公司治理董事监事实用教案

1、（二）公司组织体系的基本(jbn)模型股股 东东董事会董事会投票权红利(hngl)公司公司(n s)（管理层和物质资本）（管理层和物质资本）雇员雇员债权人债权人供应商供应商顾客顾客监督权股权资本薪金劳动债权资本利息投入市场价格产品和服务市场价格第1页/共67页第一页，共68页。股东大会董事会公司(n s)经理监事会第2页/共67页第二页，共68页。（三）股东大会概述1.公司股东 公司股东是指依法持有公司股份的人。股东是公司存在的基础，股份公司是股东“资本”的结合。 股东是公司股东大会的构成人员(rnyun)，而股东大会则是股东行使权力的组织形式。股东按其所持有股份的种类享有权利，承担义务；持有

2、同一种类股份的股东，享有同等权利，承担同种义务。 公司股东享有的权利： 公司股东承担的义务： 第3页/共67页第三页，共68页。2.公司股东大会的基本界定 股东大会是指由全体公司股东组成的公司权力机关。 公司股东大会从组成来看，是由公司全体股东以股份所有人的身份所组成的，行使公司的决策与监督权。原则上，凡具有公司股东资格者， 均可出席股东大会。从法理上讲，股东大会是股份公司股东聚集在一起(yq)依照法定方式和程序决定公司法或公司章程规定的公司投资计划、 经营方针，选举和更换董事与监事并决定其报酬等公司重大项或方案的公司权力机关。 对股份有限公司资本归股东所有的两点说明：第一，“公司资本归股东所

3、有”的内涵。第二，所谓“股东全体所有”是全体股东的概括所有。第4页/共67页第四页，共68页。 股东大会是公司的最高意思决定机关，其在公司组成机构系统中的权威性的主要表现：（1）股东大会是由全体股东组成的机关。（2）股东大会是股份(gfn)公司内部依股东总意决定公司意思的机关。（3）股东大会是公司的必设机关。（4）股东大会是股份(gfn)有限公司的最高意思机关或权力机关。（5）股东大会是公司的非常设机关。第5页/共67页第五页，共68页。3.股东大会的运作机制(jzh)（1）股东大会的召集（2）股东大会的运作（3）股东表决权的代理行使（4）股东大会议事规则第6页/共67页第六页，共68页。4.

4、股东大会的职权 根据我国现行公司法第103条的规定，股东大会主要行使下列职权：（1）决定公司的经营方针和投资计划。（2）选举(xunj)和更换董事，决定有关董事的报酬事项。（3）选举(xunj)和更换由股东代表出任的监事，决定有关监事的报酬事项。（4）审议和批准董事会的报告。（5）审议和批准监事会的报告。（6）审议和批准公司的年度财务预算方案、决算方案。（7）审议的批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案。（8）对公司增加或减少注册资本作出决议。（9）对发行公司债券作出决议。第7页/共67页第七页，共68页。（10）对公司合并、分立、解散和清算等事项作出决议。（11）修改公司章程。（12）对公司聘

5、用、解聘会计师事务所作出决议。（13）审议代表公司发行在外有表决权股份总数(zngsh)的5%以上的股东的提案。（14）审议法律、法规和公司章程规定应当由股东大会决定的其他事项。 以上内容属于股东大会的法定职权。股东大会不仅拥有决定公司生存、发展与解散等权力，而且主宰着公司另两个机关-董事会和监事会。 股东大会拥有如下权力：（1）要案决定权。（2）人事任免权。 （3）听取报告权。（4）行使确认权。（5）财务处理权。第8页/共67页第八页，共68页。5.股东大会的种类(zhngli)（1）股东大会年会（2）临时股东大会第9页/共67页第九页，共68页。6.股东大会的决议方式 实行资本多数决定原则

6、，它又称为股数多数决定原则，是指股东大会依持有多数股份的股东的意志作出决议。 这一原则包括两层含义：第一，一般须有代表股份多数的股东出席(ch x)。第二，须由出席(ch x)会议的有表决权的股东的多数通过。 股东大会普通决议是指：对股份公司日常经营过程中需要解决的普通事项作出的决定、决议，一般应当由出席(ch x)股东大会的股东所持有表决权的1/2以上通过。第10页/共67页第十页，共68页。 股东大会普通(ptng)决议是指：对股份公司日常经营过程中需要解决的普通(ptng)事项作出的决定、决议。 股东大会作出普通(ptng)决议，一般应当由出席股东大会的股东所持有表决权的1/2以上通过。

