货币银行学重点内容复习

1、一， 货币是商品交换的产物，是商品价值形态发展的必然结果，是一般等 价物。二， 货币的职能： 价值尺度、流通手段、 储藏手段、支付手段、世界货币。 三， 货币的发展阶段（三种形式） ：商品货币形式、代用货币形式、信用 货币形式。四， 货币层次的划分：是按流动性程度划分的。CDM0是流通中的现金，有最强的流动性。CDM1：通常所说的狭义货币。是指交易货币，包括各种实际用于交易的 货币。即，M仁C+Dd其中C是流通中的现金，D是活期存款或支票存款 （可随时变为现金进入流通）。M1是货币供应量中最活跃的部分，代表全 社会的即期需求，能够反映短期经济运行状况。M2广义货币。是指包括M1和流动性较差、不

2、能直接用作支付工具， 但可以较方便地转变为支付工具的项目，即M2二M1+DS+D其他短期流动资产。其中，Ds是储蓄存款，Dt是定期存款。CDM3 M3=M2+Dn非银行金融中介机构发行的负债）五， 本位币 一国货币制度规定的标准货币。辅币 辅币是主币的对称，是本位币单位以下的小额通货，供日常交易 和找零之用。货币制度1、银本位制 最早的货币制度。2、金银复本位制 白银与黄金同时作为本位币。 （包括双本位制和平行本位制） 跛行本位制：即法律规定金币银币皆可成为本位币，两者间有兑换比 率。但金币可以自由铸造而银币却不能自由铸造。结果银币的实际价 值与名义价值无法保持一致。实际上银币只起辅币的作用，

3、演变为金 币的价值符号，注定了复本位制的崩溃。3、金本位制：指以黄金作为本位币的材料的货币制度。 （包括金币本 位制，金块本位制，金汇兑本位制）4、纸币本位制：是指一国本位货币采用纸币而不与黄金发生联系的 货币制度。六， 1、信用是一种借贷行为。2、信用的特点：CD信用是以偿还和付息为条件的价值单方面的运用。是价值运动的一种特殊形式O3体现的是一种借贷关系。3、构成要素：债权人与债务人、时间间隔、信用工具。七，信用的形式1、商业信用：是指企业在出售商品时，卖方企业与买方企业相互之 间所提供的信用。特点：D客体是以商品形态所提供的信用O2商业信用具有二重性，授 信企业与受信企业之间既是买卖关系，

4、又是借贷关系O 3商业信用的主 体，即商业信用的债权人和债务人都是工商企业O 4商业信用的动态与 产业资本的动态相平行。2、银行信用：是银行或其他金融机构以存贷款等业务形式对企业和个人提供的以货币形式为主的信用，是当代信用经济的信用主体。特点：信用规模不受货币资本数量的的限制O 2银行信用具有广泛的 接受性G银行信用具有比较强的计划性。3、国家信用：也称政府信用。是指政府借助于举债向社会公众筹集 资金以及由此向社会提供贷款。特点：政府授信形式主要是是国库券 和公债券，债权人是本国公民，债务人是国家或政府。政府授信方式 是贷款。作用：调剂政府收支不平衡、弥补财政赤字、调节货币流通 和经济发展、为

5、经济发展创造良好的社会条件。4、消费信用：是以居民个人消费为对象，由企业和银行或其他金融 机构像消费者个人提供的信用。方式：分期付款的赊销方式、消费贷 款、信用卡。作用：提高购买力刺激消费需求促进生产发展等，请自 我发挥。5、个人信用八，信用的经济功能：1.调节国民经济。O调节经济总量：信用关系把盈余部门的盈余货币引向赤字部门，由后者用于消费和投资，使整个经济的 货币循环不至于萎缩， 保证了货币循环的正常运行和国民经济的稳定发 展。总之，通过信用关系调节国民经济中的货币供给，使货币供给与货 币需求一致，保证了社会总供求的平衡。O 2调节经济结构：信用可以通 过利率变动和信贷投向的变动，调节需求

6、结构和收入结构，以实现产品 结构，产业结构，就业结构乃至经济结构的调整，也可以通过汇率的调 整和国际信用关系的发展调节国际贸易和国际收支， 从而实现对外经济 的协调发展。2.有效配置经济资源。Oi信用可提高经济总效用：信用渠 道的存在促进了资源配置效率的提高。 不同家庭和个人对现时消费和未来消费有不同的预期与安排。 信用的发展使得那些对现时消费不太重视 的家庭，可以把收入的一部分以储蓄的形式通过信用机构转交给那些重 视现时消费而对未来消费的预期较小的家庭， 实现现时消费和未来消费 的转换，使每个家庭都能将其消费资源按时间先后进行最佳配置，从而 提高消费的总效用。02信用可促进有效规模投资扩大：

