7【营销狂】国际企业及场之实际风险管理

1、2003年1月阈除企棠及市埸之IT除凰除治理前言由於近雨年全球湃急遽萎缩舆不景氟,美阈各大工渠,包括高科技：、雷信棠及汽事裂造渠等,出琨了呆H、裁Jt,甚至倒朗的垣象.儒管企棠先前已投下了数以德言十的资金於供鹰治理 (SupplyChain Management , SCM )系统及 K 客 HIH系治理 (Customer Relationship Management , CRM)系统上, 但仍缺乏以鹰0寸燮幻莫测之市埸璟境.而之市埸供需51测,或卷企it带来了II大的廛存屋力,或企 it失去了市埸契檄,最更造成股束莫隹以估言十的损失.凡此槿槿,明了企H茎寸於商( Business Ris

2、k Management )虑理水平的欠缺,亦引瞪了棠界 封於治理的急迫需求.然而治理 一言司已是it界之隙腔滥在著名搜H引擎“ Google M馨易找到接近122离肇的相信哥瓷料,但由於瓷料大多卷羹艮潞莫隹懂,JT有必要金桂推T除之商迤行研究.卷加弓毒企H茎寸於治理需求之懿J知,CommerceNet及Milken Institute邀集了HI!界、金融界及负责政策研之事家者仲号迤行圄桌曾H注1 ,研究治理在非金融：Sil中的鹰用及封其影警,探言寸在提升阈除社曾封於商之知及相信昌工具之彝展畤,是否需要非市埸性之介入.在此前提之下,本曾H主要任矜包括：1 .樊展一套可弓毒化凰知、辨、iff估、

3、防靶及治理之前瞻性思雉；2 .樊展一套可以影警舆治理及凰透明化相之科技、 基够建展、政策架情及烧靶的策略；3 .樊展一套可以引醇舆影警凰治理相信昌之研究、先厚言十重、鹰用工具及程序的方法.在1H莪的H借F皆段,CommerceNet及Milken Institute已完成了密集的企及屡次的匐霞研言寸, 寸象皆卷企黑1醇者,人数超遇80位.优前置研究中得知,CommerceNet及Milken Institute可藉由舆凰治理的( Awareness )、提倡(Advocacy ),及揉用(Adoption )等相信磊1|11之研究,癌助商棠及政策困ft迤入凰治理新世代.本曾S!探言寸了数增加凰

4、治理必要性的趣势,找出20绘可以 利用的解决方案.茎寸於曾因51( Forecasting Risk )、僵格凰( Pricing Risk )、3!能 ( Capacity Risk )及原 物料凰( Availability Risk )而醇致收入损失之企渠而言,建S!可先本幸艮告中第1C章一四大治理案例明.壹、蜀陂治理随著非核心滥品及服矜委外虑理,11客、供雁商、合作夥伴及兢事者之系越加繁密.垣有企ii可言胃是金融凰ib崖品凰ib市埸凰及供鹰UMir的集合ft,傅统的兢事模式已S(缺乏.大部份企ii在卷股柬争取利益最大化的同畤,亦需要降低管故治理已不只是金融面才需要的治理,而是整H兢1P

5、模式下的必要手段.正如Intellidex公司轨行房Narry Singh表示,在相互依存舆速结的市埸璟境中,檄曹的来源往往也是的来源.一、 现况分析儒管企it已有科技的概念,亦符重月简、余罔除余同路及雷子商矜等僮次於雇用凰(Employment-related Risk )的重大凰鼠但企H谷味因此把科技因素余内入整il的治理中.根摞St. Paul公司最近於美阈典欧洲迤行的研究查S(示,在 1,500家的受新企棠中,只有 25% 有治理委_Mr ( Risk Management Committees )或其他正式的SO戢mH,迤行科技mIWt?估；而在适25%的企棠中,亦只有50%科技治理

6、是有效的.在受新的治理自市中,40%坦其封科技欠缺了解,只有10%自己已非常了解科技凰iuAon Corporation的研究幸艮告S示,企it的同普遍希望能以策略性方式,延伸傅治理的塞言十fBH,最好能在管建舆泱;策的谩程中,把凰除治理策略性目襟的横成要素.但查樊琨,只有5%的助foe满意目前的凰除治理方式,超谩 50%表示非常不满意或稍微满意.封於年管itss在 10德美元以上 的大型企渠而言,满意度比中小企渠高,而封於金融服矜渠及能源崖渠而言,其满意度亦相封偏高.悬了缩短理想舆现1T的差距,39%的受新者符在三年内推行粽合式的凰除治理,但仍有12%的受新者表示曾雉持原有的凰除治理檄制.由

