国际石油投资基础知识

1、目录一、原油基础知识21.什么是原油22.原油的用途23.单位3二、原油发展史41.石油的发现42.石油时代43.市场垄断时代54.石油期货的产生7三、目前原油形势81.原油产地分布82.国际原油基准123.影响原油价格的因素134.近期原油价格变化16一、 原油基础知识1. 什么是原油原油即石油，也称“黑色金子”，习惯上称直接从油井中开采出来未加工的石油为原油，它是一种由各种烃类组成的黑褐色或暗绿色黏稠液态或半固态的可燃物质。石油是一种粘稠的、深褐色液体。地壳上层部分地区有石油储存。主要成分是各种烷烃、环烷烃、芳香烃的混合物。石油的成油机理有生物沉积变油和石化油两种学说，前者较广为接受，认为

2、石油是古代海洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成，属于生物沉积变油，不可再生；后者认为石油是由地壳内本身的碳生成，与生物无关，可再生。2. 原油的用途原油产品在现代社会的应用主要分为以下四点：1.能源供应：汽油、煤油、柴油、重油及天然气。2.材料工业基础：有机化工原料，包括有机助剂和溶剂，以及医药、农药和染料等。3.现代工业材料：包括塑料、涤纶、人造皮革纤维等。4.农业应用：含氮化肥、农药等。目前，原油产品中最主要是被用于燃料，世界开采的石油达到80%以上被用作燃料，10%左右作为化工业的原料。3. 单位1吨约等于7桶，如果油质较轻（稀）则1吨约等于7.2 桶或7.3桶。美欧等国的加油站，通常用

3、加仑做单位，我国的加油站则用升计价。1桶=42加仑1加仑=3.78543升美制1加仑=3.785升英制1加仑= 4.546升所以，1桶=158.99升二、 原油发展史1. 石油的发现中国是世界上最早发现和应用石油的国家，宋代著名学者沈括，对中国古代地质学和古生物学知识方面提出了极其卓越的见解。他的见解比西欧学者最初认识到化石是生物遗迹要早。有一次沈括奉命察访河北西路时，发现太行山山崖间有很多螺蚌壳及如鸟卵之石，从而推断这里原来是太古时代的海滨，是由于海滨的介壳和淤泥堆积而形成的，并根据古生物的遗迹正确地推断出海陆的变迁。沈括出知延州（今延安）。在任上他发现和考察了鹿延境内石油矿藏与用途。古代波

4、斯人的碑文上记载了他们上层社会把石油用于制药和照明。在公元8世纪，新建的巴格达（伊拉克的首都）是用柏油来铺设街道的，这些柏油是从该地域天然易采的石油中获取的。公元9世纪，人们在阿塞拜疆的首都巴库开发油田来生产石脑油。公元10世纪时地理学家Masudi和13世纪时马克·波罗都曾记载了这些油田的情况，后者曾描述这些油井的产量可以装数百只船。2. 石油时代人类正式进入石油时代是在1867年。这一年石油在一次能源消费结构中的比例达到40.4%，而煤炭所占比例下降到38.8%。一战以前，石油主要被用于照明，主要产油国美国和俄罗斯同时也是主要的消费国。在一战中，石油的战略价值已初步显现出来，由于

5、石油燃烧效能高，轻便，对于军队战斗力的提高具有重大战略意义。20世纪20年代，由于石油成为内燃机的动力，石油需求和贸易迅速扩大。据王亚栋的统计，到1929年石油贸易额已达到11.7亿美元。该时期国际石油货流的流向主要是从美国、委内瑞拉流向西欧。同时，苏联的石油得到迅速恢复和发展。到20世纪30年代末，美、苏成为主要的石油出口国，石油国际贸易开始在全球能源贸易中占据显要位置，推动了能源国际贸易的迅速增长，并动摇了煤炭在国际能源市场中的主体地位。二战期间，石油的地位举足轻重。美国在二战期间成为盟国的主要能源供应者。二战后，美国一度掌握世界原油产量的2/3。从1859年在宾夕法尼亚打出了第一口油井到

