论工业企业短期偿债能力指标的应用

1、论工业企业短期偿债能力指标的应用摘要31引言32短期偿债能力的相关理论42.1短期偿债能力的涵义42.2衡量工业企业短期偿债能力的根本财务指标42.3资产质量与短期偿债能力53工业企业短期偿债能力指标的分析63.1案例分析资料63.1.1资产负债表资料63.1.2损益表资料113.2指标计算133.3评价指标143.4工业企业短期偿债能力指标的改良143.5案例公司的短期偿债能力的进一步分析153.5.1应收账款周转率153.5.2存货周转率163.5.3案例公司的应收账款周转率与存货周转率分析164总结165参考文献176致谢17摘要随着我国市场经济的发展，现代企业财务管理不断面临新的问题，

2、如何进行有效的财务报表分析，从而实现企业财务管理的目标，已成为财务管理工作必须关注的问题。本文主要分析了我国工业企业短期偿债能力指标的相关理论，并重点分析了工业企业短期偿债能力指标的应用以及存在的问题，并针对这些问题提出了改良的措施。关键词：企业；短期偿债能力；指标1引言随着经济与社会的发展，企业规模越来越大，企业的经营不可能完全依赖于业主的投资，且现实情况中权益资金的筹资本钱往往要大于债务资金的筹资本钱，因此，举债经营对一个企业来说是非常现实和必要的。企业只有在具备一定筹措资金能力的前提下，才能进行正常的生产和经营。如果企业的变现资产缺乏以清偿到期债务，企业就很难继续从银行或其他单位取得借款

3、，很难继续从供给商取得赊购优惠，从而影响企业的正常经营和发展。所以，企业的生存和发展需要一定的偿债能力作保证。而在偿债能力中，短期偿债能力更能反映资产的变现能力。短期偿债能力是指企业支付其短期债务的能力，是企业资金流动性和财务状况好坏的重要体现。同时，企业的各利益相关者也都关注企业能否按期足额归还其债务：债权人关怀他们的债权能否平安、及时收回；各个贷款银行等金融机构关注企业能否按时还本付息；公司经理人员关怀企业是否因其偿债能力而影响企业的信誉及个人的报酬；公司员工关怀企业能否及时发放其应得的劳动报酬，如工资、津贴、奖金等；企业投资者或所有者关怀能否从其投资企业中得到现金股利；等等。如果企业的短

4、期偿债能力强，企业从银行或相关单位获得筹资的能力会相应提高，盈利能力也会增强，企业正常经营活动也会得到持续健康发展；如果企业短期偿债能力弱，各利益相关者因担忧其利益受到损害而同时施压于企业，该企业将会迅速陷入财务危机，甚至面临破产的困境。因此，短期偿债能力对企业以及其利益相关者有着至关重要的作用。2短期偿债能力的相关理论2.1短期偿债能力的涵义短期偿债能力，指企业在短期一年或一个营业周期债务到期以前可以变现清偿的能力，是反映企业财务和资信状况优劣的重要尺度。短期偿债能力强有助于促使企业及时归还到期债务、兑付股利、减少经营风险，建立良好的企业资信，拓宽融资渠道。2.2衡量工业企业短期偿债能力的根

5、本财务指标评价是对已经发生事物的结果进行评论，最终体现出一种结论性的判断结果。短期偿债能力评价是企业财务分析与评价的重要组成局部，所以研究短期偿债能力评价体系的发展与运用需从整个财务分析体系的发展与运用着手。1993年，我国财政部出台的企业财务通那么中采用流动比率和速动比率对企业短期偿债能力进行评价；1995年，财政部根据国有企业监管新要求和新会计制度的规定制定了企业经济效益评价指标体系，依然采用流动比率和速动比率进行短期偿债能力评价；1999年，财政部、国家经贸委、人事部、国家计委四部委联合公布了国有资本金绩效评价规那么指标体系，对国有企业的业绩评价进行了重新标准，在以前评价指标的根底上参加

