奥鹏东财2020年3月课程考试考试财务管理B复习资料及参考答案

1、奥鹏东北财经大学网络考试复习练习题及答案单选题1. 财务活动涉及企业再生产过程中的（）。A. 质量活动B. 资金活动C. 生产活动D.销售活动答案 : B2. 在固定资产投资决策中，计算投资决策评价指标的主要依据是（）A. 现金流量B. 利润总额C. 净利润D.息税前利润答案 : A3. 如果目标企业价值评估中，受预期现金流量、折现率和存续期的影响，这种评估模型是（）。A. 以资产评估为基础的评估模型B. 企业现金流量折现模型C. 股权现金流量折现模型D.股利现金流量折现模型答案 : B4. 在商品交易过程中，以延期付款或预收货款形式进行资金结算而形成的企业间的借贷关系称为（）。A. 商业折扣

2、B. 自然筹资C. 票据筹资D.商业信用答案 : D5. 一般认为，速动比率保持的适宜水平是（）。A.1:1B.1:2C.2:1D.4:1答案 : A6. 财务整合的核心是（）。A. 资产整合B. 债务整合C. 人力资源整合D.目标整合答案 : A7. 一般而言，市场利率越高，债券的内在价值就越（A. 高B. 低C. 趋于面值D.不确定答案 : B8. 证券投资决策中折算现值所采用的折现比率应当是（A. 投资者所要求的报酬率B. 票面利率C. 银行利率D.固定利率答案 : A, 最高级为（）。9. 按照国际惯例，债券信用等级一般分为三级九等A.EEEB.CCCC.BBB D.AAA 答案 :

3、D10. 利用锁箱系统和集中银行法进行现金回收管理的共同优点是（）。A. 可以缩短支票邮寄时间B. 可以降低现金管理成本C. 可以减少收账费用D.可以缩短发票邮寄时间 答案 : A11. 如果企业采用激进型筹资策略，则临时性流动资产的资本来源应该是（ ）。A. 权益资本B. 长期负债C. 短期负债D.债券 答案 : C12. 下列各项中，能够体现企业利润分配中“谁投资谁受益”原则要求的是（ ）。A. 依法分配B. 兼顾各方利益C. 资本保全D.投资与收益对等 答案 : D13.2006 年 6月 21 日 , 海尔电器的收盘价为28.750 元 , 即为海尔股票当日的 （） 。A. 票面价值B

4、. 市场价值C. 内在价值D.预期价值答案 : B14. 在我国，原则上要求在并购程序的终结日一次缴清并购价款，但如果数额较大，一次付清有困难的，可分期付款，但付款最长期限不得超过（）。A. 一年B. 两年C. 三年D.四年答案 : C15. 较为合理的财务管理目标是（）。A. 利润最大化B. 风险最小化C. 企业价值最大化D.报酬率最大化答案 : C16. 在全部的并购支付方式中，所占比率最高的支付方式为（）。A. 现金支付B. 股票支付C. 综合支付D.无偿划拨答案 : A17. 股利发放额随投资机会和盈利水平的变动而变动的股利政策是（）A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支

5、付率政策D.低正常股利加额外股利政策答案 : A18. 如果销售量变动率与每股收益变动率相等，则（）。A. 经营杠杆系数为1B. 财务杠杆系数为1C. 复合杠杆系数为1D.利润杠杆系数为1 答案 : C19. 在全面预算体系中处于核心地位的是（）。A. 现金预算B. 销售预算C. 生产预算D.财务预算答案 : D20. 企业和税务机关的财务关系体现为（）。A. 债权债务关系B. 所有权关系C. 资金结算关系D.强制无偿的结算关系答案 : D多选题1. 企业并购后，如果进行资产整合，可以采取的方式有（）。A. 吸收B. 剥离C. 出售D.新设分立E. 派生分立答案 : A, B, D, E2.

6、股利政策涉及的内容很多，包括（）。A. 股利支付程序中各日期的确定B. 股利支付比率的确定C. 股利支付方式的确定D.支付现金股利所需现金的筹集E. 公司利润分配顺序的确定答案 : A, B, C, D3. 确定最佳目标现金持有量常见的模式有（）。A. 成本分析模式B. 存货模式C. 证券分析模式D.现金周转模式E. 随机模式答案 : A, B, D, E4. 财务杠杆现象的产生是因为企业存在（）。A. 固定成本B. 优先股股利C. 普通股股利D.债务利息E. 股票股利答案 : B, D5.下列关于存货管理的 ABC分析法描述正确的有（）A.A类存货金额巨大，但品种数量较少 B.C类存货金额巨

