新三板投资流程教学文稿

1、新三板投资流程一、新三板的前世今生“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点， 因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原 STAQ、NET 系统挂牌公司， 故形象地称为“新三板”。三板市场起源于 2001 年“股权代办转让系统” ，最早承接两网公司和退市公司，称为“旧三板” 。2006 年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板” 。随着新三板市场的逐步完善，我国将逐步形成由主板、 创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。 新三板与老三板最大的不同是配对成交， 现在设置 30%幅度，

2、超过此幅度要公开买卖双方信息。2012 年，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点（编注：即新三板），首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。2013 年底，新三板方案突破试点国家高新区限制，扩容至所有符合新三板条件的企业。新三板的意义主要是针对公司的，会给该企业，公司带来很大的好处。目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、 武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小企业。二、新三板的意义和影响对企业的意义：1成为企业融资的平台新三板的

3、存在，使得高新技术企业的融资不再局限于银行贷款和政府补助，更多的股权投资基金将会因为有了新三板的制度保障而主动投资。2提高公司治理水平依照新三板规则， 园区公司一旦准备登录新三板， 就必须在专业机构的指导下先进行股权改革， 明晰公司的股权结构和高层职责。 同时，新三板对挂牌公司的信息披露要求比照上市公司进行设置， 很好的促进了企业的规范管理和健康发展，增强了企业的发展后劲。对投资者的影响：1为价值投资提供平台新三板的存在， 使得价值投资成为可能。 无论是个人还是机构投资者，投入新三板公司的资金在短期内不可能收回，即便收回，投资回报率也不会太高， 因此对新三板公司的投资更适合以价值投资的方式。2

4、通过监管降低股权投资风险新三板制度的确立， 使得挂牌公司的股权投融资行为被纳入交易系统，同时受到主办券商的督导和证券业协会的监管，自然比投资者单方力量更能抵御风险。3成为私募股权基金退出的新方式股份报价转让系统的搭建， 对于投资新三板挂牌公司的私募股权基金来说，成为了一种资本退出的新方式，挂牌企业也因此成为了私募股权基金的另一投资热点。4对 A 股资金面造成影响新三板交易制度改革就等于多了一个大市场。对于A 股来说，肯定会分流一部分资金。虽然短期挂牌的企业是通过定向增发来融资，但是随着挂牌企业越多，融资规模也就会越大，肯定会吸走市场的一部分资金。三、新三板交易规则简介开户开立非上市股份有限公司

5、股份转让账户：在参与股份报价转让前，投资者需开立非上市股份有限公司股份转让账户。主办券商属下营业网点均可办理开户事项,该账户与投资者使用的代办股份转让股份账户相同，因此，已开户的投资者无需重新开户。申请开立非上市股份有限公司股份转让账户，需提交以下材料：（一）个人：中华人民共和国居民身份证（以下简称“身份证”）及复印件。委托他人代办的，还须提交经公证的委托代办书、代办人身份证及复印件。（二）机构：企业法人营业执照或注册登记证书及复印件或加盖发证机关印章的复印件、 法定代表人证明书、 法定代表人身份证复印件、法定代表人授权委托书、经办人身份证及复印件。开户费用：个人每户 30 元人民币，机构每户

6、 100 元人民币。开立股份报价转让结算账户： 投资者持非上市股份有限公司股份转让账户到建设银行的营业网点开立结算账户， 用于股份报价转让的资金结算。投资者可在“代办股份转让信息披露平台”的“中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让” 栏目中查询建设银行可提供开立结算账户服务的营业网点。个人投资者申请开立结算账户时， 需提供身份证和非上市股份有限公司股份转让账户。机构投资者申请开立结算账户时，需提供人民币银行结算账户管理办法 中规定的开立结算账户的资料和非上市股份有限公司股份转让账户。 个人投资者的结算账户在开立的当日即可使用，机构投资者的结算账户自开立之日起 3 个工作日后可使用。需要提

7、请注意的是，存入结算账户中的款项次日才可用于买入股份。结算账户中的款项通常处于冻结状态， 投资者在结算账户中取款和转账时，须提前一个营业日向开户的营业网点预约。委托（一）委托种类：股份报价转让的委托分为报价委托和成交确认委托两类。报价委托和成交确认委托当日有效，均可撤销，但成交确认委托一经报价系统确认成交的则不得撤销或变更。参与报价转让业务的投资者，应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则，不得以虚假报价扰乱正常的报价秩序，误导他人的投资决策。1.报价委托：报价委托是买卖的意向性委托，其目的是通过报价系统寻找买卖的对手方， 达成转让协议。 报价委托中至少注明股份名称和代码、账户、买卖类别、价格、数量