6、了现金流动负债比率指标；2004年四部委联合公布企业绩效评价操作细那么修订，删除了流动比率，短期偿债能力评价指标只剩下速动比率和现金流量负债比率；2004年国务院国有资产监督管理委员会公布的中央企业综合绩效评价实施细那么中，短期偿债能力评价同样采用速动比率和现金流动负债比率这两个指标。除国家公布的规那么之外，信用评级公司和企业投资者还有其自身的一套办法评价企业财务状况：中国诚信证券评估有限公司发布的业绩评价体系中采用流动比率评价短期偿债能力；中国证券报与清华大学中国企业研究中心共同研究开发的上市公司绩效评价体系中采用流动比率、现金比率、现金流动负债比率评价短期偿债能力；和讯个股在其颁布的财务比

7、率中采用流动比率、速动比率、现金比率衡量短期偿债能力；新浪股票采用流动比率、速动比率、现金流动负债比率进行短期偿债能力评价。综合看来，目前政府机构制定的短期偿债能力评价指标主要包括速动比率和现金流动负债比率，而信用评级公司等民间机构那么采用流动比率、速动比率、现金比率、现金流动负债比率的居多。除上述量化指标外，短期偿债能力评价还存在一个常用的非量化指标，即财务弹性。财务弹性是指一个企业在面临突发事项而产生现金需求时，采取有效措施、做出有关反馈的能力。现代的经济环境越来越具有不确定性，企业面临着各种各样的突发事项，需要应付更多的突发的现金需求。企业可能会遇到现金流入忽然受阻或现金流出意外增加的情

8、况，如大客户倒闭，原材料断绝，重大政治、经济、金融事件等。此时经营者应具备运用企业资源，采取紧急应对策略的能力。这种能力可从两方面察看到：一是现实的能力、一般可通过分析公司资产的流动性、盈利能力、预期现金流量，以及表外披露的与报酬及风险有关的事项大致作出估计和判断；二是潜在的能力。主要指企业经理层筹划、运用资金和其他理财的能力。良好的财务弹性主要但由于财务弹性含义的综合性和灵活性，目前没有具体的公式可以对其进行量化。2.3资产质量与短期偿债能力资产质量对于判断一个企业的价值、发展能力和偿债能力都有重要的作用。资产质量的好坏，主要表现为资产的帐面价值量与其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量之间

9、的差别上。3工业企业短期偿债能力指标的分析3.1案例分析资料3.1.1资产负债表资料本文将以山东黄金公司作为案例来分析短期偿债能力指标。下列为山东黄金最近的资产负债表。报表日期2008-09-302008-06-302008-03-312008-12-312008-09-30流动资产货币资金1,030,090,000.00574,059,000.00850,630,000.00401,066,000.00552,089,000.00结算备付金-拆出资金-交易性金融资产-衍生金融资产-应收票据13,810,000.0014,820,000.007,819,000.005,150,000.005,

10、850,500.00应收账款16,018,400.0017,404,600.0038,638,700.0015,073,900.0042,224,600.00预付款项391,830,000.00713,749,000.00323,590,000.00456,331,000.00452,861,000.00应收保费-应收分保账款-应收分保合同准备金-应收利息-应收股利-其他应收款94,797,900.00101,601,000.00105,597,000.00119,951,000.00819,947,000.00应收出口退税-应收补贴款-应收保证金-内部应收款-买入返售金融资产-存货303,1

11、04,000.00333,944,000.00268,769,000.00394,256,000.00305,678,000.00待摊费用-待处理流动资产损益-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-流动资产合计1,849,650,000.001,755,580,000.001,595,040,000.001,391,830,000.002,178,650,000.00非流动资产发放贷款及垫款-可供发售金融资产51,639,500.0033,649,000.0060,350,800.0050,672,100.0040,105,000.00持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资2,000,000

12、.0010,793,600.0010,793,600.0010,793,600.0010,793,600.00其他长期投资-投资性房地产34,875,600.00-固定资产原值-4,522,760,000.00-4,166,950,000.00-累计折旧-1,843,360,000.00-1,665,520,000.00-固定资产净值-2,679,400,000.00-2,501,430,000.00-固定资产减值准备-25,922,300.00-25,922,300.00-固定资产净额2,659,550,000.002,653,480,000.002,434,690,000.002,475,