7、社会经济的增长 需扩大再生产，这就要追加投资。而投资资金主要来源于银行贷款，贷 款规模的扩大又来源于储蓄的增长，因此储蓄是投资的前提。在储蓄转 化为投资的过程中，往往需要银行信用的引导与促进。只有通过信用关 系把储蓄这一投资权力转交给那些资本边际生产力比较高的单位， 才能 提高整个社会生产力水平和资源的配置效率， 从而促进有效投资规模的 扩张。九，利率。1、名义利率：是指没有剔除通货膨胀因素的利率。实际利率：指剔 除物价变动，在货币购买力不变的条件下的利率。名义利率 =实际利 率+通货膨胀率。如果名义利率不变，借贷期间物价下跌，则实际利率高于名义利率， 这对贷方有利而对借方不利；如果名义利率不

8、变，而物价上涨，则对 贷方不利而对借方有利。当物价上涨率高于名义利率时，实际利率为 负。2、利率的计算：复利：如果一年中计息 M次，则N年的复利为：S=Px( 1+r/m) m*n(次方)终值(future value)，又称将来值或本利和，是指现在一定量的资 金在未来某一时点上的价值。现值 (present value) ，是指未来某。通常记一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金” 作 P。FV=PK （1+r） n （次方）PV=P - （1+r） n （次方）到期收益率：到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益， 包括到期的全部利息。 而到期收益率则是指使从债务工具上所获得

9、 的回报的现值与其今天的价值相等时的贴现率。3、决定利率水平的主要因素：平均利润率、资金供求状况、物价水 平、利率政策、国际利率水平。4、利率的结构：利率的风险结构（违约风险，流动性，所得税）和 利率的期限结构。三种利率的期限结构理论：01纯粹预期假说：根据预期短期利率来解 释期限结构。O流动性偏好假说：认为利率的期限结构是由对远期利 率的期望和利率风险的风险溢价决定的。O 3市场分割理论：不同期限 的债券市场是相互分割独立的市场，各种期限债券的利率由该种债券 的供求所决定。十，信用工具的基本特点：1、期限性 2、流动性 3、安全性（违约风险， 市场风险，购买力风险）4、收益性（实际收益率，是

10、指信用工具的年平均收益与市场价格的 比率）十一，信用工具的分类： 1，按流动性划分，完全流动性的融资工具（钞票和活期存款）和具有有限流动性的金融工具 （商 业票据股票等）2 ，按发行者性质划分，直接证券和间接证券3 ，按偿还期限的长短划分，短期融资工具和长期融资工具十二，1,商业票据：O期票：是由债务人向债权人发出的承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。O 2汇票：是由债权人发给债务人， 命令他在一定时期内向指定的收款人或持票人支付一定款项的支 付命令书。2 ，银行票据：O银行券支票大额可转让定期存单CD3 ，政府债券：O公债券：中长期公债券多为息票债券O 2国库券：属 于零息债券。4 ，股

11、份制企业证券：01股票®公司债券5 ,金融债券：金融债券是银行和其他非银行金融机构为了筹集资金而发行的债券。他们通过发行金融债券来改变资产负债结构,增 加资金来源,主动负债。以中长期为主。十三,规避利率风险的创新1, 大额可转让定期存单CD特征：面额大且固定，不记名挂失，利率固 定或浮动, 存款期限短, 流通且在二级市场活跃, 盈利性安全性流动性较 好。2, 货币市场共同基金3, 浮动利率票据（同业拆借利率 LIBOR是指设在伦敦的银行相互之间短期贷款的利率，该利率被认为是伦敦金融市场利率的基准）4， 可转换债券 5， 期权（看涨期权和看跌期权） （一个债券预期利率会上升，接下来会采

