建设项目财务评价案例讲解ppt课件

1、第一章 建立工程财务评价建立工程财务评价建立工程财务评价投资估算建立工程财务目的计算与分析建立工程不确定性分析案例一 u某工程建立期为某工程建立期为2年，消费期为年，消费期为8年，工程建立投资不年，工程建立投资不含固定资产投资方向调理税、建立期借款利息含固定资产投资方向调理税、建立期借款利息3100万元，估计全部构成固定资产。固定资产折旧年限为万元，估计全部构成固定资产。固定资产折旧年限为10年，按平均年限折旧法计算折旧，残值率为年，按平均年限折旧法计算折旧，残值率为5%，在消，在消费期末回收固定资产残值。固定资产投资方向调理税税费期末回收固定资产残值。固定资产投资方向调理税税率为率为0。u建

2、立工程发生的资金投入、收益及本钱情况见附表建立工程发生的资金投入、收益及本钱情况见附表13。建立投资贷款年利率为建立投资贷款年利率为10%，建立期只计利息不还款，建立期只计利息不还款，银行要求建立单位从消费期开场的银行要求建立单位从消费期开场的6年间，等额分期回年间，等额分期回收全部建立资金贷款；流动资金贷款年利率为收全部建立资金贷款；流动资金贷款年利率为5%。u假定销售税金及附加的税率为假定销售税金及附加的税率为6%，所得税率为，所得税率为33%，行业基准投资收益率为行业基准投资收益率为12%，基准投资回收期为，基准投资回收期为7年。年。建立工程资金投入、收益及本钱表建立工程资金投入、收益及

3、本钱表序序号号年份年份项目项目12345101建设建设投资投资自有资金自有资金930620贷款贷款9306202流动资金贷款流动资金贷款3003年销售收入年销售收入3240486054004年经营成本年经营成本260026002600题1建立借款利息计算: u第一年应计利息：0+930/210%=46.5万元u第二年应计利息：930+46.5+620/210%=128.65万元u第三年初累计借款：930+620+46.5+128.65=1725.15万元u题2u因每年归还的本金加利息是一个常数年金，设为AuA=1725.15A/P,10%,6=1725.150.22961=396.11万元 建

4、立资金借款还本付息表单位：万元序序号号项项 目目建设期建设期生生 产产 期期123456781年初累计年初累计借款借款976.51725.151501.561255.61985.06687.46360.12本年新增本年新增借款借款9306203本年应计本年应计利息利息46.5128.65172.52150.16125.5698.5168.7536.014本年应还本年应还本金本金223.59245.95270.55297.6327.36360.015本年应还本年应还利息利息172.52150.16125.5698.5168.7536.01u注释：本年应计利息=年初累计借款借款年利率=1725.1

5、510%=172.52u偿债基金归还:本年应还本金=A本年应计利息=396.11172.52=223.59u第四年初累计借款=第三年初累计借款第三年归还本金=1725.15223.59=1501.56财务评价目的体系财务评价目的体系 1、融资前分析工程投资现金流量表，NPV、IRR、Pt 、Pt等 2、融资后分析财务分析目的，主要涉及资产负债表、利润表及利润分配表和现金流量表 3、不确定性分析盈亏平衡分析平衡点和敏感性分析 NPV、IRR根底实际利润表u主营业务收入工程价款收入主营业务收入工程价款收入u-主营业务本钱工程实践本钱主营业务本钱工程实践本钱u-主营业务税金及附加工程结算税金及附加主

6、营业务税金及附加工程结算税金及附加u=主营业务利润工程结算利润主营业务利润工程结算利润u+附营其他业务利润附营其他业务利润u-期间费用财务费用期间费用财务费用+管理费用管理费用u=营业利润营业利润u+投资净收益投资净收益u+营业外收支净额营业外收支净额u=利润总额利润总额u-所得税所得税u=净利润净利润u利润分配利润分配弥补以前年度亏损、提取盈余公积金、向投资弥补以前年度亏损、提取盈余公积金、向投资者分配利润者分配利润P176主营业务收入的内容及其确认主营业务收入的内容及其确认u是指建造合同收入，包括：合同初始收入和是指建造合同收入，包括：合同初始收入和因合同变卦、索赔、奖励等构成的追加收入。

7、因合同变卦、索赔、奖励等构成的追加收入。u主营业务收入确实认主营业务收入确实认u合同结果可以可靠估计合同结果可以可靠估计完工百分比法确完工百分比法确认合同收入和合同费用认合同收入和合同费用u合同结果不能可靠估计合同结果不能可靠估计1本钱能收本钱能收回的，按实践本钱确认收入，合同本钱在发回的，按实践本钱确认收入，合同本钱在发生时全部确以为费用；生时全部确以为费用；2本钱不能收回本钱不能收回的，不确认收入，发生的本钱作为费用的，不确认收入，发生的本钱作为费用完工百分比法完工百分比法根据完工进度确认合同收入与合同费用根据完工进度确认合同收入与合同费用确定完工进度确定完工进度实地丈量法实地丈量法产出衡

