同仁堂财务分析报告

1、同仁堂财务分析报告完成日期2010年06月同仁堂财务分析报告1123311416520622723827928第一章公司简介北京同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于1669 年（清康熙八年），自 1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188 年。在 300 多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守" 炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力 "的古训，树立 "修合无人见，存心有天知"的自律意识，造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以"配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著"而享誉海内外，产品行销40 多个国家和地区。

2、同仁堂作为中国第一个驰名商标，品牌优势得天独厚。参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护。在世界50 多个国家和地区办理了注册登记手续，是第一个在台湾注册的大陆商标。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16 家企业之一， 被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子 ”； 同仁堂被国家商业部授予“老字号 ”品牌，荣获 “2005CCTV 我最喜爱的中国品牌 ”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌 ”， “中国出口名牌企业”。 2004 年被中宣

3、部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一。2008年同仁堂入选世界品牌价值实验室编制的中国购买者满意度第一品牌，排名第八。目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20 家，遍布 14 个国家和地区，产品行销40 多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有41 条生产线，能够生产26 个剂型、 1000 余种产品。全部生产线通过国家GMP 认证， 10 条生产线通过澳大利亚TGA 认证。 2004年 投资 1.5亿港元设立的境外生产基地- 同仁堂国药有限公司于 2005 年底通

4、过了 GMP 认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的 "中证亚商中国最具发展潜力上市公司50 强 "的评比中蝉联第四、第五届1排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的 “ 1032工程 ”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团，通过全面提升同仁堂现有的生产经营及管

5、理水平，实现中医药现代化发展的新格局。面对世界经济一体化的新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂的优良传统，为振兴中药事业做出贡献。第二章资产负债表分析水平分析同仁堂 (600085)资产负债表报表日期2010-3-312009-3-31流动资产货币资金1,867,240,0001,386,050,000结算备付金-拆出资金-交易性金融资产-衍生金融资产-应收票据164,769,00085,904,500应收账款349,832,000361,970,000预付款项36,779,60033,738,800应收保费-应收分保账款-应收分保合同准备金-应收利息-应收股利-其他应收款1

6、1,751,80014,872,700应收出口退税-应收补贴款-应收保证金-内部应收款-对总资产影变动额变动 %响%481,190,00034.7%10.21%78,864,50091.8%1.67%(12,138,000)-3.4%-0.26%3,040,8009.0%0.06%(3,120,900)-21.0%-0.07%2买入返售金融资产-存货1,681,210,0001,700,060,000待摊费用-待处理流动资产损益-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-流动资产合计4,111,580,0003,582,600,000非流动资产发放贷款及垫款-可供出售金融资产-持有至到期投资-长期

7、应收款-长期股权投资56,411,30049,808,000其他长期投资-投资性房地产-固定资产原值-累计折旧-固定资产净值-固定资产减值准备-固定资产净额910,688,000962,028,000在建工程6,860,8305,592,970工程物资-固定资产清理-生产性生物资产-公益性生物资产-油气资产-无形资产98,571,80099,488,400开发支出-商誉25,97625,976长期待摊费用8,988,0205,831,210股权分置流通权-递延所得税资产16,511,1008,263,760其他非流动资产-非流动资产合计1,098,060,0001,131,040,000资产总

8、计5,209,640,0004,713,630,000流动负债短期借款173,000,000173,000,000向中央银行借款-(18,850,000)-1.1%-0.40%528,980,00014.8%11.22%6,603,30013.3%0.14%(51,340,000)-5.3%-1.09%1,267,86022.7%0.03%(916,600)-0.9%-0.02%00.0%0.00%3,156,81054.1%0.07%8,247,34099.8%0.17%(32,980,000)-2.9%-0.70%496,010,00010.5%10.52%00.0%0.00%3吸收存款及

9、同业存放-拆入资金-交易性金融负债-衍生金融负债-应付票据-应付账款593,744,000474,437,000预收款项72,541,60048,120,000卖出回购金融资产款-应付手续费及佣金-应付职工薪酬68,404,00038,956,500应交税费65,547,00032,311,700应付利息-应付股利519,126159,250其他应交款-应付保证金-内部应付款-其他应付款147,093,000129,733,000预提费用-预计流动负债-应付分保账款-保险合同准备金-代理买卖证券款-代理承销证券款-国际票证结算-国内票证结算-递延收益-应付短期债券-一年内到期的非流动负债-其他

10、流动负债-流动负债合计1,120,850,000896,718,000非流动负债长期借款-应付债券-长期应付款302,631386,909专项应付款-预计非流动负债-递延所得税负债5,474,8301,984,050其他非流动负债33,163,90026,601,300非流动负债合计38,941,40028,972,200119,307,00025.1%2.53%24,421,60050.8%0.52%29,447,50075.6%0.62%33,235,300102.9%0.71%359,876226.0%0.01%17,360,00013.4%0.37%224,132,00025.0%4.

