第04章企业信用信息的财务分析

1、 copyright by chen yongyang权益乘数权益乘数35.21%2.95销售净利润率销售净利润率34.94%6.72%上海上海邮通邮通2010年年主要资产项目分析主要资产项目分析主要资产项目分析主要资产项目分析应收账款应收账款主要资产项目分析主要资产项目分析存货存货主要资产项目分析主要资产项目分析固定资产固定资产主要资产项目分析主要资产项目分析投资投资负债项目分析负债项目分析所有者权益项目分析所有者权益项目分析所有者权益所有者权益趋势分析法趋势分析法固定基期数额分析期数额定基动态比率前期数额分析期数额环比动态比率注注意意趋势分析法趋势分析法比率分析法比率分析法总体数额某个组成

2、部分数额结构比率构成比率/效率比率效率比率相关比率相关比率比率分析法比率分析法优优点点注注意意比率分析法比率分析法因素分析法因素分析法比较分析法比较分析法短期偿债能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力分析%100流动负债流动资产流动比率营运资金营运资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债2影响因素：营业周期、应收账款数量、存货周转速度影响因素：营业周期、应收账款数量、存货周转速度短期偿债能力分析短期偿债能力分析%100流动负债速动资产速动比率1速动资产速动资产=流动资产流动资产-存货存货-待摊费用待摊费用短期偿债能力分析短期偿债能力分析%100流动负债应收账款应收票据短期投资货币

3、资金保守速动比率短期偿债能力分析短期偿债能力分析%100流动负债货币资金现金比率50%货币资金货币资金=现金现金+现金等价物现金等价物现金比现金比流流动动资资产产速速动动资资产产现金现金类资类资产产货币资金货币资金短期投资短期投资应收款项应收款项存货、待摊费用等存货、待摊费用等流动流动负债负债流动比流动比速动比速动比营运资金营运资金长期偿债能力分析长期偿债能力分析%100资产总额负债总额资产负债率50%60%反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。利息费用利润总额利息收入倍数长期偿债能力分析长期偿债能力分析利润总额利润总额=净利润净利润+所得税所得税+利

4、息费用利息费用考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能力。一般来说，这个比率越大，长期偿债能力越强。力。一般来说，这个比率越大，长期偿债能力越强。 长期偿债能力分析长期偿债能力分析资产负债率资产总额所有者权益股东权益比率1%100权益乘数权益乘数=1/股东权益比率股东权益比率1%100权益乘数所有者权益负债总额产权比率长期偿债能力析法长期偿债能力析法长期偿债能力分析长期偿债能力分析%100资产总额长期负债长期负债比率长期偿债能力析法长期偿债能力析法长期

5、偿债能力分析长期偿债能力分析%100资产总额应支付利息的债务有息负债比率长期偿债能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转次数赊销收入净额赊销收入净额=销售收入销售收入-现销收入现销收入-销售退货销售退货-销售扣让销售扣让-销售折扣销售折扣应收账款平均余额应收账款平均余额=（期初应收账款（期初应收账款+期末应收账款）期末应收账款）/2应收账款周转率应收账款周转天数360表示年度内应收帐款转为现金的平均次数。如表示年度内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。长期偿债能力分析长

6、期偿债能力分析存货平均余额销货成本存货周转次数 存货周转次数越高，表明企业的销货成本增存货周转次数越高，表明企业的销货成本增多产品销售数量增长，企业销售能力增强。多产品销售数量增长，企业销售能力增强。存货周转次数计算期天数存货周转天数 长期偿债能力分析长期偿债能力分析生产期生产期销货期销货期长期偿债能力分析长期偿债能力分析流动资产平均余额销售收入净额流动资产周转次数 流动资产周转次数越多，表明以相同流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。产利用效果越好。长期偿债能力分析长期偿债能力分析固定资产平均余额销售收入净额固定资

7、产周转次数 固定资产周转次数越多，表明固定资产利固定资产周转次数越多，表明固定资产利用充分；同时也表明固定资产投资得当，固用充分；同时也表明固定资产投资得当，固定资产结构合理，能充分发挥其效率。定资产结构合理，能充分发挥其效率。长期偿债长期偿债能力分析能力分析资产平均余额销售收入净额总资产周转次数 总资产周转次数越低，表明全部资产总资产周转次数越低，表明全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业进行经营的效率较差，最终会影响企业的获利能力。的获利能力。长期偿债能力分析长期偿债能力分析每股净资产每股净资产调整后每股净资产净资产调整系数调整后每股净资产调整后每股净资产 = （股东权益三年以上的（股东权益三年以上的应收帐款待摊费用待处理财产净损失递延应收帐款待摊费用待处理财产净损失递延资产）资产）/ 普通股股数普通股股数 %100主营业务收入营业费用营业费用率长期偿债能力分析长期偿债能力分析%100主营业务收入财务费用财务费用率长期偿债能力分析长期偿债能力分析盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析现金流量分析现金流量分析投