财务管理学第二三章课后重点题答案

1、第二章1.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为 16%该工程当年建成投产。要求：（1）该工程建成投产后，分 8年等额归还银行借款，每年年末应还多少（ 2）若该工程建成 投产后，每年可获得净利 1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清解：（O叠PV1FA表得： P*9由= A*PV 1FA|,A=PVA,/PlFAj= 115101 （万元）所以，每年应该诬1151Ml万元.（2）由 PVAn = AWVIF%.,得：PVIFA（. n =P An/ A 则 PV IFAmr 口 = 333a PVIFA *s PVIFA"

2、. H = 三274. PV1FA-7叫 利用插值法;年敷年金现值系敷5*274n333363.G85由以上计算,解得兽力一品14 （年） 所以，需要，14年才能还清贷款.2.国库券的利息率为5%市场证券组合的收益率为13%要求：（1）计算市场风险收益率；（2）当 B值为时，必要收益率应为多少（3）如果一项投资计划的B值为，期望收益率为 11%是否应当 进行投资（4）如果某种股票的必要收益率为 %其B值应为多少祥 3 市场风险收益率，%降二IJ%-5% = 8%（2）证券的必要收益率为】Ht = Rf-ftr> = 5%+ L58%= 17%3）派投资计划的必要收益率为.凡=治十用（用-

3、Rf）=5% + 08% = ILM%由于该投资的期里收益率11%低于必要收益率,所以不应该进行投亶.（4）根据凡=“一/?f）,得到二修=（122% 5%）3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%勺商业折扣。假设利率为10%消费者选择哪种方案购买更为合算A:25-10=15万A:P=10+15 p/f,10%,2）= 万元 方案b的现值=25* （1-3%）=万元 因为方案a现值方案b现值，所以，选择 a方案更合算4.某债券面值为1000元，票面年利

4、率为12%,期限为5年，某公司要对这种债券进行投资 ，要求必须获得15%勺收 益率.要求：计算该债券价格为多少时才能进行投资.债券的价值：P=I（P/A, Rd, n）=M（P/F, Rd, n）=1000 X 12%X （P/A,15%, 5）+1000 X （P/F15%, 5）=120 X+1000X =（元）所 以，只有当债券的价格低于元时，该债券才值得投资3中原公司和南方公司股票的收益率及其概率分布如下表所示：经济情况发生概率收益率中原公司南方公司繁荣40%60%一般20%20%衰退0%-10%（2）根据以上计算结果，试判要求：（1）分别计算中原公司和南方公司股票的预期收益率、标准差

5、及变异系数。断投资者应该投资于中原公司股票还是南方公司股票。解：（1）计算两家公司的预期收益率： 原公司=P1R1+P2R2+P3R340%< +20%< + 0%X = 22% 南方公司 =P1R1+P2R2+P3R3=60%+20%X + (-10%) X =26% (2)中原公司的标准差为：d = (E (R-R) 2 P) ? =14% 南方公司 = (E (R-R) 2 R) ? =25% (3)中原公司的变异系数为： CV =14%/22%= 南方公司的变异系数为： CV =%/26%= 由于中原公司的变异 系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。AfV*弟二

6、早某公司觉动贵产由速动资产和存货构成,年初存货第145万元.年初应收账款为125力元，年末流动比率为工邠末速动比率为15 “贷周转率为4次，斗求流动贯产余,做为270万元,一年按划天计导b.要求，（1）计莫该公司流动负债平木余独“（2）计算该公司存货年末余辆和年平均余神.（3）计便候公司本年钻货成本.假定本年看藉净额为960万元.应收赎款以外的其他速动卷产忽略不计.计算限公司痫收账羲平均收账期L|W* （1）年末瘫动女值余裁=年末流动张产余航年末波动比率=27W3TO £万元）（2年末速动资产余额-年末速动比率X年末流动负债余额T5乂蚓=1貂（万元）年末存货余赖年末旗动资产余额一年末

7、速动徙产余粮=270135=135 （万元）春货年平均余翻二（14升口51 /2=l4tt （万元）（3）年销货成本-存货周转率X存货年平均余额FX140YM （万元（4）应收寐款平均余额工（年朝应收融t+年末应收味意）/2= Q257型O（万元）度收赃款周蒋军-赊销净败应收陈秋平均余H（M3Q-7.3E （次） 应收底款平均收账期-36必应收JK款周转率760/（%抑13。）=4855 （天）3,某商业企业2000年赊销收入净可为2000万元,销化成本为I 600万元；年初、年未应收账款余额分别为2收万元和400 万元;年孤年米存货余粮分别为200万元和600万宓4人此乐为12 储、现金比率

8、为07假定该企蟆动资产由 速动资产和存贷组肪速动资产由应收账款和现金资产组肪-年按36。天计鸵。要求：（I）计算20年应收账款周移天数。（2）计算20004存货周轿人出计奥2000年动负债余额和速动资产余额e（4）计算2000年年末流动比利（I）应收嫌平均余额=（年初应收账款-年末应收账款）/2= （2<HM00） =300 （万元）应收妹周转率=赊销净勤应收底款平均余蒙=2网明0（H.67（次）应收瓶平均收窿期K60应收账数周转率=36伽（2OOO/3W） =54 （天）（2）存货平均余融-（年沏存货余袋年末存黄余篇）/2= （200+600） =40。（万元）存货周转率-制货成本用贯

9、平均余票-160。刖0=4 （ft）存货周转天数=360存贷周转率=36M=90 （天）（3）因为年末应例目上年末速动资产一年末现金类贵产逐未迫动比率X年末流动负债-年末好比率X年末流动负债=1.2X年末流动员简0.7X年末流动负债=如）（万元）所以年末施动负债=8岫万元）年末这动资产年未速动比率X年末流动负债=1.2X800=960 （万元）（4）年末流动资产等未速动资产十年未存货二%叶600=1560 （万元）年末渡动比率年未询资产库末流动负债=1制/80kl.第4.已知某公司2008年会计报表的有关资料如图所示。，.e c m ° °。-。° °资

10、料总缶万元资产负债聂项目空就数年来效姿产8CC010000员传46CO6000所有召溢36CO41X)0柳频目±«本礴主到券夕入净额20000净碗露500要求计算杜邦财务分析体系的下列指标:净资产蛀率:总资产净利率（佻留三位小数）:销利占利率： 总资产周转率（保留三位小数）：权益乘数.（2）分析该公司梃商净资产收益率要采取的措施斛：（1有关指标计算如下；0 ”费产收注率=净利B平均所有者权益（3”1100«） X2«IJ. 33%2）费产净利率-冷利机平均总费产-500, （8（MW“OQOO） X2<*5, 56%3）储售净利率-净利和营业收入净额=50000（加2. 5%4）总贯产周转率业收入净额平均用瓷产"20W"（W>MTOnOO） X2、2.22次）5）权姓秉数=平均总贵产平均所有者权益=9000 3750=2. 4（2）净费产收益率一贯产净利率X权益耐卜精鲁祥利率X总贡产周内率X权益累故 由此可以看出，费提