挑战杯项目中财务管理内容指导

1、挑战杯项目中财务管理内容指导山东大学（威海）商学院曲国霞教授一、挑战杯项目的特点 “挑战杯”中国大学生创业计划竞赛:创业计划竞赛起源于美国，又称商业计划 竞赛，是风靡全球高校的重要赛事。它借 用风险投资的运作模式，要求参赛者组成 优势互补的竞赛小组，提岀一项具有市场 前景的技术、产品或者服务，并围绕这一 技术、产品或服务，以获得风险投资为目 的，完成一份完整、具体、深入的创业计 划。二、什么是风险投资典型的风险资本的发展要经历8个阶段:A种子资金筹集阶段：企业家按照自己的构思准备 建立一个企业。一般这阶段企业家会投入少量资 金，如果是开发产品需要进行小样机试验，然后 逐渐扩大。企业家估计潜在市

2、场规模。这期间一 般是6个月1车。资金一般是自筹或天険塞金。天使资金是指富有的能够承受风险的个人投资者， 投资于小企业有巨大发展潜力的项目。通常投资 在300万元以内，要求在企业里拥有股份。A早期发展阶段:风险逐步较少，产品试制已经成功。构建厂房、机器设备，这一阶段企业商无盈 利。大多数天使基金会在这阶段退出。A扩张阶段：通常为2年。这一阶段资本主要来源于 风险资本和银行。A实现盈利但是现金短缺。风险更加降低。A快速扩张阶段。负债筹资增加，防止控制权稀释。A成熟阶段。可以考虑IPO.A收获阶段。抽出现金和短期投资。考虑继续私有、 被收购、上市。三、财务预算内容市场调研预测：了解市场需求，预计产

3、品 的销量和售价，合理预计销售收入；根据 产品技术能力和原材料、人力市场价格合 理预计产品成本；预计产品利润和现金流 量，合理预计资本成本，充分考虑市场风 险，进行产品项目的可行性分析。可行性分析。现全流量现金流量的构成初始现金流量（流出）/+国定资产牧资（购置啟痒.妥除麻痒.运输费用普丿/+管运资痒螯丈/ +衷他牧资 / 凍枣国定资产安价就入/+ （-）鸟原韦资产出售相矣的視负（祝收救龟丿 营业现金流量/糸年管业观僉就量二营土收入一付規嵐痒一所得税 二净利+折国=（管建枝入一付观戏痒丿x仃一税卑）+#w x4 /折眉是描税彼确认的析悔费用终结现金流量（流入）/+囲定资产我位枚入戎安价枚入 /

4、鸟安价收入相矣的税收（税收牴龟丿 /+收®螯丈衣就锲资产上的资舍投资决策指标投资回收期（PP）:收®刼雅牧资所需宴的轴厲，-就4耳务 草隹。> 4b皋每耳的营业規食就量祸培投资回收期=八台|芒虑页右三每年营业现金流量A矗案毎车管主乱舍亂谩亲相普，梅据每年耳耒离亲收回的牧资 颗耒确5L °优皮；槪念鸟孑禮解，针耳比联简復。標L 没嚅考虑资金轴何价位，没韦考虑刼醴牧资®枕后的精况。 >貼规回就JW依；平均报酬率（ARR）：年射的耳牧资報酬隼。平均报酬率=寻鳖弊X100% 初始投资额<«X7简崩,易希，易柞。4：汝喑考虑资僉时间价位

5、。净现值A针算公式:NPV =无t=NCFt(1+厂nt=OCAFT； (l + Q决耒规则：-金备邊方秦：參正束酣，签员来束酣。，金虽斥方案：遽律正值屮最女者。优缺皮 优点：考虑了资金轴的命位。缺皮：来健揭示实餘報酬車。内部报酬率寸 NCFt一金备选方案：女才資痒嵐痒或必要報酬隼时来购, 反之拒他。多金互斥方案：违祥越过資痒藏痒或处宴報酬卑优点；考虑了資金轴闻价位，反険了实释報酬卑。屋比：针耳竄倉。获利指数A针算公式:PI =飞 NCFt 召1 +上）/C一金备选方案：女和来檢,小扌7血他。 ，金虽斥方案；过律掩过7最，者。优点：考焦了資僉时同价值，催反踐相对鱼肴程决。 缺亘:擁念柔易理解。与非贴现现金流量指标相比，贴现现金流量指标更加科学，因而得到越来越广泛的应用。贴现现金流量指标比较：在无资本限量的情况 下，净现值法是最佳的方法。有风险情况下的投资决策按风险调整贴现率法（调整分母）对风絵女的项目束用怨倉的贴况卑，对风絵怨的项目来用怨佩 的贴挽*率O用贵痒资产定价樸鰹调聲貼规隼 按枝资项冃风险著級稠釀站观阜用风险報WI隼侯媲鯛聲越观阜优点：荷卑网了，4«o 袜混淆轴的价值和區险价位，夸女了延期风险。