12、取哪些信用工具规避风险？购买看跌期权或其他？多选OR单选？）看涨期权到期收益：买方二（市场价一执行价）x合约数【市场价执行价】买方=0【市场价w执行价】卖方二（执行价一市场价）x合约数【市场价执行价】卖方=0【市场价w执行价】看跌期权到期收益：买方二（执行价一市场价）x合约数【市场价v执行价】买方=0【市场价执行价】卖方=（市场价一执行价）x合约数【市场价v执行价】卖方=0【市场价执行价】期权到期利润：买方 =到期收益期权费卖方 =到期收益 +期权费6， 远期利率协议7， 互换：是一种双方约定在未来的某日彼此交换一系列现金流的金融衍生合约。十四，规避汇率风险的创新：选择债券、外汇期权十五，规避

13、管制型创新：1,自动转账服务账户ATS2，可转让支付命令账户NOW 3货币市场共同基金 MMMF 4货币市场存款账户 MMDA,回购协议。十六，商业银行。1， 性质：商业银行是一种以追求极大化利润为目标的金融企业。2, 职能特征：（金融中介）商业银行是具体办理货币信用业务的银行， 它充当企事业单位和个人的信用中介和支付中介。GD商业银行是创造派生 存款和信用工具的银行。O 3商业银行是中央银行货币政策传导的核心媒 介。O现代商业银行是金融百货公司。3, 组织形式：单一银行制度、总分行制度、银行持股公司4, 主要业务：O负债业务【流动性最强】存款（活期存款,定期存款,储蓄存款） 借款（同业拆借,

14、转贴现和转抵押贷款,向中央银行再贴现和再贷款,国 际金融市场借款。）贴现：贴现是指远期汇票经承兑后, 汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让, 受让 人扣除贴现息后将票款付给出让人的行为。 或银行购买 未到期票据的业务。资产业务。（贷款，投资，其他资产）中间业务。结算业务：汇兑,托收,信用证结算。代理业务：代理收付款业务,代理融通业务,代理推销有价证券业务信托业务租赁业务：营业性租赁和融资租赁（一种国际通行的长期租赁形式,租赁物的挑选维修保养等由承租人负责, 承租人通常在租赁期满后以象征性价格取得设备的所有权。 ）咨询业务十七， 1，专业银行（指不经营零售业务，只在特定的范围内提供专门性金

15、 融服务的金融机构）：开发银行（非营利性的政策性的专业银行） 、 储蓄银行2 ，非银行金融机构：投资银行，商业银行，中央银行以及专业银行 以外的金融机构。CD保险公司O财务公司O经纪人和证券交易商O 4租赁公司金融 公司十八，投资银行与商业银行的区别： 首先，从资金来源来看：投资银行的资金主要是通过发行本行的股票和债券 筹集的。而商业银行的主要资金来源是各种存款及其他借入资金。 其次，从主要业务来看：投资银行主要从事证券承销，交易，衍生工具的创 造，交易，收购兼并及相关服务和融资等；而商业银行主要的业务是存贷款 及金融服务。第三，从主要功能看：投资银行向企业提供直接融资服务，而商业银行只能 提

16、供间接融资。第四，从利润来源来看：投资银行的利润来源是收取佣金、费用以及融资收 益，而商业银行的利润来源于贷利差及服务收益。最后，从监管机构来看：投资银行大多由证券监管部门监管，商业银行主要 是由中央银行监管。十九，中央银行：中央银行是一国金融体系的核心，是最高、统筹全局的、 特殊的金融组织，是国家宏观经济的重要调节机构之一，在当今商品经济高度发展、金融业发达的时代，它担负着监督管理、保障本国金融制度健全稳 定发展、执行货币政策、控制整个社会的信贷规模以及和货币供应量的特殊 职责。英格兰银行的建立标志着现代银行的发展。CD性质：法律上，中央银行对社会承担责任，是一国金融制度中最高的管理当局，是

17、政府在金融领域内的代理人，无论资本归谁所有，都应被看做是政 府的一个职能部门或是在政府控制之下的一个金融管理机构。经济上，中央 银行又是一个办理存款，放款和结算业务得银行，但是它的顾客不同于其他 金融机构，因而是一个特殊的银行。中央银行既是机关又是银行。D2 职能：中央银行是发行银行' 。独占货币发行权。中央银行是政府的银行' 。中央银行作为政府宏观经济调控的重 要工具，执行货币政策，代理国库，买卖政府证券，接受政府的存 款，并对政府提供必要的短期融资。充当政府的金融顾问，参与国 际金融活动，推动本国经济国际化。维持汇率稳定。中央银行是银行的银行' 。负责保管本国商业银