7、大，但品种数量较少 C.对A类存货应重点控制D.对C类存货应重点控制E.对ABM存货，都应重点控制 答案 : A, C6. 系统风险又称为（）。A. 公司特有风险B. 市场风险C. 对外投资风险D.可分散风险E. 不可分散风险答案 : B, E7. 通常满足企业增长的资金来源有（）。A. 当年预计的留存收益8. 随销售增长的负债资金9. 现金筹资流量D.销售预算10. 外部筹资答案 : A, B, E8. 从特定的企业角度来看，根据风险形成的原因，企业风险包括（）。A. 经营风险B. 财务风险C. 投资风险D.系统风险E. 非系统风险答案 : A, B, C9. 企业并购可能基于多方面考虑，其

8、动因可能有（）。A. 谋求协同效应B. 谋求赋税效应C. 谋求信息效应D.开展多样化经营E. 实现个人目标答案 : A, B, C, D, E10. 我国相关的法律对公司股利的分配进行了一定的限制，主要内容有（）。A. 资本保全B. 公司积累C. 净利润D.超额累计利润E. 偿债能力答案 : A, B, C, D, E11. 在利用销售百分比法预测计划期的外部筹资额时，不随销售变动的资产项有（）。A. 无形资产B. 应付票据C. 应收账款D.尚未充足利用的机器设备E. 存货答案 : A, D12. 下列指标中，可以反映企业短期偿债能力的指标有（）。A. 流动比率B. 速动比率C. 资产负债率D

9、.现金比率E. 利息保障倍数答案 : A, B, D13. 估算现金流量时，需要考虑（）。A. 投资项目的附加效应B. 通货膨胀因素的作用C. 融资费用D.投资项目引起的制造费用增加E. 沉没成本答案 : A, B, D14. 如果并购方采用分立方式进行资产整合，则基于的原因可能有（）A. 满足企业扩张的需要B. 弥补并购决策的失误C. 满足现金的需求D.消除负的协同效应E. 调整经营战略答案 : A, B, E判断题1. 信用额度是指借款企业与银行在协议中规定的，允许企业向银行借款）2. 只要企业借款就存在财务风险。（）T. 对F. 错 答案 : T3. 用来反映投资者对单位收益所愿支付价格

10、的指标是市盈率。（）T. 对F. 错答案 : T4. 一年内只复利一次的年利率是实际利率。（）T. 对F. 错答案 : TS. 预测资金需要量时，既可以采用定性预测法也可以采用定量预测法。（）T. 对F. 错答案 : T6. 资本成本的高低主要取决于国家总体经济环境状况、资本市场状况以及企业状况三要素。（）T. 对F. 错答案 : T7. 财务关系是指企业在财务活动中与有关方面发生的各种关系。（）T. 对F. 错答案 : T8. 应付账款属于短期筹资方式，此种方式无筹资代价。（T. 对F. 错答案 : F9. 计算投资项目某年的经营现金流量时，不应考虑的项目是计提的固定资产年折旧额。（）T.

11、对F. 错答案 : F10. 如果一个企业的盈利能力较强，则该企业的偿债能力也一定较强。（）T. 对F. 错答案 : F11. 经营租赁属于表外筹资方式，其债务既不需要在资产负债表中列示，也不需要在报表附注中进行说明。（）T. 对F. 错答案 : F12. 利用平均法、高低点法和一元回归直线法预测资金需求总量时，其结果不同。（）13. 相对于长期借款而言，公司债券的资本成本高于长期借款的资本成本。（）T. 对F. 错答案 : T14.2006 年颁布的新的企业财务通则将财务管理要素归纳为六个：资金筹集、资产营运、成本控制、收益分配、信息管理和财务监督，这是对财务管理内容的拓展。（）T. 对F.

12、 错答案 : T15. 投资回收期属于非折现指标，越小越好。T. 对F. 错答案 : T16. 如果融资租赁中的设备使用者、承租人和设备供应商都是同一 “人”，则这种租赁方式为售后回租。（）T. 对F. 错答案 : T17. 虽然风险收益因人而异，但风险与收益成正比。（）T. 对F. 错答案 : T18. 如果某债券的票面利率大于市场利率，则该债券应该折价发行。（）T. 对F. 错答案 : F19. 如果买方放弃现金折扣，并在信用期限内付款，这种情况属于无代价筹资。（）T. 对F. 错答案 : F20. 财务预算称为总预算，它不是分预算。（）T. 对F. 错答案 : F21. 股票获利率是指每

