财务管理学考试试题

1、全国 2009 年 10 月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码： 00067一、单项选择题 (本大题共 20小题，每小题 1分，共 20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1 下列各项业务中，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的是()A 从甲公司赊购产品B 向乙公司支付利息C 购买丙公司发行的债券D 归还所欠丁公司的货款2 理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的企业财务管理目标是 ()A 利润最大化B 企业价值最大化C 每股收益最大化D 权益资本利润率最大化3 某种

2、股票的标准离差率为 40%，风险价值系数为 30%，则该股票的风险收益率为A6%B12%C20%D40%4 在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是 ()A后付年金B先付年金C递延年金D永续年金5 在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是A复利终值系数B复利现值系数C年金终值系数D年金现值系数6 相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是()A有利于降低财务风险B有利于集中企业控制权C有利于降低资金成本D有利于发挥财务杠杆作用7 与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是()A限制条件多B资金成本高C筹资速度慢D财务风险大8某企业按年利率 5.8

3、 向银行借款 1000 万元，银行要求保留 15的补偿性余额，则 这项借款的实际年利率是 ( )A5.82 B 6.42 C6.82 D 7.32 9下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )A. 坏账损失B.收账费用C. 客户资信调查费用D.应收账款占用资金的应计利息10下列各项中，不影响材料经济采购批量的因素是 ()A. 每次采购费用B.材料年度采购总量C.单位材料储存保管费用D.专设采购机构的基本开支11如果某一投资方案的净现值为正数，则能够得出的确定性结论是 ( )A. 获利指数大于 丨B.投资回收期在一年以内C.平均报酬率高于 100%D.年均现金流量大于原始投资额12 按固定资产的

4、经济用途区分，下列属于生产用固定资产的是()A 职工宿舍B 附属医院的房屋C 生产车间的动力设备D 专设科研机构使用的设备13 相对于股票投资而言，债券投资的特点是A 投资风险较大C 无法事先预知投资收益水平( )B 投资收益率比较高D 投资收益率的稳定性较强14按照费用与产品产量之间的关系对费用所作的分类是( )A 直接费用和间接费用 C 产品成本和期间费用B 变动费用和固定费用D 可控费用和不可控费用15下列成本管理活动中，属于成本管理执行阶段的是( )A 成本控制 C 成本预测B 成本计划D 成本分析与评价16“在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者”，该观点

5、体现的股利理论是 ()A. MM理论C “一鸟在手”理论B 代理理论D 信号传播理论17在企业利润分配中，股利支付与企业盈利状况密切相关的股利分配政策是 ( )A 剩余股利政策B 固定股利政策C 固定股利支付率政策D 低正常股利加额外股利政策18企业因违反国家法律、法规被撤销所进行的清算是( )A 司法清算B 行政清算C 破产清算19 企业的清算财产应该优先支付的是()D 自愿清算A 清算费用B 应缴未缴的税金C 各项无担保的债务D 应付未付的职工工资20在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是( )A 销售净利率B 总资产净利率C 总资产周转率D 净资产收益率二、多项选择题 (本大题共

6、10小题，每小题 2分，共 20 分) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选 均无分。21利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有( )A. 没有考虑企业成本的高低B. 不能直接反映企业创造的收益C. 没有考虑利润与投入资本的关系D. 没有考虑经营收入和经营费用的差额E 可能使企业产生追求短期利益的行为22 通常情况下，按下列方法计提的折旧费不属于年金形式的有 ()A. 采用工作量法所计提的各年折旧费B. 采用行驶里程法所计提的各年折旧费C. 采用年限平均法所计提的各年折旧费D 采用年数总和法所计提的各年折旧费E 采用

7、双倍余额递减法所计提的各年折旧费23 下列指标中，用于衡量企业投资风险的指标有( )A 标准离差B 预期收益率C 标准离差率D 投资平均报酬率E.获利指数24.下列各项中，属于“吸收投入资本”与“发行普通股”两种筹资方式共同特点的有（）A.不需偿还B .财务风险大C.限制条件多D .资金成本高E.具有财务杠杆作用25.应收账款成本包括的主要项目有（)A.机会成本B .管理成本C.坏账成本D .短缺成本E.转换成本26.下列表述中，属于固定资产项目投资特点的有( )A.单项投资数额大B .投资回收期长C.决策成败影响深远D .投资的回收具有分散性E.资金循环与生产经营周期具有一致性27.对成本费