8、量法产出衡量法投入衡量法投入衡量法预计总成本累计实际成本预计工程量已完工程量投入衡量法例题 总金额为1800万元的建造合同，规定工期为3年，2000年实践发生合同本钱600万元，年末估计为完成合同尚需发生本钱900万元，问01年的完成进度为多少？01年实践发生合同本钱年实践发生合同本钱680万，年末估计为万，年末估计为完成合同还需发生完成合同还需发生320万，万，02年完工进度：年完工进度：600/600+900*100%=40%600+680/600+680+320*100%=80%分包工程预付款不计作实践本钱，见例分包工程预付款不计作实践本钱，见例3.3.2u建筑一条建筑一条20公里道路的

9、建造合同，总金公里道路的建造合同，总金额额2亿元，工期亿元，工期3年，第一年建筑了年，第一年建筑了6公公里，第二年里，第二年8公里，确认第一和第二年公里，确认第一和第二年的完工进度。的完工进度。产出衡量法例题6/20*100%=30%6+8/20*100%=70%合同收入和费用确实认 总金额为总金额为1800万元的建造合同，规定万元的建造合同，规定工期为工期为3年，年，2000年实践发生合同本年实践发生合同本钱钱600万元，年末估计为完成合同尚万元，年末估计为完成合同尚需发生本钱需发生本钱900万元，万元，当期确认的合同收入当期确认的合同收入=合同总收入合同总收入*完工进度完工进度-以前会计年

10、度累计已确认的收入以前会计年度累计已确认的收入00年合同收入年合同收入=1800*40%=720万元万元当期确认的合同费用当期确认的合同费用=当期确认的合同收入当期确认的合同收入-当期确认的合同毛利当期确认的合同毛利-以前会计年度估计损失预备以前会计年度估计损失预备00年合同费用年合同费用=720-120=600当期确认的合同毛利当期确认的合同毛利=合同总收入合同总收入-合同估计总本钱合同估计总本钱*累计完工进度累计完工进度-以前会计年度累计已确认的毛利以前会计年度累计已确认的毛利00年合同毛利年合同毛利=1800-600-900*40%=120u01年实践发生合同本钱年实践发生合同本钱680

11、万，年末估万，年末估计为完成合同还需发生计为完成合同还需发生320万。万。01年合同收入年合同收入=1800*80%-720=720万元万元01年合同毛利年合同毛利=1800-1280-320*80%-120=40当期确认的合同收入当期确认的合同收入=合同总收入合同总收入*完工进度完工进度-以前会计年度累计已确认的收入以前会计年度累计已确认的收入当期确认的合同毛利当期确认的合同毛利=合同总收入合同总收入-合同估计总本钱合同估计总本钱*累计完工进度累计完工进度-以前会计年度累计已确认的毛利以前会计年度累计已确认的毛利01年合同费用年合同费用=720-40=680当期确认的合同费用当期确认的合同费

12、用=当期确认的合同收入当期确认的合同收入-当期确认的合同毛利当期确认的合同毛利-以前会计年度估计损失预备以前会计年度估计损失预备u02年又实践发生本钱年又实践发生本钱320万，年末完成万，年末完成合同。合同。02年合同收入年合同收入=1800-720-720=360万元万元02合同毛利合同毛利=1800-1280-320-120-40=4002年合同费用年合同费用=360-40=320资产负债表u货币资金u短期投资u应收及预付款项u待摊费用u存货u流动资产小计u长期投资u固定资产u无形资产u资产总计u短期借款u应付票据、应付及预收账款u应付工资、福利费u应付股利应交税金u预提费用u流动负债小计

13、u长期负债u负债合计u实收资本u资本公积u盈余公积u未分配利润u一切者权益合计u权益总计企业盈利才干分析企业盈利才干分析赚取利润的才干赚取利润的才干 销售净利率销售净利率 销售毛利率销售毛利率 资产净利率资产净利率 权益净利率权益净利率百分数表百分数表示，利于示，利于向比较向比较销售毛利率销售毛利率u毛利率越大，阐明企业经过销售获取盈利的才干越强，利润潜力大。 销售收入销售收入销售成本销售收入毛利润销售毛利率销售净利率销售净利率u它可以评价企业经过销售赚取利润的才干。销售收入净利润销售净利率总资产报酬率总资产报酬率u也称总资产报酬率。 u这是从资产运营的角度来衡量盈利才干，它反映了企业资产的利