18、行和其他接受存 款的金融机构按规定提存的存款准备金， 并根据金融市场情况调整 法定准备金比率。对商业银行办理再贴现和再抵押的融资业务。全 国的票据清算中心。监督和管理全国的银行体系及其金融活动。 政策职能：体现在中央银行负责制定和执行本国的货币政策上。监督和管理职能：体现在其对银行体系、金融业务、金融市场和货 币政策的宏观执行方面实施监督和管理。研究职能：中央银行的研究职能是指，中央银行利用其国民经济神 经中枢和信用制度枢纽的地位， 掌握各种资料和 数据，搜集和整理各种经济信息，准确预测，及 时研究和制定有关金融政策的方案， 供政府决策 以咨询和参考。 研究智能是中央银行的政策职能 的补充，具

19、有强化中央银行政策职能的重要作 用。开发或促进职能：在金融深化方面的促进能力。组织形式：单一式中央银行制度（世界上用的最多） ：又称一元式中央银行制度' ，指 一个国家内单独设立一个中央银行。复合式中央银行制度（联邦制国家多采用） ：也成二元式中央银行制度' 指一国在中央设立一个中央银行机构， 并在地方 设立若干个地方级中央银行机构的制度。跨国中央银行制度（欧洲联盟） ；准中央银行制度（新加坡，卢森堡，斐济， 香港地区）大一统的中央银行制度（ 20 世纪 60 年代后的苏联和东欧国家以及经济体制 改革前的我国便是实行这种制度） 二十，商业银行管理的基本原则：盈利性原则，安全性原

20、则，流动性原则。CD安全性原则：信用风险，市场风险，管理风险。6C:品质，能力，资本，抵押，经营条件，连续性5P:个人因子，目的银子，偿付因子，保障因子，前景展望。流动性原则：银行的流动性包括资产的流动性（三方面）和负债的流动性 （两方面）。二十一，资产负债联合管理的主要措施:CD利率敏感性缺口管理管理措施：当利率走势明朗且持续时间较长，采取进 攻性策略；反之，当利率变化无常，则宜采取防 御型策略。D2 持续期管理持续期是指金融工具按照一定的到期收益率收回其现值的一段时间， 是衡量 银行收回一项投资项目需要的平均时间。定义式：D为持续期；t为各现金流发生时间；Ct金融工具第t期现金流；r为市场

21、 利率。二十二，为什么出现信息不对称？ 信息产品具有准公共性、难分割性和价值事后 性。其价值只能在事后衡量，易形成交易双方信 息不对称而产生两种现象：逆向选择和道德风 险。信息是稀缺的， 获得信息要付出一定的成本。 私人信息是一个人所拥有而其他人获得都要付 出成本的信息信息不对称。 信息不对称有两 种形式：隐藏信息和隐藏行为。信息从产生起就不可能均匀分布； 利益关系阻碍了消息的披露逆向选择：以次充好、以假乱真的现象。 降低风险的主要措施：1， 减少内部信息不对称：完善银行内部信贷运行管理机制。CD设置合理的组织机构，健全内部控制机制。加大技术支持力度，充分运用先进工具。2， 克服企业与银行之间

22、信息不对称带来的逆向选择和道德风险。D1 筛选和监控D2 与借款客户建立长期联系D3 抵押与建立补偿余额账户 - 弱化逆向选择和道德风险的后果。D4 加强同业沟通，共同防范信息不对称。3， 信用制度及社会信用管理体系建设。D1 树立正确舆论导向，培育社会信用意识。D2 尽快建立完善社会信用管理体系。D3 建立信用担保体系。 银行的资本构成：权益资本，债务资本，损失准备金与资本准备金。 为什么要进行资本充足性管理？1， 有利于银行间公平竞争。 2，有利于控制信贷规模， 提高资产质量。 3， 可以保障存款人的利益。 4，有利于促进银行内部改革，改善银行的盈利 状况。 5，有利于推动国有商业银行业务

23、创新。二十三，金融市场。1，直接融资： 就是资金供求双方通过直接协议或在公开市场上买卖直接证券的过程。2， 间接融资：盈余单位与赤字单位以金融机构为中介而进行的融资方式。3， 直接融资与间接融资的区别：CD融资行为的主体不同：直接融资只有筹资者和投资者，其他机构只是为融资提供服务，并没有实质性的价值转让；而间接融资的主体是筹资者，投资 者和金融机构，其中金融机构是资金融通的中心主体。D2 融资运动方式不同： 直接融资中交易仅有一个过程， 即资金通过购买证券， 从资金盈余者流向资金短缺者；间接融资有两个过程，即资金盈余者将资金 存入金融中介机构， 金融中介机构再将资金以贷款或投资的方式转移到资金