6、二战之后的一段时间，世界能源版图被称之为“墨西哥湾时代”。王亚栋认为，“墨西哥湾时代”的形成发展期同时也是美国的政治、经济和军事实力不断膨胀，最终在西方世界确立其霸权的时期。这一时期几乎与美国国内的石油开发同步。美国在“墨西哥湾时代”对石油的控制，促进巩固了美国在世界政治经济格局中的地位。石油成为美国建立世界霸权道路上的重要助推剂。在20世纪40年代的美国石油产量占世界的62.9%，可谓世界石油霸主。3. 市场垄断时代在过去很长的时间里，石油市场历史一直是卡特尔和垄断企业操控价格的历史。实际上，上世纪的大部分时间里，石油价格要么取决于当年七大姐妹卡特尔设定的长期合约价格，要么当供应情况向产油国

7、靠拢，欧佩克则控制了价格的话语权。世界七大姐妹卡特尔：20世纪20年代末50年代初，“七姐妹”在世界各主要产油国（尤其是中东）互相“联姻”，结成了广泛的、多层次的关系网，结成了共存共荣的利益共同体垄断资本主义石油市场的卡特尔。这七姐妹包括：*新泽西标准石油，即后来的埃克森（Exxon）石油公司。*纽约标准石油，即后来的美孚（Mobil）石油公司。*加利福尼亚标准石油，后来成为雪佛龙（Chevron）。*德士古（Texaco），是在前几年一次经济危机中垮掉了，为雪佛龙（Chevron）吞并。*海湾石油（Gulf Oil），1984年为雪佛龙（Chevron）所收购。*英国波斯石油公司，即后来的英

8、国石油公司（British Petrleum，“BP”）。*壳牌公司（Shell），其为英荷合资公司。随着欧佩克的成立以及石油工业的国有化，世界石油卡特尔联盟逐渐瓦解。中东石油输出国组织OPEC（欧佩克）：战后初期，世界石油的勘探、开采和销售几乎全部控制在七大姐妹手中。这个垄断控制的后果是西方发达国家获得超额利润，第三世界主要产油国的经济利益却受到损害。1960年9月，为了抗衡主要油公司(大多为美资、英资和德资)，藉以降低油价和生产者的负担。由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉的代表在巴格达开会，决定联合起来共同对付西方石油公司，维护石油收入，14日，五国宣告成立石油输出国组织（Org

9、anisation of Petroleum Exporting CountriesOPEC），简称“欧佩克”。欧佩克的决定相当影响国际油价，就如1973年10月、1978年底中东两次爆发的石油危机导致国际油价持续上升，而对西方发达国家的经济造成了严重的冲击，甚至造成西方经济全面衰退。欧佩克至今仍很大程度上影响着国际原油的供应及价格。第一次石油危机：1973年10月16日，第一次石油危机爆发。由于1973年10月第四次中东战争爆发，石油输出国组织(OPEC)为了打击对手以色列及支持以色列的国家，宣布石油禁运，暂停出口，造成油价上涨。当时原油价格从1973年的每桶不到3美元涨到超过13美元。从1

10、973年10月17日至1974年3月18日，持续5个月之久。第二次石油危机：1978年底，第二次石油危机的出现。伊朗政局动荡，之后又爆发两伊战争，伊朗的石油产量因此大受影响，从每天580万桶骤降到100万桶以下，打破了当时全球原油市场上供求关系的脆弱平衡。随着产量剧减，全球市场上每天都有560万桶的缺口。油价在1979年开始暴涨，从每桶13美元猛增至1981年的34美元。4. 石油期货的产生由于20世纪70年代的两次石油危机，导致西方多个国家经济衰退，为抵御国际石油价格变动带来的经济危害，20世纪80年代开始，美国的纽约商品交易所及英国的伦敦国际石油交易所。先后推出原油期货交易，逐步夺取国际油

11、价的定价权。伦敦国际石油交易所（IPE）：目前世界第二大能源期货和期权交易所，伦敦国际石油交易所，在1980年由一批能源与期货公司牵头以一个非营利性机构形式成立。2001年6月，被伦敦洲际交易所ICE(Intercontinental Exchange，Inc)收购。1988年6月23日，IPE推出国际三种基准原油之一的布伦特原油（Brent）期货合约。IPE布伦特原油期货合约特别设计用以满足石油工业对于国际原油期货合约的需求，是一个高度灵活的规避风险及进行交易的工具。IPE的布伦特原油期货合约上市后取得了巨大成功，迅速超过重柴油（Gas Oil）期货成为该交易所最活跃的合约，从而成为国际原油