11、75%(84,278)-21.8%0.00%3,490,780175.9%0.07%6,562,60024.7%0.14%9,969,20034.4%0.21%4负债合计1,159,790,000925,690,000所有者权益实收资本 ( 或股本 )520,826,000520,826,000资本公积796,765,000796,605,000库存股-专项储备-盈余公积288,165,000265,757,000一般风险准备-未确定的投资损失-未分配利润1,550,990,0001,373,110,000拟分配现金股利-外币报表折算差额(21,262,200)(21,348,400)归属于母

12、公司股东权益合3,135,480,0002,934,950,000计少数股东权益914,370,000852,995,000所有者权益 ( 或股东权益 )4,049,850,0003,787,940,000合计负债和所有者权益 ( 或股5,209,640,0004,713,630,000东权益 ) 总计234,100,00025.3%4.97%00.0%0.00%160,0000.0%0.00%22,408,0008.4%0.48%177,880,00013.0%3.77%86,200-0.4%0.00%200,530,0006.8%4.25%61,375,0007.2%1.30%261,91

13、0,0006.9%5.56%496,010,00010.5%10.52%同仁堂从09-03-31 到 10-03-31 资产主要变化时货币资金变动占总资产的10.21%。通过负债分析我们发现分别是由于负债4.97%与所有者权益5.56%共同作用的。其中主要是由于负债变动型与股利分配变动型构成未分配利润,3.77%, 41%负债合计盈余公积负债合计,未分配利润4.97%, 54%盈余公积,0.48%, 5%垂直分析5同仁堂 (600085)资产负债表报表日期2010-3-312009-3-31流动资产货币资金1,867,240,0001,386,050,000结算备付金-拆出资金-交易性金融资产

14、-衍生金融资产-应收票据164,769,00085,904,500应收账款349,832,000361,970,000预付款项36,779,60033,738,800应收保费-应收分保账款-应收分保合同准备金-应收利息-应收股利-其他应收款11,751,80014,872,700应收出口退税-应收补贴款-应收保证金-内部应收款-买入返售金融资产-存货1,681,210,0001,700,060,000待摊费用-待处理流动资产损益-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-流动资产合计4,111,580,0003,582,600,000非流动资产发放贷款及垫款-可供出售金融资产-持有至到期投资-长期

15、应收款-长期股权投资56,411,30049,808,000其他长期投资-投资性房地产-固定资产原值-累计折旧-期末 %期初 %变动情况35.84%29.41%6.44%3.16%1.82%1.34%6.72%7.68%-0.96%0.71%0.72%-0.01%0.23%0.32%-0.09%32.27%36.07%-3.80%78.92%76.01%2.92%0.00%0.00%0.00%1.08%1.06%0.03%6固定资产净值固定资产减值准备固定资产净额在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产公益性生物资产油气资产无形资产开发支出商誉长期待摊费用股权分置流通权递延所得税资产其他非流

16、动资产非流动资产合计资产总计-910,688,000962,028,0006,860,8305,592,970-98,571,80099,488,400-25,97625,9768,988,0205,831,210-16,511,1008,263,760-1,098,060,0001,131,040,0005,209,640,0004,713,630,00017.48%20.41%-2.93%0.13%0.12%0.01%1.89%2.11%-0.22%0.00%0.00%0.00%0.17%0.12%0.05%0.32%0.18%0.14%21.08%24.00%-2.92%100.00%1

17、00.00%0.00%期末资产构成期初资产构成21.08%24.00%流动资产合计流动资产合计非流动资产合计非流动资产合计78.92%76.01%流动资产小幅上升，变动约 2.92%，较为稳定，主要由于货币资金的增加。需要再结合负债和所有者权益，来确定。流动负债短期借款173,000,000173,000,000向中央银行借款-吸收存款及同业存放-拆入资金-交易性金融负债-衍生金融负债-应付票据-应付账款593,744,000474,437,000预收款项72,541,60048,120,000卖出回购金融资产款-应付手续费及佣金-3.32%3.67%-0.35%11.40%10.07%1.3

18、3%1.39%1.02%0.37%7应付职工薪酬68,404,00038,956,500应交税费65,547,00032,311,700应付利息-应付股利519,126159,250其他应交款-应付保证金-内部应付款-其他应付款147,093,000129,733,000预提费用-预计流动负债-应付分保账款-保险合同准备金-代理买卖证券款-代理承销证券款-国际票证结算-国内票证结算-递延收益-应付短期债券-一年内到期的非流动负债-其他流动负债-流动负债合计1,120,850,000896,718,000非流动负债长期借款-应付债券-长期应付款302,631386,909专项应付款-预计非流动负