7、 股东大会特别决议是指对公司经营中出现的一些事关公司生死存亡或其他对公司经营有重大影响的事项，普通(ptng)决议无法作出有效规定的，由股东大会以特殊的程序或方式通过的决议。 股东大会作出特别决议，应当由出席股东大会的股东所持有表决权的2/3以上通过。第11页/共67页第十一页，共68页。（四）股东大会与董事会的关系1.股东大会与董事会的关系是公司组织机构制度的核心问题 法律对公司控制权与管理权的法律结构作如下设置：公司定期召开的股东大会形式作为最高权力机关，代表全体股东行使对公司的控制权，同时成立董事会作为股东大会意思的执行机关，代表全体股东行使公司的经营管理权。在公司机关中，形成了控制权与

8、经营权的分离，董事会以及其他机关均隶属于或服从于股东大会。可见(kjin)，股东大会对于公司的领导和管理是通过“股东拥有公司，但由董事会管理”的方式实现的。股东大会对内并不直接对公司事务进行经营管理，对外也不代表公司，而是由它选举和控制董事会，透过董事会来间接行使公司管理权和领导权。第12页/共67页第十二页，共68页。 现代公司的机关不是单一的，而是依据公司权力的分立与制衡原则形成了三机关分立的状态。由全体股东所构成有股东大会是公司的表意机关，它形成公司意思；董事会是公司的意思执行机关；它必须遵守法律、法规以及股东大会的决议，以指导公司业务的执行和由董事长对外代表公司；监事会是公司的监督机关

9、，以对董事会执行公司管理事务及会计事务实行(shxng)监察，这就是所谓的机关分立主义，是政治上的三权分立在企业构成上的显现。第13页/共67页第十三页，共68页。2.董事会的价值功能第一，董事会是公司的必要机关。第二，董事会是公司事务执行的意思决定机关。第三，董事会是集体行使权力的机关。 董事会会议是董事会行使职权的形式，鉴于其集体领导的特点，其议事方式主要采取合议制。董事会是会议机关，其行使权力以会议的方式进行。董事主要是通过亲自参加董事会会议并以会议加以区别(qbi)，董事会是负责召集股东大会、执行股东大会的决议等事项，而董事会会议是拟订公司经营计划的投资方案、制订各种方案或形成其职权范

10、围内事项决议。 与股东大会的分类相一致，董事会会议可分为普通会议和临时会议两类。普通会议是公司章程或其他规定明确规定的会议，可能是每季度一次或半年一次。临时会议是不定期的，在必要时召开的会议。我国公司法第117条规定，董事会会议是由1/2以上的董事出席主可举行。董事会作出决议，必须经全体董事的半数以上通过。第14页/共67页第十四页，共68页。3.董事会的权力（1）负责召开股东大会，并向股东大会报告工作。（2）执行股东大会的决议(juy)。（3）决定公司的经营计划和投资方案。（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案。（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案。（6）制订公司增加或减少注册资本

11、的方案以及发行公司债券的方案。（7）拟订公司重大收购、回购本公司股票或者公司合并、分立、解散的方案。（8）决定公司内部管理机构的设置。（9）聘任或者解聘公司经理，根据经理的提名，聘任或者解聘公司副经理、财务负责人，决定其报酬事项。第15页/共67页第十五页，共68页。（10）制订公司的基本管理(gunl)制度，主要是指股份公司经营管理(gunl)的运作过程中必须遵循的基本制度，包括公司生产经营规则、干部人事制度、工资报酬制度、公积金设定制度、工作纪律制度、奖金制度等。（11）在股东大会授权范围内，决定公司的风险投资、资产抵押及其他担保事项。（12）制订公司章程的修改方案。（13）管理(gunl

12、)公司信息披露事项。（14）向股东大会提出聘请或者更换为公司审计的会计师事务所。（15）听取公司经理的工作汇报并检查经理的工作。（16）法律、法规或公司章程规定的以及股东大会授予的其他职权。 第16页/共67页第十六页，共68页。4.独立董事制度 公司独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的公司及其主要股东(gdng)不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。 独立董事对公司及全体股东(gdng)负有诚信与勤勉义务。 独立董事应当按照相关法律法规、公司章程的要求，认真履行职责，维护公司整体利益，尤其要关注中小股东(gdng)的合法权益不受损害。 独立董事每年为公司的工作时

