“000 5 97东北制药” 为例分析各能力。0 0059 7东北制药00 0 650仁和药业0000 2 8国药一致0 00 1 53丰原药业0005 1 6国际医学0 0 0 566海南海药00 0 756新华制药0 00788北大医药00 09 19金陵药业000963华东医药、营运能力分析：单位（万元）公司期末营业收入 宫业成本 流动资产流动平均 存货存货平均 总资产平均资产 总额流动资产周 转率/存货周

2、转 率/总资产周转 率/东北制药252158723726 53 5.55 9 9328593282.51.4 63.390.6525 823706 7 8595467. 57554606 7 73941. 222.8 00. 57267064.597828 78 06373 . 51.112.900.54仁和药业203 51602 792652 5；11 2 4111114682.8 77.001. 13125112 6 706119558.525 1 67226 3 1232 8 72221179.51.514.420.812227 51424 81134593.53 034027753.5

3、2 5971 02 4 62911. 674.410 .9 1国药一B2011647149626746. 51734681 5 22 9 7 .59295 8 48480 8 02 .5110. 7 72.1224 5 97. 52.4510.902 .0827 6 8 02.3 410.5 92. 01丰原药业20113182327 6 836 2149591 9 4. 52.806.711.2 021 2692P 2 612P 71575. 5 11.985. 4 70. 89 24 8729 47 9 7934 7225 3 8 72 3 306.5223753210927.51. 82

4、5.360.81国际医学201145 1 2252221. 545 0 04 575. 536335533 8 933.52 .9 96 0.151. 002954.53 30339 01.53 611643 6 2259 . 52 . 5973. 0 40 .9 82812874 03936744. 52 .8 483. 941.0 9海南海药22112 0 197 62230.5333373 17742 76 15 123 9 0 63. 50 .611.740.4 0267166 54531 797 1.50.6 11.850 . 33225 7 8. 52819529226 4.50

5、.7 42. 7 10.3 8新华制药23 793 00419227045.5489 6 74567 3362 8 2733162 32. 345 .360.9 0262 985 31995138 8 12. 275 .200.8 5254 9 3146 24 11 4 27 65588895647252. 515.0 90. 8 9北大医学20 112 7458625;93 2 5. 51. 2 74. 530. 6112836207214284 8 . 5422906393485.51.224. 430.5924 74 146 1 2 0844205 71.063.360. 5 1金陵药业

6、20 121682 812533993781438282319 8 8 83078 581.114.580 .7 523155. 53 72 3937526. 53 3.285.310.8212528. 54 122234 6 3311.305.3 60.80华东制药20 173584 3 7320 1255 . 565387361 9 1 2 32. 9 58.902. 3 52354. 517152 9162403. 576 73 417 106 072. 9 98.212. 3 529 740. 51814641 76496.59.52. 9 28 .382. 2 7以“东北制药”为例，

7、根据上表所给的数据：流动资产周转率：反映了企业流动资产的周转速度。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。“东北制药”的流动资产周转率逐年下降，流动资产周转速度不快，并且在整个行业中也未占据优势地位，处于中等水平。存货周转率：该指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般 来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金

8、或应收账款的速度越快。“东北制药”的存货周转率也是在下降，并且大概水平在3次左右，相比这十家上市公司中有 70左右的存货周转率，在整个行业中明显处于劣势 ，说明该公司存货占 用太多，流动性不强。总资产周转率：是考察企业资产运营效率的一项重要指标 ，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率，一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。通过对比，“东北制药”的总资产周转率又逐年下降 反映出该公司这三年度总资产的运营效率不高 ，甚至下降，并且发现该公司在整个行业中处于下游地位，与同类企业在资产利用上存在差距，总资

9、产周转速度较慢，资产利用率较低总的来说，从这三个指标看出，“东北制药”营运能力不强，在整个行业中处于中下位置。、盈利能力分析：单位（万元）公司期末净利润净资产平均净资产利润总额利息支出息税前禾润平均总资产净资产收益举 /资产报酬率 /东北制药20 111 7 49362421752 8 949839 3282. 50.70 %3.13%2 013-165 23. 5-1589619 4- 9 .8 5 % 1-0.01%；21 82 18011. 51 0 5 75063 7 3.53.84 %3.1 8%仁和制药201 11 1 42112284 8 8319.35%1 8 .45%2 2

10、1179.511. 8 3%12.3 9 %2246291厂 15.79%17.0 2 %国药一2 01 1142 68 02 0 124 8 36 82 .565 4 48 4 80802 9.62%9.03%264207784.5659125.7 1 %8. 0 9%212235 8 3938 2 92 81 23 139 5 2411 8.6 9 %7.97%丰原药业201 176 5 242012012.54571 3 8 4362. 35%16.22%2091465. 51621 7 1 575.52.97%1 2 .84 %29 311 0 06 1 . 54378 543384

