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文档简介

1、培训纲要 债券的概念 债券的分类 债券投资收益分析 交易所债券买卖 问题解答债券的概念（一）债券的概念（一） 债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。债券的概念（二）债券的概念（二） 基本要素 债券的发行主体 债券的面值 债券的利率 债券的偿还期限 债券的价格债券分类（一）债券分类（一） 按发行主体分类 按偿还期限分类 按偿还及付息方式分类 按担保性质分类交易所情况：国债、地方政府债、城投企业债、公司债/企业债银行间市场：包括以上除公司债以外，外加：金融债、商业银行债、短期融资债、资产证券（住房抵押贷款资产、信贷资产等）等。债券分类（二）债券分类（二）公司债和企业债的

2、区别 两者的区别-发行审核单位/发行条件/担保/发行定价 两者市场上的情况债券分类（三）债券分类（三）可转换债券 定义：一定期限按约定条件可转换 特征：附有认股权、双重选择权（债券和股票） 有效期限和转换期限 转换价格和转换比例 转换价值 赎回条款及回售条款转换价格可转换证券面值转换比例转换比例可转换证券面值转换价格债券分类（四）债券分类（四）可交换债券定义：大小非股东以所持限售股票为标的发行可交换债券特征：附有认股权、双重选择权（债券和股票）和可转换债券的区别：发行主体、发行目的、对股票所属公司总股本影响债券投资（一）债券投资（一）投资成本 购买成本 交易成本 税收成本 完全消极投资：利息收

3、益 完全主动投资：价差收益 部分主动投资：利息+价差债券投资（二）债券投资（二）收益分析债券投资（三）债券投资（三）影响收益的因素分析一、影响发行利率的因素一、影响发行利率的因素市场利率债券期限发行者信用市场流通性二、影响市场价格的因素二、影响市场价格的因素市场供求货币政策：市场利率、存准率等 利率风险 再投资风险 信用风险 流动性风险 通货膨胀风险债券投资（四）债券投资（四）投资风险的分析和防范措施交易所债券买卖交易所债券买卖按票面利率高低排序的前23位。（数据来自和讯网2012年3月16日）按到期收益率高低排序的前23位。（数据来自和讯网2012年3月16日）净价报价，全价结算；手续费万分之二。客户98.25元买入，应急利息0.061元，全价是98.311元，佣金0.0002100=0.02元。成本价=98.25+0.061+0.02=98.331元。 交易时间 报价单位：张 最小申报数量：债券买卖/债券回购买卖 申报价格最小变动单位 涨跌幅限制 申报撮合方式:净价申报撮合，全价结算 申报上限:单笔申报最大数量应当低于1万手（含1万手） 交易方式:T+0交易，T+1交收交收（周五买卖

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