13、股股利与每股账面价值的比值。（）T. 对F. 错答案 : F22. 如果外部筹资额为零，则外部筹资销售增长比也必定为零。（）T. 对F. 错答案 : T23. 如果客户达不到公司规定的信用标准，就不能享受公司按商业信用赋予的各种优惠。（）24. 固定资产投资要作出正确的决策，常常以折现法为主，以非折现法为辅进行评价。（）T. 对F. 错答案 : T25. 杠杆并购是为了取得目标企业的控制权。（）T. 对F. 错答案 : F26. 广义的兼并概念较为宽泛，它不仅包括我国公司法中的吸收合并，还包括新设合并。（）T. 对F. 错答案 : T27. 存货资金的应计利息属于存货储存成本中的固定成本。（）

14、T. 对F. 错答案 : F28. 公司发放股票股利对资产负债率不产生影响。（）T. 对F. 错答案 : T29. 实务中，兼并与收购是市场经济发展的必然结果，但并购与收购无关。（）T. 对F. 错答案 : F30. 无论在何种资金需求量预测方法下，外部筹资额均受到预计销售收入、未来的盈利水平、股利分配政策、资本结构等因素的作用。（）T. 对F. 错答案 : T31. 经营杠杆系数本身是经营风险变化的来源。（）T. 对F. 错答案 : F32. 所有者权益净利率是用来衡量企业运用全部资产的获利能力。（）T. 对F. 错答案 : F问答题1 .A 公司目前为了提高市场占有率，正考虑在深圳投资建立

15、一个工厂，生产某一新型产品。经过调研，获得相关的资料如下：（ 1）该公司在3 年前曾在深圳以800 万元购买了一块土地，原打算建立南方区配送中心，后来由于收购了一个物流企业，便取消了配送中心建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新工厂，目前该土地的评估价值为 1000 万元。2 2） 建设该工厂需要购买机器设备，预计总投资额为2400万元，法定折旧年限为8 年， 期满净残值为零；另外工厂投产时需要垫支营运资本1100 万元。（ 3）该工厂投产运营后，预计每年可以产销产品50 万台，售价为300元， 单位产品变动成本为240 元； 预计每年发生固定成本（包含固定资产的折旧费用）2000 万元。（

16、4）由于该项目的风险比公司目前的平均风险高，公司董事会要求该项目的最低投资收益率比公司当前的加权平均资本成本8%高出2 个百分点。（ 5）公司适用的所得税税率为25%。（ 6）新工厂（包括土地）在运营5 年后将整体出售，预计出售价格为1200 万元。假设投入的营运资本在工厂出售时可全部收回。要求：（ 1）计算机器设备的年折旧额；（ 2）计算该项目投产后的税后利润；（ 3）计算该项目的初始现金净流量NCF；（ 4）计算该项目各年的经营现金净流量NCF；（ 5）计算该项目的终结现金净流量NCF；（ 6）计算该项目的净现值；7）根据净现值分析获利指数和内部收益率的结果并评价该项目。答案：答案.(】)

17、机器设备的年折旧新V400 3-300(万元)(2分)4答案一 (2)税后种手口加(300-24) -20Wx (1-25%) =750 (万元乂2分3v答案一(3) NCFo=- (土地价值(机会成本)+固定资产价值+垫支的营运资本)以-< 1000*2400* 1100) =4500 C万元)(2 分)答案一 (4) NCFi-r75O-300-1050(万元)(2分。答案. XCFg = 10S0+1200*1100-X1200' < 1000-24OO-SX3OT)(万元)(2 分)答案一 (6) 净现值=4500-105。1PA3 10%) + <3525-

18、1050)吊(PF?5； 10%) *-45(>0-1050<5. 7«8+2475>0.62W-1017.07万元)(2 分)r答案,(了)因为该项目的净现值零j所以获利指数>h内部收益率>折现率j 3分)/ 因此该投资哽目可行口。分)皿3 .XY公司正在着手编制明年的财务预算，拟以资本成本作为项目投资 的决策依据。该公司计划年度决定仅靠内部融资， 不增加外部融资规模， 适用的所得税税率为20%与资本成本相关的其他信息如下：(1)公司银行借款利率当前是10%预计明年将下降为8.93%,资本成 本为7.14%;(2)公司债券面值为1000元，票面利率为8