8、用责任中心而言，可控成本必须同时满足的条件有（）A. 它是经过责任中心确认的先进成本B. 它是责任中心能够加以调节的成本C. 它是责任中心能够进行计量的成本D. 它是责任中心能够控制的成本E它是责任中心能够通过一定方式了解的将要发生的成本28确定企业股利政策时，需要考虑的法律因素主要有（）A.资本保全约束B.企业积累约束C.偿债能力约束D.稳定股价约束E. 集中控制权约束29 .企业购并的动机主要包括 （）A.合理避税B.降低代理成本C.节约交易成本D .降低投资风险E. 提高企业效率30 .在下列各种财务分析中，能够全面评价企业财务状况和经营成果的综合性分析有（）A.流动比率分析B.杜邦分析

9、C.产权比率分析D .沃尔评分法E .现金流量分析三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）31 .简述金融市场的概念及作用。32 .简述存货的功能与成本。33 .简述企业购并的含义并列举主要的购并方式。34 .简述企业对外投资的含义及其分类。四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）35 .某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。甲方案：现付18万元，一次性结清。乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为4万元，复利计息，年利率为8%。要求：（1）求岀甲方案付款的现值；（2）求岀乙方案付款的现值；（3）确定应选择哪种付款方案。（注

10、：计算结果保留小数点后两位）现值系数表（i=8 %）期数（年）12345年金现值系数0.9261.7832.5773.3123.99336 .某企业2008年息税前利润为 200万元，企业资产总额为1 000万元，资产负债率为40%，负债资金平均年利率为10%。企业没有优先股和租赁费用。要求：（1）计算企业2008年利息费用；（2）计算企业财务杠杆系数。 （注：计算结果保留小数点后两位）37 .某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点（第0年末）一次投入，建设期一年，预计第1年末可建成投产。该套装置预计使用寿命5年，采用年限平均法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。5年中预计

11、每年可增加税前利润100万元，所得税率 25%，资本成本率 10%。要求：（1）计算该套生产装置年折旧额；（2）计算该项目各年的净现金流量；（3）计算该项目投资回收期；（4）计算该项目净现值（根据系数表计算）;（5）评价该项目的财务可行性。（注：计算结果保留小数点后两位）年金现值系数表（利率为10% ）nl23456PVIFA0.9091.7362.4873.1703.7914.35538 某企业只生产一种产品且产销平衡。该产品上年的销售量为20 000件，单价为1 200元，单位变动成本为1 000元，年固定成本总额为 l 000 000 元。要求：（1）计算该企业上年实现的利润额。（2）计

12、算该企业上年保本销售量。（3）假设本年该企业销售量与成本均不变，计算保本售价是多少？（4）如果该企业的产品市场发生了变化，本年需降价5%才能维持上年的销量水平。则企业要达到上年的利润水平，单位变动成本应降低到多少?（假设固定成本不变）五、论述题（本大题10分）39.试述企业财务分析的基本要求。2009年10月全国自考财务管理学真题参考答案一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项 中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均 无分。1. 下列各项业务中，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的是（）A.从甲公司赊购产品B.向

13、乙公司支付利息C.购买丙公司发行的债券D.归还所欠丁公司的货款答案：C解析：（P6）当企业资金不足或资金闲置时，要向银行借款、发行债券或购买其他单位债券。业务 往来中的收支结算，要及时收付款项，以免相互占用资金，一旦形成债权债务关系，则债务人不 仅要还本，而且还要付息。2. 理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期 行为的企业财务管理目标是（）A.利润最大化B.企业价值最大化C.每股收益最大化D.权益资本利润率最大化答案：B解析：（P16）有些学者对企业价值最大化理财目标的优点，作了如下的概括：（1）它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；

14、它科学地考虑了风险与报酬的联系；（3）它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企 业价值的影响所起的作用更大。 它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一 般职工的利益。3. 某种股票的标准离差率为 40%，风险价值系数为 30%，则该股票的风险收益率为（）A.6%B.12%C.20%D.40%答案：B解析：（P76）应得风险收益率Rr=风险价值系数bx u26631X准离差率V=30% 40%=12%4. 在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是（）A. 后付年金B. 先付年金C. 递延年金D. 永续年金答案：D解析：（P49）年金是

15、指一定时期内每期相等金额的收付款项。无期限连续收款、付款的年金，称 为永续年金。5. 在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（）A. 复利终值系数B. 复利现值系数C. 年金终值系数D. 年金现值系数答案：D解析：（P5455）下图称作资本回收系数，可以查阅资本回收系数表，也可通过年金现值系数的倒 数求得。S| 1t=i6. 相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是（）A.有利于降低财务风险B.有利于集中企业控制权C.有利于降低资金成本D.有利于发挥财务杠杆作用答案：A解析：（P112）吸收直接投资的优点主要是：（1）能够增强企业信誉。吸收投入资本所筹的资