19、债-递延所得税负债5,474,8301,984,050其他非流动负债33,163,90026,601,300非流动负债合计38,941,40028,972,200负债合计1,159,790,000925,690,000所有者权益实收资本 ( 或股本 )520,826,000520,826,000资本公积796,765,000796,605,000库存股-专项储备-盈余公积288,165,000265,757,000一般风险准备-未确定的投资损失-未分配利润1,550,990,0001,373,110,000拟分配现金股利-1.31%0.83%0.49%1.26%0.69%0.57%0.01%0

20、.00%0.01%2.82%2.75%0.07%21.51%19.02%2.49%0.00%0.00%0.00%0.01%0.01%0.00%0.11%0.04%0.06%0.64%0.56%0.07%0.75%0.61%0.13%22.26%19.64%2.62%0.00%0.00%0.00%10.00%11.05%-1.05%15.29%16.90%-1.61%5.53%5.64%-0.11%29.77%29.13%0.64%8外币报表折算差额归属于母公司股东权益合计少数股东权益所有者权益 ( 或股东权益 ) 合计负债和所有者权益 ( 或股东权益 ) 总计(21,262,200)(21,3

21、48,400)3,135,480,0002,934,950,000914,370,000852,995,0004,049,850,0003,787,940,0005,209,640,0004,713,630,000-0.41%-0.45%0.04%60.19%62.27%-2.08%17.55%18.10%-0.54%77.74%80.36%-2.62%100.00%100.00%0.00%期末19.64%22.26%负债合计负债合计所有者权益 ( 或股东权所有者权益 ( 或股东权益) 合计益) 合计80.36%77.74%资产的主要变动是由于负债的增加，负债占总资产的比值从19.62%到 2

22、2.26&，主要是流动负债增加了同仁堂的资本资金。但变动幅度不大，说明该公司资本结构较为稳定。且相对于77.74%的所有者权益，负债较小，财务风险低。9第三章利润表分析利润表水平分析同仁堂 (600085)利润表报表日期2010-3-312009-3-31增减额一、营业总收入1,147,470,000.00830,177,000.00317,293,000.00营业收入1,147,470,000.00830,177,000.00317,293,000.00利息收入-已赚保费-手续费及佣金收入-房地产销售收入-其他业务收入-二、营业总成本988,508,000.00700,634,000

23、.00287,874,000.00营业成本611,364,000.00478,324,000.00133,040,000.00利息支出-手续费及佣金支出-房地产销售成本-研发费用-退保金-赔付支出净额-提取保险合同准备金净额-保单红利支出-分保费用-其他业务成本-营业税金及附加15,491,800.0010,531,400.004,960,400.00销售费用261,120,000.00138,337,000.00122,783,000.00增减 %38.22%38.22%41.09%27.81%47.10%88.76%10管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收益投资收益其中 : 对联营企

24、业和合营企业的投资收益汇兑收益期货损益托管收益补贴收入其他业务利润三、营业利润营业外收入营业外支出非流动资产处置损失利润总额所得税费用未确认投资损失四、净利润归属于母公司所有者的净利润少数股东损益五、每股收益基本每股收益稀释每股收益六、其他综合收益七、综合收益总额100,726,000.00 -1,327,810.00 1,133,580.00 -2,664,480.002,664,480.00-161,625,000.00503,741.0077,752.5071,229.30162,051,000.0023,381,600.00-138,669,000.0099,279,100.0039,

25、390,200.000.191-98,595.80 138,571,000.0071,889,800.001,551,630.00-1,631,340.001,631,340.00-131,174,000.001,099,180.0089,976.3042,477.30132,184,000.0020,295,400.00-111,888,000.0080,437,000.0031,451,200.000.154-28,836,200.00 40.11% -2,879,440.00 -185.58%1,033,140.0063.33%1,033,140.0063.33%30,451,000.0

26、023.21%-595,439.00-54.17%-12,223.80-13.59%28,752.0067.69%29,867,000.0022.60%3,086,200.0015.21%26,781,000.0023.94%18,842,100.0023.42%7,939,000.0025.24%0.0424.03%归属于母公司所有者的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总99,174,500.00-39,396,300.00-额净利润增加了23.94%，主要是由于利润总额和所得税均比上年有22.60%和15.21%的增长，互相冲减后造成利润总额增长29,867,000.00 ，关键原因是公

27、司营业收入增长38.22%，317,293,000.00 ，同时营业利润也增长了 23.21%，但因为营业成本增加了 41.0% 与营业外收入的减少了 54.17%。增减因素相抵，只是利润总额增加了 22.60%11150.00%100.00%88.76%63.33%41.09%47.10%40.11%50.00%27.81%0.00%-50.00%本本加用用用和收成成附费费费业资总业及售理务企投-100.00%业营金销管财营的益营税联业、业对企-150.00%二营:中营-200.00%-185.58%其合利润表垂直分析同仁堂 (600085)利润表报表日期2010-3-312009-3-31