13、间不应少于十五个工作日，并确保有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责。 公司董事会成员中应当有三分之一以上为独立董事，其中应当至少包括一名会计专业人士。第17页/共67页第十七页，共68页。独立董事应当对公司重大事项发表独立意见（1）重大关联交易。（2）聘任或解聘高级管理人员。（3）公司董事、高级管理人员的薪酬。（4）独立董事认为可能损害中小股东权益的事项。（5）公司章程规定的其他事项。 独立董事就上述(shngsh)事项应当发表以下几类意见之一：保留意见及其理由；反对意见及其理由；无法发表意见及其障碍。如有关事项属于需要披露的事项，公司应当将独立董事的意见予以公告，独立董事出现意见分歧无

14、法达成一致时，董事会应将各独立董事的意见分别披露。第18页/共67页第十八页，共68页。5.董事会专门委员会（1）董事会战略委员会 董事会战略委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作(gngzu)机构，主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并得出建议。（2）董事会提名委员会 董事会提名委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作(gngzu)机构，主要负责对公司董事和经理人员的人选、选择标准和程序进行选择并提出建议。（3）董事会审计委员会 董事会审计委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作(gngzu)机构，主要负责公司内、外部审计的沟通、监督和核查工作(gngzu)。（4）

15、董事会薪酬与考核委员会 薪酬与考核委员会是董事会按照股东大会决议设立的专门工作(gngzu)机构，主要负责制定公司董事与经理人员的考核标准并进行考核；负责制定、审查公司董事及经理人员的薪酬政策与方案，对董事会负责。第19页/共67页第十九页，共68页。6.董事会秘书（1）董事会秘书的地位、主要任务及任职资格 董事会秘书是公司高级管理人员，承担法律、法规及公司章程对公司高级管理人员所要求的义务，享有相应(xingyng)的工作职权，并获取相应(xingyng)的报酬。 董事会秘书的主要任务是协助董事处理董事会的日常工作，持续向董事提供、提醒并确保其了解境内外监管机构有关公司运作的法规、政策及要求

16、，协助董事及经理在行使职权时切实履行境内外法律、法规、公司章程及其他有关规定；负责董事会、股东大会文件的有关组织和准备工作，作好会议纪录，保证会议决策符合法定程序，并掌握董事会决议执行情况；负责组织协调信息披露，协调与投资者关系，增强公司透明度，参与组织资本市场融资；处理与中介机构、监管部门、媒体的关系，搞好公共关系。 董事会秘书的任职资格应具备专业知识和有关法律法规知识，熟悉公司经营情况和行业知识，掌握履行其职责所应具备的相关知识，具备良好的个人品质和职业道德，具有较强的公关能力和协调能力。应具有大学专科以上学历，具有3年以上从事金融或财务审计、工商管理或法律等方面的工作经历，参加过董事会秘

17、书任职资格培训并考核合格。第20页/共67页第二十页，共68页。（2）董事会秘书的职责范围（3）董事会秘书的法律责任(f l z rn)（4）其他第21页/共67页第二十一页，共68页。（五）股东大会与监事会的关系1.股东大会这种非常设机构和实践表明监事会机构的必要 在所有权事实上与经营权相分离的现代公司里，董事会的权力极大，因而不可避免地会产生腐败的危险。为了避免作为所有者赌注董事会成员将自身利益置于公司利益之上而损害公司、股东及债权人的利益，在多数国家及中国都采用了对董事会及董事权力的三层监控设计；股东大会、股东个休及监事会。从法律结构上看，公司法对董事及董事会制衡监控的条款设计包括(bo

18、ku)两大部分：一是规范条款；二是效果条款。监事会机制对董事会及董事的监控不仅是可能的，而且是必要的。2.监事会的基本功能（1）担任股份公司的监督机关。（2）监事会是股份公司的必要机关。第22页/共67页第二十二页，共68页。3.监事会的权力（1）董事会成员的任免权，这在德国最为明显。（2）监督董事会以及经理等高级(goj)职员的经营活动。（3）检查公司财务账表与文件的权力。（4）召集临时股东大会的权力。（5）公司代表权。（6）董事会以及经理违法行为制止权。（7）业务拘束权。第23页/共67页第二十三页，共68页。4.监事会的职权（1）监事列席董事会会议的权力。（2）公司财务的检查权。（3）对

