造成当前我国通货膨胀原因

1、关键词：通货膨胀，物价，需求过度，全球流动性，利率渠道，贸易顺差，人民币升值， 货币政策，信贷内容摘要：通货膨胀所指的物价上涨并非个别商品或劳务价格的上涨，而是指一般物价 水平，即全部商品及劳务的加权平均价格的上涨。在非市场经济中，通货膨胀则表现为商品 短缺，凭票供应，持币待购及强制储蓄等形式随着经济全球化和金融一体化的深入发展，外国货币政策对我国经济的国际传导愈加明显，全球流动性越来越多地影响到我国内部的金融条件，特别是其对我国通货膨胀的传导日益引起学者们的关注。全球流动性不仅可能通过总需求渠道影响到一国的通货膨胀，还可能通过利率、货币和进口商品价格等渠道影响到我国的通货膨胀。正文：2010

2、年以来，我国物价总水平持续上扬。 7月份我国居民消费价格指数 （CPI）年内再次 突破3%警戒线后连续上涨，11月份CPI同比上涨5.1%,创28个月来新高，12月份CPI同 比涨幅虽小幅回落， 但2011年1月份CPI在权重有所调整的情况下同比仍上涨4.9%, 1月份工业生产者出厂价格指数 （PPI）同比上涨6.6 %,同时CPI和PPI环比呈现加速上涨态势。 物价总水平涨速明显加快，引发社会各界对当前通货膨胀问题的普遍关注通货膨胀是在一定时间内一般物价水平持续上涨的现象，对于这个定义的理解应包括以 下几方面的内容。第一，通货膨胀所指的物价上涨并非个别商品或劳务价格的上涨，而是指一般物价水平

3、，即全部商品及劳务的加权平均价格的上涨。在非市场经济中，通货膨胀则表现为商品短缺， 凭票供应，持币待购及强制储蓄等形式，第二，在通货膨胀中，一般物价水平的上涨是在一定时间内持续的上涨，而不是一次的 暂时的上涨。部分商品因季节性原因或自然灾害的原因或自然灾害等原因引起的物价上涨和 经济萧条后恢复时期的商品价格正常上涨都不能称为通货膨胀。第三，通货膨胀所指的物价上涨必须超过一定的幅度。一般说物价上涨的幅度在 2%以内都不被当做通货膨胀，有些观点则认为只有物价上涨幅度超过5咐算是通货膨胀。【1】我国目前通货膨胀的成因分析高鸿业在其宏观经济学一书中描述到：通货膨胀按其形成的原因可以划分为：需求 拉动型

4、通胀、成本推动型通胀、混合型通胀、结构性通胀。我国目前通货膨胀的成因并不属 于上面某一种类型，而是多方面因素共同作用产生的结果。主要从以下几点来分析我国通胀 产生的原因。【2】第一、需求过度，流动性过剩产生通胀压力。自 2008年金融危机爆发以来，为了避免 我国经济受到重大损失，我国政府开始实施积极的财政政策和稳健的货币政策。在这些政策 的刺激下，各级政府聚集了大量资金并对基础设施建设进行大量投资；与此同时，房地产在 内的固定资产投资不断增加，整个经济体呈现过热现象，物价上涨压力巨大。此外，我国当 前货币投放量增速过快，出现流动性过剩现象。我国流动性过剩的主要源于投资和消费的矛 盾，由于我国居

5、民消费意识比较淡薄，金融投资观念落后和投资领域狭窄，居民会选择存款 方式以期获得稳定的利息收入，这样就会使得银行的可贷资金逐渐增多，信贷膨胀带来的是 投资过热，投资的增长又会增加国民收入，一旦投资过热，通货膨胀问题也就产生了。第二、原材料价格上升推动整个物价上涨，即成本推动导致通货膨胀，传统意义上，拉 动需求有三驾马车：消费、投资、出口，其中消费支出是总支出的主要力量。在发达国家消 费占GDP总量的2/3左右，其次是投资和出口。而在我国呈现相反的格局，出口占比最高， 其次是投资与消费。投资和出口驱动型的增长模式，一方面加剧了国内能源、燃料等资源的 紧缺，资源的稀缺性促使产品物价上涨，另一方面加

6、大了国外大宗产品价格上涨对国内经济 的冲击力，并导致输入型通货膨胀。第三全球流动性对我国通货膨胀传导的机制随着经济全球化和金融一体化的深入发展，外国货币政策对我国经济的国际传导愈加明显，全球流动性越来越多地影响到我国内部的金融条件，特别是其对我国通货膨胀的传导日益引起学者们的关注。全球流动性不仅可能通过总需求渠道影响到一国的通货膨胀，还可能通过利率、货币和进口商品价格等渠道影响到我国的通货膨胀。【3】（一）总需求渠道在传统的蒙代尔和新开放经济宏观经济模型下，全球流动性增加会产生扩张性货币政策的 效应，使得对本国的出口产品和总需求增加，从而产生需求拉动的通货膨胀；反之，当全球流动性下降时，则会引