16、金属 于企业的自有资金，与借入资金相比较，它能提高企业的资信和借款能力。（2）能够早日形成生产经营能力。吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅 筹得现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力，迅速开拓市场，产生经济效益。（3）财务风险较低。吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏，决定向投资者支付报酬的多少 ，比较灵活，不像发行普通股有支付相对稳定的股利的压力。7. 与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是（）A.限制条件多B.资金成本高C.筹资速度慢D.财务风险大答案：B解析：（P150）租赁筹资的主要缺点是资本成本高。其租金通常比举借银

17、行借款或发行债券所负担的利息高得多，而且租金总额通常要高于设备价值的30%承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担。另外，采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也将视为承租 企业的一种机会损失。8. 某企业按年利率5.8%向银行借款1 000万元，银行要求保留15%勺补偿性余额，则这项借款 的实际年利率是（）A. 5.82%B. 6.42%C. 6.82%D. 7.32% 答案：C 解析：(P132)1 r=6. 82%1 000X5, 8%1 000-1 000X15%9. 下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）A. 坏账损失B. 收账费用C. 客户资信调查费用D. 应收

18、账款占用资金的应计利息答案：D解析：（P203）机会成本指企业由于将资金投放占用于应收账款而放弃的投资于其他方面的收益。10. 下列各项中，不影响材料经济采购批量的因素是（）A.B.C.D.答案：每次采购费用材料年度米购总量单位材料储存保管费用专设采购机构的基本开支D解析：(P243)11. 如果某一投资方案的净现值为正数，则能够得出的确定性结论是（）A. 获利指数大于1B. 投资回收期在一年以内C. 平均报酬率高于100%D. 年均现金流量大于原始投资额答案：A解析：（P292298）12. 按固定资产的经济用途区分，下列属于生产用固定资产的是（）N为矣紳材科年废東购卷至卩为采则一;上所骨要

19、的采购吏死M为草徃材絆的楷存僅管巒叭Q为 疑性呆対批知Y为一年的采购总費职Y務一年的幡存聯營总赍用川为一年的存贷总吏用则Y =2 忸丸LN,卩Z浚常矍M舟Q为龙矍.为了皐存貸責用总礙（Y）JU氏时的柔购就矍（Q九宫要献公 丸申的受覺Q概令，齐令公式等于零,从帘来釋：A. 职工宿舍B. 附属医院的房屋C. 生产车间的动力设备D. 专设科研机构使用的设备答案：C解析：（P258）生产用固定资产，是指直接参加生产过程或直接服务于生产过程的各种固定资产 ，如房屋、建筑物、机器、机械、器具、工具、动力设备、传导设备、运输设备、管理用具等。13. 相对于股票投资而言，债券投资的特点是（）A. 投资风险较大

20、B. 投资收益率比较高C. 无法事先预知投资收益水平D. 投资收益率的稳定性较强答案：D解析：（P322）债券投资有以下特点：（1）从投资时间来看，不论长期债券投资，还是短期债券投资，都有到期日，债券必须按期还 本；（2）从投资种类来看，因发行主体身份不同，分为国家债券投资、金融债券投资、企业债券投 资等；（3）从投资收益来看，债券投资收益具有较强的稳定性，通常是事前预定的，这一点尤其体现 在一级市场上投资的债券；（4）从投资风险来看，债券要保证还本付息，收益稳定，投资风险较小；（5）从投资权利来看，在各种投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业经营 管理，只有按约定得取得利息、到

21、期收回本金的权利。14. 按照费用与产品产量之间的关系对费用所作的分类是（）A. 直接费用和间接费用B.C.D.答案：变动费用和固定费用产品成本和期间费用 可控费用和不可控费用B解析： (P365)15. 下列成本管理活动中，属于成本管理执行阶段的是()A. 成本控制B. 成本计划C. 成本预测D. 成本分析与评价答案：A解析： (P395)16. “在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者”，该观点 体现的股利理论是()A. M理论B. 代理理论C. “一鸟在手”理论D. 信号传播理论答案： C解析： (P487) 一鸟在手论。这种观点认为，在股利收入与股票价格上涨

22、产生的资本利得收益之间 ，投资者更倾向于前者。因为股利是现实的、有把握的收益，而股票价格的上升与下跌具有较大 的不确定性，与股票收入相比风险更大。因此，投资者更愿意购买能支付较高股利的公司股票 ，这样，股利政策必然会对股票价格产生影响。这一理论用西方一句谚语来形容就是“双鸟在林 ，不如一鸟在手”，所以，该理论也被称为“一鸟在手论”。17. 在企业利润分配中，股利支付与企业盈利状况密切相关的股利分配政策是()A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加额外股利政策答案： C解析： (P495)18. 企业因违反国家法律、法规被撤销所进行的清算是()A.B.C.D