19、公司经营活动的监督权。（4）对董事、经理违规行为的制止及要求其予以纠正权。（5）召开临时(ln sh)股东大会的提议权。（6）公司章程赋予的其他权力。第24页/共67页第二十四页，共68页。（六）股东大会与经理的关系(gun x) 1.经理层的必要性 从概念上讲，经理是指为公司管理事务并有权为其管理的事务签名的公司行政负责人。在法律上，总经理是指主持公司日常经营管理工作，在法律、法规、规章及公司章程和董事会授权范围内，由董事会聘任的代表公司从事业务活动的高级管理人员。 由于现代化的大生产需要更高的经营管理水平和能力，原有的大多数由股东组成的董事会已不适应，而需要在更广泛的范围内选拔专业人才。经

20、理层的出现和设置，使公司的管理活动进一步专门化，有效地提高了公司的经营管理水平和竞争能力，充分体现了所有权与管理权相分立的原则精神。第25页/共67页第二十五页，共68页。2.总经理设置的模式 总经理的设置主要有两种模式，即任意设置模式与法定(fdng)设置模式。前者是指公司总经理是由公司章程决定设置与否，即公司立法将总经理的设置交由公司自定。在这一立法模式下，总经理往往也只是隶属于董事会的辅助业务执行机关，其本身并不是独立的公司机构。后者是指公司总经理为法律规定必须设置的，总经理的设置方式、职权等由法律明确规定。第26页/共67页第二十六页，共68页。（七）完善(wnshn)公司法人治理结构

21、1.防止 “一股独大”2.规范股东大会3.完善(wnshn)董事会议事规则4.完善(wnshn)监事会议事规则5.完善(wnshn)总经理工作细则第27页/共67页第二十七页，共68页。（八）管理现代大型(dxng)企业必需妥善解决决策机制问题1.代理决策机制以及由此产生的委托-代理问题2.控制机制第28页/共67页第二十八页，共68页。二、公司(n s)(n s)战略管理 （一）公司战略管理概要 （二）不同资源配置下的公司总体战略类型 （三）基本的竞争战略 （四）主要(zhyo)(zhyo)的职能战略（五）战略的实施与控制第29页/共67页第二十九页，共68页。（一）公司(n s)(n s)

22、战略管理概要1 1、战略管理概述 （1 1）战略管理纵览 （2 2）开启思维的警言战略意识 （3 3）企业战略的一般概念 战略管理方向正确心情舒畅高效运作 （4 4）使命目标战略之间的关系 使命（方向、目的、思想、特征）目标战略（总体战略、 经营战略、职能战略） （5 5）战略管理的基本含义 （6 6）战略管理构成要素 经营范围、资源配置、竞争优势、协同作用 （7 7）战略管理构成层次(cngc)(cngc) 总体战略、经营单位战略、职能部门战略第30页/共67页第三十页，共68页。（8 8）战略管理(gunl)(gunl)过程 企业经营宗旨外部环境分析战略方案识别战略方案评价、选择内部条件分

23、析组织结构领导作用战略控制资源配置反 馈（一）公司(n s)(n s)战略管理概要第31页/共67页第三十一页，共68页。（9 9）战略管理理论(lln)(lln)核心做正确的事与正确地做事“3个3”：三个基本问题、三个基本假设、三个基本出路(chl)“5个做”：在做什么？想做什么？敢做什么？能做什么？要做什么？（一）公司战略管理(gunl)(gunl)精要第32页/共67页第三十二页，共68页。2 2、战略分析 （1 1）一般环境分析 （2 2）产业环境分析 （3 3）营运环境分析 （4 4）内部环境分析3 3、战略的制定4 4、战略的实施5 5、战略的评价(pngji)(pngji)与控制

24、 （一）公司战略(zhnl)(zhnl)管理概要第33页/共67页第三十三页，共68页。（1 1）一般(ybn)(ybn)环境分析价值观改变生活方式工作态度(ti du)人口影响资源状况气候(qhu)条件地理位置技术的产业影响技术发展技术技术的社会影响社会文化经 济经济政策GOP可支配收入利润汇率投资政治政治联盟立 法及稳定性政权性质自然第34页/共67页第三十四页，共68页。（2 2）产业环境(hunjng)(hunjng)分析 竞争压力来自：购买者行使其谈判权力和发挥其谈判优势(yush)的能力竞争压力来自：新竞争厂商的进入(jnr)所造成的威胁竞争压力来自：供应商行使其谈判权力和发挥其谈