11、81 2 32 1 092 7 .53.74%22.81 %国际医学2 0111 118192338115578.5931933. 59.59%0 .69%2731238 0 5.52578539.59 .8 2 %2 .18%2 0143 50264 .53 5 627 4 8 31 1 0 453 5 6244.524.3 2 %3 .10%海南海药20111 3 32232 01 27 9091. 5P 88 4 4 19 0 63 .55 .61%4. 2 8%2645302.56 .6 1 %5. 7 9%28 491 6 59 0 6. 5r 2 106357264 . 5r 10

12、. 2 8 %7 . 87% 1新华制药2 0 11174 9742991 76 3 3 6.5P 3 498 1623r i .49%2 .87% 12217869 0 .5505286 542. 14%3.67%287185 43 4.59 1497 2253.6 8 %4.04 %北大医学20 111 0 40 1 024910 7 029.596 9 31625.57.0 1 %3. 5 4 %231511 261 339 3 485.56. 58%3.2 1 % 12014 37961.5-244 205 7-3.2 9 %1.50%金陵药业201 12 3 252625772395

13、5 1 .5r 263078587. 48%7.1 4 % 124 62 5 2 0 11.5263 2 51 647.54%7. 2 4%293463319.21%8.45%华东制药20111 7945302206206829 . 5P 78 7 52 11 91 2330.00%14. 92% 21426786127. 91 %14. 97%28652 7 6 6 8 9 .511 7 2871 5 4 040.534. 07%15. 91%以“东北制药”为例，根据上表所给的数据：净资产收益率：是企业本期利润与净资产的比率， 反映盈利能力的核心指标，企业的根本目的是所有者权益或股东权益价值

14、最大化，而净资产收益率即可直接反映资本的增值能力，又影响着企业股东价值的大小。该指标越高，反映企业的盈利越好。观察“东北制药”，净资产收益率12年仅仅0.70%, 13年比1 2年更低，为负数，14年比13年高，但也仅仅为3.84%,该指标明显偏低，说明该公司 的盈利一般，观其在整个行业中应该处于最底水平。总资产报酬率：是息税前利润与平均总资产之间的比率。总资产报酬率高，说明企业资产的运用效果好，也意味着企业的资产盈利能力强。因此该比率越高越好。看“东北制药”的近三年的资产报酬率显示，最高3 .18%,在此浮动，再相较其他企业很多 10%、20 %左右的，该资产报酬率还是比较低的，说明该企业的

15、盈利能力不强，有待加强经营管理。因此，该企业在盈利能力方面的指标比较低，在行业间处于较低水平，资产运用效率较差，盈利能力不高。、偿债能力分析：单位（万元）公司期末货币资金 预付账款存货流动资产 速动资产 总资产 流动负债 负债总额 流动比率 /速动比率 /现金比率 /资产负债率 /东北制药21 68452 24 04236850.780.4824. 9 9%170.69%25212 4 942375 54 6540.8 20 .5 634.26 %7 8 .83%264897 8P 1194P 581169 10. 940.6940.03%r 6 7. 79 %仁和制药27363 7 638

16、2 803.0 92. 4 41 23.60 %18. 27 %2251 6 71 26772370 6 5389863.422. 5 8145.48 %16.7 4 %2434 1 56 1435 0 63.432. 6 115 2 .55%1 6 .75%国药一B211 7346878634 467 1 2 9847456791.100. 8513. 38 %8 0. 2 2%27475741 2 61.110. 8 913. 1 2 %7 9. 05 %242322 338573767 68776797 7 731 .431. 1 211.28%62.19%丰原约业2238 56 7 5

17、4 71.020.631 0 .75%46.57%221 2 2692121. 4 11 . 0247. 16%4 6.78 %2425 3 879479 7658 7 62 237539 3 8651 0 90601. 0 10 .7 017.8 9 %4 8 .74%国际医学252 3 4 6 9924401 70.5 90.575 4.10%67. 16%2r 3 3.6 10. 5 955.66%64.48% 12840.770.746 0. 02 %54.53 %海南海药223 33371 6 7 71417 678 01271 9 12.181. 7090. 18%46.06%22

18、1 2 77 5434719281.2 20 .9453.7 3 %54. 2 1 %2528 195198 65 5164525367337r 1 2 4 6141 9 4488 11. 591 .3 276. 54 %r 5 2 .9 5 %新华制药294896 736 2 82711. 370 .814 1.3 7%15 1.02 %2353 1 993 8493511 .360 . 803 7.1 1 %5 3 .32%265888914 6 24516.9 10.522 0.53%5 4. 96%北大医学28 15P 1999 7 925 40 16；0 .860. 66 129.

