如何理解“时间和价格超越平衡”

1、如何理解“时间和价格超越平衡”江恩指出：当平均指数或者个股在上涨或下跌了相当 长的一段时间后，就会失去平衡，而且这段时间越长，调整 或反弹的力度就越大。即，市场在顶部或者底部停留的时间 越长，波动的幅度越小，则随后的向上或者向下的价格波动 将越为剧烈。当市场处在上升的趋势中，如果某次调整的时 间比前一次调整的时间长，就意味这次市场下跌乃是转势。 如果股价下跌的幅度比前一次回调的幅度大，就意味着市场 超越了平衡，而且转势即将发生。当市场在下跌的趋势中， 若市场反弹的时间首次超过前一次的反弹时间，表明趋势正 在改变，至少是暂时的改变。如果股价反弹的幅度首次超越 前一次反弹的幅度，就意味着空间运动或

2、者价格运动超越平 衡，转势已经开始。当然，在某些时候时间超越平衡与价格 超越平衡会出现不同步的情况。对此江恩认为时间的变化比 价格的反转更加重要。 并强调“永不确认市场转势， 直至时间 超越平衡”。那么，究竟何种时间被超越后， 才可以认为市场 已经转势呢？总所周知，在某一趋势运行过程中，市场会产 生多个顶部和底部。江恩认为下列四种时间非常重要：（ 1）由从前顶部到顶部的时间； （ 2）由从前底部到底部的时间； （3 ）由顶部到底部时间； （4）由底部到顶部的时间。在这 些时间产生后，应该分别对比各段时间的长短，以留意市场 可能发生的变化。 与此同时， 江恩进一步强调道： “当时间正 在接进一段

3、长期上涨或下跌的终点，而且到达第三段或第四 段时，相比前一段的市场运动，价格涨幅会减少，运动时间 也会缩短。这是转势即将出线的信号。在熊市或下跌的市场 中，相比前一段的市场运动，如果股价下跌的点数减小，运 动时间缩短， 就意味着时间循环即将结束”。 这种方法对于判 断市场的顶部和底部的出现准确性非常高， 在沪、深市场中， 这样的例子几乎随处可见。以上证指数在 2001 年的市场表 现为例。 股指从 2001 年 2 月 22 日的 1894 点上涨， 至 2001 年 7 月 23 日正式下跌，形成历史性头部为止。其间市场一 共在高位运行了四个波段。 第一波上涨从 2 月 22 日的 1894

4、 点开始至 4 月 18 日的 2180 附近，一共上涨了 286 点，运 行了 40 个交易日，然后股指开始第一波下跌，在下跌了 6 个交易日， 80 点后，从 4 月 27 日的 2100 点开始，股指开 始第二波拉升， 至 6 月 7 日的 2243 点，股指一共在 25 个交 易日内上涨了 143 点。然后股指再次下跌，此次一共下跌了 9 个交易日， 下跌了 89 点后；从 6 月 20 日的 2154 点开始， 股指开始第三波上涨， 至 6 月 27 日的 2238 点为止， 股指只 上涨了 7 个交易日，上涨了 84 点，随后从 6 月 28 日开始， 股指开始第三波回调，不过这次回调无论在时间上还是在幅 度上，都大大超过前两次。一直到 7 月 17 日，在下跌了 13 天，下跌了 118 点后，市场才最后一次小幅上涨，不过这次 的上涨只持续了 4 天，反弹了 54 点，就宣告结束。可以看 出，股指从 2 月 22 日开始上涨到 7 月 2