14、用效果。u这一目的越高阐明企业的获利才干越强。平均总资产净利润资产净利率Rate of Return On total AssetsRate of Return On total Assets平均总资产平均总资产=期初资产总额期初资产总额+期末资产总额期末资产总额/2股东权益报酬率股东权益报酬率ROEu也称净资产收益率和一切者权益报酬率u是评价企业获利才干的一个重要财务比率,它反映了股东权益获取报酬的程度。比率越高，阐明企业的获利才干越强。u是从资本运营的角度来衡量获利才干的目的。 平均所有者权益净利润权益净利率平均所有者权益平均总资产平均总资产销售收入销售收入净利润权益净利率权益乘数资产周转

15、率销售净利率权益净利率本钱费用控本钱费用控制产品定价制产品定价资产运用效资产运用效率率财务杠杠运财务杠杠运用程度用程度工程清偿才干分析工程清偿才干分析u反映短期与长期债务偿付才干反映短期与长期债务偿付才干u企业的长期负债，普通指的是超越一企业的长期负债，普通指的是超越一年的负债，包括长期借款、应付长期年的负债，包括长期借款、应付长期债券等。债券等。u长期偿债才干与盈利才干相关长期偿债才干与盈利才干相关u 正常情况下，企业不能够依托变卖正常情况下，企业不能够依托变卖资产还债，而只能依托实现利润来归资产还债，而只能依托实现利润来归还长期债务。还长期债务。短期偿债才干短期偿债才干流动资产是指可以在一

16、年以内或者超越一年的一个营业周期内转换为现金的资产。流动负债是指企业在一年内或者超越一年的一个营业周期内该当归还的债务。流动负债流动资产流动比率规范值为规范值为2，？，？速动比率速动比率u这一比率用以衡量企业流动资产中可以立刻用于偿付流动负债的财力。流动负债流动资产存货速动比率规范值为规范值为1，？，？资产负债率资产负债率 u阐明企业资产总额中，债务人提供资金所占阐明企业资产总额中，债务人提供资金所占的比重，以及企业资产对债务人权益的物质的比重，以及企业资产对债务人权益的物质保证程度。保证程度。u这一比率越小，阐明企业的长期偿债才干这一比率越小，阐明企业的长期偿债才干 100 总资产总负债资产

17、负债率越强越强产权比率产权比率 也叫债务股权比率，提示财务构造的稳健程度也叫债务股权比率，提示财务构造的稳健程度及自有资金对偿债风险的接受才干及自有资金对偿债风险的接受才干 。目的越。目的越大，越不稳健。大，越不稳健。 股东权益总负债产权比率已获利息倍数已获利息倍数又称利息保证倍数，反映企业运营所获得的偿付利息才干。(6-8倍均为合理范围)倍数越大，阐明支付利息费用的才干越强。 利息费用息税前利润利息保障倍数 影响企业长期偿债才干的其他要素影响企业长期偿债才干的其他要素 u长期租赁，其租赁费对偿债才干的不利影响长期租赁，其租赁费对偿债才干的不利影响u对外担保，能够是长期债务，也有的是短期对外担

18、保，能够是长期债务，也有的是短期债务。债务。u或有工程，未来某个或几个事件发生或不发或有工程，未来某个或几个事件发生或不发生的情况下，会带来收益或损失，但如今无生的情况下，会带来收益或损失，但如今无法一定能否发生的工程。一旦发生，能够添法一定能否发生的工程。一旦发生，能够添加债务。加债务。企业营运才干分析 u营运才干是指经过企业消费运营资金周转速营运才干是指经过企业消费运营资金周转速度的有关目的所反映出来的企业资金利用的度的有关目的所反映出来的企业资金利用的效率。效率。u它阐明企业管理人员运营管理、运用资金的它阐明企业管理人员运营管理、运用资金的才干。才干。u 存货年周转次数存货年周转次数u衡

19、量企业存货的变现速度。 存货平均余额销售成本存货周转率 存货年周转次数销售成本存货平均余额原资料周转率原资料周转率=耗用原资料本钱耗用原资料本钱/原资原资料平均存量料平均存量在产品周转率在产品周转率=制造本钱制造本钱/平均在产品平均在产品存量存量应收帐款年周转次数应收帐款年周转次数 应收帐款年销售收入应收帐款周转率工程现金流量表的财务评价工程投资现金流入现金流入现金流出现金流出税前净现金流量税前净现金流量总本钱费用总本钱费用=运营本钱运营本钱+折旧费折旧费+摊销费摊销费+维简费维简费+利息支出利息支出EBIT=营业收入营业收入-营业税金及附营业税金及附加加-总本钱费用总本钱费用+利息支出利息支出调整所得税调整所得税=EBIT*所得税率所得税率税后净现金流量税后净现金流量调整所得税调整所得税p建立投资建立投资p流动资金流动资金p运营本钱运营本钱p营业税金及附加营业税金及附加p维持运营投资维持运营投资p营业收入营业收入p补贴收入补贴收入p回收固定资产剩余值回收固定资产剩余值p回收流动资金回收流动资金工程投资工程投资NPVIRR Pt Pt工程现金流量表的财务评价工程资本金现金流入现金流入现金流出现金流出净现金流量