2018年财务报表分析网上作业：任务2格力电器营运能力分析

1、财务报表分析作业2:营运能力分析企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业 营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运 资产的效益通常是指企业的产生额与资产占用额之间的比 率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率 与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企 业提高经济效益指明方向。因此，营运能力决定着企业的偿 债能力和获利能力，营运能力分析是了解企业财务状况稳定 与否和获利能力强弱的关键环节。一、格力电器近三年营运能力指标分析根据格力电器公司 2014-2016年的年度报告数据，可 以得到以下营运能力计算分析表。格力电器近三年营运能力分析指标2014 年2

2、015 年2016 年营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初总资产余额133,719,278,987.40156,230,948,479.88161,698,016,315.06期末总资产余额156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35总资产周转次数（次）0.9660.6330.64总资产周转天数（天）372.671568.72562.5营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.2

3、3期初固定资产占有额14,034,138,414.4514,939,279,647.8815,431,813,077.20期末固定资产占有额14,939,279,647.8815,431,813,077.2017,681,655,478.06固定资产周转次数（次）9.6646.6226.651固定资产周转天数（天）37.25254.36454.127营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初流动资产占有额103,749,697,809.77120,143,478,823.10120,949,314,644.95期末流

4、动资产占有额120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64流动资产周转次数（次）1.2510.8340.835流动资产周转天数（天）287.77431.655431.138营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初应收账款余额1,849,275,342.792,661,347,628.692,879,212,111.93期末应收账款余额2,661,347,628.692,879,212,111.932,960,534,651.37精选应收账款周转次数（次）

5、62.07836.30137.712应收账款周转天数（天）5.7999.9179.546宫业成本123,258,979,560.0986,134,609,086.8091,529,379,824.61期初存货余额13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存货余额8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41成本基础存货周转次数（次）11.3499.5329.896成本基础存货周转天数（天）31.72137.76836.378营业收入140,005,393,975.58100,564,4

6、53,646.56110,113,101,850.23期初存货余额13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存货余额8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41收入基础存货周转次数（次）12.89111.12911.905收入基础存货周转天数（天）27.92632.34830.239营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初营运资金占用额7,241,308,607.6011,754,956,734.778,

7、324,133,667.19期末营运资金占用额11,754,956,734.778,324,133,667.1916,034,503,792.91营运资金周转次数（次）14.7410.0179.041营运资金周转天数（天）24.42335.93939.819应收账款周转天数5.7999.9179.546存货周转天数31.72137.76836.378营业周期37.5247.68545.924（一）总资产周转率分析总资产周转率：是指企业一定时期的营业收入与资产总 额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年 或者一个营业周期）的周转次数。另外总资产周转率还可以 采用时间形式表示的总资产周

8、转天数来表达。其计算公式 为：总资产周转次数 =营业收入/总资产平均余额，其中:总资产平均余额=（期初总资产余额+期末总资产余额）/2 ; 总资产周转天数=360/总资产周转次数。从公式可看由，总 资产周转速度快，说明企业利用全部资产进行经营的效率 高，资产的有效使用程度高，其结果将使企业的偿债能力和 获利能力增强；反之，说明企业利用全部资产进行经营活动 能力差，效率低，最终还将影响企业的获利能力。如果企业 总资产周转率长期处于较低的状态，企业则应采取适当措施精选 提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多 余、闲置资产及时处理，提高总资产周转率。总资产周转次数越多，周转天数越少，则

9、表明一家公司 全部资产的利用效率越高，公司的获利能力就越强。从表中 可以看由格力电器有限公司2014-2016年总资产周转率分别为0.966、0.633、0.64 ,说明格力电器在这段时期利用全 部资产进行经营的效率低，其结果将使公司的偿债能力和获 利能力减弱。（二）固定资产周转率分析固定资产周转率：是指企业一定时期的营业收入与固定 资产占用额的比率，它说明企业的固定资产在一定时期内 （通常为一年或者一个营业周期）的周转次数，另外固定资 产周转率还可以采用时间形式表示的固定资产周转天数来 表达。其计算公式为：固定资产周转次数=营业收入/固定资 产平均占用额，其中：固定资产平均占用额=（期初固定

