财务管理考试试题B卷及答案

1、华中科技大学文华学院2010 2011 学年度第一学期财务管理期末考试试卷课程性质：必修使用范围：本科考试时间：2011 年 01 月 13 日 考试方式：闭卷学号 专业 班级 学生姓名：成绩 、单项选择题（每小题1 分，共 10 分）1 、如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中其数值将会变小的是（A . 净现值B. 内部报酬率C. 平均报酬率D. 投资回收期2、每年年底存款1000 元，求第10 年末的价值,A . PVIF i， nB. FVIF i， n3、在下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（A . 产品销售数量B . 产品销售价格可用（C.）固定成本）来计算。D. FVIFA

2、i， nD. 利息费用4、 债权溢价发行时由于（）。A . 债券利率等于市场利率C. 债券利率大于市场利率5、 现有A、 B 两个方案，其期望值相同，甲方案的标准差是债券利率小于市场利率债券发行费用过低2.8，乙方案的标准差是2.4，则）乙方案的风险。A . 大于B . 小于C. 等于D. 无法确定B . 企业目标资本结构A . 企业价值最大时的资本结构C. 加权平均的资本成本最高的目标资本结构D ?加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构7、 如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。C. 于原始投资额A . 投资回收期小于项目计算期的50%B . 投资报酬率大于100%获

3、利指数大于1 D . 平均现金流量大8、 某公司股票的B 系数为2.0，短期国债的利率为6%，市场平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（）。A. 15%B. 9%C. 13%D . 14%9、某企业按年利率8%向银行借款100 万元，银行要求保留20%的补偿性余额，那么企业可以实际动用的借款只有80 万元，则该项借款的实际利率为（）。A. 4.95%B. 5%10 、现金作为一种资产，它的（）。A . 流动性强，盈利性也强C . 流动性差，盈利性强C. 10 %D. 9.5%B . 流动性强，盈利性差D . 流动性差，盈利性差二、多项选择题（每小题2 分，共 20 分。错选，本题不得分，

4、少选，每个选项得0.5 分。）叮叮小文库3）特点。B .债券的求偿权优先于股票D.债券投资的风险小于股票（）O.净现值大于0.内含报酬率不低于贴现率OB.资本成本彳氐D.利于企业保守财务秘密.发行债券期末现金流量借款手续费的代价,）o.现金折扣成本.坏账成本“2/10, n / 30”的含义是（A ?影响纯利率的因素是资金供应量和需求量B.纯利率是稳定不变的C.无风险证券的利率，除纯利率外还应加上通货膨胀因素D.资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险收益E.为了弥补违约风险，必须提高利率2、下列属于权益筹资的方式是（）oA .银行借款B .发行普通股票C.发行优先股票D3、投资项目

5、决策中的现金流量，从时间特征上分为以下（）部分。A .初始现金流量B .经营现金流量C.净营运资本额D .4、下列成本费用中，属于资本成本中的筹资费用的有（）。A .债券发行费B .股票发行费C.利息D .5、下列关于联合杠杆的描述正确的是（）oA.用来估计销售变动时息税前利润的影响B.用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响C.等于经营杠杆与财务杠杆的和D.等于经营杠杆与财务杠杆的积E.为达到某一个既定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合6、与股票相比，债券具有以下（A.可转换债券按规定可转换为股票C.债券持有人无权参与公司决策7、确定一个投资方案可行性的必要条件A.内含报酬率

6、大于1BC.获利指数大于1DE. 获利指数大于0）8、长期借款筹资的优点表现在（A.筹资速度快C.筹资风险大E.借款弹性较大9、企业在采取赊销的方式促进销售、减少存货的同时，会因为持有应收账款而付出一定主要包括（A.机会成本BC.管理成本D10、现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠,A .如果在发票开出10天内付款，可以享受 2%的折扣B .如果在发票开出10天内付款，可以享受 20%的折扣C .信用期限为30天，这笔货款必须在 30天内付清D .信用期限为10天，这笔货款必须在 10天内付清“X”。每小题f共10分）二、 判断题 （下列I命题你认为正确的打， 错误的打1、为了实现企业价值最大

7、化的理财目标。应该要注意权衡企业相关者利益，这其中也包括企业,股职工的利益。2、财务杠杆系数为1时，说明企业没有经营风险。3、由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。4、净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，能揭示各方案本身可能达到的投资报酬率。5、递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。6、优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有权益筹资性质。7、净收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的净收益或税后利润就越多，从而公司的价值就越高。8、货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金

