《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案

1、课后习题参考答案第一章 外汇与外汇市场填空题1、汇兑 2 、即期外汇 远期外汇 3、比价 4、间接标价法 5 、国际清偿 6、外币性 普遍接受性 可自由兑换性 8 、国家或地区 货币单位 9、自由外汇非自由外汇（记账外汇） 10、贸易外汇 非贸易外汇判断题1、F 2、T 3、F 4、T 5、T 6、T 7、F 8、F案例分析：（将汇率改为 8.27 ）1、 5500/8.27=665.05 $ 661.85*8.27=5473.5 ¥5500-5473.5=26.5 ¥第二章 外汇交易原理一、翻译下列专业词语1、买入 2、卖出3、头寸 4、大数 5、交割日（起息日、结算日）

2、、填空1 、 汇率 交割日货币之间 2 、高 3、大 4 、止损位 5 、买入价 卖出价 6、大 高7、多头 8 、空头9 、售汇 10 、低三、单项选择1 、 A2、 C3、 D4、 B5、 C6、 A7、 B8、 D9、 C10、 D四、多项选择1、ABCD 2、BD 3 、ABCD 4、ABCD 5、 AC五、判断题1、T 2 、 F 3 、T 4 、F 5 、T 案例分析与计算1、 买美元最好的价格是 丙、乙、丙、丙、乙、乙报价有竞争力的是 丙、丙、丙、丙、乙、乙2、应比市场价格低。例如： 101.40/45买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量， 从而减少

3、美元头寸的持有量。3、应比市场价格低。例如： 101.50/55买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量， 从而减少美元头寸的持有量。4、C银行；1.495 6ABE银行均可；141.75 5、D银行；0.7119D银行；7.8072 6、买入价应比市场上最高报价高一些，卖出价应比市场最高价高一些，例如 127.93/127.03 。因为现在美元头寸是空头，需要买入平仓，而市场上的预测是美元价格将要上 涨，因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格，才能尽快买入美元，且不卖 出美元。7、买入价应比市场上最低报价低一些，卖出价应比市场最低价低一些，例如 1.9501/1.9

4、509 。因为尽管现有头寸持平，但市场上的预测是英镑价格将要下跌，做英镑空头将会有收益，因此需要买入价和卖出价都要低于市场价格，才能尽快卖出英镑， 且不买入英镑。翻译与填空1、37 2 、 7.1035 翻译略第三章即期外汇交易一、填空题1、现汇 现期两个营业日 2 、电汇汇率 3 、外币买入价 4 、外币卖出价 5、央行与外汇银行、外汇银行之间、外汇银行与客户、单项选择1、A2、C3、B4、A5、A三、多项选择1、BC2、 ABD 3、ABD 4、ABD 5、ABCD四、判断1、F 2、F3、 F 4 、F 5、F案例分析1、CAD与 CHF的套算汇率为CAD/CHF=1.4990/1.80

5、10/1.5010/1.7990=0.8323/0.8344则银行应给客户 0.8344 瑞士法郎 / 加拿大元2、美元对港币的信汇汇率为： 7.7060* ( 1 -8%*( 1 0-2 )/360 )=7.69237.7460* ( 1 -8%*( 1 0-2 )/360 )=7.73223、将外币报价改本币报价用外币卖出价则：瑞士法郎改人民币为： 100*2.9933=299.33 人民币 美元改人民币为： 66*4.7339=312.44 人民币 故应接受瑞士法郎的报价4、能按美元计价合德国马克： 750*0.7056=529.2 万马克 按德国马克计价增加 3%价款后折合美元为： 5

6、29.2*(1+3%)=545.076 万马克545.076 万马克 /0.7048=773.377 万$773.377 万 -750 万=23.377 万$ 比原售价多收入 23.377 万 $。故同意第四章 远期外汇交易一、翻译下列专业词语1、升水 2、贴水 3、远期外汇交易 4、卖空 5、买空、填空1、固定交割期 择期 2 、畸零期远期交易 3、时间期权 弹性交割日 4 、银行营业日 5 、直接报价法点数报价法三、单项选择1、A2、C3、A4、B5、D6、A7、B8、C四、多项选择1、ABCD 2、 AB 3 、ABCD 4、BC 5 、 AC 6 、BC 7 、ABCD 8、ABC 9