7、起对本国出口产品和总需求的减少，导致本国通货膨胀率下降。（二）利率渠道新开放经济宏观经济模型下，基于名义刚性和国家间资产不完全替代的假设，支出转换效应可能被跨期转换效应）所抵消。外国货币扩张引起的本币升值，导致下一期粘性价格预期上升。 因此，本国资产的实际利率下降，当期商品价格相对于预期商品价格较为便宜，从而对本国产品的需求也转移到当期，本国GDP增加，由此可能拉高本国物价水平。此外，还有可能存在流动性套利，外国扩张性货币政策下流动性的增加会引起外国利率水平下降，投资者可能完全忽略汇率等类似的结构性投资风险，借入外国低利率的货币，投资于本国相对高利率的货币，由此推高一国的通货膨胀。如果外国实施

8、紧缩货币政策，全球流动性减少，则会对一国通货膨胀产生相反的影响。（ 三）进口商品价格的直接传导全球流动性可能通过进口商品价格向一国输入通货膨胀，通过成本推动的冲击直接影响到本国的通货膨胀。根据一价定律，如果外国扩张性货币政策下流动性的增加导致外国商品价格 上升，并且这种上升没有被本国汇率升值所充分抵消，本国进口商品价格将随之上升。这将导致本国贸易条件的恶化 ，国内企业将会面临较高的成本 ，消费者也会由于购买力的恶化而 要求更高的工资，从直接和间接两个方面提高企业的边际成本，并进一步传导到本国的通货膨胀。如果全球流动性下降，则会通过进口商品价格拉低中国的通货膨胀。（四）深层原因1 ）货币大量发行

9、货币发行量过大是导致长期通货膨胀的根本原因。从国际上看，2008年发生的国际金融危机以来，美联储一直实行量化宽松的货币政策。近期，美联储再度声明，将在2011年6月底前发行6000亿美元钞票， 同时将联邦基准利率维持在 0 0. 25%水平 不变。这实际上是美国推行第二轮量化宽松的货币政策。由于美元流动性进一步泛滥，推动 全球大宗商品如石油、铁矿石、粮食等价格进一步上涨。在经济全球化不断提高的条件下， 由于美元是国际主要储备货币，美国增加流动性这种货币行为，必然对其他国家特别是主要 贸易伙伴造成相当影响。我国流动性增加和物价上涨，在一定程度上受到了美联储美元流动 性增加和国际商品价格的传导影响

10、。美国金融危机后中国实施的经济刺激政策，发行了大量 货币，过多的货币投放量就会引起流动性过剩，流动性过剩就会有投资过热现象，以及通货 膨胀的危险。太多的货币追逐太少的产品就会导致物价上涨，比如：过多的资本流入到房价，房价飞涨。【4】2 ）对外贸易顺差20世纪90年代以来， 我国对外贸易差额几乎全部表现为顺差。2010年10月贸易顺差达到271.5亿美元，环比大幅增加60%在我国的结售汇体制下，持续的贸易顺差成为我国巨额外汇储备的重要组成部分，截至2010年年底，中国外汇储备余额已达2.8473万亿美元，同比增长18.7%O外汇储备的变动对中央银行以外汇占款形式发放的货币供给量产生影响， 利用货

11、币乘数原理形成基础货币对货币供应量的相应改变。货币供应量增加形成对物价的上 涨压力。3 ）人民币升值2009 年12月31日直接标价法下人民币兑美元的汇率为6.82 ,之后人民币趋势上一直处于升值状态，2011年1月23达到6.68。人民币升值预期加上中美利差倒挂，大量热 钱涌入，不断增加的流动性，加剧了国内通货膨胀的压力。4 ）从国内来看，为防止此次国际金融危机在我国引发次生灾害，我们采取了适当宽松的货币政策。2008年广义货币供应量（M指银行体系以外的通货和商业银行各种存款的总和）同比增长17. 8%; 2009年M2猛增至28. 4%。有关资料显示，到2010年12月初，“我国广义货币供

12、应量（M2已达71万亿元”（前10年这个数字只有10万亿元左右）， “成为全球发行货币最多的国家”；温家宝总理预计 2010年GDP将超过38万亿元。按上述M2已达71万亿计算，减去38万亿，超发货币33万亿元。2009年以来货币供应量（M2） 猛增是为了应对国际金融危机不利影响而实行适度宽松货币政策的结果。通货膨胀是指流通 中的货币量超过实际需要量而引起的货币贬值、物价上涨的经济现象。我国近几年大量沉积 的货币，确如猛虎出笼， 必然造成物价上涨通货膨胀。我国当前通货膨胀虽有诸多其他原因，但货币供应量（M2）大大超过财富增长量，则是其根本原因。通过介绍我们已经了解了我国现阶段通货膨胀的特点及其