8、时间价值。9、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的答案。10、 凡我国企业均可发行公司债券。四、计算题（每小题6分，共30分，计算结果保留两位小数）1、时代公司需用一台设备，买价为 1600元，可用10年。如果租用，则每年 年初需付租 金200 元。除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%请用数据说明购买 与租用何者为先。PVIFA （ 6%,10 ） =7.3602、ABC公司全部长期资本为7000万元，债务资本比率为40%,债务年利率为8%公司所得税率为25%在息税前利润为800万元时，税后利润为 294.8万元。其财务杠杆系数为多少?3、

9、某企业全年需要某种零件 5000个，每次订货成本为 300元，每件年储存成本为 3元，最佳订 货批量是多少？如果每件价格 35元，一次订购超过1200件可得到2%的折扣，则企业 应选择以多大批 量订货？4、四海公司2011年需要追加外部筹资 50万元；公司敏感负债与销售收入的比例为 18%,利润 总额占销售收入的比率为 10%,公司所得税税率为 25%,税后利润60%留用于公司；2010年公司销售 收入为2亿元，预计2011年增长5%。请测算四海公司 2011年公司资产增加额。5、某企业在初创时拟筹资 500万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如下：筹资方式甲筹资方案乙筹资方案筹资额资金

10、成本（%筹资额资金成本（%长期借款8071107.5公司债券1208.5408普通股3001435014合计500500要求分别计算甲、乙两个筹资方案的加权资本成本率。五、综合题（每题15分，共30分，计算结果保留2位小数）1、某公司长期资本总额为4000万元，其中普通股 2000万元（100万股），已发行10%利 率的债券2000万元。该公司打算为一个新的投资项目融资2000万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到 600万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）;按每9叮叮小文库 股20元发行新股（方案 2）。公司适用所得税率25%要求：（1） 分别计算两个方案的每股收

11、益；（6分）（2）计算两个方案的每股收益无差别点的息税前利润及无差别点的每股收益；（6分）（3）判断哪个方案更好。（3分）2、A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，弁将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为 50万元（税法规定的残值正好也是50万元）。公司预计在项目结束时固定资产能以50万元的价格出售。生产部门估计在最初需要增加250万元的净营运资本投资。营销部门估计各年销售量均为40000件。B公司可以接受25

12、0元/件的价格。会计部门估计每年固定付现成本为（不含折旧）40万元，变动付现成本是每件180元。A公司的资本成本为10% ,所得税税率为 30%。要求：（1）计算投资该项目产生的现金流量（9分）（2）计算项目的净 现值，判断此投资项目是否可行。（6分）PVIFA（化%,5）=3.791PVIF （1。,5）=0.621华中科技大学文华学院2010 2011学年度第一学期财务管理参考答案、评分标准专业：会计 使用范围：本科 考试时间：2011年01月13日卷型：A卷考试方式：闭卷课程性质：必修、单项选择题（每小题1分，共10分）ADDCA DCDCB二、多项选择题（每小题2分，共20分）ACDE

13、BC ABD ABD BDEABCD BCD ABDE ACD AC3、 判断题（下列命题你认为正确的打 “V，错误的打“X”。每小题1分，共10分）VxxxxVxVVx4、 计算题（每小题6分，共30分，小数点后保留2位）1、租用的现值： P =200 X 7.360 X （ 1+6%=1560.32低于买价，所以，租用较优。2、DFL EBIT D EBIT I - D1 T=800/ （ 800-7000 X 40%X 8% =800/576=1.39Q .2AF 2 5000 300 咖台（1）按经济批量，不要折扣：总成本=5000 X 35+5 X 300+500 X 3=17800

14、0 元（2）不按经济批量，取得折扣：总成本=5000 X 35 X 98%+5000/1200 X 300+600 X 3=174550 元 所以，企业应选择以1200 台为批量订货。叮叮小文库114、50 资产 20000 5% 18%20000 (1 5%) 10% (1 25%) 60%资产 50 180945=11755、甲筹资方案加权资本成本率乙筹资方案加权资本成本率=807%120 8.5%30014%500500500=1107.5%408%35014%50050050011.56%12.09%六、综合题(每题15分，共30分，计算结果保留2位小数)1、(1)第1种方案的每股盈余

15、 =(600-2000 X 10%-2000X 12%) X (1-25%)/100=1.2 元/ 股 第2 种方案的每股盈余 =(600-2000 X 10%) X (1-25%)/200=1.5 元/股(2) (EBIT-2000 X 10%-2000 X 12%) X (1-25%)/100=(EBIT-2000 X 10%) X (1-25%)/200 EBIT=680时间012345合计，殳资 750 7505分所得5050营运资金 250250250营业收入1000100010001000100005000变动成本7207207207207203600付现固定成本4040404040200折旧140140140140140700税前W计利润100100100100100500所得税3030303030150，后会计利润7070707070350折旧140140140140140700经营现金流量210