7、 、AD10、ACE五、判断题1、F 2、T 3、T4、T 5、F6、T 7、T 8、T 9 、 T10、 F一、案例分析与计算1、远期汇率为 1.6158-0.0177=1.59811.6161-0.0172=1.59893000/1.5989=1876.29 英镑2、进行远期交易时 10*1.6665=16.665 万美元不进行远期保值时 10*1.6600=16.6 万美元损失 16.665 万美元 -16.6 万美元 =0.065 万美元3、 10/79.150=1263.4239万美元 10/79.950=1250.7817万美元 10/79.080=1264.5422万美元4、(1

8、)1.4150+1.4150* (6.875%-3.25%)*3/12=1.42782)108.23+108.23*(3.75%-3.5%)*6/12=108.33533)1.5420+1.5420*(3.5%-5.875%)*6/12=1.52374)1.6230+1.6230*(7.5%-3.875%)*3/12=1.63771.6240+1.6240*(7.875%-3.25%)*3/12=1 .64285)1.5860+1.5860*(3.5%-6.125%)*3/12=1.57561.5870+1.5870*(3.75%-5.75%)*3/12=1.57916)0.6850+0.68

9、50*(3.5%-6.875%)*6/12=0.67340.6860+0.6860*(3.75%-6.375%)*6/12=0.67707)2.4960+2.4960*(7.875%-5.75%)*2/12=2.50482.4970+2.4970*(8.25%-5.375%)*2/12=2.50908) 1.4150+1.4150* ( 6.875%-3.75%)*3/12=1.42611.4160+1.4160*(7.25%-3.25%)*3/12=1.43025、2 个月远期 1.8340-0.0096/1.8350-0.0091=1.8244/1.8259 3 个月远期 1.8340-0

10、.0121/1.8350-0.0117=1.8219/1.8233 2-3 个月择期汇率为 1.8219/1.8259 6、2 个月远期 1.5750+0.0152/1.5760+0.0156=1.5902/1.5916 3个月远期 1.5750+0.0216/1.5760+0.0220=1.5966/1.5980 2-3 个月择期汇率为 1.5902/1.59807、美元兑马克的六个月远期汇率为：1.6000+1.6000* ( 8.5%-3.5%)*6/12=1.64则 6 个月后收到 100 万美元可换成马克为 100*1.64=164 万马克8 6 个月期的 USD/CNY勺远期汇率为

11、：8.2640+8.2640*(5%-6% *6/12=8.22278.2660+8.2660*8%-3%)*6/12=8.47278.2227/8.47279、不进行保值， 3 个月可收港币数为：100*11.500=1150 万港币进行保值， 3 个月远期为 GBP1=HKD12.000+0.050/12.010+0.060=12.050/12.070进行 3 个月远期交易可得港币数为100*12.050=1205 万港币可减少损失为： 1205-1150=55 万港币10、以报价银行的角度，报出下列择期交易的汇率。(1) 2 个月远期 1.5980+0.0154/1.5990+0.015

12、7=1.6134/1.61473 个月远期 1.5980+0.0219/1.5990+0.02215=1.6199/1.62115 2-3 个月择期 1.6134/1.62115(2)1 个月远期 1.5470-0.0061/1.5480-0.0059= 1.5409/1.5421个月远期 1.5470-0.01235/1.5480-0.0212=1.53465/1.52681-2 个月择期 1.53465/1.5421(3) 3个月远期 0.6880-0.0137/0.6890-0.01345= 0.6743/0.67555个月远期 0.6880-0.01795/0.6890-0.0177=

13、 0.67005/0.67133-4 个月择期 0.67005/0.6755511、825.79%*1000 万=8257.9 万人民币8291-8257.9=33.1 万人民币12、择期外汇交易又称时间期权或弹性交割日的远期外汇交易，是指由交易双方约定于未来某一段时期，依交易当时所约定的币别、汇率及金额可随时进行 交割的交易活动。一）交割日有一定地灵活性，有利于规避汇率风险二）择期外汇交易的买卖差价大，成本较高。三）可以分次交割，但必须交割。美元升水 7.8000/7.8275 美元贴水 7.7755/7.8030、翻译填空1、1.8835 2、 1.4180 翻译略第五章 个人外汇买卖与结

14、算一、单项选择1、C2、B3、D4、A5、B、判断题1、T 2、F 3、T4、T 5、T6、F 7、F 8、F 9 、 F10、 T案例分析与计算1、1500X 6.6908=10036.2 元2、1000X 0.8618=861.8 元3、1000- 0.8630=11587.49 港币11580 X 0.8630=9993.54 元10000-9993.54=6.46 元4、20000-6.6310=3016.14 美元3016X 6.6310=19999.09 元20000-19999.09=0.01 元5、5000X 10.6702=53351 元日元53351 - 0.086248=