12、期货交易中心之一，而北海布伦特原油期货价格也成为了国际油价的基准之一。现在，布伦特原油期货合约是布伦特原油定价体系的一部分，包括现货及远期合约市场。该价格体系涵盖了世界原油交易量的65%。纽约商品交易所：现在的纽约商品交易所（The New York Mercantile Exchange，Inc.）是由The New York Mercantile Exchange（NYMEX）和The Commodity Exchange，Inc（COMEX）于1994年合并组成，是全球最具规模的商品交易所。其中NYMEX主要负责能源、铂金、钯金交易，其推出的西得克萨斯中质原油即期合约(WTI)被很多投资

13、者视为国际能源市场的基准价。COMEX分部主要负责黄金、白银、铜、铝等金属的期货交易。（此处要区分清楚NYMEX与COMEX负责交易产品的区别）三、 目前原油形势1. 原油产地分布世界原油储备十亿桶原油/单位占世界存储量比例沙特阿拉伯262.7322.30%伊朗132.4611.20%伊拉克1159.70%科威特998.40%阿拉伯联合酋长国97.88.30%委内瑞拉77.226.50%俄罗斯72.276.10%哈萨克斯坦39.623.40%利比亚39.123.30%尼日利亚35.253.00%美国21.371.80%中国17.071.40%加拿大16.81.40%卡塔尔15.21.30%世界

14、上石油的蕴藏、生产和消费的地理分布都是极不平衡的。第二次世界大战前，北美洲的石油资源已被大量勘探和开采，那里占有当时世界石油探明储量的大部分，而亚洲、非洲和拉丁美洲广大地区的石油资源基本上还处于未经勘探的状况。近50年，世界石油探明储量在地区分布上发生了很大的变化。60年代后，亚非拉地区探明的石油储量猛增，其中，尤其是波斯湾地区集中了世界石油探明储量的60。世界上探明的石油资源分布非常不平衡，一般地讲，世界有八大储油区。1）西亚探明储量占世界探明储量的一半以上。集中分布于波斯湾沿岸到土耳其的东南部，以储量大、分布连片、易开采、油质好为其特征。这里也是世界最大的石油输出地区，产量占世界石油总产量

15、的13以上，主要产油国是沙特、伊朗等国。西亚波斯湾沿岸是目前世界上最大的产油地区，该地区所产石油90以上供出口，出口量占世界石油出口量的60，主要输往西欧、北美及日本。墨西哥湾和加勒比海沿岸国家的石油产量近几年来增长很快，主要供应西半球，前苏联石油产量也较大，除供本国外，主要供应东欧一些国家。东南亚和我国石油产量，主要输往日本、菲律宾等。2）俄罗斯乌拉尔山西侧的第二巴库和东侧的西西伯利亚平原（秋明）蕴藏着丰富的石油资源，都是闻名世界的大型油田。3）美国石油资源主要分布在墨西哥湾沿岸和加利福尼亚湾沿岸，以德克萨斯和俄克拉何马最为著名，阿拉斯加也是美国重要的石油产区。石油产量美国虽位居世界前列，但

16、因消耗量过大，每年仍需进口大量石油。4）加勒比海地区即拉丁美洲地区，墨西哥和委内瑞拉是其主要产油国，委内瑞拉的马拉开波盆地是主要的产油区。该地区所产的石油主要供美洲地区消费。5）非洲北部地区主要包括地中海沿岸和西部非洲的几内亚湾附近。主要产油国是阿尔及利亚、利比亚、尼日利亚。其中尼日利亚石油产量占非洲第一位。它们是欧洲国家石油的主要供应地区之一。6）东南亚地区东南亚石油储量较大。主要分布在印度尼西亚的苏门答腊岛的东部、加里曼丹岛的北部及缅甸的中南部。石油为主的采矿业是印尼的重要经济部门。近年印尼石油工业发展很快，是东方最大的石油生产国之一。石油也是印尼居首位的出口商品，印尼对外出口的液化天然气

17、居世界首位。印尼地理位置优越，具有邻近远东石油销售市场的有利条件，且油质优良，在国际市场上竞争能力较强。7）中国属石油资源比较丰富的国家，石油总产量居世界前列。但由于领土面积大，工业发展需要量大，目前本国所产石油不能满足需要。8）西欧西欧油田主要分布在北海等海域，目前开采已具规模，其中主要产油国是英国和挪威。北海储量为10000亿吨，可采储量为3000亿吨。2. 国际原油基准西德克萨斯轻质原油（WTI）WTI即West Texas Intermediate（Crude Oil），美国西德克萨斯轻质原油，是北美地区较为通用的一类原油。由于美国在全球的军事以及经济能力，WTI原油已经成为全球原油定