10、资产占用额+期末固定资产占用额）/2 ;固定资产周转天数=360/固定资产周转次数。固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定 资产的利用效率越高，公司的获利能力越强；反之，则公司 的获利能力越弱。从表中可以看由格力电器有限公司2014 2016年固定资产周转率分别为 9.644、6.622、6.651 ,固 定资产周转率从9.6降到6.6 ,固定资产利用效率有所降低， 固定资产周转率的降低主要原因在于格力电器主营业务收 入的增速慢于固定资产投资增速，固定资产周转天数从37上升到54天，变动幅度为45%精选（三）流动资产周转率分析流动资产周转率：是反映企业的流动资产周转速度与综 合利用效

11、率的指标，它是指在特定时期内企业营业收入与流 动资产平均占用金额之间的比例关系，表明企业在一定时期（通常是一年）内流动资产的周转次数。销售收入与全部流 动资产平均余额的比率。它反映的是全部流动资产的利用效 率。用时间表示流动资产周转速度的指标叫流动资产周转天 数，它表示流动资产平均周转一次所需的时间。其计算公式 为：流动资产周转次数 =营业收入/流动资产平均占用金额， 其中：流动资产平均占用金额 =（期初流动资产占用额+期末 流动资产占用额）/2 ;流动资产周转天数=360/流动资产周 转次数。流动资产周转快，会相对节约流动资产，相当于扩大了企业资产投入，增强了企业盈利能力； 反之，若周转速度

12、慢， 为维持正常经营，企业必须不断投入更多的资源，以满足流 动资产周转需要，导致资金使用效率低，也降低了企业盈利 能力。从表中可以看由格力电器有限公司2014-2016年流动资产周转率分别为 1.251、0.834、0.835,流动资产周转 率从287.77上升到431.14,说明流动资产在一定时期的周 转次数越少，亦即每周转一次所需要的天数越多，周转速度 就越慢，流动资产的营运能力就越差，效率就越低下。（四）应收账款周转率分析应收账款周转率：是反映应收账款周转速度的指标，有 两种表示方式：一是应收账款在一定时期内（通常为一年） 转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。它是一定精选时期内营

13、业收入与应收账款平均余额的比率，或称应收账款 周转次数。二是用时间表示的应收账款周转速度，即应收账 款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表 示从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的 时间。其计算公式为：应收账款周转次数=营业收入/应收账 款平均余额，其中：应收账款平均余额=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2 ;应收账款周转天数=360/应收 账款周转率。一般而言，企业的应收账款周转率越高，平均收账期越 短，说明企业的应收账款回收得越快；反之，则企业的营运 资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常 周转。从表中可以看由格力电器有限公司2014-201

14、6年应收账款周转率分别为 62.078、36.301、37,712 ,应收账款周 转天数分别为 5,799、9.917、9,546,这些数据反映在一定 时期内格力电器应收账款周转次数减少，周转天数增加，表 明企业的营运资金过多滞留在应收账款上，影响资金的周 转，流动资产变现力弱，资金的机会成本变大。（五）存货周转率分析在企业流动资产中，存货所占比重较大，变现能力最弱， 风险最大，通常其价值占流动资产总额的一半经上。存货的 流动性将直接影响企业的流动比率，增加存货一方面可以使 企业增加抵御市场不确定性对企业正常经营活动的影响能 力，有利于提高企业盈利水平；另一方面，会过多占用企业 资金，使企业资