13、510,000.001,954,870,000.00在建项目1,222,220,000.001,074,730,000.001,110,020,000.00991,994,000.001,255,580,000.00项目物资52,154,400.0061,396,600.0063,578,600.0072,919,500.0053,219,100.00固定资产清理1,291,250.001,638,480.001,745,400.001,810,400.001,090,450.00生产性生物资产-公益性生物资产-油气资产-无形资产1,194,280,000.001,221,630,000.00

14、1,243,730,000.001,108,420,000.00456,590,000.00开发支出-商誉117,586,000.00117,586,000.00117,586,000.00117,586,000.003,084,090.00长期待摊费用2,183,050.001,419,720.001,074,710.00990,408.002,045,290.00股权分置流通权-递延所得税资产37,652,500.0044,159,600.0042,383,100.0040,141,700.0037,942,500.00其他非流动资产-非流动资产合计5,375,430,000.005,22

15、0,490,000.005,085,950,000.004,870,830,000.003,815,320,000.00资产总计7,225,080,000.006,976,070,000.006,680,990,000.006,262,660,000.005,993,970,000.00流动负债短期借款1,040,000,000.001,650,000,000.001,720,000,000.001,790,000,000.001,654,700,000.00向中央银行借款-吸收存款及同业寄存-拆入资金-交易性金融负债281,780,000.00-218,630,000.00衍生金融负债-应付

16、票据2,000,000.005,000,000.003,000,000.002,900,000.006,100,000.00应付账款371,096,000.00343,338,000.00300,236,000.00330,765,000.00187,773,000.00预收款项37,294,400.0024,039,300.0029,427,400.0020,106,100.0041,958,200.00卖出回购金融资产款-应付手续费及佣金-应付职工薪酬112,897,000.00110,150,000.0070,592,100.0042,901,600.0054,855,200.00应交税

17、费197,330,000.00119,594,000.00117,970,000.00116,372,000.00123,565,000.00应付利息-255,000.00-应付股利37,454,600.0064,131,200.0027,573,600.0027,573,600.0027,573,600.00其他应交款-应付保证金-内部应付款-其他应付款290,883,000.00276,709,000.00267,039,000.00276,199,000.00245,559,000.00预提费用-预计流动负债-应付分保账款-保险合同准备金-代理买卖证券款-代理承销证券款-国际票证结算-国

18、内票证结算-递延收益-应付短期债券-一年内到期的非流动负债160,000,000.00150,000,000.00-其他流动负债-流动负债合计2,530,740,000.002,742,960,000.002,535,840,000.002,607,070,000.002,560,710,000.00非流动负债长期借款560,000,000.00350,000,000.00500,000,000.00300,000,000.00300,049,000.00应付债券-长期应付款71,322,400.0071,322,400.0070,791,100.0071,322,400.0078,972,2

19、00.00专项应付款-预计非流动负债-递延所得税负债65,621,600.0061,861,800.0069,275,100.0068,682,800.007,824,540.00其他非流动负债28,666,900.0027,037,300.0026,589,000.0027,178,600.0056,863,100.00非流动负债合计725,611,000.00510,222,000.00666,655,000.00467,184,000.00443,709,000.00负债合计3,256,350,000.003,253,180,000.003,202,490,000.003,074,260

20、,000.003,004,420,000.00所有者权益实收资本(或股本)1,423,070,000.001,423,070,000.00711,536,000.00711,536,000.00711,536,000.00资本公积-3,873,840.00115,507,000.00472,759,000.00463,752,000.00465,007,000.00库存股2,720,000.002,720,000.001,360,000.001,360,000.001,360,000.00专项储藏1,019,980.00351,246.00-558,472.00-5,881,720.00盈余公

21、积118,087,000.00143,639,000.00143,639,000.00143,639,000.00124,038,000.00一般风险准备-未确定的投资损失-未分配利润2,071,550,000.001,707,170,000.001,830,190,000.001,562,130,000.001,461,950,000.00拟分配现金股利-外币报表折算差额-归属于母公司股东权益合计3,607,130,000.003,387,020,000.003,156,210,000.002,879,700,000.002,767,050,000.00少数股东权益361,597,000.0