23、.答案：司法清算行政清算破产清算自愿清算B解析： (P524) 行政清算是企业法人被依法撤销所进行的清算，如企业违反国家法律、法规被撤销 而进行的清算。在这种情况下，有关主管机关要负责组织清算机构并监督清算工作的进行19. 企业的清算财产应该优先支付的是（）A.清算费用B.应缴未缴的税金C.各项无担保的债务D.应付未付的职工工资答案：A解析： （P530） 企业的清算财产支付清算费用以后，应按下列顺序进行债务清偿：（1）支付应付未付的职工工资、劳动保险等；（2）缴纳应缴未缴的税金；（3）清偿各项无担保债务。20. 在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）A.销售净利率B.总资产净利率C

24、.总资产周转率D.净资产收益率答案：D解析：(P566567)二、多项选择题 （本大题共 10小题，每小题 2分，共 20分）在每小题列出的五个备选项中 至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或 未选均无分。1. 利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有（）A. 没有考虑企业成本的高低B. 不能直接反映企业创造的收益C. 没有考虑利润与投入资本的关系D. 没有考虑经营收入和经营费用的差额E. 可能使企业产生追求短期利益的行为答案：CAEA解析： （P14） 利润最大化的目标也存在一些问题 :（1） 利润最大化中的利润额是一个绝对数，它没 有反映出所得利

25、润额同投入资本额的关系，因而不能科学地说明企业经济效益水平的高低，不便 于在不同时期、不同企业之间进行比较。 （2） 如果片面强调利润额的增加，有可能使得企业产生 追求短期利益的行为。2. 通常情况下，按下列方法计提的折旧费不属于年金形式的有（）A. 采用工作量法所计提的各年折旧费B. 采用行驶里程法所计提的各年折旧费C. 采用年限平均法所计提的各年折旧费D. 采用年数总和法所计提的各年折旧费E. 采用双倍余额递减法所计提的各年折旧费答案：AABADAEA解析： （P49） 年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。3. 下列指标中，用于衡量企业投资风险的指标有（）A. 标准离差B. 预期收益

26、率C. 标准离差率D. 投资平均报酬率E. 获利指数答案： AACA解析： （P76）4. 下列各项中，属于“吸收投入资本”与“发行普通股”两种筹资方式共同特点的有（）A. 不需偿还B. 财务风险大C. 限制条件多D. 资金成本高E. 具有财务杠杆作用答案： AADA解析： （P112、 125）5. 应收账款成本包括的主要项目有（）A. 机会成本B. 管理成本C. 坏账成本D. 短缺成本E. 转换成本答案： AABACA解析： （P203205）6. 下列表述中，属于固定资产项目投资特点的有（）A. 单项投资数额大B. 投资回收期长C. 决策成败影响深远D. 投资的回收具有分散性E. 资金循

27、环与生产经营周期具有一致性答案： AABACADA解析： (P277278)7. 对成本费用责任中心而言，可控成本必须同时满足的条件有（）A. 它是经过责任中心确认的先进成本B. 它是责任中心能够加以调节的成本C. 它是责任中心能够进行计量的成本D. 它是责任中心能够控制的成本E. 它是责任中心能够通过一定方式了解的将要发生的成本答案：BACADAEA解析： （P397398）8. 确定企业股利政策时，需要考虑的法律因素主要有（）A. 资本保全约束B. 企业积累约束C. 偿债能力约束D. 稳定股价约束E. 集中控制权约束答案： AABACA解析： （P488489）9. 企业购并的动机主要包括

28、（）A. 合理避税B. 降低代理成本C. 节约交易成本D. 降低投资风险E. 提高企业效率答案： AABACADAEA解析： （P511515）10. 在下列各种财务分析中，能够全面评价企业财务状况和经营成果的综合性分析有（）A. 流动比率分析B. 杜邦分析C. 产权比率分析D. 沃尔评分法E. 现金流量分析答案： BADA解析： （P565569）三、简答题（本大题共 4小题，每小题 5分，共 20分）1. 简述金融市场的概念及作用。答案： （P8889） 金融市场是资金供应者与资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的 市场。（ 1分）作用：（1）为投资、筹资提供场所，通过交易实现资