13、形成的原因，下面我介绍一下通货膨胀对我国经济产生的影响。（一）通货膨胀对产出和物价的影响：在通货膨胀初期，中央银行增加货币供给通过直接扩大财政支出或降低利率水平而扩大消费支出和投资支出，此时物价上涨幅度低于经济增 长幅度，扩张性货币政策对增加就业刺激经济增长促进经济繁荣具有一定的作用，但是通货 膨胀后期闲置资金逐渐减少，资源价格上升，投资成本上升此时如果货币供给增加就会使物 价上涨幅度快于经济增长幅度，货币扩张对经济增长和就业的推动作用就会减少，通货膨胀 加剧即使采取了紧缩货币的供给措施也会因惯性作用难以刹住物价上涨的势头。（ 二）通货膨胀对社会经济生活的影响（1）通货膨胀导致社会经济生活紊乱

14、，国民经济比例严重失调，不同商品的价格上涨 程度不同，刺激资本在部门间盲目转移（2）通货膨胀助长了投机行为，破坏了正常的贸易秩序。不同的商品不同的资产形式或 者不同的地区之间，物价上涨幅度往往不平衡，造成商品盲目流转，资金大量转移，投机行 为盛行，破坏了城乡间地区间正常经济合作关系，和贸易往来秩序，另外货币贬值还会引起 对实际有效利率的波动，影响国际间正常经济合作关系，破坏正常对外贸易秩序。（3）通货膨胀造成信用萎缩。通货膨胀对我国经济产生巨大影响必须采取一系列措施。（一）进一步完善汇率政策， 深化汇率体制改革。 当前，人民币升值是导致国际热钱流入 的重要原因。热钱的进入，虽然带来了更多的可利

15、用资金，但也加大了投机的可能性，也会 加剧流通性过剩，给国内经济带来更大的不确定性。同时自 2008年美国金融危机以来，美 元一直贬值，使得我国庞大的以美元标价的外汇储备大幅缩水，因此我国应改变盯住美元的 单一汇率形成机制，建立更加多元化的汇率形成机制；与此同时应增加人民币汇率弹性，实 行浮动的汇率制以增加汇率的灵活性。（二）根治当前的通货膨胀，最直接的方法便是控制货币供应量，紧缩银行信贷，因而采取 从紧的货币政策是一个必然选择，央行可以继续通过准备金率、利率、央行票据等手段遏制 贷款扩张、抵御热钱。对于加息可能扩大中美利差，吸引更多热钱流入的担忧，我以为，加 息仍不失为一条有效措施。此轮通胀

16、与宽松的银行信贷助长房价上涨有着直接联系，而低利 率也助长了部分资本密集型产业投资过热、产能过剩的局面，因而适当提高贷款利率有助于经济结构的调整，抑制民间资金的投机炒作行为。相关数据显示，与利差交易相比，国际热 钱更加热衷于短期套利，与国内的资产价格关联度比较高。因此，尽管提高贷款利率短期内 可能使经济增速放缓，但是符合资本价格的回归趋势和要求，有利于提高资本利用效率，挤 压资产泡沫，调整经济结构，提高经济增长的质量和效率，有利于我国经济长远健康发展。 当然，为了减少负面冲击，建议还是采取不对称、小幅加息式，存款利率上调幅度可以略高 于贷款利率上调幅度，并依据政策效果斟酌操作频率。【5】（三）

17、应对中长期成本推进型通胀的治本之策，还在于加快转变经济发展方式，大力推进技术进步和自主创新，提高劳动生产率，扩大产品供给。企业应对成本上升的主要办法就是 提高劳动生产率，提供更多、更高质的产品和服务，将增加的成本消化吸收掉。而提高劳动 生产率又有赖于推动技术进步和自主创新，将我们以往的低成本竞争优势转变为新的依赖自 主创新、知识产权打造精品名品的竞争优势。配合以有效的政策组合，在产业政策上开放民 间投资、打破垄断来提高企业效率；财政政策上加大研发投入和教育投入，通过税收优惠鼓 励技术进步和创新，以促进劳动生产率的提高。（四）建立健全价格波动的预警体系，经济中的大起大落不仅对国民经济造成严重的危

18、 害，而且也影响到社会的稳定。特别是当前我国正处于经济转轨时期，经济决策多层次、多元化格局往往会使经济运行产生不确定性，更容易出现失控现象。经济波动的客观存在要求正确认识经济发展中的循环波动现象，把握其规律，加强对经济预警的研究，以提高对经济警情出现的预见性，及早采取措施，避免经济异常波动。不同地方、不同时期的主要民生商 品价格，都有历年数据可查，据此可以也应该有相应预测机制和应急方案。即便有新情况发生，也应当有及时有效的监控和预警，做到早发现问题和化解矛盾。（五）稳定农产品的价格。农产品价格受气候状况影响较大，同时它的生产周期有其自 身的市场变化规律，有周期波动性，某一农产品在某一生产周期的价格高昂往往会导致下一周期的超额供给及超低价格，从而又导致再后一周期供给的减少及高价。如20072008年猪肉价格上涨，导致了 2010年上半年猪肉价格的大幅下跌。可见，单凭市场自由运作， 并不一定能降低市场供给与价格的波动性，也不一定能达到供需平衡。为控制农产品价格大幅上涨， 政府应该对农产品价格市场进行干预。：一是通过政府“定价限量收购”、库存（储备）及销售行为稳定农产品价格。当市场价格过低时，政府实施定价限量收购行为