对中小企业融资制度的缺陷分析及矫正点选择

1、对中小企业融资制度的缺陷分析及矫正点选择摘要：股份制改造后。银行贷款逐渐成为中小发展规模、扩大投资的重要手段。 在近年来的中小投资资金来源中，金融机构贷款占到了接近一半的比重。 尽管如 此，当前金融机构服务供给和中小服务需求之间的矛盾，仍导致了金融服务在数量上的不足和效率上的低下。因此必须对现有的制度缺陷进行改革， 提高间接融 资的效率，促进中小进一步发展。关键词：中小；融资；制度缺陷；对策近年来，中小的发展和金融支持的问题得到了普遍的关注。20XX年末，股份制改造的成功普及标志着中小向现代迈进了根本性的一步。从出资结构看，政府出资额减少，内部和民间个人出资急剧增加。中小改制的成功使得商业银行

2、开 始尝试对中小的优质客户加大支持力度，中小融资难问题出现了一定的缓和。 金融机构在中小发展壮大过程中，发挥了“输血”和“造血”的功能。 同时，银行 也从中小信贷中得到了实惠，形成了银企问相互依存和共同发展的良好局面。但 是在金融制度的某些领域，仍存在着不适应中小融资的约束和限制，影响了金融 机构对中小支持作用的进一步发挥和中小的快速发展。一、中小融资制度的缺陷分析1 .关于国有商业银行国有商业银行是支持中小的主要力量。 但是，国有商业银行作为我国银行业 的主体，长期以来直以服务国有大、追求规模效益为经营宗旨，双方形成了兴衰 与共的牢固关系，近年来，我国发展强调“抓大放小”、“扶优限劣”，实行

3、主 办银行制度，使这种关系又得到了进一步强化。随着我国市场经济体制的逐步形 成和完善，以及受国际金融危机和国内金融资产质量不高的现实的警示，国有商业银行开始实行市场化的资产负债风险管理，并在信贷管理制度上进行相应的变 革，普遍上收和集中了信贷管理权限，实施集约化经营，最大限度地压缩风险资 产的比重，中小的贷款自然就在被压缩之。国有商业银行主观上的性经营行为在 客观上给中小的融资带来以下负面影响：一是基层行资金使用上存多贷少，严格的授权、授信制度义进一步制约了基 层行的信贷行为，加上严格贷款条件，清理边散小户，控制新增贷款户，以致相 当部分的中小因资金薄弱而出现银行信贷上的“真空”。二是国有商业

4、银行虽然强化了贷款风险的约束机制， 但与之相匹配的利益激 励机制却没有相应建立，特别是在现有产权制度下，国有商业银行产权所有人缺 位，严重影响了基层行支持中小的积极性和信贷人员的放贷积极性。三是呆坏帐的核销以所有制来划分，政府可以对国有大承担“无限责任”， “补贴”国企出现的亏损或破产，而中小的呆坏帐却不在核销范围之内，由此加 大了国有商业银行开拓中小信贷业务的后顾之忧和“惧贷”心理。四是国有商业银行的信贷操作流程长、 环节多，不适应中小经营灵活、资金 周转快的特点，同时增加了银行的管理成本和单项融资交易成本。2. 关于农村信用社农村信用社虽然具有点多面广和对中小比较熟悉的优势，但市场定位在服

5、务 “三农"，按现行政策规定，原则上 70%以上的贷款用于农户贷款，支持中小 的能力明显不足。3. 关于地方金融机构地方金融机构作为扎根于基层的金融组织， 无论在体制还是地缘方面，都具 有支持中小的比较优势，但是在竞争不断激烈的市场环境下， 经营定位和目标已 经逐渐偏离其根本。一是防范金融风险要求的严格贷款约束和责任人追究机制， 制约了基层金融机构支持中小的积极性。 二是某些经济快速发展，但是曾经产生 过风险的地区，各基层金融机构以防风险为工作重点，上级行的信贷控制较严， 业务开拓创新受到一定影响。（二）中小融资市场的制度存在缺陷1. 中小各种融资方式的比较当前中小投资的资金来源分为

6、自有资金和外部融资。 的外部融资渠道分为直接融 资和间接融资两种。直接融资又分为从股市和债市筹资、 外部自然人和入股、民 问借贷。通过股市融资的只能是中小中的少数佼佼者，又没有专门的创业板块的 支持，因此通过股市融资的可操作性较小。 而通过债市融资目前还存在制度性的 障碍。随着改制和股份有限责任公司制度的普遍建立， 开始尝试通过外部自然人 和入股的方式，来扩大规模，充实资金。2. 银行贷款在中小的融资过程中具有不可替代性尽管直接融资方式多样，但是规模较小，不能作为融资的主渠道。当前，银 行贷款是最主要的投资资金来源，并具有不可替代性。首先，银行贷款是融资成本最低的融资手段。其次，股市和债市融资

