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文档简介

1、Market I. R. 8% 6% 4% Price Range M 40 $802 $1,000 $1,273 $471 20 $864 $1,000 $1,163 $299 10 $919 $1,000 $1,089 $170 Market I. R. 10% 8% 6% Price Range M 40 $828 $1,000 $1,231 $403 20 $875 $1,000 $1,149 $274 10 $923 $1,000 $1,085 $162 t : 0 1 2 3 4 12 years CF: ($931) $40 $40 $40 $1040 0.5 1.5 Matur

2、itiesof CFsDuration: The average life of a bond,or moretechnically, the weighted-average time to maturity of all cash flows, using relative present values of cash flows as weights. t : 0 1 2 3 41 year2 years CF: ($931) $40 $40 $40 $1040t years CFt PV(CFt) Weight (w) w years 1 0.5 40 37.736 0.041 0.0

3、20 2 1.0 40 35.600 0.038 0.038 3 1.5 40 33.585 0.036 0.054 4 2.0 1,040 823.777 0.885 1.770 P = 930.698 1.000 D=1.883 (years) Time : 0 0.5 1 1.5 2 ys CF: ($931) $40 $40 $40 $1040 PV: 37.7 35.6 33.6 823.8 = $ 931 Weight: 0.041 0.038 0.036 0.885 =1 W time: 0.020 0.038 0.054 1.770 =1.883ys ( Duration)Interest Elasticity, or sensitivityof a bond is defined as the percentage change inthe price of a bond for any given change in interest rates.Notice print error

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