24、 短缺者手中。D3 融资的成本和风险不同：从成本来看，间接融资的成本包括利息和银行部 门的营业费用，而直接融资的成本主要有股票，证券的股息和利息以及证券 的发行费用， 因此，间接信用的成本较低。 从风险来看， 对初始投资者来说， 股票，债券的风险要高于银行存款，也就是直接融资的风险高于间接融资。D4 对货币流通量的影响不同： 间接融资的主体是银行， 银行可通过吸收存款， 办理转账结算来创造信用货币，派生出初始货币成倍的增量，因此，间接融 资的规模直接影响货币流通量。而直接融资根据期限的长短，对货币流通量 的影响不一。直接融资的方式虽然比较简捷，但是由于它在适用范围上有局限性，而且融 资效率比较

25、低，融资成本高，风险大，所以间接融资方式在现代经济中地位 非常重要，而且在不断发展。联系：从整个金融领域来看，直接融资和间接融资是相辅相成的，两者对经 济发展的作用都很重要。4， 金融市场的分类：CD按交易对象的期限划分，货币市场和资本市场CD按融资工具划分，证券市场，商业票据市场，可转让定期存单市场D3 按交易对象的不同类型，本币市场，外汇市场，黄金市场，证券市场，现 货市场，期货市场。D4 按金融交易性质与方式，借贷市场，租赁市场，证券市场，公开市场，议 价市场D5 按地域范围划分，国内金融市场和国际金融市场 二十四，货币市场与资本市场。1， 货币市场：指一年期以内的短期金融工具交易所形成

26、的供求场所及其 价格运行机制总和。2， 货币市场特征：交易期限短，风险性低，流动性强。3， 货币市场的功能：调节其功能，指示器功能，联结器功能，货币市场 是中央银行执行货币政策的重要场所。4， 银行同业拆借市场：指的是银行等金融机构之间短期资金借贷的市 场。参与者为商业银行以及其他金融机构。5， 银行同业拆借市场的特点：D融资期限短（一天或几个小时）0 2交易同业性（必须是金融机构之间的）D3 交易额大宗性（交易额特大且不需要担保抵押） D4 拆借利率的参考性 LIBOR（主要是指市场化很高的利率）0 5无形的市场（通过电话协商达成协议后，通过央行自动划账清算）6， 同业拆借：是指金融机构 （

27、主要是商业银行） 之间为了调剂资金余缺， 利用资金融通过程的时间差， 空间差，行际差来调剂资金而进行的短期借 贷。7， 短期票据市场： 国库券市（期限短，流动性强，安全性高，被视为零风险债券或金边债券； 不记名形式）大额可转让定期存单市场CD （发行单位是各商业银行）特点：不记名，不挂失； 存款金额为整数且数额很大； 期限短，最短十四天， 多数在一年以内。8， 回购市场：是指通过回购协议进行短期融通的市场。 正回购：资金的需求者在出售证券的同时，签订协议承诺日后如数购回。 逆回购：资金的供应者在买入证券的同时， 签订协议承诺日后按照规定的 价格将证券如数回售给对方。回购价格： RP=P（1+r

28、*t/360）9, 资本市场：亦称长期金融市场，是指期限在一年以上的各种资金借贷和证 券交易的场所及其运行机制的总和。10，资本市场的功能：资金融通，产权中介，资源配置。11，证券市场：是股票，债券，投资基金券等各种有价证券发行和买卖的场 所。12，证券发行市场：又称一级市场。是发行证券，证券发行者为扩充经营， 按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场 发行方式：公募；私募（只针对特定投资人，范围小）私募又分为内部配股 和私人配股。内部配股是指：股份公司按股票面值向原有股东分配该公司的新股认股权。 私人配股是指：将新股票分售给除股东以外的本公司的职工，客户等特殊关 系的第三