15、618576.66618000 X 0.086248=53301.2653351-53301.26=49.74 元第六章 外汇期货交易、单项选择1 、 A2、 D3、 A4、 B5、 C、多项选择1 、 ACD 2 、 ABCD 3、 ABCD 4、AC 5 、 ABCD 6 、 AD 7 、 ABC 8、 ABCD三、判断题1、 T 2 、 T 3 、 T4、 T 5 、T6、 F1 、期货收益： 1000 万*、案例分析与计算1/1.3400-1/1.3450)=746.268-743.494=2.774 万$2、故总损益为： 2.774-2.531=0.243 万$ 期货收益： 250万

16、*(1/1.4987-1/1.5896 )=166.81-157.27=9.54 万$ 现汇损失： 250 万* (1/1.5023-1/1.5917 )=166.41-157.06=9.35故总损益为： 9.54-9.35=0.19 万 $3、6 月期的期货获利情况为：1.5630-1.5560 ) *10*62500=4375$9 月期的期货获利情况为：1.5530-1.5510 ) *10*62500=1250$合计获利为： 4375$+1250$=5625$4、初始保证金为 2800*2=5600$损失：(1.5600-1.5400 )*62500*2=2500$保证金余额为：5600

17、-2500=3100$ V维持保证金4200需补 2500$5、翻译下列专业词语1 、外汇期货 2、交割 3 、外汇期货合约 4 、买入套期保值（多头套期保值） 保证金第七章 外汇期权交易一、填空1 、货币期货2、美式期权、欧式期权3、看涨期权、看跌期权4、买权、卖权5、点数报价、百分比报价二、单项选择题1、A 2 、B 3 、A 4 、A 5 、A、案例分析与计算1、买入看涨期权 50份，买入看跌期权 50 万则：看涨期权 P/L=-P 0看跌期权 P/L= （K-P0）-SP/L=S-(K+P 0)P/L=-P合并后 P/L= (K-2P0-S)0<S<KP/L二(S-K-2P

18、 0)S > KK=0.008929P0=0.000268+0.5%/110=0.000313S>0.008929则 P/L= (0.008929-0.000626-S ) 0< SvO.008929P/L=(S-0.008929-0.000626)P/L= ( 0.008303-S ) 0< S<0.008929P/L=(S-0.009555)S>0.008929当 S=0.01 (1/100 时)P/L=(0.01-0.009555)*50*6250000=139062.5盈亏平衡点为 S-0.009555=0 S=0.009555$/JPY 即 S=1

19、04.66JPY/$当 S=0.008 时( 1/125 时)P/L=( 0.008303-0.008 )*50*6250000=94687.5 盈亏平衡点 0.008303-S=0 S=0.008303$/JPY 即 S=120.44 JPY/$ 2、买入看涨期权-0.03< Sv 1.55S-(1.5500+0.03)S> 1.55买入看跌期权1.5200-0.02-S 0< Sv 1.52-0.02 S> 1.52合并方程组后可得1.47-S 0 < Sv 1.52-0.05 1.52< Sv 1.55S-1.6 S > 1.55因此我们可知，当

20、市场汇率在 1.52 1.55 之间时，该投资者的最大损失是每 单位英镑为 -0.05 美元，即最大损失额是 10 万美元，当市场汇率为 1.47 和 1.6时，该投资者损益为 0，当市场汇率低于 1.47 或高于 1.6 时，该投资者有收益，且收益随汇价的下跌或 上升不断加大。3、通过题意可知，买入期权-1.870< Sv 105S-(105+1.87) S卖出期权时4.80< Sv 9595+4.8-S S > 95合并方程后可得2.930< Sv 9588.33-S 95< Sv 105-7.07105< S因此我们可知，当市场汇率在大于 105 时，该投资者的最大损失 -7.07 万美元， 当市场汇率低于 95 时，该投资者有最大收益 2.93 万美元。、翻译下列专业词语1 、行权 2 、货币期权 3 、看涨期权 4 、协定价格 5 、价内期权第八章 其它衍生外汇交易、填空1 、即期对即期的掉期交易、即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交2、纯粹的掉期交易、分散的掉期交易3、隔夜交割、隔日交割4、平均天数法、插补法5、互换交易、单项选择题三、多项选择题1 、 ACD 2 、ABD 3 、 ABC四、判断题1、F 2 、F 3 、 T 4 、T 5 、F 6 、T 7 、 F