经济效果评价方法ppt课件

1、第第4章章 经济效果评价方法经济效果评价方法211. 独立型方案独立型方案2. 互斥型方案互斥型方案 2.1 寿命期相等的互斥方案选择寿命期相等的互斥方案选择 2.2 寿命期不等的互斥方案选择寿命期不等的互斥方案选择3. 相关型方案相关型方案 3.1 受资金约束的相关方案的选受资金约束的相关方案的选择择 3.2 混合相关混合相关决策构造：方案间的相互关系决策构造：方案间的相互关系.1 独立型方案独立型方案2义务：绝对经济效果检验；结论：接受不接受义务：绝对经济效果检验；结论：接受不接受评价规范评价规范必要条件：必要条件：NPV0；IRR i0 ; 附加条件：附加条件：TpTb2 互斥型方案互斥

2、型方案具有可比性的条件具有可比性的条件调查的时间段和计算期可比调查的时间段和计算期可比备选方案的风险程度可比备选方案的风险程度可比评价所运用的假设合理评价所运用的假设合理收益与费用的性质及计算范围可比收益与费用的性质及计算范围可比决策构造：方案间的相互关系决策构造：方案间的相互关系.2.1 寿命期相等的互斥方案选择寿命期相等的互斥方案选择如何决策？计算各被比较方案的如何决策？计算各被比较方案的NPV，选择，选择NPV最最大且非负的方案大且非负的方案i010单位：万元单位：万元1200700550450 0 1 2 3方案方案A方案方案B1250 0 1 2 33006009803NPVB254

3、.9万元万元IRRB19.3% NPVA229.0万元万元 IRRA21.5 .2.2 寿命期不等的互斥方案选择寿命期不等的互斥方案选择4工程工程M工程工程N1000万元万元400万元万元1500万元万元350万元万元0 1 40 1 8i010.51000万元万元400万元万元1500万元万元350万元万元0 1 40 1 8工程工程M工程工程Ni010NPVM268万万元元 IRRM i0方案反复法方案反复法/最小公倍数法：方案最小公倍数法：方案M原样反复原样反复 NPVN367 NPVM268268P/F，10，4451 M优于优于N，选择，选择MNPVN367万元万元IRRN i02.

4、2 寿命期不等的互斥方案选择寿命期不等的互斥方案选择.6对于某煤矿的开发设计了对于某煤矿的开发设计了A、B两种方案，两种方案，估计其投资和各年的净现金流量如表所示，估计其投资和各年的净现金流量如表所示，试进展方案的评选择优。试进展方案的评选择优。 i010方案方案初始投资初始投资年净收入年净收入寿命期寿命期A A80008000万万10001000万万2525B B85008500万万11201120万万20202.2 2.2 寿命期不等的互斥方案选择寿命期不等的互斥方案选择.7两方案均可行，选择两方案均可行，选择A。对于不可再生资源的开发工程来说，不能假定方对于不可再生资源的开发工程来说，不

5、能假定方案反复，可直接按方案各自寿命期内计算的案反复，可直接按方案各自寿命期内计算的NPV来评价。来评价。隐含假设：用寿命期长的方案的寿命期作为共同隐含假设：用寿命期长的方案的寿命期作为共同分析期，寿命期短的方案在终了后，假定其继续分析期，寿命期短的方案在终了后，假定其继续方案按方案按i0获得收益。获得收益。方案方案 初始投资初始投资 年净收入年净收入 寿命期寿命期NPVNPVA A80008000万万10001000万万25251077.11077.1万万B B85008500万万11201120万万20201035.71035.7万万2.2 2.2 寿命期不等的互斥方案选择寿命期不等的互斥

6、方案选择.3. 相关型方案相关型方案8完全互斥完全互斥完全互补：一个方案的实施以另一个为条件修完全互补：一个方案的实施以另一个为条件修桥和修路桥和修路现金流相关：某一方案的取舍影响另一方案现金现金流相关：某一方案的取舍影响另一方案现金流修桥和修渡流修桥和修渡资金约束：资金有限，导致必需有所取舍资金约束：资金有限，导致必需有所取舍混合相关型：多方案，多种关系混合相关型：多方案，多种关系.3.1 受资金约束的相关方案的选择受资金约束的相关方案的选择9遭到资源的约束遭到资源的约束, 不具有互斥性的独立方案不具有互斥性的独立方案, 能够就能够就变成了相关方案。变成了相关方案。 寿命周期一样寿命周期一样

7、 互斥方案组合法互斥方案组合法 列出全部互斥的待选方案组合列出全部互斥的待选方案组合2n个，不投资也个，不投资也是方案是方案 排除绝对经济性不合格或超出资金预算的方案排除绝对经济性不合格或超出资金预算的方案 剩下的按剩下的按NPV排序排序.3.1 受资金约束的相关方案的选择受资金约束的相关方案的选择10 寿命周期一样寿命周期一样例：例：3个独立的投资方案，寿命期为个独立的投资方案，寿命期为10年，折现年，折现率为率为8%。假设总资金限额为。假设总资金限额为450万，如何选择万，如何选择最优的投资方案。最优的投资方案。3个独立方案的有关数据个独立方案的有关数据方方案案投投资资(万万)年年净净收收

8、入入(万万)ABC100300250235849.3.1 受资金约束的相关方案的选择受资金约束的相关方案的选择113个独立方案的有关数据个独立方案的有关数据序序号号 方方 案案组组合合 NPV 1 2 3 4 5 6 7 8 A B C A、B B、C A、C ABC 0 54.33 89.18 78.79 143.51 167.97 133.12 222.3 0 8个备选方案个备选方案方方案案投投资资(万万)年年净净收收入入(万万)ABC100300250235849.3.2 混合相关混合相关12项目项目ABCDEFGH投资（万元）投资（万元）2252903706001200160 1852

9、25NPV （万元）（万元）135.27145.95119.29164.05241.108.131.842.27第第1年投入流动资金年投入流动资金61829102586.510 有有A、B、C、D、E、F、G、H八个投资工程，寿命期都八个投资工程，寿命期都是是5年。工程间的关系是：年。工程间的关系是：A、B、C互斥，互斥，D、E为独立工程，为独立工程，F、G、H为互斥工程并以为互斥工程并以A或或B的实施为前提。这些工程的投资总的实施为前提。这些工程的投资总额以及额以及NPV如下表所示。知总投资额限制为如下表所示。知总投资额限制为1200万元，其中第万元，其中第一年可提供用于支持工程流动资金的总

10、金额为一年可提供用于支持工程流动资金的总金额为40万元，万元，i012%。求最优投资组合及其经济效果。求最优投资组合及其经济效果。.混合相关：混合相关：Weingartner优化选择模优化选择模型型13目的函数：净现值最大，即目的函数：净现值最大，即Max NPV= .27XA145.95XB 119.29XC 164.05XD241.10XE 8.13XF1.84XG2.27XH1225XA290XB 370XC 600XD1200XE 160XF 185XG 225XH 1200满足以下约束：总投资额、流动资金、互斥、独立、互补满足以下约束：总投资额、流动资金、互斥、独立、互补2 6XA 18XB 29XC 10XD 25XE 8XF 6.5XG 10XH 403 XA XB XC 14 XD 15 XE 16 XF XG XH XA XBXi 为为1或为或为0，分别表示接受或回绝，分别表示接受或回绝 i 方案方案.混合相关：混合相关：Weingartner优化选择模优化选择模型型14XA0，XB 1，XC 0，XD 1，XE 0