29、方。发行途径：自己发行；借助中介（投资银行券公司，律师事务所，会计事务所）【投资银行主要工作：a,设计筹集方案（价格，多少，时间）b,寻找律师事务所，会计事务所 c，编辑文件 d，推销证券（包销、代销、助销）。】 其中包销、代销、助销属于公募（首次发行提供的服务） 。13，证券流通市场（实现流通转让的场所）：又称二级市场。是指买卖已发 行证券的市场。由证券交易所和场外交易市场组成。14, 证券交易所（竞价成交）【世界上最大的证券交易所是纽约证券交易所】 会员资格：CD佣金经纪人。特点：佣金经纪人接受客户委托进行证券买卖，充当交易双 方的中介并从中收取佣金。D场内经纪人。特点：帮助忙不过来的佣金

30、经纪人执行任务。D场内交易商：指在证券交易所内主要为自己买卖并从中赚取差价和维护交易连续性。但可能导致价格不正常波动。D特种交易商（做市商）：接收保管执行各个经纪人送来的委托，并收取佣 金。随时准备自己的账户买进卖出以维持公正。特点：一人可以管多只股， 但一只股只能由一个人管。三种指令： 市价委托：客户不规定价格，按市场上最优价格。 限价委托：特定价位，比该价位有力利的价位。 止损委托：客户指示经纪人，价格超某一方向波动时立即卖出或买进。15, 场外交易市场OTC(协商成交)：指由自营商通过电脑，电话等通讯工具 建立起来的买卖证券的无形交易网络。OTC特点：O无形的，通过网络交易。O2上市门槛

31、低，任何证券都可以交易， 不需要公开公司的财务状况。O 3交易可通过经济人也可直接与客户进行交 易。G交易双方可以协商价格。16, 期货和远期合约的区别。 期货的特点：规范,标准化；不存在违约风险；期货合约需要交保证金；期 货的实际交汇率很低,可对冲。远期合约： 不规范, 不标准；违约风险大； 不交保证金； 合约到期必须交割, 不允许对冲。二十四,息票债券。如果债券价格P和它的面值F相等，那么YTM(到期收益率)与C (票面利 率)相等。如果P> F,那么YTMk C如果Pv F,那么YTM> CP=C1/(1+ YTM)+C2心+ YTM2 次方 + Cn/(1+ YTM)n 次

32、方 +F/(1+ YTM)n 次方 永久债券： P=C/YTM 如果 C=0,则 P=F/(1+ YTM)n 次方二十五，零息债券。Pz为零息债券的价格，市场利率为r，设零息债券的期限为n （通常小于一 年），F为零票债券的面值；到期按面值偿付。则有Pz=F/（1+r*n/12）二十六， 1，基础货币：是指商业银行的准备金与流通于银行体系之外而为社会公众所持有的现金之和。是银行体系倍数扩张，货 币创造的基础，是流动性最强的货币，也可看做是中央 银行对整个社会的货币性负债。2， 公式：B=C（流通中的现金）+R （金融机构存放于央行的存款准备金） 【包括RR存款准备金和ER超额准备金】3，影响存

33、款乘数的因素：法定准备金率，现金漏损率，超额准备金率。4，货币乘数的涵义： 货币乘数是表示货币供应量相对于基础货币之间的伸缩倍数，即中央银行增加或减少一个单位的基础货币使货币供应量相应 增加或者减少的数额。用厶B表示基础货币变化， Ms表示货币供应量的 变化，Km表示货币乘数，则有：Km=Msl B=（ C+A D） /（ C+ R）5，影响货币乘数和货币供给量的主要因素：居民持币行为，居民和企业行为，商业银行与金融机构行为与货币供应量。6，中央银行的行为与货币供应量：CD中央银行可以通过决定活期存款法定准备金率r,定期存款法定准备金率rt 而影响货币乘数和货币供应量。C2 中央银行对商业银行

34、的债权规模影响基础货币和货币供应量。中央银行公开市场业务（主要对财政的债权规模）影响基础货币和货币供应量。CD外汇、黄金占款规模影响基础货币和货币供应量。二十七，1， 古典货币需求理论： D1 现金交易数量说费雪的交易方程式 MV=P；T 结论：货币数量 M 的变动将导致物价 P 同比例同方向变动。公式变形为 M=PT/V当货币市场均衡时货币数量 M就是人们的货币需求量。并表明，货 币需求仅为名义收入PT的函数，利率对货币需求没有影响。D2 现金余额数量说剑桥方程式 M=KPY 结论与费雪交易方程式的结论一致。2，凯恩斯的货币需求理论流动性偏好理论。货币需求的三种动机：交易动机，预防动机，投机

