利息与利率参考答案

1、第三章利息与利率参考答案一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分。在每小题列出的四个备选答案中只有一个是最符合题目要求的，请将其代码分别填写在下列表格中。错选、多选、漏选或未选记-1分）。1.B2.C3.A4.B5.A6.C7.D8.A9.A10.D11.B12.A13.B14.A15.B16.C17.B18.A19.A20.C二、多项选择题（本大题共10小题，每小题1.5分，共15分。在每小题列出的五个备选答案中有二至五个是符合题目要求的， 请将其代码分别填写在下列表格中。错选、多选、未选均记-1.5分。）1.ABCD 2.AB 3.ABC 4.BCDE 5.CD6.ABCE

2、7.ACD 8.ABCDE 9.ABCDE 10.BCDE三、计算题（本大题共3小题，每小题5分，共15分。）根据所给资料和要求列 出必要的计算过程，最终结果保留两位小数。1 .解：名义收益率=票面收益/票面金额X 100%=8/100 X 100%=8%即期收益率=票面收益/购买价格X 100%=8/95 X 100%=8.42%票面收益 本金损益8 （100 95）/9网/4寸/人士100%100 %实际收益率=购头价格=95=9%2 .解：单利法：实得利息 =I=P*i*n=1000000*4.25%*3=127500 元精品复利法：三年本利和：S3= P (1+ i) 3=100000

3、0*(1+4.25%3=1132995.52%实得禾 I息=1132995.52-1000000=132995.52200IA 5001 15 %3 .解：方案A投资收益的现值：一迎一2825万元(1 15%)300Ib 1001 15%方案B投资收益的现值:600 3-815万兀1 15%对投资者而言，方案A意味着更高的收益现值，故选择方案 Ao四、简述题（本大题共5小题，每小题6分，共30分。）简述要点并作相应的解 释或说明。1 .答：（1）在借贷过程中，因为通货膨胀造成的货币贬值，导致了名义利率和实际利率的划分。名义利率指不考虑物价上涨对利息收入影响时的利率。实际利率是根据物价水平（或通

4、货膨胀）的预期变动进行相应调整的利率。（2）名义利率与实际利率之间的关系体现在费雪方程中。费雪方程表明名义利率i等于实际利率ir与预期通货膨胀率九e之和：i=ir+5。（3）当名义利率等于通货膨胀率时，实 际利率为零，资金处于保值状态；当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正 利率，资金处于增值状态；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率， 资金处于亏损状态。2 .答：（1）社会平均利润率。利率水平的高低首先取决于社会平均利润率的高低， 并随之变动。由于利息来源于利润，所以一般来说，利率水平应该介于零到平均 利润率之间。（2）资金供求状况。当平均利润率既定时，利率水平的变动则取决 于平均

5、利润分割为利息与企业利润的比例。而这个比例是由借贷资本的供求双方精品通过竞争确定的，即由资金的供求状况决定。一般而言，当资金供不应求时，借贷双方的竞争结果会使利率产生上升的压力；反之则导致利率产生下降的压力。精品（3）国家经济政策。利率作为调控宏观经济的杠杆，国家会根据经济发展状况 制定相应的货币、财政和汇率等方面的经济政策，而这些政策的实施都会引起利 率水平的变动。尤其是货币政策对利率水平的影响最为直观和明显。（4）通货膨胀预期。在此预期下，资金供给者会要求更高的利率水平， 来避免收回本息时因 物价上涨带来的的货币购买力下降的损失；资金需求者在同样的预期下则会接受 利率水平的上升。（5）资金

6、成本、期限、风险等。一般来讲，资金供给者的资金 来源成本越高，提供资金时其要求的利率回报就会越高；资金的借贷期限越长，利率水平越高；借贷风险越大，利率水平越高。反之,则利率越低。 （6）国际利 率水平。若国际金融市场上的利率水平上升， 就会吸引国内资金外流，导致国内 货币供给量减少，利率就会存在很大的上升压力；反之，当国际利率水平下降， 就会造成外部资金流入，导致国内货币供给量增加，利率存在下降的压力。3答：（1）对投资总量和结构的调节。利率对投资总量的调节体现在利率作为投 资的机会成本对社会投资规模的影响上。 其他因素不变的情况下，利率提高，意 味着筹资成本增加，投资后的获利相对减少，从而抑

