金融深化和加工贸易转型升级的线性与非线性Granger分析.doc

1、金融深化和加工贸易转型升级的线性与非线性Granger分析p 打开文本图片集【摘要】：p 金融深化通过利率市场化、资本自由流动以及竞争型资配置，也影响了加工贸易的转型升级。本文采用线性和非线性格兰杰因果检验方法，对金融深化和加工贸易转型升级之间不同阶段的影响进行了实证研究，通过Granger线性因果检验和Jones非线性因果检验，证明了两者的因果关系，同时发现：基于非线性格兰杰因果检验揭示出金融深化和加工贸易转型升级之间一直存在着复杂的因果关系。【关键词】：p 金融深化加工贸易转型升级非线性Granger分析p 改革开放以来，我国对外贸易迅猛发展，但加工贸易由外资企业主导， 本土企业在品牌、国

2、际营销渠道等重要方面均无控制权， 大大限制了我国从加工贸易中获取的利益。但众所周知，加工贸易是产业内贸易的重要类型之一，发达经济体和发展中国家拥有各自不同的优势：前者在技术、资本等方面具有比较优势，控制着产业链中的设计、营销等高端环节;而后者具有劳动力禀赋优势，被锁定在产业链的劳动环节。在国外的研究中，Balassa是首先研究产业内贸易现象的学者，Grubel和Lloyd，Sugden，Barney，Mary Amiti，Kaplinsky，Chao，Kandogan和Lloyd等学者对工业化国家产业内贸易的现象分行业、模式和效应等多方面进行了进一步的分析p 和研究。国内学者主要从加工贸易转型

3、升级的方向与路径角度研究较多：首先是从全球生产网络角度;其次是从全球价值链的角度;再次是从区域均衡发展的角度;最后是有学者把加工贸易转型升级的效果评价体系角度，将加工贸易转型升级分为转型、升级和转移三个方面。关于对加工贸易转型升级影响因素的研究方面，很多学者认为，影响加工贸易转型升级的主要因素是：要素禀赋条件、外商直接投资、技术水平及国内产业结构。但是金融深化通过利率市场化、资本自由流动以及竞争型资配置，也影响了加工贸易的转型升级。利率市场化使得利率下降，降低了贸易企业的融资成本;资本自由流动促进了贸易自由化，以及贸易规模的扩大，对于像加工贸易这样两头在外的贸易模式尤其重要;竞争性信贷资配置改

4、变了原先的选择性信贷配置，这使得加工贸易企业在转型升级过程中技改、营销和研发所需的资金变得充裕。因此，金融深化也是影响加工贸易转型升级的一个重要影响因素。目前，在对两个变量间联动关系进行研究时，学者们采用较多的是传统的Granger 因果检验方法，而运用非线性因果关系进行检验的很少，尤其运用非线性因果关系检验金融深化与加工贸易转型升级间联动关系的文献更是少见。Granger 曾指出，“非线性关系组成了全世界”。由于金融深化和加工贸易转型升级都是受多因素影响，而且需要考虑时间变化，又是一个非线性构成的复杂系统，如果想研究二者之间的关系，用线性Granger因果关系检验的方法具有一定的局限性，而且

5、不容易客观了解金融深化与加工贸易转型升级之间的深层次的联系。正由于这个原因，本文将在Himestra 和Jones提出的非线性Granger因果关系检验方法的基础上，借助于蒙特卡洛模拟，采用一种较新的分析p 方法来最终确定置信水平，置信水平可以用来判定因果关系是否成立，并且用这个方法去研究金融深化与加工贸易转型升级的非线性因果关系。一、 加工贸易转型指标的选取20_3年10月14日，中共十六届三中全会决定就指出，“继续发展加工贸易，着力吸引跨国公司把更高技术水平、更大增值含量的加工制造环节和研发机构转移到我国，引导加工贸易转型升级”。而赵晓晨将我国加工贸易转型升级的效果评价体系归纳为三大方面转

6、型、升级和转移。转型指的是加工贸易总体占比、加工贸易内部来料加工及进料加工占比的变化;而升级则体现在加工增值率的提高上，包含产品结构优化（高新技术产品贸易比重提高）、国内配套率提高等类似指标;转移指的是国内各地区加工贸易占全国比重的变化。在文献中，很多学者选择加工贸易总体占比作为加工贸易转型指标的重要替代指标，原因在于加工贸易是以原材料和制成品“两头在外”、赚取“加工费”为主要特征;而一般贸易较之加工贸易赚取的附加值较多，因此在贸易方式上加工贸易占比是一个简单易行的测量加工贸易转型升级的替代指标。二、 金融深化指标的选取对金融深化水平的衡量，学术界一般都按照著名学者E.S.Shaw的金融深化理

7、论，可以将一国的金融深化程度细化为几个方面，本部分将依据其理论将金融深化理论分为金融存量、金融流量和金融资产价格指标等方面具体分析p 。（一） 金融存量指标金融存量指标（时点指标），是测算一国金融深化程度的重要指标，通常我们指的是借助于某一经济体在某一确定的时点上其金融发展现状的一系列指标，用以测算该经济体的金融深化程度。这些指标通常是涵盖以下几个方面： 第一，该经济体的金融资产存量/国民收入（即金融资产存量与国民收入之比）。流动性资产存量被肖认为是与金融深化较为密切的指标，该存量指标的波动通常反映了该经济体的金融深化程度，而且，由于在流动性方面，实物资产远小于金融资产，因此，从宏观角度来看金

8、融深化，就表现为该经济体的金融资产存量与国民收入之比的上升，这就说明该经济体的金融深化程度在加深。第二，该经济体的金融资产存量的内部结构特点。金融深化理论认为金融资产结构会被金融深化所影响，继而发生变化，因此，通过对确定的时间点上金融资产存量内部结构的比例变动的测算，也是衡量金融深化程度的重要途径。大多数的文献中都引用该指标作为金融深化指标。（二） 金融流量指标金融流量指标（时期指标），也是测算一国金融深化程度的重要指标，通常是指借助于一个时段内的某经济体金融发展现况的一系列指标，用以来测算该经济体的金融深化程度。这些指标通常是涵盖以下几个方面：第一，该经济体的财政占整个投资来的比例。金融深化理论指出，伴随着金融深化的