风险投资学知识点

1、学习好资料 欢迎下载 名词解释 风险投资： 专门投资机构在承担高风险并积极控制风险的前提下，投入高成长性创业企业，特别是高科技企业并追求高额收益的高附加值的权益性金融投资行为。风险： 风险是预期（或计划目标）与后果（或实际结果）之间发生偏高的可能性或不确定性（可以标准差或概率来衡量） 。 逆向选择风险：基于错误的或虚假的信息，做出的错误的选择所带来的风险。道德风险： 从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用时做出的不利于他人的行为。 技术风险： 指在风险投资过程中，因技术因素导致创新失败、风险投资无法收回的可能性。 市场风险： 风险投资主体由于市场的不确定性所面临的亏损的风险。 风险投资机构：

2、 指筹集社会各类资金，并对风险企业进行投资的机构，是连接资金供给方和资金需求方的金融中介，是一种利用风险资本生产新企业的企业。 两合公司：指由 1 人以上的无限责任股东与 1 人以上的有限责任股东组成的公司。变动报酬： 也称附带权益，是资本增值中按合同分配给风险资本家即普通合伙人的部分。 市场风险溢价： 指从目前到现金流收到期间的预期市场收益率与相应的无风险利率之差。 尽职调查： 也称审慎调查，指风险投资人在投资前对创业企业现状、成功前景及其管理团队所做的独立调查。 风险投资管理： 是风险投资家与创业者签订投资合约后，风险投资家积极参与创业企业的管理，为其提供增值服务并对其实施监控等各种活动的

3、统称。 剩余索取权：对企业收入在扣除所有固定的契约支付 （如原材料成本、 固定工资、利息）后的余额（利润）要求权。 剩余控制权： 指那种事前没有在契约中明确界定任何使用的权利，是决定在最终契约所限定的特殊用途之外的如何被使用的权利。 可转换债券： 是企业发行的一种债券，其持有人可以按照约定的条款（如转换的期限、转换价格和转换比例等）将债券转换为发行人的普通股票。 可认购股票债券： 指风险投资家以债权资本形式向创业企业注入风险资本的同时，获得了创业企业赋予的一项认购股票的选择权，即风险投资家可以在将来某一规定时间内按照确定的价格购买一定数量的股票。 风险资本的退出： 是指风险投资机构在所投资的创

4、业企业发展相对成熟或不能继续健康发展的情况下，将所投入的资本由股权形态转化为资本形态，以实现资本增值或避免和降低财产损失的整个环节。 首次公开发行： 指风险投资公司通过将所投资的创业企业股票首次公开发行上市，出售其所持有的股份，以实现退出和资本增值，是企业以融资为目的，首次面向非特定社会公众公开发行股票的行为。 股份回购： 创业企业或者创业家本人采取现金或票据等支付形式，或通过建立一个员工持股基金，来买断风险投资者持有的创业企业的股份。 创业企业股份回购： 创业企业采用现金或票据等形式，从风险投资家手中购买他所持有的创业企业的股份，并将回购股票加以注销的一种方法。 创业家股份回购： 创业家采用

5、现金或票据等形式，从风险投资家手中购买他所持有的创业企业的股份。 兼并收购： 指公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权（包括资产所有权、经营管理权等）。 横向兼并： 指在同种商业活动中经营和竞争的两家企业之间的并购，其目的往往 学习好资料 欢迎下载 在于消除竞争、扩大市场份额、增加并购企业的垄断实力或形成规模效应。 纵向兼并： 指在处于生产经营不同阶段的企业之间的兼并，即优势企业将本企业生产紧密相关的处于不同生产、营销过程的企业收购过来，以形成纵向生产一体化。 混合兼并： 指既非竞争对手又非现实或潜在客户或供应商的企业间的兼并，其主要目的在于分散处于一个行业时带来的风险，提高企业对经营环

6、境的应变的能力。清算： 当创业企业经营每况愈下且难以扭转时，为避免更大的损失，对其进行破产清算以收回部分损失。 创业板市场： 又称“二板市场”，是指主板市场之外专为高成长性中小型新型企业提供筹资途径，以促进高科技产业发展为主要宗旨的创新股票市场，往往是在主板市场发展到一定规模和达到相当成熟程度之后才出现的。 做市商： 指在证券市场上具有一定实力和信誉的特许证券交易商，对某只或某些证券向公众投资者连续地提供双向报价，并在该价位上接受公众投资者的买卖委托，以自有的资金和证券与投资者进行交易。 竞价制： 指在证券市场上买卖双方直接或通过指定的经纪商把委托传送到交易市场，在交易市场的中心以买卖价格为基

7、准， 按照竞价加以的原则进行交易的方式。连续竞价： 对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。 交易委托： 指证券经纪商接受投资者委托，代理投资者进行证券交易的行为。 退市： 又称终止上市或摘牌，是指上市公司由于各种原因不再继续挂牌交易而退出证券市场。 风险资金： 指由专业投资人提供的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的资本。 机构投资者： 广义上指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金，专门进行投资活动的法人机构；狭义上指为代表小投资管理其储蓄，在可以接受的风险范围内使收益最大化的特殊的金融机构。 简答、多选 1.风险投资的特点 风险投资是一种高风险与高收益并存的投资 风险投资是一种流动性

8、很小的周期性循环的中长期投资 风险投资是一种权益投资 风险投资是一种投资与融资结合的投资 风险投资是一种资金与管理相结合的投资 风险投资是一种金融与科技相结合的投资 风险投资是一种无法从传统渠道获得资金的投资 风险投资是一种面向高新技术中小企业的投资 风险投资是一种积极的投资，而不是一种消极的赌博 2.风险投资的相关主体（构成要素） 风险资金。指由专业投资人提供的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴 公司的资本。 风险投资者。具体有四类：风险投资家、风险投资公司、产业附属投资公司、 天使投资人 创业企业 风险资本市场 3.风险投资形成和发展的背景和条件高新技术供需两旺，是风险投资业存在和发展