7、的制度性障碍是中小难以通过自身努力突破的。第三，外部和自然人人股具有分散股权的风险， 不希望外部股东介入的生产 和经营。第四，尽管民问借贷交易成本较低，但是资金规模有限，也没有银行特有的 多种金融服务，使用范围十分有限。3 .现阶段中小融资市场上的制度缺陷不利于中小的发展第一，金融机构的信贷决策机制不利于中小融资。目前各国有银行均按各自总行规定的标准进行信用等级评定，不分规模大小，标准一致信用等级评定的条件与定位比较高。中小大多是民营股份制或家族 式，管理不规范，财务核算不正规，无法提供合格的财务报表。金融机构的资金 定价机制也不利于中小的融资。商业银行扩大贷款利率上浮幅度后，为扩大对中 小的

8、放贷安全性，金融机构普遍对中小提高了贷款的利率上浮幅度， 抑制了中小 的信贷需求。第二，银企间由于信息不对称引发的逆向选择。较为封闭的运营方式及不规范的财务及管理制度不仅使中小的信息透明度低，社会公信度不佳，而且使中小在寻求贷款和外源性资本支持时， 银行和投资 者难以准确判断其信用程度，往往会做出有违融资者意愿的逆向选择。 而作为中 小，为实现融资目的，又会想尽一切办法隐瞒与己不利的各种信息， 甚至不惜弄 虚作假，从而演绎出另一种与市场规则相悖的逆向选择。 这不仅会产生有损银行 与投资者利益的道德风险，亦会进一步损毁自身的社会公信度，加深中小融资难 的矛盾，形成一种恶性循环。银企问的信息不对称

9、，反映了商业银行和中小信贷 市场的割裂性和低效运作。（三）现行金融制度的配套服务体系不健全1. 中介手续繁、费率高、效率低。能作为抵押物的主要是房地产及主要生产设备， 办理抵押的主要手续却包括 抵押登记、评估及抵押合同公证等，涉及工商、房产、财险、法律公证处多个管 理部门，手续繁琐，时间长，短者 10多天，长则1个月。需要缴纳的综合收费 率最低的也高达0，7%。而且，由于评估登记的有效期限经常与贷款期限不匹 配，需要重新评估，加重了负担。2. 担保机构的作用没有得到有效发挥担保公司的作用没有得到有效发挥是中小反映最强烈的问题。建立担保机构的目的主要是为了扶持中小的发展，解决其贷款担保难问题。但

10、是调查发现，许多担保机构 建立以后并未完全按设立的初衷（或章程）运作，担保资金的使用方向偏离了机构 的主要职能一一担保功能，没有将解决中小融资难问题作为主要的业务发展目 标。二、中小融资制度矫正点选择加快金融上述分析表明，中小的融资问题深层原因是制度性障碍。 对于政府管理部门 来说，当前最重要的是转变观念，从国民经济和社会发展的全局出发， 改革，调整和完善融资制度。项目前景和 降低服务价（一）完善间接融资体系，大力发展地方性民营中小商业银行 地方中小金融机构熟悉当地情况，容易了解到地方的经营状况、信用水平，因而可以克服信息不对称而导致的交易成本较高的障碍，格，满足资金供求双方的需求。另一方面，

11、鉴于国有银行体制所暴露出来的问题， 地方性中小银行不宜继续采用国有或国有控股的所有制模式，而应以民间资本构建的股份制为主。（二）对制度建设方面的建议从制度建没的角度来看，发展地方性民营中小银行应本着“明确标准、 放松 管制、细化监管、鼓励竞争”的原则，尽快建立和完善中小商业银行的市场准入 和退出标准、风险管理制度、竞争规则以及监管办法，只要符合标准就准予设立， 只要出现违法违规行为就及时依法惩处， 保证中小银行在良好市场环境中公平竞 争。从我国的现实出发，为了稳妥地发展地方性民营中小银行， 可以采取分步走 的方法。例如先选择一些符合条件的城市信用社，将之改造为地区性股份制商业 银行，在总结经验

12、教训之后再逐步推开。（三）积极发展债券市场和长期票据市场，丰富资本市场的交易品种从国外情况来看，发达国家通过证券市场融通的资金中， 债权融资比重一般 要高于股权融资比重的数倍有时近 10倍。与之成为对照的是，多数发展中国家 的资本市场均存在着股票热、债券冷的特点。根据我国的实际情况，制约债券市 场和长期票据发展的主要因素一是利率尚未市场化，二是信用水平不高。对于前利率市场化已有了一个初一个影响因素，由于我国正在逐步推行利率体制改革， 步的日程表，因此可以说，发展债券市场和长期票据市场的外部条件正趋向成熟。 对于信用问题，则需要通过全社会的共同努力，构筑一个有效的信用征集、评价、 发布系统并建立起严格的违信惩罚制度，藉以解决债券和票据在发行上市过程中 的信用识别问题。（四）制定征