7、以上雨偃查结果不用隹樊现,躲避凰除及视凰除治理核心策略的企it需求已渐趣成熟.瓢奈,挑有治理工具的人,不一定了解企ii的JT除凰而了解企!的人,又不一定挑有遹富的工具.此外,凰除治理常被视悬是一槿保除,一偃！寸於不碓定性的小.其1T,优案例明中可得知,凰除管理檄制鹰作;不碓定性的樊琨,而凰除本身郤可利润中央.H 一正是现今企it凰除治理的四大面向,包括凰除治理的分析面、凰除治理的樊展、 凰除治理的以及凰除治理的科技樊展.其呈现出的非封耦式圃形,明了凰除分析及其11助工具虽隹 已彝展多畤,但有治理的科技、区且微结情及展谷环目封地慢.垠受面(RegulatoryArchitechue)分析面Ana

8、lytic Aichitectuie坦募结榻会展面 除凰如 (Real Risk). IT除凰除可以事件亵生的檄率及其殿重性来界定,彝生檄率越高,但殿重性不高的事件,往往是醇致股僵下跌的重大因素. 1T除凰除亦可视悬是影警企it股僵供需失衡之因. 凰除治理工具必须遹切地舆市埸情沆整合,假设能具借助金建作的水平,符使凰除治理工具的使用 更加普及. 在此界定下,JT又可余田分;市埸凰ib清算及付款凰iU典曾者企亍艮是凰除治理解泱方案的主要使用者,因悬轨行是最心的是如何把股束益趣大化,以及符影警股僵的街擎趣小化.三、JT除凰陂之衡量 除封企it所造成的街擎,可以融资前及折营前的现金流量作悬指襟.A

9、Ajit Nazre在曾中提出了之陶界值,在此陶界值下之不予以考罐U四、1rti共 曾it的首要共考就匐虱除的分方式.悬便於舆企it港通,凰除需以流通货酹作悬量化的襟型. 凰除治理不需等到有1OC交易亵生,或有1OC的僵值畤,即可K始迤行. 便於了解流通性及透明性之的HW,必须先清楚定羲何需流通性. 凰除治理工具必须遹切地舆市埸情沆整合,假设能具借助金建作的水平,符使凰除治理工具的使用 更加普及. 曾it是基於市埸是现存的或市埸是自行区月成的假前提,引醇人伸号去言十相信繇且微架 情.可是适檬的假不完借,其1T市埸tgth也是很重要的.肆、H结果一、 科技奥基磁建在科技蓬勃樊展下,要展K能别降低

10、凰除的助政制度加非易事,例如,要如何把凰除治理科技及其基 够建引入市埸便是首富其画的莫隹堰.再者,凰除治理科技及其基够建11具倩何槿重要修件,始有助於 凰除治理规副的推廉?基於必要性及系筌湾彳复甦的刺激,企渠封蜀除治理科技及其基够建的需求已很明MI. 瓢奈,市面上尚未找到遹常的工具以供企ita考.能使交易夥伴在交易及供/需中,可碓IS、iff估、承受及斡接U虱除,以及企it把衍生性金融商品 典现有系统作整合,市埸需要新的科技H樊及新的作it模式.例如,企it必须以K放式架横,始能把iBt 系统舆11客治理系统CRM 、供鹰!治理系统SCM 及企H资源规副系统Enterprise Resourc

11、e Planning , ERP整合在一起.又如,封於凰治理上及撰:g合/勺上所必须的资料,亦要整合到琨有系统 中.除此,凰除治理工具遢必须要舆市埸需求的资料结合.故,有效的凰除治理策略樊展,是仰赖於 凰除治理工具、作it模式及系统鹰用的聚密结合.政策舆法令罩踵市埸的演迤已缺乏以滥生绿出的治理工具,儒管是有效的治理策略,亦常曾遇到政策及法令上的困攥.琪有的法律漏洞可能是潜伏中的重大危檄,美阈史上最大宗的破崖案-安隆案Enron,就是血淋淋的教罚口.虽隹法令是需要一定的制衡,但每常危檄彝生畤,民冢都曾依赖治理者去虑理凰的冏题.故,造些用以救急的举措,鹰可予以常规化.封於1!方而言,假设在瓢共同交