15、金利于率降低，盈利水平下降，变现风险由 此上升。减少存货一方面使企业减弱了抵御市场不确定性对精选 企业的冲击力的能力，影响企业营销规模的扩大和获利能力 上升，变现风险降低。存货周转率主要有以下两种不同计价 基础的计算方式。1 .成本基础存货周转次数成本基础的存货周转率：即一定时期内企业销货成本与 存货平均余额间的比率，它反映企业流动资产的流动性，主 要用于流动性分析。存货周转率也叫存货周转次数，是企业 一定时期的主营业务成本与平均存货的比率。存货周转率可 用以测定企业存货的变现速度，衡量企业的销货能力及存货 是否储备过量。它是对企业供、产、销各环节管理状况的综 合反映。其计算公式为：成本基础的

16、存货周转次数=营业成本/存货平均余额，其中：存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2 ;成本基础的存货周转天数 =360/存货周 转次数=存货平均余额*360/营业成本。从表中可以看由格力电器有限公司 2014-2016年成本 基础的存货周转率分别为 11.349、9.532、9.896 ,成本基础 的存货周转天数分别为 31.721、37.768、36.378。2 .收入基础存货周转次数收入基础的存货周转次数：即一定时期内企业营业收入 与存货平均余额间的比率，主要用于获利能力分析。其计算 公式为：收入基础的存货周转次数=营业收入/存货平均余额，存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余

17、额）/2 ;收 入基础的存货周转天数 =360/存货周转次数=存货平均余额 *360/营业收入。从表中可以看由格力电器有限公司2014-2016年收入精选基础的存货周转率分别为 12.891、11.129、11.905 ,成本基 础的存货周转天数分别为 27.926、32.348、30.239。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销 售收回等各环节管理状况的综合性指标。该指标反映存货周 转速度和存货占用水平，同时也反映了企业实现销售的快 慢。从以上数据说明存货周转速度慢，说明企业的存货销售 有问题，有过多的存货，影响资金的及时回笼，通过存货周 转速度分析，有利于我由企业存货管理中存在

18、的问题，尽可 能降低资金占用水平。（六）营运资金周转次数分析营运资金是流动资产减去流动负债后的余额，营运资金 的多少及其流动性可用于评估企业补偿短期到期债务的能 力。衡量营运资金周转速度的指标有营运资金周转次数和营 运资金周转天数。营运资金周转次数：是指在奥一特定时期内营业收入与营 运资金平均占用额的比例，表明企业在一定时期（通常为一 年）内营运资金的周转次数。营运资金周转天数是指营运资 金周转一次所需要的时间。其计算公式为：营运资金周转次 数=营业收入/营运资金平均占用额，其中：营运资金平均占 用额=（期初营运资金占用额+期末营运资金占用额）/2 ;营 运资金周转天数=360/营运资金周转次

19、数。每个企业应根据 自身的规模、销售收入的多少拥有相当数额的营运资金，以 维持正常生产经营的需要。一般情况下，一定时期内营运资 金周转次数越多，即营运资金周转天数越短，表明企业运用 较少的营运资金可获得较多的销售收入，营运资金的运用效精选果显著。反之，则企业营运资金的运用不佳。从表中可以看由格力电器有限公司2014-2016年营运资金周转次数分别为 14.74、10.017、9.041 ,营运资金周转 天数分别为24.423、35.939、39.819。从以上数据分析格力 电器公司的营运资金为正数，说明格力电器采用的是稳健的 营运资金政策，但是该公司营运资金周转次数在不断地下 降，周转天数在不断延长，表明公司的营运资金管理效率在 下降，存在一定财务风险，公司需要加强营运资金的管理。（七）营业周期分析营业周期：是指从取得存货开始到销售存货并收回现金 为止的这段时间。营运周期的长短取决于存货周转天数和应 收账款周转天数。其计算公式为：营业周期=存货周转天数十应收账款周转天数，其中：存货周转天数=360/存货周转次数=存货平均余额*360/营业收入；应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=应收账款平均余额*360/营业收入。一般 而言，一个企业的营业周期短，说明资金周转速度快；营业 周期长，说明资金周转速度慢。由于营业周期的长短取决于 存货周转率和应收账款周转天数，所以