18、价的基准。而为统一国内原油定价体系，美国以纽约商业交易所（NYMEX）上市的WTI原油合约为定价基准。原油连同美元以及粮食是美国影响和控制着全球经济以及金融市场的三大主要手段。布伦特原油（Brent）布伦特是出产于北海的布伦特和尼尼安油田的轻质低硫原油，现全球65%以上的实货原油挂靠布伦特体系定价。布伦特原油的装运港为北海设得兰群岛的索伦佛（Sullom Voe）。主要用户是位于西北欧和美国东海岸的炼油厂。最早由伦敦国际石油交易所推出，现在在伦敦洲际交易（ICE）所及纽约商品交易所（NYMEX）都有交易。Brent原油多数时间内跟随WTI原油走势，少数时间出现背离或影响WTI油价。其他除此之外

19、，还有Dubai的Oman原油，亚洲Tapis、非洲Bonny原油，都是地区性基准原油，但因影响力较小，且多数时间跟随WTI和Brent原油走势，故而较少作为参考。3. 影响原油价格的因素1）地缘政治因素石油是国家生存和发展不可或缺的战略资源，其对国家的经济、军事、安全等有着重大的影响。国际市场原油价格的变化往往会受到地缘政治和产油国政局因素的影响，特别是中东地区及OPEC成员国的政局状况，如果发生政局不稳或者发生战争，无疑会影响石油供给并导致石油价格上涨。地缘政治和产油国政局因素对油价的影响主要从两个方面发挥作用。其一是地缘政治冲突导致原油供给量真实下降；其二是地缘政治冲突导致国际原油市场对

20、未来供给减少的担忧，但实际供给量没有减少。2）世界经济因素石油是当今世界经济发展的血液，同时石油价格的涨跌与全球经济的强弱息息相关。世界经济强劲发展，对石油消费需求不断增大，石油产品价格也随之上涨。反之，世界经济低迷，石油消费下降，则石油产品价格下跌。如：08年受次贷危机影响，全球金融海啸，WTI价格也随之从7月最高145美元/桶，急速降到年底的30美元/桶。美国经济美国经济是世界经济的最重要组成部分，美国每年GDP为14-15万亿美元，约占世界经济总量的1/4，石油消费量超过2000万桶/日，约占全球石油消费的20%。全球经济一体化的今天，美国经济的衰盛也同样影响着国际经济，同样也是影响国际

21、油价的关键因素。亚洲经济同样不得不提的是以中国为首的新兴经济体，金砖五国（中国、印度、俄罗斯、巴西、南非）近年来发展强劲，在全球经济中所占重不断加大，石油消费持续增加。3）石油生产国供应因素为世界上最重要的石油输出国组织OPEC，在世界上具有很强的石油定价权。该组织为了维护各成员国的利益，对各成员国实施严格的生产上限制度，并且每当国际油价下跌的时候，该组织各成员国将施行减产的政策，以达到维护高油价，获取高额利润的目的。4）美元汇率因素美元作为世界第一强国的主权货币，其汇率的涨跌不仅反映美国经济的状况，也同时影响世界经济的走势。国际外汇交易市场是全球最大的金融产品市场，当今全球外汇市场的主要日均

22、交易额已超过4万亿美元，相当于美国证券市场的30倍。外汇交易市场的主要优势在于其透明度较高，由于交易量巨大，主力资金（如政府外汇储备、跨国财团资金汇兑、外汇投机商的资金操作等)对市场汇率变化的影响力非常有限，所以美元汇率可以反映美国及全球经济的基本状况，从而影响国际原油价格。另一方面，由于美国与沙特达成协议，把美元作为石油的唯一定价货币，规定石油在国际市场上必须以美元计价和结算，美国国内的利率调整和汇率政策都会直接影响国际油价，即使国际石油市场上的供给与需求没有变化，美元贬值本身也会造成石油的美元价格上涨。5）世界石油库存状况库存状况可以说明用来在期货市场上交割的油品多少，库存高不利于油价上涨，反之促进油价上涨。6）国际投机行为从经济基本面看，全球能源和其他商品市场的价格正受到不