杜邦分析案例ppt课件

1、A公司的根本财务数据如下表：公司的根本财务数据如下表：表一表一 单位：万元单位：万元工程年度净利润销售收入工程年度净利润销售收入201910284.04411224.01201912653.92757613.81资产总额负债总额全部本钱资产总额负债总额全部本钱306222.94205677.07403967.43330580.21215659.54736747.24数据来源：数据来源： 中国证券报中国证券报 该公司2019至2019年财务比率见下表： 表二 年度20192019 权益净利率0.0970.112 权益乘数3.0492.874 资产负债率0.6720.652 资产净利率0.0320

2、.039 销售净利率0.0250.017 总资产周转率1.342.29 表三：权益净利率分析表表三：权益净利率分析表 XXXX权益净利率权益净利率=权益乘数权益乘数资产净利率资产净利率 2019年年0.097=3.0490.032 2019年年0.112=2.8740.039 经过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动经过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本构造权益乘数变动和资产利用效果资产净在于资本构造权益乘数变动和资产利用效果资产净利率变动两方面共同作用的结果。而该公司的资产净利利率变动两方面共同作用的结果。而该公司的资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。率太低，显示

3、出很差的资产利用效果。 二分解分析过程：二分解分析过程： 权益净利率资产净利率权益净利率资产净利率权益乘数权益乘数 2019年年 0.0970.0323.049 2019年年 0.1120.0392.874 经过分讲解明，权益净利率的改动是由于资经过分讲解明，权益净利率的改动是由于资本构造的改动权益乘数下降，同时资产利用本构造的改动权益乘数下降，同时资产利用和本钱控制出现变动资产净利率也有改动。和本钱控制出现变动资产净利率也有改动。那么，我们继续对资产净利率进展分解：那么，我们继续对资产净利率进展分解： 资产净利率销售净利率资产净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率 2019年年 0.032

4、0.0251.34 2019年年 0.0390.0172.29 经过分解可以看出经过分解可以看出2019年的总资产周转率年的总资产周转率有所提高，阐明资产的利用得到了比较好有所提高，阐明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，阐的控制，显示出比前一年较好的效果，阐明该公司利用其总资产产生销售收入的效明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在添加。总资产周转率提高的同时销售率在添加。总资产周转率提高的同时销售净利率的减少妨碍了资产净利率的添加，净利率的减少妨碍了资产净利率的添加，我们接着对销售净利率进展分解：我们接着对销售净利率进展分解： 销售净利率净利润销售净利率净利润销售收入销

5、售收入 2019年年 0.02510284.04411224.01 2019年年 0.01712653.92757613.81 该公司该公司2019年大幅度提高了销售收入，但是净利年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其缘由是本钱费用增润的提高幅度却很小，分析其缘由是本钱费用增多，从表一可知：全部本钱从多，从表一可知：全部本钱从2019年年403967.43万元添加到万元添加到2019年年736747.24万元，与销售收入万元，与销售收入的添加幅度大致相当。下面是对全部本钱进展的的添加幅度大致相当。下面是对全部本钱进展的分解：分解： 全部本钱制造本钱销售费用管理费用全部本钱制

6、造本钱销售费用管理费用财务费用财务费用 2019年年 403967.43373534.5310203.0518667.771562.08 2019年年 736747.24684559.9121740.96225718.205026.17经过分解可以看经过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了目的变动的缘由和趋出杜邦分析法有效的解释了目的变动的缘由和趋势，为采取应对措施指明了方向。势，为采取应对措施指明了方向。 在本例中，导致权益利润率小的主缘由是在本例中，导致权益利润率小的主缘由是全部本钱过大。也正是由于全部本钱的大全部本钱过大。也正是由于全部本钱的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而幅度提高导

7、致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度添加，就引起了销售销售收入大幅度添加，就引起了销售 净利净利率的减少，显示出该公司销售盈利才干的率的减少，显示出该公司销售盈利才干的降低。资产净利率的提高当归功于总资产降低。资产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到周转率的提高，销售净利率的减少却起到了妨碍的作用。了妨碍的作用。 由表由表4可知，该公司下降的权益乘数，阐明他们可知，该公司下降的权益乘数，阐明他们的资本构造在的资本构造在2019至至2019年发生了变动年发生了变动2019年年的权益乘数较的权益乘数较2019年有所减小。权益乘数越年有所减小。权益乘数越 小，小，企业负

8、债程度越低，归还债务才干越强，财务风企业负债程度越低，归还债务才干越强，财务风险程度越低。这个目的同时也反映了财务杠杆对险程度越低。这个目的同时也反映了财务杠杆对利润程度的影响。财务杠杆具有正反两方面的作利润程度的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好用。在收益较好 的年度，它可以使股东获得的潜的年度，它可以使股东获得的潜在报酬添加，但股东要承当因负债添加而引起的在报酬添加，但股东要承当因负债添加而引起的风险；在收益不好的年度，那么能够使股东潜在风险；在收益不好的年度，那么能够使股东潜在的报酬下降。该公司的权益乘数不断处的报酬下降。该公司的权益乘数不断处 于于25之之间，也即负债率在间，也即负债率在5080之间，属于激进战之间，属于激进战略型企业。管理者应该准确把握公司所处的环境，略型企业。管理者应该准确把握公司所处的环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。准确预测利润，合理控制负债带来的风险。 因此，对于因此，对于A公司，当前最为重要的就是要公司，当前最为重要的