35、动机。 凯恩斯的货币需求函数： （实际货币需求余额） Md/P=L1+L2=f（I,Y） 凯恩斯把资产分为货币和债券。利率与货币需求成反比。3，平方根公式：鲍莫尔和托宾认为，交易性货币需求不仅与收入有关，而且也与市场利率有关， 即交易性货币需求是实际收入的增函数， 是市场 利率的减函数。结论：在其他条件不变的情况下，交易量或国民收入越高，交易货币需 求也就越多；货币与盈利性资产之间的转换成本越高， 交易的货币需求越多； 如果利率上升，交易货币需求下降；如果利率下降，交易货币需求上升。4，预防性货币需求的发展惠伦模型（立方根公式） 。上式表明，最适度的预防性现金余额同净支出分布的方差S2（次方）

36、、非流动 性的成本 b 成正相关，与持有现金余额的机会成本率 r 成负相关。这就是在 凯恩斯货币需求理论基础上形成的惠伦模型。5， 托宾资产选择理论6， 弗里德曼的货币需求理论现代货币数量论 影响货币需求的因素：财富总额，用“恒久性收入”表示，恒久性收入与 货币需求正相关；财富结构，即总财富中人力财富和非人力财富所占比重； 各种资产的预期收益率（持币的机会成本） ；财富持有者的偏好和持有货 币的效用。7， 凯恩斯货币需求理论与现代货币数量论的比较 凯恩斯是从心理动机的角度研究货币需求；而弗里德曼撇开人们的持币 动机不谈，认为影响其他资产需求的因素也必定影响货币需求。 凯恩斯认为，货币需求仅仅是

37、收入和利率的函数；而弗里德曼认为，货币需求不仅是收入和利率的函数，而且是所有资产预期收益率的函数。 弗里德曼打破了凯恩斯的金融市场唯有货币和债券两种资产可供选择 的局限，认为金融市场有多种资产可供选择， 把货币放在与其他资产 （股票、 债券、商品）相对立的中心地位，以持有其他资产收益的多少来决定对货币 的需求量。这弥补了凯恩斯学派把货币与其他资产置于同等地位的缺陷。 凯恩斯认为，利率是决定货币需求的重要因素；现代货币数量论认为， 利率变动对货币需求的影响很小。GD弗里德曼认为，货币需求函数长期内是稳定的，因为恒久性收入和持有 货币的机会成本都相对稳定； 而凯恩斯相反，认为货币需求的随机波动很大

38、， 利率和收入发生变化，都明显地引起货币需求的变化。与凯恩斯的另一不同之处在于，弗里德曼将货币和商品市委替代品，即货币需求受商品的预期收益率的影响，确定了预期因素在货币需求中的地 位，这一点恰恰被凯恩斯及其追随者所忽视。同时商品和货币互为替代品的 假设表明，货币数量的变动可能对总支出从而对总产出产生直接的影响。 二十八， 1，货币政策最终目标：物价稳定（首要目标） ；充分就业；经济增 长；国际收支平衡。2,货币政策目标之间的关系：O 1经济增长与充分就业：相互补充，相互促 进的关系。物价稳定与充分就业：在短期内存在此消彼长的替代效应。（菲利普斯曲线）3 物价稳定与经济增长：短期内存在替代效应，

39、而长期内则是互为前提和相 互促进的。4， 常用的远期中介目标：货币供应量，长期利率，汇率5， 常用的近期中介目标：短期货币市场利率，银行超额准备金，基础货币，通货膨胀率。6， 弗里德曼支持货币供应量，凯恩斯支持利率7， 三大法宝（一般性货币政策） ：公开市场业务，再贴现率，和法定准备金率政策。8， 其他货币政策工具：直接信用控制和间接信用控制。9， 凯恩斯的货币政策传导机制理论： 凯恩斯主张货币供应量的变化间接 影响产业和就业。 根据凯恩斯的分析， 中央银行增加或减少货币供应量将 引起利率的下降或上升， 在资本边际效率一定的条件下， 利率的下降将引起投资的增加， 利率的上升则引起投资的减少。 投资的增加或减少， 又将 通过乘数作用引起支出和收入的同方向变动。如果用M表示货币供应量，r表示利率，I表示投资，E表示支出，丫表示收入，则凯恩斯的货币传导 机制理论可表示：M上升-r 下降-I上升-E上升-丫上升。10， 托宾的Q理论：提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论。如果Q高，