19、62%P 69.77% ;21230.870. 653 0 .09%72.15%29654 1944 6128 800 . 780.5 422.28%75. 43%金陵药业2537 81427331 22.872.251 3 9.52 %22.92%23 7 2392339943.032. 44139.31%2 2 .09%241415287 1242. 632.08 n87.01%2 4 .05%23 8 7341. 260.8 51 8 .9 1 %64. 1 8%华东制药271 711.330.90 118.78%6 0 .71 %277624 8959466488551 .1 10 .

20、781 6 .01%7 2.04%以“东北制药”为例，根据上表所给的数据：(1)短期偿债能力：流动比率：是指流动资产与流动负债的比率，表示每一元的流动负债，有多少流动资产作为补还保证。一般认为，该指标应达到2: 1以上，表示企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动风险越小 ，债权人安全程度越高。看“东北制药”所显示的数据，虽然逐 年增加，但是每年都不到1:1,更不到2:1 了，说明该企业短期偿债能力很弱，流动资产可能会发生呆账或降价的危险，若企业解散，大约有账 面的一大半的价值取不到现金。速动比率：指企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力。一般认为

21、，在企业的全部流动资产中，存货大约占50%。所以，速动比率的一般标准为1:1，就是说每一元的流动负债，都有一元几乎可以立即变现的资 产来偿付。看“东北制药”所显示的数据，虽然逐年增加，但是每年都不到1:1，偿债能力较差。现金比率：是指现金类资产对流动负债的比率，可以直接反映企业的直接偿付能力，当企业面临支付工资日或者大宗进口日等需要大量现金时，这一指标更能显示其重要作用。现金比率越高，表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多 ，但如果这一比率过高， 表明企业通过负债方式筹集的流动资金没有得到充分利用，一般比率在20说右最合适。看“东北制药”所显示的数据，这三年逐年增加,平均在3 0 %左右，

22、该比率也还比较合适，说明该企业直接偿付能力较高。(2)长期偿付能力：资产负债率：通过负债与资产的对比，反映在企业总资产中，有多少是用过举债获得的，该指标越大，说明企业的债务负担越重，对债权人来说，该比率越低越好，因为企业的债务负担越轻，其总体偿债能力越强，债权人权益的保证程度越高。看“东北制药”所显示的数据，通过比较可知，该比率13年比12年上升8. 13 %,14年比13年下降1 1. 04%,但总体在6、70%左右晃动，表明该企业债务 负担略有重，这一比率相对较高，无论是企业本身，还是投资者或债权人，虽然可以接受，但长期负债能力风险有点大。综上所述，该企业不管是短期或是长期偿债能力较差，有

23、点不利于债权人，企业有待加强偿债能力。四、发展能力分析：单位（万元）公司期末股东权益增长额净利润增加额营业收入增加额股东权益增长率 /净利润增长率 /收入增长率 /东北制药20111 78278261221-17 8 70 .40%-1 0 3.1 9 %-0.4 6 %20 131599051573717059568-8. 9 6%-145 2 .99%0. 1 5%262433 3 324 6 27372. 6 8%-15 0 . 74%11.96%仁和制药2 0111 1 4 211299 62752-12 0 1949.90%-9.70 %-5 . 44 %27829382 88141

24、3. 25%-21. 7 8 %-13. 80%2322 2 5 32 14 538 311. 5 1%4 9 . 93%2 5. 2 2%国药一Br 27822 0 12483682 8 . 89%47.54%19.04%259534 2 25.9 7%10.45%17.7 0 %23 4586 69841 0 9.41%25. 39 %12.9 9 %丰原药业215 1649r 2761 4 1271 . 28%8 2 .36 %9. 3 2% 12292 7199 1 015.0 4%5 0.3 0 %-7. 7 1 %26 341 126 90 58.79%51. 2 3%11.05 %国际医学r 2725337 8 1 321 9126 42 4 516.72%1 2.88%0.73%251 2671630 37.49%9.62%4.79%P 2743 88 3 353176824.53 %18 8 . 23%8.91%海南海药20 1 17 21 8 5r 27 3 789228 0 411. 81% 22. 66 %31. 5 9% 12101 8 48685 96.72%2 8. 61%7.22%248.73%6 7.64%31. 8 8 %新华制药r 26229375 322 515233 9 91 .5 6 %6 7 .0 2 %1 . 16%2338311