22、0335,862,000.00322,294,000.00308,702,000.00222,497,000.00所有者权益(或股东权益)合计3,968,730,000.003,722,880,000.003,478,500,000.003,188,400,000.002,989,550,000.00负债和所有者权益(或股东权益)总计7,225,080,000.006,976,070,000.006,680,990,000.006,262,660,000.005,993,970,000.003.1.2损益表资料报表日期2008-09-302008-06-302008-03-312008-12-

23、312008-09-30一、营业总收入24,278,100,000.0017,471,300,000.005,965,290,000.0023,360,100,000.0015,422,400,000.00营业收入24,278,100,000.0017,471,300,000.005,965,290,000.0023,360,100,000.0015,422,400,000.00利息收入-已赚保费-手续费及佣金收入-房地产销售收入-其他业务收入-二、营业总本钱22,924,700,000.0016,645,400,000.005,583,940,000.0022,297,400,000.001

24、4,502,800,000.00营业本钱22,127,000,000.0016,115,800,000.005,324,660,000.0021,299,200,000.0013,910,100,000.00利息支出-手续费及佣金支出-房地产销售本钱-研发费用-退保金-赔付支出净额-提取保险合同准备金净额-保单红利支出-分保费用-其他业务本钱-营业税金及附加1,922,310.00993,902.00390,229.001,693,750.001,027,550.00销售费用17,006,800.0012,745,800.004,755,040.0027,780,200.0018,274,50

25、0.00管理费用711,073,000.00442,568,000.00217,513,000.00854,260,000.00509,750,000.00财务费用79,687,900.0054,737,500.0024,802,200.0080,781,600.0055,327,800.00资产减值损失-12,033,600.0018,585,000.0011,820,200.0033,676,600.008,296,340.00公允价值变动收益-16,130,400.00-4,375,350.00-3,754,860.00投资收益6,504,210.00-4,046,340.00-4,13

26、8,900.0020,009,100.006,261,550.00其中:对联营企业和合营企业的投资收益-汇兑收益-期货损益-托管收益-补贴收入-其他业务利润-三、营业利润1,343,830,000.00821,848,000.00377,206,000.001,087,100,000.00922,110,000.00营业外收入3,288,770.002,230,320.001,352,550.0040,726,600.002,985,720.00营业外支出12,519,300.006,811,500.004,252,700.0033,822,400.0014,851,300.00非流动资产处置

27、损失3,497,570.003,497,570.003,497,570.0025,647,300.00-利润总额1,334,600,000.00817,266,000.00374,306,000.001,094,000,000.00910,245,000.00所得税费用345,303,000.00206,178,000.0090,975,200.00279,990,000.00233,652,000.00未确认投资损失-四、净利润989,296,000.00611,088,000.00283,331,000.00814,014,000.00676,593,000.00归属于母公司所有者的净利润

28、933,317,000.00571,824,000.00268,060,000.00745,820,000.00626,133,000.00少数股东损益55,979,400.0039,264,500.0015,270,900.0068,194,500.0050,459,200.00五、每股收益根本每股收益0.660.400.381.050.88稀释每股收益0.660.400.381.050.88六、其他综合收益11,018,200.00-2,474,760.007,271,970.0017,269,200.00-七、综合收益总额1,000,310,000.00608,614,000.00290

29、,603,000.00831,284,000.00-归属于母公司所有者的综合收益总额928,259,000.00579,347,000.00277,066,000.00726,962,000.00-归属于少数股东的综合收益总额72,055,000.0029,266,400.0013,536,300.00104,322,000.00-3.2指标计算表3山东黄金2008、2008年、2008年短期偿债能力指标工程07年08年09年流动比率0.891.020.62速动比率0.720.890.47从上表我们发现山东黄金的流动比率与速冻比率指标都很低,根本上都小于1,那我们是不是就可下列结论说山东黄金的

30、顿起偿债能力并不强呢?其实并非如此。3.3评价指标在前面我们提到当流动比率小于1时,如果流动负债到期,企业即使用所有流动资产也无法还清债务,一旦非流动资产无法变现,企业就会陷入破产危机。然而,事实并非如此,一个被无视的前提是:流动资产和流动负债的周转期是不同的。本质上,流动比率衡量的是现存负债的资产保证程度。企业偿债能力从本质上讲,是衡量企业能否按时归还到期债务的能力。但是,流动比率,速动比率中的流动负债是一个静态的,某一个时点上的负债。它只说明在这一时点仍要承当的负债规模,并不说明需要在这时归还。流动资产也只说明这些资产用于偿债的可能性,并不说明这些资产立刻可以变现用于偿债。而企业的偿债是一