8、、联系方式等内容。投资者也可不通过报价系统寻找买卖对手，而通过其他途径寻找买卖对手，达成转让协议。2.成交确认委托：成交确认委托是指买卖双方达成转让协议后，向报价系统提交的买卖确定性委托。 成交确认委托中至少注明成交约定号、股份名称和代码、账户、买卖类别、价格、数量、拟成交对手方席位号等内容。 成交约定号是买卖双方达成转让协议时， 由双方自行约定的不超过 6 位数的数字，用于成交确认委托的配对。 需要注意的是，在报送卖报价委托和卖成交确认委托时， 报价系统冻结相应数量的股份，因此，投资者达成转让协议后， 需先行撤销原卖报价委托，再报送卖成交确认委托。（二）委托数量限制：委托的股份数量以“股”为

9、单位，每笔委托的股份数量应不低于3 万股，但账户中某一股份余额不足3 万股时可一次性报价卖出。 投资者在递交卖出委托时， 应保证有足额的股份余额，否则报价系统不予接受。（三）委托时间：报价券商接受投资者委托的时间为每周一至周五，报价系统接受申报的时间为上午9:30 至 11:30，下午 1:00 至 3:00。成交（一）成交确认委托配对原则：报价系统仅对成交约定号、股份代码、买卖价格、股份数量四者完全一致，买卖方向相反，对手方所在报价券商的席位号互相对应的成交确认委托进行配对成交。如买卖双方的成交确认委托中， 只要有一项不符合上述要求的，报价系统则不予配对。因此， 投资者务必认真填写成交确认委

10、托。买卖双方向报价系统递交成交确认委托时，应保证有足够的资金 （包括交易款项及相关税费）和股份，否则报价系统不予接受。（二）成交价格：股份报价转让的成交价格通过买卖双方议价产生。投资者可直接联系对手方，也可委托报价券商联系对手方，约定股份的买卖数量和价格。交割股份过户和资金交收采用逐笔结算的方式办理，股份和资金 T+1日到账。证券登记结算机构不担保交收，交收失败的（如买卖双方的资金、股份不足或被司法冻结将导致交收失败），由买卖双方自行承担不能交收的风险。转托管投资者卖出股份， 须委托代理其买入该股份的报价券商办理。如需委托另一家报价券商卖出该股份，须办理股份转托管手续。信息获取（一）账户查询：

11、投资者可在报价券商处查询股份账户余额，在建设银行查询股份报价转让结算账户的资金余额。（二）行情信息：投资者可在“代办股份转让信息披露平台”的“中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让”栏目中或报价券商的营业部获取股份报价转让行情、挂牌公司信息和主办报价券商发布的相关信息。四、新三板个人投资者问答汇总1、Q:个人是否能参与新三板？A: 个人投资者可以参与新三板。 2013 年 2 月 8 日发布的全国中小企业股份转让系统业务规则 (试行 )和全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则 (试行 )等首次明确了个人参与者的准入门槛。个人投资者需要有两年以上的证券投资经验， 或具有会计、金融、投

12、资、财经等相关专业背景。 以投资者本人名下账户在全国中小企业股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日为投资经验的起算时点。同时，要求投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值在300 万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。2、Q:如何才能完成一笔交易？A: 目前新三板的交易还不能像二级市场运用交易软件交易。首先，投资者可以委托证券公司的报价交易系统进行交易。 如果投资者有意向，则告知报价意向交易的股份名称和代码、账户、买卖类别、价格、数量、联系方式等内容， 委托其代理寻找买卖的对手方，达成转让协议。投

13、资者也可不通过委托券商报价系统寻找买卖对手， 而通过其他途径自行寻找买卖对手，达成转让协议。买卖双方达成转让协议后， 需要再向证券公司提交买卖确定性委托。成交确认委托中至少注明成交约定号、股份名称和代码、账户、买卖类别、价格、数量、拟成交对手方席位号等内容。成交约定号是买卖双方达成转让协议时，由双方自行约定的不超过6 位数的数字，用于成交确认委托的配对。 需要注意的是， 在报送卖报价委托和卖成交确认委托时，报价系统冻结相应数量的股份，因此，投资者达成转让协议后，需先行撤销原卖报价委托，再报送卖成交确认委托。买卖达成后，股份和资金将在T+1 日到账。3、Q:除了参与股权交易，还有什么方式参与新三板？A: 相比成交，新三板的定向增发更加活跃。 此前也有过个人投资者参与定向增发的案例。4、Q:具体的交易时间是什么？A: 交易时间与股票二级市场交易时间一致， 为每周一至周五， 报价系统接受申报的时间为上午 9:15 至 11:30，下午 13:00 至 15:00。转让时间内因故停市， 转让时间不作顺延。 遇法定节假日和全国股份转让系统公司公告的休市日，全国股份转让系统休市。5、