19、%期BM为10年，分期付息，当前市价为850元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%这将引起预测期债券资本成本的变动；(3)公司普通股面值为l元，本年派发现金股利0.35元，股票当前的市价是5元，预计明年每股收益的增长率是5%目前公司的股利支付率为25%明年保持不变，该股票的B系数为 1.1 ;(4)目前国债的收益率为5. 5%整个股票市场的平均收益率为 13.5%。 该公司采用资本资产定价模型估算股权的资本成本；(5)公司当前的资本结构为：银行长期借款150万元，长期债券589万元，普通股400万元，留存收益420万元；(6)该公司拟新建一条生产线，该生产线预计投资100

20、万元，预计投资项目的内部收益率是13.75%。要求：（ 1）计算债券、普通股及留存收益的资本成本；（ 2）计算预测期的每股收益、增加的留存收益及留存收益总额；（ 3）计算预测期普通股的资本比重；（ 4）如果预测期的加权平均资本成本是10.81%，做出是否应该进行项目投资的决策；（ 5）指出估算股权资本成本的其他方法。答案 : （ 1）债券资本成本=1000*8%*（1-20%）/ 850*（1-4%） =7.84%（ 2分）普通股资本成本=5.5%+ 1.1* （13.5% 5.5%） =14.3% （2 分）留存收益资本成本=普通股资本成本（ 1 分）（2）因为：25%= 0.35/本年每股

21、收益本年每股收益=1.4（元）明年每股收益=1.4 X （1+5% =1.47 （元/股）（2分）预计明年留存收益增加=1.47 X400X （ 125% =441 （万元）（2分）明年留存收益=420+ 441 = 861 （万元）（1分）（3）资本总额=150+ 589+ 400+ 861 = 2000 （万元）（1 分）普通股资本比重=400/2000 X 100%=20% （ 1分）（ 4）因为预计投资项目的内部收益率大于预测期的加权平均资本成本，所以应该投资该项目。（2 分）（ 5）估算股权资本成本的其他方法还有：固定股利增长方法、债券收益加风险报酬率方法。（1 分）计算题1 . 某

22、公司去年税后净利为500 万元， 今年由于经济不景气，税后净利降为 475 万元， 目前公司发行在外的普通股为100 万股。 该公司对未来仍有信心，决定投资400 万元设立新厂，其中60%将来自举债，40%来自权益资金。此外，该公司去年每股股利为3 元。要求：（1）计算去年的股利支付率；（2）若该公司采用固定股利支付率政策， 计算今年应支付的每股股利;（3）若该公司采用固定股利支付政策，计算今年应支付的股利总额；（4）若该公司采用剩余股利政策，计算今年应支付的每股股利。答案:3 去年的股利支付率=而尸"而又1 口部=6然（2分）Uli- IUU（切今年应支付的每股股利=町哥”=2.3

23、5（X） 口分）【£今年应支付的股利息酸=3 乂 100=300 1万元）（i分）<1*)«）今年应支付的每股股科二小二霜细 =3.15 （寿股）2 .某公司年初的资本结构如下表所示:资本结构表筹资方式金额（万元）长期债券（年利率8% ）1000普通股（4500万股） 留存收益45002000合计7500因生产发展需要，该公司年初准备筹资2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案，发行 1000万股普通股，每股市价为2.5元；乙方案，按面值发行债券，该债券每年年末付息，票面利率为10%企业适用的所得税率为25%要求：（1）计算两种不同筹资方式的每股收益无差别点；（

24、2）如果预计的息税前利润为 1200万元，做出选择何种方案的决策。答案：tn依指每股收益无差别点概念建立以下等式；EBLT1的0网%乂（125%） _ （EBIT*I啦洲125Om 1MQ 乂11一江） wflTiwo=IEBIT*=：145 5 c万元）（3分）（2）因为预计息税前利润已00万元小于£取1:听以应该发行股票筹资。 。分）3 .某公司是一家房地产项目的上市公司。公司的税后利润为550 000元，市盈率为10。公司现有流通在外的普通股为2 000 000股。公司董事会宣布发放20%勺股票股利。有一投资者股利发放前拥有该公司的股票 100股。要求：（1）计算股利发放前后该

25、公司的普通股市价；（2）计算投资者在股利发放前后拥有股票的市场总价值。答案：1）股利虎放前股价=需喘 ><10=2.75 （元）（2分）股利发放后股价=备）之您29 1元）。分）550 300 、或-I 口叩。0口一 口+ L2J*2四1兀）（由投资者股利发放前的股票总价值=2. 75知。0=275 （:元）分】搔资者股利发放后的股禀总价值=2. 2。式1 口口翼（1+2ao =274m（元）门分）4.甲公司持有A、B、C三种股票，在上述股票组成的证券投资组合中， 各种股票所占的比重分别为 50% 30% 20%如果该投资组合的预期投 资收益率为17%市场股票平均收益率为15%无风