25、判优势的能力竞争压力来自：产业外公司为赢得购买者的青睐所做的努力产业厂商之间的竞争竞争压力来自各个对市场地位及竞争优势的角逐提供替代品产业中的公司潜 在 进 入 者关键原材料的供应商购买者五力分析模型五力分析模型第35页/共67页第三十五页，共68页。（3 3）营运(yn yn)(yn yn)环境分析 目 标目前战略竞争对手的分析各管理层目标和综合目标竞争对手在做什么？能做什么？企业当前的竞争方式？对手能否满意目前的位置？对手将采取怎样的战略转移？对手的弱点在哪里？迫使对手采取最大、最有效报复行动方案假 设潜在能力关于自己和产业的假设优势与劣势第36页/共67页第三十六页，共68页。（二）不同

26、资源配置下的公司总体战略(zhnl)(zhnl)类型1、发展型战略（1）集中战略 （2）合资战略（3）购并战略 （4）国际化战略（5）一体化战略 （6）多元化战略（7）撤退(chtu)性战略2、维持型战略3、榨取型战略 第37页/共67页第三十七页，共68页。 （三）基本的竞争（三）基本的竞争(jngzhng)战战略略1、成本领先战略2、差别化经营战略3、重点集中战略4、用户(yngh)一体化战略 5、系统一体化战略 第38页/共67页第三十八页，共68页。（四）主要(zhyo)(zhyo)的职能战略1、生产(shngchn)运作战略 2、人力资源战略3、营销战略4、财务战略 第39页/共67

27、页第三十九页，共68页。（五）战略的实施(shsh)(shsh)与控制 1、战略实施的作用 2、战略实施的三项要点工作(gngzu)3、人事与领导4、战略评价第40页/共67页第四十页，共68页。1 1、战略实施(shsh)(shsh)的作用 好战略实施 差战略制定 成功摇摆难失败差 战略实施的作用第41页/共67页第四十一页，共68页。2 2、战略实施(shsh)(shsh)的三项要点工作（1）由谁来实施（2）必须要做的事（3）战略实施人员如何(rh)“正确地”做“正确的事”第42页/共67页第四十二页，共68页。3 3、人事(rnsh)(rnsh)与领导 （1）人事追随(zhu su)战略

28、（2）管理人员要与战略匹配（3）领导 第43页/共67页第四十三页，共68页。4 4、战略(zhnl)(zhnl)评价 否是决定(judng) 测 评 什么？建立(jinl)测评业绩的标准对 业 绩进 行 测评业绩符合标准吗？采 取 矫正措施 停 止战略评价过程战略评价过程第44页/共67页第四十四页，共68页。三、公司(n s)(n s)投资决策（一）对外投资决策 （二）对内项目投资决策的依据（三）对内项目投资决策的评价(pngji)(pngji)方法及其运用（四）投资项目的可行性研究 第45页/共67页第四十五页，共68页。（一）对外投资决策1 1、对外投资的性质2 2、对外投资的分类 （

29、1 1）按投资性质分 权益(quny)(quny)性投资 债权性投资 混合性投资 （2 2）按投资对象的变现能力分 易于变现的投资 不易于变现的投资 （3 3）按投资项目分 短期投资 长期投资第46页/共67页第四十六页，共68页。（四）投资(tu z)(tu z)项目的可行性研究 1、可行性研究的涵义2、可行性研究的作用(zuyng)3、可行性研究的内容 第47页/共67页第四十七页，共68页。四、公司并购(bn u)(bn u)决策 （一）并购的科学含义 （二）并购的动机和效应 （三）并购的一般程序（四）并购的出资方式 （五）反并购的措施(cush) (cush) （六）并购中需注意的问题

30、 第48页/共67页第四十八页，共68页。（一）并购(bn u)(bn u)的科学含义1、并购(bn u)的概念2、并购(bn u)的类型 按出资(ch z)(ch z)方式分 出资购买资产的方式出资购买股票式以股权换取资产式以股票换取股票式 按行业关系分 横向并购市场竞争对手之间的并购纵向并购混合并购按收购目标公司的股份是否受法律规范划分 强制并购自由收购 按是否利用资金划分 杠杆收购非杠杆收购其他形式承担债务式长期租包式并购是资本集中的最有效手段 第49页/共67页第四十九页，共68页。（二）并购的动机(dngj)(dngj)和效应 1 1、企业并购的动机 （1 1）追求利润动机 （2 2