7、制了投资需求；反之亦然。利率水平对投资结构的作用则依赖于预期收益率与利率的对比上。另外，利率结构的变动也会直接影响到投资结构的变动。（2）对储蓄和消费的调节。利率的高 低不仅对储蓄总量具有调节作用，还能影响储蓄的结构。利率提高会缩减即期消 费，从而促进储蓄总量的增加，尤其是对储蓄存款的促进作用更加明显；反之， 则使储蓄量降低。利率对储蓄结构的调节作用主要体现在储蓄者可以根据利率水 平来调节其在储蓄存款、股票、债券等上的投资规模。在其他条件不变的情况下， 利率的提高必然会使人们减少当前消费；反之，则增加当前消费。精品（3）对货币流通和资金周转的调节。利率对货币流通的调节包括影响货币供给和货币需求

8、。一般而言，货币供给与利率正相关，货币需求与利率负相关。利率 对货币流通的调节还体现在对货币流通速度的影响上。凯恩斯认为，货币流通速 度总是随着利率变动而发生同方向变化。对资金周转而言，可以运用利率调节手 段，促使企业提高资金的使用效率。4答：（1）从借款人的角度来看，利率是使用资本的单位成本，是借款人使用贷 款人的货币资本而向贷款人支付的价格； 从贷款人的角度来看，利率是贷款人借 出货币资本所获得的报酬率。利率通常用来反映利息水平的高低， 也可以用来反 映资金的价格和增值的能力。（2）收益率作为衡量投资收益的尺度，是指投资的 回报率，一般以年度百分比表达，是根据当期市场价格、面值、息票利率以

9、及距 离到期日时间来计算的。（3）对于任何证券而言，收益率应该是持有者获得的利 息收入再加上证券价格的变化，它表示为证券购入价格的一定比率。证券收益率 是当期收益率（利息收益除以购入价格）和资本利得率（证券现期价格相对于其 初始购入价格的变化）之和。即使利息收益是精确衡量证券到期收益率的指标，但收益率和利率之间存在着很大的差别， 尤其是当证券价格出现大幅波动，导致 资本利得出现剧烈变化的时候，两者之间的差别就更为显著。5.答：（1）按照反映的实际收益水平，利率可分为名义利率和实际利率。（2）按作用的大小与地位的不同，利率可分为基准利率与一般利率。（3）按借贷期内利率是否发生调整变化，可分为固定

10、利率和浮动利率。（4）按照决定方式，利率可分为官定利率和市场利率。精品 五、材料分析题（本大题共1小题，共10分。）阐明主要观点并逐一加以论述。1答：基准利率是金融市场上具有普遍参照作用、对整个利率体系的变动起主导 作用的利率，其他利率水平或金融资产的价格均可根据这一基准利率水平来确 定。2答：基准利率必须具备以下几个特征：（1）市场化，基准利率必须是由市场供求 关系决定。只有市场机制才能形成无风险利率，也只有市场机制中市场化的无风 险利率，其变化才能引导其他利率变化。（2）基础主导性，基准利率在整个利率体 系中处于基础性地位。（3）关联性，基准利率所反映的市场供求状况能有效传递到 其他金融市

11、场和金融产品的价格上，因此它与其他利率或金融资产的价格具有较 强的关联性。六、案例分析题（本大题共1小题，共10分。）阐明主要观点并逐一加以论述。1答：利率市场化是相对于利率管制而言的，目前我国的利率管制在一定程度上扭曲了金融商品的价格，也使得利率这一重要的经济杠杆难以充分发挥作用。改革的目的是提高金融市场配置资金这一稀缺资源的效率，促进经济增长。经过多年的改革，货币资金的价格即利率的形成机制虽然已经有了很大的进步，但总体上远远不如商品和劳务价格具有竞争性，因而由资金引导的资源配置效率仍受到 相当程度的限制，资金的利用效率还有待提高，经济增长的潜力还有待发挥。利 率市场化是经济市场化的必然要求：（1）有助于培育完善的金融市场。（2）是进 一步提高商业银行定价管理水平和竞争能力的必然要求。（3）是进一步深化汇率体制改革