分级基金普及

1、分级基金投资创造价值，专业实现回报叶子叶子2014.12.6 杠杆原理阿基米得说：“如果给我一个支点，我就能撬起整个地球”（类似配资、伞形信托）基金查询 分类深沪基金深证分级基金定义基金：基金公司募集投资者的资金，以基金管理人的身份，替投资者进行投资，获取收益。分级基金：指在一个投资组合（母基金）下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两份风险收益有一定差异化基金份额的基金品种。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的开放式基金。一般而言，分为两级，A份额和B份额。A份额收益一般为67%的年化收益。以下讨论主要为B份额。（B级基金、杠杆基金、分级基金B份额）举例：申万证券：163113 1.47

2、39 证券A：150171 0.904元 证券B：150172 2.186元 （4.316元）理论上：2份申万证券1份证券A+1份证券B分类根据分级母基金的性质，母基金可分为：股票型基金、债券型基金。股票型基金：一般为指数型基金，分级基金里主要有大盘指数和行业之数两种。债券基金：分为纯债分级基金、混合债分级基金、可转债分级基金。区别在于纯债基金不能投资于股票，混合债券基金可用不高于20%的资产投资股票，可转债分级基金投资于可转债。两市共164只分级基金：82只母基金拆分成：82只A级、82只B级债基：25只（添利B、同利B、惠鑫B等）股基：57只（证券B、医药B、银华锐进等）股票型基金分类股票

3、型基金分两大类：（1）宽基指数分级基金：指其成分股（F10）为大盘股的指数，其中宽基指数基金规模主要集中于沪深300、上证50及深证100指数。例子：150019：银华锐进，跟踪深证100指数150052：信诚300B，跟踪沪深300指数（2）窄基指数分级基金：指非大盘股指数之外的一些策略类、风格类、行业类、主题类的相关指数。150172：证券B，跟踪申万证券行业指数150101：资源B，跟踪中证内地资源指数(军工，环保，食品等)杠杆倍数杠杆的倍数决定的上涨或下跌的速度幅度， 当前市场分级基金初始杠杆倍数：有2倍、1.67倍、3倍 （1） A与B份额的配比为7：3，初始杠杆 倍数是7+3除以

4、3=3.33倍； （2）A与B份额的配比是4：6，初始杠杆倍数是4+6除以6=1.67倍； （3）A与B份额的配比 是1：1的配比关系，倍数为2倍（主流） 当净值向上时，杠杆会变小，将会发行向上折算（高送转），折算后杠杆恢复原始倍数。选择杠基 （1）宽基与窄基：窄基将会是以后主流 （2）流通盘大小：同一行业里比较 （3）杠杆倍数：倍数大的基金易吸引基金 （4）新旧杠基：喜新厌旧（如炒新股）折溢价计算 由于母基金净值=A类子基金净值*份额占比+B类子基金净值*份额占比AB合并成本=A类子基金交易价*份额占比+B类子基交易价格*份额占比当母基金净值和AB合并成本再扣除申赎费用存在价差的时候，就可以进行申购母基金拆份套利或合并子基金赎回套利。当AB合并成本母基金净值，即溢价，随即产生溢价套利的可能。当AB合并成本母基金净值，即折价，随即产生折价套利的可能。套利买卖操作： A与B子基金的买入，类同股票买入操作，代码输入子基金代码即可，两类子基金均为上市交易的开放式基金，交易规则同股票T+1。 与股票稍有不同之处在于，交易免印花税。套利共耗时t+3个工作日：在一级市场申购赎回母基金，在二级市场买卖子基金赚取利差。 套利方式：折价套利与溢价套利！（类似ETF）风险提示 杠杆上涨！杠杆下跌！150161惠鑫B 指数上涨时，杠杆基金B类份额的价格会加倍上涨；指数下跌时，B类份