31、个动态的过程,其偿债能力应当是未来某一时点上的能力。用一个静态的指标去判断动态的过程,是不科学的。事实上,流动比率并不能叙述出投资者所需要的关于公司流动性的信息,因为它建立在用流动资产的清算来归还流动负债责任的根底之上,这是基本不可能发生的。由于投资者必须从持续经营的角度来看待一个企业,所以将公司营运资产转变成现金是需要耗费资金流或时间的。从外表上看起来流动状况较差的公司,可能更具有流动性,因为其资产转变为现金的速度更快。3.4工业企业短期偿债能力指标的改良既然流动比率与速冻比率的指标在分析企业的短期偿债能力方面有局限性,则应该如何去改良?根据上面的分析,我们根本上可以得出的结论是:衡量公司短

32、期还债能力的主要计量指标,应该是经营周期,其具体表现形式是应收账款天数和存货每年周转次数。正因为如此,某些财务安顿合理、现金周转速度较快的企业完全可在维持较小流动资产规模的情况下保持良好的短期偿债能力,尽管其流动比率很不理想。示例,在美国快餐连锁店"温迪"和"麦当劳"的财务报表中,其营运资本通常都为负值,且流动比率都低于1。示例有A,B两企业,它们的流动负债一样,但是B的经营周期短,流动资产周转率高于A。若A企业,拥有大量存货,应收账款,导致其流动资产很多,从而流动比率较高。若B企业,由于经营周期短,存货周转率高,使得存货很少,同时,其经营根本上是直接现

33、金交易,没有应收账款。则B的流动比率会很低,若为0.5,似乎A的偿债能力高于B。还债时,债务不是同时到期,比方1月一笔,2月一笔A由于周转率低,不得不把存货变现和应收得到的现金存好,慢慢还债,如果手中没有大量的现金,真正的债务到期时,以A的变现能力,很可能破产。同时,现金的增多,进一步提高了流动比率,这也是为什么周转率低的企业往往有大量现金的原因。相反,对B来说,凭借较强的变现能力,他不需要保存大量现金,在到期前把存货变现,把经营的现金提取一局部就可以。残余的资金进一步投入生产,提高了资金的使用率,债务也得到归还。由于没有多少现金存留,它的流动比率不高。这也是为什么周转率高的企业没有大量现金。

34、对于周转率高的企业,它在某一时点上的流动资产是很小的，但它在一个时期内流动资产的持续变现能力远远高于周转率低的企业。所以,用流动比率时一定要看企业的周转率,一个静态的流动比率很难有说服力。很多流动比率低的企业,其经营能力非常强,快速的周转速度是企业竞争力的体现。3.5案例公司的短期偿债能力的进一步分析根据前面的分析,对山东黄金的短期偿债能力除了用流动比率和速冻比率进行考量外,还应该引入另外两个指标,即应收账款周转率与存货周转率。3.5.1应收账款周转率应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。其计算公式为:应收账款周转率(次)=销售收入÷平均应收账款。平均应收账款是资产负债表

35、中应收账款和应收票据的开题、期末金额的平均数之和。一般来说,应收帐款周转率越高越好,说明公司收帐速度快,坏帐损失少,资产流动快,偿债能力强。但从另一方面说,如果公司的应收帐款周转率太高,那么说明公司付款条件过于苛刻,这样会限制企业销售量的扩大,特别是当这种限制的代价(时机收益)大于赊销本钱时,会影响企业的盈利水平。3.5.2存货周转率存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。其计算公式为:存货周转次数=销货本钱/平均存货余额。存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的上下,它影响到企业的短期偿债能力。一般来讲,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动

36、性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此,提高存货周转率可以提高企业的变现能力。3.5.3案例公司的应收账款周转率与存货周转率分析在这里为了分析的准确性,另外引入总资产周转率(总资产周转率=营业收入/平均总资产)与流动资产周转率(流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额)。表4山东黄金2008，2008，2008年的应收帐款周转率与存货周转率工程200820082008应收帐款周转率317.56632.11536.00存货周转率27.76106.5106.3总资产周转率2.565.384.74流动资产周转率8.6216.9322.55从上表中,我们发现山东黄金的应收账款周转率与存货周