28、一、营业总收入1,147,470,000.00830,177,000.00营业收入1,147,470,000.00830,177,000.00利息收入-已赚保费-手续费及佣金收入-房地产销售收入-其他业务收入-二、营业总成本988,508,000.00700,634,000.00营业成本611,364,000.00478,324,000.00利息支出-手续费及佣金支出-房地产销售成本-研发费用-退保金-赔付支出净额-提取保险合同准备金净额-保单红利支出-分保费用-其他业务成本-变动情期末期初况100.00%100.00%0100.00%100.00%086.15%84.40%1.75%53.2

29、8%57.62%-4.34%12营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收益投资收益其中 : 对联营企业和合营企业的投资收益汇兑收益期货损益托管收益补贴收入其他业务利润三、营业利润营业外收入营业外支出非流动资产处置损失利润总额所得税费用未确认投资损失四、净利润归属于母公司所有者的净利润少数股东损益五、每股收益基本每股收益稀释每股收益六、其他综合收益七、综合收益总额归属于母公司所有者的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总额15,491,800.00261,120,000.00100,726,000.00 -1,327,810.00 1,133,580.00 -2,664,

30、480.002,664,480.00-161,625,000.00503,741.0077,752.5071,229.30162,051,000.0023,381,600.00-138,669,000.0099,279,100.0039,390,200.000.191-98,595.80 138,571,000.0099,174,500.0039,396,300.0010,531,400.00138,337,000.0071,889,800.001,551,630.00-1,631,340.001,631,340.00-131,174,000.001,099,180.0089,976.3042

31、,477.30132,184,000.0020,295,400.00-111,888,000.0080,437,000.0031,451,200.000.154-1.35%1.27%0.08%22.76%16.66%6.09%8.78%8.66%0.12%-0.12%0.19%-0.30%0.10%0.10%0.23%0.20%0.04%0.23%0.20%0.04%14.09%15.80%-1.72%0.04%0.13%-0.09%0.01%0.01%0.00%0.01%0.01%0.00%14.12%15.92%-1.80%2.04%2.44%-0.41%0.00%12.08%13.48%

32、-1.39%8.65%9.69%-1.04%3.43%3.79%-0.36%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%净利润占营业收入的比重下降1.39%，发现主要是由于销售费用占得比重增加6.09%，同时营业成本占得比重下降4.34%，其他收入，成本，利润相对变动较小。13第四章现金流量表分析报告期2010033120090331增减额增减 %单位元元一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的1,013,330,000.00906,135,000.00107,195,000.0011.83%现金客户存款和同业存放款项净0.000.000.00增加额向中央银行借款净增

33、加额0.000.000.00向其他金融机构拆入资金净0.000.000.00增加额收到原保险合同保费取得的0.000.000.00现金收到再保险业务现金净额0.000.000.00保户储金及投资款净增加额0.000.000.00处置交易性金融资产净增加0.000.000.00额收取利息、手续费及佣金的0.000.000.00现金拆入资金净增加额0.000.000.00回购业务资金净增加额0.000.000.00收到的税费返还981,542.00526,601.00454,941.0086.39%收到的其他与经营活动有关22,912,800.007,311,100.0015,601,700.00

34、213.40%的现金经营活动现金流入小计1,037,220,000.00913,973,000.00123,247,000.0013.48%14购买商品、接受劳务支付的398,083,000.00410,008,000.00(11,925,000.00)-2.91%现金客户贷款及垫款净增加额0.000.000.00存放中央银行和同业款项净0.000.000.00增加额支付原保险合同赔付款项的0.000.000.00现金支付利息、手续费及佣金的0.000.000.00现金支付保单红利的现金0.000.000.00支付给职工以及为职工支付119,940,000.00107,190,000.0012

35、,750,000.0011.89%的现金支付的各项税费130,991,000.0075,154,800.0055,836,200.0074.29%支付的其他与经营活动有关108,843,000.00110,445,000.00(1,602,000.00)-1.45%的现金经营活动现金流出小计757,857,000.00702,798,000.0055,059,000.007.83%经营活动产生的现金流量净279,366,000.00211,175,000.0068,191,000.0032.29%额二、投资活动产生的现金流量：0.00收回投资所收到的现金0.000.000.00取得投资收益所收到的现金0.000.000.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金30,380.80300.0030,080.80#净额处置子公司及其他营业单位0.000.000.00收到的现金净额收到的其他与投资活动有关3,745,750.002,710,540.