26、险U益率为10% A 股票当前每股市价为8元，上一年度派发的现金股利是每股1.2元，A公司采用固定股利支付政策，A股票的B系数为2。要求:(1)计算ABC投资组合的B系数；(2)计算ABC投资组合的风险收益率;(3)计算A股票的内在价值。答案：(1)建立等式：17%=10% +系数加权X ( 15%-10%解得：B系数加权=1.4 (2分)(2)投资组合风险收益率=1.4 X (15%-10% =7%或=17%-10%=7% (1 分)(3) A股票预期投资收益率=10%+2 (15%-10% =20% (1分)A股票内在价值=1.2+20%=6(元)(1分)5.某企业全年需要 A材料3600

27、0千克，该材料单价为200元/千克，单位年储存成本为16元/千克，平均每次订货成本为 20元。要求:(1)计算该材料的经济进货批量；(2)计算经济批量进货下的总成本；(3)计算经济批量进货下的最佳订货次数;(4)计算经济批量下的平均资金占用额。2x36000x20O =(2分)(1分)（1分）（1答案：（1） a ¥16=300 （千克）（2） -1.一.一一 =4800 （元）36000 N （3） 300 =120（次）（4） 2=30000 （元）分） 6 .琼斯公司打算用100万元购买3种股票，该组合中甲股票 50万元、乙股票30万元、丙股票20万元，B系数分别为2、1、0.

28、5,市场股票平均收益率为15%无风险U益率为10%甲股票现在每股市价为 7.5元，上一年的每股股利为1.2元，预计年股利增长率为 8%要求：(1)计算甲乙丙股票组合的B系数；(2)计算甲乙丙股票组合的预期投资收益率和甲股票的预期投资收益率；(3)利用股票估价模型分析投资甲股票是否合算。答案：11)甲乙丙股票组管的0系数=，值乂 2十3盛k 1+2麻次口.5=1.40分) 甲乙丙股票组合的预期授资收益率=1现+1.4乂 U8K-10%) =1陛(1分)用股票的限期投簧收益率=1够+2戈需一1津)=2唯 U分)13)甲股票时内在价值=:？:上劈)=1 口谆(元) 口分) U oft由千甲股票的内在

29、价值8元大千具市价，酸应该购买甲股票。(1分)7 .某公司某年期初资产总额为 2400万元，流动资产总额为1080万元，负债总额为950万元；期末资产总额为2600万元，流动资产总额为1040万元，负债总额为1200万元。该年度公司实现销售收入11500万元，利润总额为720万元，财务费用为15万元。一年按360天计算。要求：(1)计算该公司的资产报酬率；(2)计算该公司的资产周转率；720 -15答案：(1)资产报酬率=卫的5W丽口 X100%=29.4%(2)资产周转率=百而二市疝匚万=4.6 (次)(2分)(3)流动资产周转天数二日历天数/流动资产周转率二日历天数/ (营业收入/平 均流

30、动资产)，而平均流动资产=(期初流动资产+期末流动资产)/2 ,所以流 动资产周转天数二日历天数X (期初流动资产+期末流动资产)/2/营业收入 =360 X ( 1080+1040) /2/11500=33.18 天。8 .某公司用100万元购入两种有价证券，其中60万元用于购入A股票、40万元用于购入政府债券。A股票的期望投资收益率为12%收益率的 方差为0.0064 ;政府债券的预期投资收益率为 6%收益率的标准差为 0。要求：(1)计算A股票收益率的标准差；(2)计算该投资组合的收益率；(3)计算该投资组合的标准差。答案：(1) A股票的标准差=闹两=0.08(1分)(2)投资组合收益

31、率=12%< 60%+6% 40%=9.6% (2 分)(3)投资组合标准差=8%< 60%=4.8%(2分)9.某公司2008年2月1日拟折价购买一张5年期的债券，该债券的面额为1000元，购买价是978元，票面利率为8%每年2月1日计算并支付一次利息。如果该公司持有该债券至到期日，目前同类债券市场利率为 9% 附：(P/A, 9% 5) =3.8897; (P/A, 8% 5) =3.9927(P/F, 9% 5) =0. 6499 ; (P/F, 8% 5) =0. 6806要求：(1)计算该债券的内在价值；(2)利用简算公式计算该债券的到期收益率；(3)判断是否购买。答案：(1)内在价值=1000X 8%X (P/A,9%,5) +100OX (P/F,9%,5)=80X 3.889