37、转率都较高,其中2008年的存货周转率到达106.3,相当于每三天就能周转一次。同时山东黄金2008年及2008年较2008年的应收账款周转率加速明显。另外,山东黄金近年流动资产周转率不断提高,资产的利用效率很高。4总结综上所述，由于传统的思路和过于重视静态的会计报表，导致了反映企业短期偿债能力的指标流动比率、速动比率在计算中和分析中有一定的缺陷，报表使用人应该根据实际情况，挖掘出企业实际可以变现并归还短期债务的真实能力，才能更好地利用这些指标，到达分析地目的5参考文献【1】饶艳超，胡奕明.银行信贷中会计信息的使用情况调查与分析J.会计研究，2008,(04)【2】李爽.财务报表分析中企业偿债

38、能力的综合评价J.扬州教育学院学报,2008,(12).【3】仇俊林,肖芳林.企业短期偿债能力评价指标的缺陷及构建J.湖南经济，2008.【4】万希宁,苏秋根.企业短期偿债能力分析J.商业研究，2008,(09)【5】池海文.浅谈企业短期偿债能力分析中的几个结合点D.广东财经职业学院学报，2008,(04)【6】冯永华.对财务指标中有关问题的探讨J.会计之友.2008，(3):37【7】荆新，王化成，刘俊彦.财务管理学M.北京:中国人民大学出版社，2008.81-82.8任远.对企业短期偿债能力的分析J.北方经贸，2008，(5):75-76.9仇俊林，肖芳林.流动比率的缺陷与修正J.株洲工学

39、院学报，2008，36致谢本论文的写作得到了指导老师的特别指导，在老师的指导与关爱下完成了学业，在毕业之际对他们表示诚挚的感激。论工业企业短期偿债能力指标的应用目录摘要31引言32短期偿债能力的相关理论42.1短期偿债能力的涵义42.2衡量工业企业短期偿债能力的根本财务指标42.3资产质量与短期偿债能力53工业企业短期偿债能力指标的分析63.1案例分析资料63.1.1资产负债表资料63.1.2损益表资料113.2指标计算133.3评价指标143.4工业企业短期偿债能力指标的改良143.5案例公司的短期偿债能力的进一步分析153.5.1应收账款周转率153.5.2存货周转率163.5.3案例公司

40、的应收账款周转率与存货周转率分析164总结165参考文献176致谢17摘要随着我国市场经济的发展，现代企业财务管理不断面临新的问题，如何进行有效的财务报表分析，从而实现企业财务管理的目标，已成为财务管理工作必须关注的问题。本文主要分析了我国工业企业短期偿债能力指标的相关理论，并重点分析了工业企业短期偿债能力指标的应用以及存在的问题，并针对这些问题提出了改良的措施。关键词：企业；短期偿债能力；指标1引言随着经济与社会的发展，企业规模越来越大，企业的经营不可能完全依赖于业主的投资，且现实情况中权益资金的筹资本钱往往要大于债务资金的筹资本钱，因此，举债经营对一个企业来说是非常现实和必要的。企业只有在

41、具备一定筹措资金能力的前提下，才能进行正常的生产和经营。如果企业的变现资产缺乏以清偿到期债务，企业就很难继续从银行或其他单位取得借款，很难继续从供给商取得赊购优惠，从而影响企业的正常经营和发展。所以，企业的生存和发展需要一定的偿债能力作保证。而在偿债能力中，短期偿债能力更能反映资产的变现能力。短期偿债能力是指企业支付其短期债务的能力，是企业资金流动性和财务状况好坏的重要体现。同时，企业的各利益相关者也都关注企业能否按期足额归还其债务：债权人关怀他们的债权能否平安、及时收回；各个贷款银行等金融机构关注企业能否按时还本付息；公司经理人员关怀企业是否因其偿债能力而影响企业的信誉及个人的报酬；公司员工