31、）竞争压力动机 竞争表现形式成本、效率，市场份额的竞争 （3 3）企业发展动机 企业目标：生存、发展、获利 迅速扩大资本实力 （4 4）企业经营战略动机 使命(shmng) (shmng) 目标 总体战略 经营战略 职能战略第50页/共67页第五十页，共68页。（二）并购(bn u)(bn u)的动机和效应2 2、企业并购效应 （1 1）经营协同效应：1+11+12 2 表现： 对资产进行(jnxng)(jnxng)补充和调整，达到规模经济的。 有利于使企业保持整体产品结构，达到专业化用途。 解决由专业化引起的。 集中社会资源到优势企业和优秀企业家手中。 （2 2）财务协同效用 给收购公司带来

32、财务上的多多利益： 达到优惠税率、合法节税 获得资金供应方面的优惠 产生预期效应 （3 3）市场份额效应 达到对市场控制能力的增强第51页/共67页第五十一页，共68页。（三）并购(bn u)(bn u)的一般程序 反馈信息企业发展战略外部环境/内部条件目标企业的收寻可行性分析研究报告并购决策资产评估确定并购价格与方式谈判/投标/股市运作等签约、公告、并购成功融合重整情报信息风 险第52页/共67页第五十二页，共68页。（四）并购(bn u)(bn u)的出资方式 1、出资(ch z)方式选择的影响因素 2、现金收购方式 3、股票收购的方式 4、综合证券收购 第53页/共67页第五十三页，共6

33、8页。 （五）反并购(bn u)(bn u)的措施1、“股份回购”2、“白衣(bi y)骑士”3、“驱鲨剂”4、“毒丸计划” 第54页/共67页第五十四页，共68页。五、审计报告与财务报表的阅读(yud)(yud)、理解与分析 （一）审计报告的阅读(yud)(yud)和理解（二）财务报告的阅读(yud)(yud)和理解（三）财务报表的分析 第55页/共67页第五十五页，共68页。（三）财务报表的分析(fnx)(fnx) 1、财务报表分析方法 （1）趋势分析法 横向比较法 纵向比较法 （2）比率(bl)分析法 构成比率(bl)分析法 相关比率(bl)分析法 效率比率(bl)分析法 （3）因素替代

34、法 第56页/共67页第五十六页，共68页。 2 2、偿债(chn zhai)(chn zhai)能力分析 （1 1）短期偿债(chn zhai)(chn zhai)能力分析 流动比率流动资产/ /流动负债 速度比率速动资产/ /流动负债 其中：速度资产流动资产存货 或 速动资产流动资产存货预付款待摊费用 现金比率现金类资产/ /流动负债 （三）财务报表的分析(fnx)(fnx)第57页/共67页第五十七页，共68页。（2）长期偿债能力分析 资产负债率负债总额(zng )/资产总额(zng )100 负债与所有者权益比率负债总额(zng )/所有者权益总额(zng )100 负债与有形净资产比

35、率负债总额(zng )/有形净资产100 其中：有形净资产所有者权益无形资产递延资产 利息保障倍数息税前利润/利息费用 （三）财务报表的分析(fnx)(fnx)第58页/共67页第五十八页，共68页。（3）营运能力(nngl)分析总资产周转率销售收入净额/资产平均占用率其中：资产平均占用率（期初资产期末资产）/2固定资产周转率销售收入净额/固定资产平均净值固定资产平均净值（期初固定资产净值期末固定资产净值）/2应收款项周转率（次数）赊销收入净额/应收款项平均余额其中：赊销收入净额销售收入现销收入销售退回销售折让销售折扣应收款项平均余额（期初应收款项期末应收款项）/2存货周转率（次数）销货成本/存货平均余额其中：存货平均余额（期初存货期末存货）/2存货周转天数计算期天数/存货周转次数存货平均余额计算期天数/销售成本 （三）财务报表的分析(fnx)(fnx)第59页/共67页第五十九页，共68页。3 3、盈利能力(nngl)(nngl)分析 销售毛利率销售毛利/ /销售收入净额100100 （销售收入净额销售成本）/ /销售收入净额100100销售利润率利润/ /销售收入净额100100总资产收益率息税前利润/ /资产平均余额