9、的前提。 学习好资料 欢迎下载 良好的资金环境是风险投资产生和发展的外部条件 有利的政策法规环境，能促进风险投资的发展 完善的资本市场体系为风险投资的发展提供了保障 融金融与技术于一身的复合型人才的存在 4.风险投资的发展趋势 国际化趋势越来越明显 集中化和多元化交错发展 投资规模不断扩大 各国之间风险投资相互渗透的趋势在加强 投资对象扩展，投资阶段进一步延伸 各国都加大了对风险投资的支持力度 5.风险投资对中小企业的影响 为中小企业提供发展所需的资金 推动了中小企业的技术创新与产业结构升级 促使中小企业建立现代经营管理体制 有利于中小企业优化资源配置 5.风险资本的主要来源 富有的个人和家庭

10、 政府 机构投资者 境外投资者 6.如何拓展我国风险投资的资金来源 政府利用部分资源作为风险投资的创业投资引导基金 政府减少直接注资，代之以制定相关优惠政策，为拓宽融资渠道创造良好的动 力机制 开拓资金来源，积极利用国内外两种民间资本 7.风险融资机构融资的具体方式有哪些？ 承诺制。即投资者与风险投资机构订立协议，投资者承诺在对风险投资机构推 荐的项目审查同意后即行出资，且资金可以不通过风险投资机构而直接进入项目 中。 基金制。即风险投资机构将募集的投资人的资金集中起来，形成一个有限合伙 的基金，再将基金投入到所选的一个或多个风险项目中去。 8.中国政府参与风险投资的现状 存在的问题：人才缺乏

11、；缺乏风险投资的退出通道；对于其他风险投资机构存在挤出效应。 解决的措施：调整政府风险投资机构的运营思路 积极开拓政府对风险投资的多种支持渠道 为风险投资也创造良好发展环境是政府更加重要的责任 9.企业参加风险投资的动因 促进母公司的主营业务 改善母公司的研发效果，促进母公司的技术创新 将母公司内未被充分利用的资源商业化 获取财务收益 为母公司培育新的业务以实现母公司多元化发展 10.外资风险投资机构的特点 “两头在外”的运作模式，即投资在外，退出在外。 学习好资料 欢迎下载 投资主要集中于企业的扩张期和成熟期，多用于企业的技术改造项目，直接投 资种子期和成长期的较少。 投资的企业类型有所改变

12、。 投资集中于东部发达地区。分散投资和资产组合投资相结合。 国内外风险投资机构的合作正在加强 风险投资成为外资实业企业中国战略的重要组成部分 收购型投资基金存在着风险投资政策的滥用 投资集中于东部发达地区。分散投资和资产组合投资相结合 11.风险投资机构的分类 有限合伙型 公司型 公司信托型 12.有限合伙制成为风险投资主流组织形式的经济和法律原因 投资者作为有限合伙人，仅以其出自为限承担责任，与各人的其他财产无关。 有限合伙能够解决信息不对称的问题 有限合伙风险投资的兴起受益于政府的支持 灵活且严密的合伙人协议有效地解决了有限合伙人与普通合伙人之间的信息不 对称问题 13.有限合伙制的制度特

13、征 有限合伙制公司是合伙企业的一种，通常由两类合伙人组成，即有限合伙人和 普通合伙人。 在分配投资所得利润时，普通合伙人的报酬，包括了固定报酬和变动报酬两个 部分。固定报酬可按照以风险资本总额的 2%-3%收取管理费（东海岸交易） ，也可 以是已投出资金的一个百分比（西海岸交易） 。变动报酬是股权上市或出售投资后 取得的 10%-30%的收益提成。 与普通合伙制企业相比，有限合伙制企业需要更加正式的设立程序。 有限合伙企业的集资形式有两种，一种是基金制，另一种是承诺制 有限合伙人从企业中所分得的收入不需要缴纳所得税，但是它必须编制年度收 入报表。 普通合伙人承担无限责任，他的个人财产处于风险之

14、中。有限合伙人的责任限 于他的投资额，而不对企业的债务承担无限责任。 有限合伙企业的运营期限一般为 10 年，但不固定。 如果一个有限合伙企业清算， 它必须完成以下事项： 终结业务；偿还所有借款， 缴纳应缴税款，进行合伙人之间的财产分配；取消合伙企业的账户；获得书面解 散证明。 14.有限合伙制契约的特殊性表现在哪里？有限合伙企业的收入不必缴纳公司所得税，而是作为合伙人的收入按其个人的税制结构进行纳税处理。有限合伙制风险投资机构可以通过向其合伙人分配有价证券的形式，避免产生即时的应税收入只有当证券被出售时，其利得或损失才被确认。 一般情况下，有限合伙人提供 99%的风险资金，普通合伙人指提供 1%左右的风险资金。 有限合伙企业的运营期限一般为 10 年，但不固定。合伙人的集资较多的采用“承诺制” 。普通合伙人从其管理的每个有限合伙制基金中得到的报酬一般来源于两个方面：管理费、每个风险基金的资本利得提成。 学习好资料 欢迎下载 绝大部分的有限合伙制要求只有当有限合伙人收回全部累计后，普通合伙人才 能得到 10%-30%的利润分享。 所有风险投资企业都向有限合伙人提供有关被投资企业价值和进展的定期报告。 大多数合伙协议都明确规定了风险投资家分配在管理每个风险资金上的时间