42、关怀企业能否及时发放其应得的劳动报酬，如工资、津贴、奖金等；企业投资者或所有者关怀能否从其投资企业中得到现金股利；等等。如果企业的短期偿债能力强，企业从银行或相关单位获得筹资的能力会相应提高，盈利能力也会增强，企业正常经营活动也会得到持续健康发展；如果企业短期偿债能力弱，各利益相关者因担忧其利益受到损害而同时施压于企业，该企业将会迅速陷入财务危机，甚至面临破产的困境。因此，短期偿债能力对企业以及其利益相关者有着至关重要的作用。2短期偿债能力的相关理论2.1短期偿债能力的涵义短期偿债能力，指企业在短期一年或一个营业周期债务到期以前可以变现清偿的能力，是反映企业财务和资信状况优劣的重要尺度。短期偿

43、债能力强有助于促使企业及时归还到期债务、兑付股利、减少经营风险，建立良好的企业资信，拓宽融资渠道。2.2衡量工业企业短期偿债能力的根本财务指标评价是对已经发生事物的结果进行评论，最终体现出一种结论性的判断结果。短期偿债能力评价是企业财务分析与评价的重要组成局部，所以研究短期偿债能力评价体系的发展与运用需从整个财务分析体系的发展与运用着手。1993年，我国财政部出台的企业财务通那么中采用流动比率和速动比率对企业短期偿债能力进行评价；1995年，财政部根据国有企业监管新要求和新会计制度的规定制定了企业经济效益评价指标体系，依然采用流动比率和速动比率进行短期偿债能力评价；1999年，财政部、国家经贸

44、委、人事部、国家计委四部委联合公布了国有资本金绩效评价规那么指标体系，对国有企业的业绩评价进行了重新标准，在以前评价指标的根底上参加了现金流动负债比率指标；2004年四部委联合公布企业绩效评价操作细那么修订，删除了流动比率，短期偿债能力评价指标只剩下速动比率和现金流量负债比率；2004年国务院国有资产监督管理委员会公布的中央企业综合绩效评价实施细那么中，短期偿债能力评价同样采用速动比率和现金流动负债比率这两个指标。除国家公布的规那么之外，信用评级公司和企业投资者还有其自身的一套办法评价企业财务状况：中国诚信证券评估有限公司发布的业绩评价体系中采用流动比率评价短期偿债能力；中国证券报与清华大学中

45、国企业研究中心共同研究开发的上市公司绩效评价体系中采用流动比率、现金比率、现金流动负债比率评价短期偿债能力；和讯个股在其颁布的财务比率中采用流动比率、速动比率、现金比率衡量短期偿债能力；新浪股票采用流动比率、速动比率、现金流动负债比率进行短期偿债能力评价。综合看来，目前政府机构制定的短期偿债能力评价指标主要包括速动比率和现金流动负债比率，而信用评级公司等民间机构那么采用流动比率、速动比率、现金比率、现金流动负债比率的居多。除上述量化指标外，短期偿债能力评价还存在一个常用的非量化指标，即财务弹性。财务弹性是指一个企业在面临突发事项而产生现金需求时，采取有效措施、做出有关反馈的能力。现代的经济环境

46、越来越具有不确定性，企业面临着各种各样的突发事项，需要应付更多的突发的现金需求。企业可能会遇到现金流入忽然受阻或现金流出意外增加的情况，如大客户倒闭，原材料断绝，重大政治、经济、金融事件等。此时经营者应具备运用企业资源，采取紧急应对策略的能力。这种能力可从两方面察看到：一是现实的能力、一般可通过分析公司资产的流动性、盈利能力、预期现金流量，以及表外披露的与报酬及风险有关的事项大致作出估计和判断；二是潜在的能力。主要指企业经理层筹划、运用资金和其他理财的能力。良好的财务弹性主要但由于财务弹性含义的综合性和灵活性，目前没有具体的公式可以对其进行量化。2.3资产质量与短期偿债能力资产质量对于判断一个

47、企业的价值、发展能力和偿债能力都有重要的作用。资产质量的好坏，主要表现为资产的帐面价值量与其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量之间的差别上。3工业企业短期偿债能力指标的分析3.1案例分析资料3.1.1资产负债表资料本文将以山东黄金公司作为案例来分析短期偿债能力指标。下列为山东黄金最近的资产负债表。报表日期2008-09-302008-06-302008-03-312008-12-312008-09-30流动资产货币资金1,030,090,000.00574,059,000.00850,630,000.00401,066,000.00552,089,000.00结算备付金-拆出资金-交易性金融