12、易襟型的埸所或瓢第三整:督治理委Jt曾的情况下迤行非上交易,都必须承搪高度的凰iU 反觐B2B的雷子市集,其交易系统功能一般是由已注册及被受烧靶的交易所来提供,如：券交易所,而适些交易及商矜的檄能,往往又是治理檄情未能51知的.再者,规章常曾延相昌昌技秫亍的探用,故企的交易必殿格遵守自我烧靶,始可於在余罔除余同路市集中建立信任及保11!方的耀益.常熟置的规章渐渐成卷交易迤展及成房的障碾畤,可舆非管利/中立凰ft合作,建造可影警作H惯例的B,创造全球真正的流通市埸.如,美阈券及交易委Jt曾所提供的基够治理结情,落JT了零言乍欺及瓢市僵操控的交易璟境,亦美阈成卷了全球最快及最流通的券交易市埸.霜子

13、商矜市埸如何樊展一偃I受烧靶的璟境？我伸号又如何保证B2B市埸的交易平安及流勤性？自我余勺束是否就足以保证企的交易平安？假设否,何最遹於整:管重子商矜交易？假设政府符参典整:管,其又扮演何槿角色？而震鹫世界的安隆案是否符影警公私军位垣有的交易政策舆法令？假设是,适些自治的檄制是否足以代替政府的规章？假设政府立法是瓢可防止畤,造些自治檄制又是否能减低政府整;管的影W?余恩言之,封於 B2B市埸建tg而言,非管利的IB管扮演著重要的角色.三、陶虱陂治理言十重遇月简力激遢,舆曾者符JT治理言十重分卷三大F皆段,如圜二所示,其K序;皆段、 提倡F皆段及探用F皆段.Awarenesse 念.Rral R

14、iSc1,口那 qm除屋随治理左* j_Ad军oc3cvMwODClOIlJ揉用提倡H 二IT除凰除治理言十重之三大隋段 皆段 此隋段主要是要增强崖渠封於1T除凰除治理的了解,其行勤方案包括了：1 .撰K舆供鹰及需求凰除治理原理及程序相之白皮害概要.2 .建立不可交易之分I法即及架横：的定羲及原有的知各类用虱除可能造成的影警如何衡量、量化及交易造些3 .樊展盛圃以愤助僵值中的不同成JOW散、估、减低及交易凰除,！提供成熟的凰除 治理模式予僵值中的醴.4 .迤行多方研究,查降低需求的方法,及如何优不碓定的剩绘中狸利.5 .在2002年中聚辨多埸有於供凰除治理的曾H舆研言寸曾.6 .神助大研究系筌

15、费,冀其能提供新世代凰除治理的建算模式.7 .邀言青相的事家者,共同擦定凰除治理的1T除鹰用靶圉.8 .在凰除治理tig上,邀言青金融服矜it的事家迤行跨崖it交流,金崔!寸凰除交易提出一偃ffi 定契青勺的方法.9 . 提倡F皆段* 此隋段符金崔I寸凰除治理之政策及治理面樊挥影警,行勤方案建it可包括了：1 .可舆政府部力合作,以助新凰除襟型之言丁定.如：HT券交易委Jt曾、商品期货委Jt曾、欧盟轨行委Jt曾等.2 .界定初步的政策舆襟型架横.3 .一偃I如美阈全阈券交易商愤曾 NASD或瞪券交易委K曾SEC般的非管利困tt,以整:督私部力之商it交易.4 .左右B2B襟型的樊展及探用,冀其能樊展成得新世代重子市集中的自我烧靶,乍悬一偃I公信的资轩匾!存廛,言己1B罔路交易的成败.5 .樊展一偃I全球的信襟型,用以收集、言已及分析交易夥伴的投亦可视悬是一偃I公信的资轩存廛,以增加B2B之交易透明化.舆保除及曾言十白市事矜所合作,符有助此襟津的建立.6. 探用F皆段 此F皆段行勤符集中在凰除治理解泱:方案之推廉及探用,可於企it高陷主管中,增tOH除是(ChiefRisk Officer) 一耳戢,以其重要性.行勤方案包括：1 .在供的交易中,樊展可把凰除治理工具之投资幸艮酬率量化的架情.2 . H樊先醇言十重来瞬HT凰除治理工具在供的鹰用.3 .透谩合祭勺修