2010-1-22星期五 数据加强紧缩性预期 市场结论：美元继续强势反弹

1、.2010-1-22星期五数据加强紧缩性预期¨ 市场结论：美元继续强势反弹，基本金属价格走势疲软，外围影响偏空；A股方向选择向下，股指未到重要支撑位前抢反弹应慎重。消费类股和科技股在大幅调整后仍可关注，医药成为防御新品种。¨ 技术测市：两市日成交额大幅萎缩，放量下跌后缩量震荡，市场向上意愿和动能不足。指标方面，日线RSI仍旧在中值区徘徊，不足以推动力度较大的超跌反弹；KDJ回落，但离超跌区域尚有距离；日MACD绿柱稍有加长，指标的此种走势应该在形成新的底背离后才能支撑股指产生超跌反弹；均线方面，120日均线已开始掉头，且沪指120周均线位置回落至3200附近，继续对股指形成

2、强大的中期压力；布林通道快速收缩，其下轨迅速上移，此举意味着股指仍有较大波动。形态上，沪指在技术上震荡构筑多重顶部已成立，沪指有望走出多波浪震荡下跌形态；中证700指数大幅跳水后遇布林中轨止跌，但此处调整压力仍较大。逆向思考方面，机构在春季行情和二八蓝筹转换梦碎后，其结构性调仓有可能加重股指调整压力。市场结构及扩张性方面，地产指数的波动已萎缩到极致，近期将有新一轮趋势选择，破位下行的可能较大；银行指数跌破关键支撑位后反抽，后市震荡下跌压力仍然较大；钢铁指数率先跌破其已经拐头的120日线，未来有望沿其布林下轨震荡下行；化工指数仍旧强势，未来下跌空间不大；电力获电煤价格上涨低于预期支撑率先走稳，波

3、动有望趋窄；大消费类的商业连锁、旅游酒店强势调整后应有机会，电子信息、通讯等获利盘压力强大，调整幅度可能较大。美元再度强势反弹，有色等资源股已失去阶段性机会，慎重对待其超跌反弹。¨ 基本面分析：新的经济数据已公布，2009年我国国内生产总值比上年增长8.7%,PPI2009年12月份同比上涨1.7,是自2008年12月份以来首次转正，而此前2009年11月份CPI就率先转正。物价指数上涨幅度超预期是经济数据的最大看点和压力，未来管理通胀压力强化。昨天的三个月央票利率再度上涨近4个基点，至1.4%。此次央行主动上调央票利率预示着，公开市场操作进入全面调控阶段，其操作风格，从单独运用量化

4、手段，转变为量、价并重；在收缩流动性同时，也着重调控市场的利率预期。管理层从限制信贷投放速度、公开市场价量并重等多管齐下，开始抑制市场较强的通胀预期，将在很大程度上影响证券市场走势。但当前整体流动性仍然充裕，机构投资者在从春季行情和蓝筹行情的梦境中清醒后，会逐渐看清未来货币收缩、银行再融资、热钱回流等现实压力，持仓结构有望逐渐向医药、消费等防御型品种转换，震荡中仍有机会。全球方面，美元再度走强，既给全球资本流动带来新动向也使有色和煤炭等资源品战略性投资价值丧失，给市场带来新的压力。经纪管理委员会客户服务部网址：电话：400-8888-1082010-1-22星期五¨ 操作策略：股指放

5、量下跌后缩量震荡，抢反弹只应在再度下探至120日线等重要支撑位置才进行。消费的旅游酒店、商业物流和医药强势调整后机会仍在，可关注；科技股有望在持续调整后带来机会。糖类股可日内波段交易或持仓；年报预增和高送配调整后仍可关注。（刘献军）本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行或者财务顾问服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书