48、资产-衍生金融资产-应收票据13,810,000.0014,820,000.007,819,000.005,150,000.005,850,500.00应收账款16,018,400.0017,404,600.0038,638,700.0015,073,900.0042,224,600.00预付款项391,830,000.00713,749,000.00323,590,000.00456,331,000.00452,861,000.00应收保费-应收分保账款-应收分保合同准备金-应收利息-应收股利-其他应收款94,797,900.00101,601,000.00105,597,000.00119

49、,951,000.00819,947,000.00应收出口退税-应收补贴款-应收保证金-内部应收款-买入返售金融资产-存货303,104,000.00333,944,000.00268,769,000.00394,256,000.00305,678,000.00待摊费用-待处理流动资产损益-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-流动资产合计1,849,650,000.001,755,580,000.001,595,040,000.001,391,830,000.002,178,650,000.00非流动资产发放贷款及垫款-可供发售金融资产51,639,500.0033,649,000.0060

50、,350,800.0050,672,100.0040,105,000.00持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资2,000,000.0010,793,600.0010,793,600.0010,793,600.0010,793,600.00其他长期投资-投资性房地产34,875,600.00-固定资产原值-4,522,760,000.00-4,166,950,000.00-累计折旧-1,843,360,000.00-1,665,520,000.00-固定资产净值-2,679,400,000.00-2,501,430,000.00-固定资产减值准备-25,922,300.00-25,922,3

51、00.00-固定资产净额2,659,550,000.002,653,480,000.002,434,690,000.002,475,510,000.001,954,870,000.00在建项目1,222,220,000.001,074,730,000.001,110,020,000.00991,994,000.001,255,580,000.00项目物资52,154,400.0061,396,600.0063,578,600.0072,919,500.0053,219,100.00固定资产清理1,291,250.001,638,480.001,745,400.001,810,400.001,0

52、90,450.00生产性生物资产-公益性生物资产-油气资产-无形资产1,194,280,000.001,221,630,000.001,243,730,000.001,108,420,000.00456,590,000.00开发支出-商誉117,586,000.00117,586,000.00117,586,000.00117,586,000.003,084,090.00长期待摊费用2,183,050.001,419,720.001,074,710.00990,408.002,045,290.00股权分置流通权-递延所得税资产37,652,500.0044,159,600.0042,383,1

53、00.0040,141,700.0037,942,500.00其他非流动资产-非流动资产合计5,375,430,000.005,220,490,000.005,085,950,000.004,870,830,000.003,815,320,000.00资产总计7,225,080,000.006,976,070,000.006,680,990,000.006,262,660,000.005,993,970,000.00流动负债短期借款1,040,000,000.001,650,000,000.001,720,000,000.001,790,000,000.001,654,700,000.00向中

54、央银行借款-吸收存款及同业寄存-拆入资金-交易性金融负债281,780,000.00-218,630,000.00衍生金融负债-应付票据2,000,000.005,000,000.003,000,000.002,900,000.006,100,000.00应付账款371,096,000.00343,338,000.00300,236,000.00330,765,000.00187,773,000.00预收款项37,294,400.0024,039,300.0029,427,400.0020,106,100.0041,958,200.00卖出回购金融资产款-应付手续费及佣金-应付职工薪酬112,

55、897,000.00110,150,000.0070,592,100.0042,901,600.0054,855,200.00应交税费197,330,000.00119,594,000.00117,970,000.00116,372,000.00123,565,000.00应付利息-255,000.00-应付股利37,454,600.0064,131,200.0027,573,600.0027,573,600.0027,573,600.00其他应交款-应付保证金-内部应付款-其他应付款290,883,000.00276,709,000.00267,039,000.00276,199,000.00245,559,000.00预提费用-预计流动负债-应付分保账款-保险合同准备金-代理买卖证券款-代理承销证券款-国际票证结算-国内票证结算-递延收益-应付短期债券-一年内到期的非流动负债160,000,000.00150,000,000.00-其他流动负债-流动负债合计2,530,740,000.002,742,960,000.002,535,840,