29、金融通，促进企业在资金供需上达到平衡，保证 生产经营活动能够顺利进行。（ 2分）（2）通过金融市场的资金融通活动促进社会资金合理流动，调节企业筹资和投资的方向和规模，促进合理使用资金，提高资金使用效益。（ 2分）（ 注：可根据考生回答情况酌情给分 ）2. 简述存货的功能与成本。答案：（P213215）存货功能：（ 1 ）储存必要原材料，可以保证生产正常进行。（2）储备必要在产品，有利于组织均衡、成套性的生产。（3）储备必要产成品，有利于产品销售。存货成本：（ 1 ）采购成本 ; （1分）（2）订货成本 ; （1分）（3）储存成本。（ 1 分） （注：上述三项存货功能中，考生答对任意两个即可给

30、2分）3. 简述企业购并的含义并列举主要的购并方式。答案：（P510516）企业购并的含义： 企业购并是企业收购与兼并的总称，它是指在市场机制的作用下，企业通过产权交易获得其他企 业产权并企图获得其控制权的经济行为。（ 2分）企业购并的具体方式主要包括四种：（ 3分）（1 ）承担债务式购并；（2）购买式购并；（3）吸收股份式购并；（4）控制式购并。（注：上述四种方式，考生答对三种即可给 3分）4. 简述企业对外投资的含义及其分类。答案： （P316318） 含义：企业对外投资就是企业在满足其内部需要的基础上仍有余力，在内部经 营的范围之外，以现金、实物、无形资产方式向其他单位进行的投资，以期在

31、未来获得收益的经 济行为。（ 2分）分类：（1）按企业对外投资形成的企业拥有的权益不同，分为股权投资和债权投资；（ 1分）（2）按企业对外投资的方式不同，分为直接投资与间接投资；（ 1分）（3） 按企业对外投资投出资金的收回期限不同，分为短期投资和长期投资。（ 1分）四、计算题（本大题共 4小题，第 1、2题每题 10分，第 3、4题每题5分，共 30分）1. 某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。 甲方案：现付 18万元，一次性结清。乙方案：分 5年付款，每年年初的付款额均为 4万元，复利计息，年利率为 8%。 要求：（1）求出甲方案付款的现值；（2）求出乙方案付款的现值；（3）

32、确定应选择哪种付款方案。（注：计算结果保留小数点后两位）期数（年）12345年金现值護数0.9261_7832.5773.3123.993答案：（1）甲方案付款的现值现值=18 （万元）（1分）（2）乙方案付款的现值现值=4+4X 3.312=17.25（万元）（2分）或：乙方案付款的现值=4X 3.993 X （1+8%）=17.25（万元）结论由于乙方案付款现值小于甲方案付款的现值，企业应选择乙方案付款。（2分）2. 某企业2008年息税前利润为200万元，企业资产总额为1 000万元，资产负债率为40%负债 资金平均年利率为10%企业没有优先股和租赁费用。要求：（1）计算企业2008年利

33、息费用；（2）计算企业财务杠杆系数。（注：计算结果保留小数点后两位）答案：（1）企业2008年利息费用利息费用=1 000 X 40%< 10%=40万元）（2分）（2）企业财务标杆系数DFLEBIT= EBTT - r-L-d/（1 -T）（2分）（1分）_ 200一200 -40-0=1_25（注:若考生只写出计算公式，没列岀算计过程，可给丨分）3. 某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资 200万元于建设起点（第0年末）一次投入，建设 期一年，预计第1年末可建成投产。该套装置预计使用寿命 5年，采用年限平均法计提折旧，使用 期满报废清理时无残值。5年中预计每年可增加税前利润100万

34、元，所得税率25%资本成本率 10%要求：（1）计算该套生产装置年折旧额；（2）计算该项目各年的净现金流量；（3）计算该项目投资回收期；（4）计算该项目净现值（根据系数表计算）；（5）评价该项目的财务可行性。（注：计算结果保留小数点后两位）年金现值系数表（利率为10% ）nI23456PV1FA0.909L7362.4873. 1703.7914.355答案：（1）年折旧额=200/5=40 （万元）（1分） 第0年年末净现金流量=-200（万元）（1分）第1年年末净现金流量=0 （万元）（1分）第2年至第6年每年年末净现金流量=100X u65288X1-25%） +40=115（万元）（1分） 包含建设期的投资回收期=1+（200/115）=2.74（年）（2分）或：不包含建设期的投资回收期=200/115=1.74（年）（5）由于该项目的净现值大于零，所以具备财务可行性。（1分）（4）净现值=115 xPWFAg" xPWFAg200= 115x0.909 -2002 分）= 196.29（万元）分）或：净现值-H5 xPYIFA和“一115 xPVrFA10%J -200= 115 x4, 355 -1 15 xO,