某公司财务管理与财务知识分析纲要

1、财务管理纲要名词解释1、资本金：是只企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各类投资者以实现盈利和社会效益为目的， 用以企业生产经营，承担有限民事责任而投入的资金。2、金融市场：是资金供应者和资金需求者，双方借助信用工具进行交易而融通资金的市场。3、商业信用：指商品交易中以延期付款或或预收货款进行购销活动而形成的企业之间的借贷关系。4、资金成本：它是企业筹集和使用资金的代价，主要组成部分可以分为筹资费用和占用费用，占用费用是 筹资费用的主要容，包括投资的时间价值和风险价值两个部分。5、财务杠杆：企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的应用。6、 每股利润无差别点：两种筹资方式下，每股利润相等

2、时的营业利润(EBIT)的销售收入点。7、现金流量：即货币资金流量，是项目建设和生产期各年的现金流出量和现金流入量的总称。8、 获现指数：指投资项目在一定时期现金流入，现值总和与投资总额之间的比率，是一种反映投资回收能力的相对数指标 。9、企业资本金的保全：保证企业资本金在运作过程中的安全完整，保障企业所有者利益。10、 时间价值： 资金经过一定时间得投资和再投资所增加的价值(企业利润 )。11、风险： 指未来结果不确定的但未来结果出现可能性的大小是已知的或可以估计的。12毛利管理： 毛利率过高，而又不是垄断企业，也不具备某种特殊资源，降低价格，让利于客户，抢占 市场，形成品牌忠诚度，阻止竞争

3、者进入。二 、单选1、资金的实质 ( D )A、 商品价值表现 B 、货币资金 C 、 财产物质的价值表现 D 、 再生产过程中运动的价值2、下列筹资方式中，资金成本最低的是 ( C )A、 发行股票 B 、 发行债券 C 、长期借款 D、 留用利润3、财务杠杆影响企业的 ( B )A、 税前利润 B 、 税后利润 C 、息税前利润 D 、财务费用三、多选1、资金时间价值存在的必要条件和前提是( BD )A 、 社会分工的出现 B 、借贷关系的存在 C 、社会大生产的出现 D2、公司债券筹资和普通股筹资相比较A、 后者筹资风险相对较低C、 前者可以利用财务杠杆作用3、关于债券的特征 ( ABD

4、 )A、 债券具有分配上的优先权C、 债券不能折价发行4、发行债券的原因主要有 ( ABCD( AD ) 、B、前者的资金成本相对较高D 、债券利息可以税前另支，普通股股利必须税前支付B、债券代表一种债权债务关系D、债券持有人无权参与企业决策A、债券成本较低 B、可以利用财务杠杆 C、保障股票控制权 D、调整资金结构5、当企业息税前利润较多，增长较快时，更多的利用债务资金，将会（AC）A、增加每股利润B、使股票价格下跌 C、使股票价格上升 D、减少每股利润四、判断1、 根据与收益对称原理，高风险的投资项目必定会获高收益。（2、 无论投资项目的期望收益率是否相同，都可以采取标准差比较风险程度。（

5、03、资本时间价值代表社会平均资金利润率，因此它是衡量企业经营效益，考核企业经营成果得基本依据。（v）4、长期借款由于期限长，风险大，因此借款较高。 （0）五、 简答1、筹资的作用 合理确定筹资数量，控制投放时间。 周密研究企业的投资方向。 认真选择筹资来源。 合理安排自有资金的比例，适度负债经营。2、资本金的形式： 货币 实物 无形资产3、资本金筹集的期限处理方式 法定资本制 授权资本制 折中资本制4、筹资方式 （ 可能出多选 ） 直接吸收投资 发行股票 留用利润 银行借款 发行债券 租赁 联营 其中， 属于债务性筹资 属于权益性筹资5、金融市场的分类 （可能出多选 ）按融资对象分，可以分为

6、资金市场，外汇市场，黄金市场6、自有资金包括 资本金，资本公积金，盈余公积金，未分配利润（选择）7、自有资金的特点： 数量稳定 期限长 不需还本付息8、股票的特点 资产享有权利 价值的不可兑现性 收益的波动性 价格的波动性 市场的流动性9、股票的发行价格分为： 等价 时价（ 溢价） 中间价 （ 选择）10 、银行借款按有无担保分类可分为：信用贷款 抵押贷款11 、影响债券发行价格的因素 ; 债券面值 债券利率 市场利率发行期数另加 ：债券税前扣利，筹资不超过净资产的40（ 判断 ）股票税后扣利 ， 筹资不超过净资产的 3012、影响租金的因素 设备原价 预计设备残值 利息 租赁手续费13 、固

7、定资金的分类 生产用 : 机器 厂房 非生产用： 企业招待所，职工宿舍等 按使用情况分类：使用中： 不使用 不需用 其中，后两种不计提折旧，房屋建筑物计提折旧14 、固定资金的计价 原始价值 购入原始价值 =买价+保险费+安装调运费 +运输费 +税金 自行建造原始价值 = 投资者投入原始价值 =评估价或约定价 融资租入原始价值 接受捐赠原始价值 =（有发票时）发票价 +安调费 +运输费（无发票时）同类设备的价值 改扩建的原始价值 =原价 +改扩建的支出改扩建的收入 重置价值 ：重新构建时发生的全部支出 折旧后的原始价值 ：（原值 /计提折旧） =净值 15、投资的特点 投资金额大 施工周期长

8、投资收回缓慢 投资风险大 对企业收益的决定性16 、固定资产投资的可行性预测 测定固定资产的投资项目 拟定固定资产的投资方案 预测投资方案的可行性 提出固定资产投资数目17 、资金成本计算的作用 选择筹资方式的重要依据 资金成本是评价各种投资项目是否可行的重要尺度 资金成本也是衡量企业经营业绩的一项标准18、留用利润是企业的获利，为什么会有成本？答：理论上， 企业的水货收益全部属于股东，而留用利润是税后一部分， 其成本可看作股东对企业普通股筹资收益率。 企业持有留用利润的目的在于满足公司未来发展需要，相当于股东对企业再投资，若企业将这部分盈利 也全部分给股东，股东可以用于购买股票，债券，房地产

9、或其他任何东西，为此，企业使用这笔资金至少 应获得股东在相同的可比情况下用于其他投资所获得的收益。以这个角度看，留用利润可看为机会成本， 表现为普通股股东权益性成本。19、什么是每股利润无差别点？它的作用是什么？答： 它是指每股利润不受融资方式的销售水平。 每股利润分析是利用每股利润无差别点进行的。它可以判断在什么样的销售水平下适于采用何种资本结 构，也就是根据销售量。每股利润无差别点大小分析判断应选择何种筹资方式扩大利润，当预计销售额高 于每股利润无差别点销售额时，利用负债方式，反之，采用权益筹资方式。20、企业采用快速折旧的好处？ 可在固定资产使用前几年尽早收回投资。 符合收益与配比原则

10、重视资金的时间价值 前几年可减少所得税 避免因固定资产的无形损耗而造成损失21 、在市场经济条件下，公司投资行为可分为哪几类确定性投资 ：指企业未来投资结果是确定的，不会偏离预期判断。对这类投资，投资者可直接根据结果 和价值进行投资决策。风险性投资 ：指企业经营活动会出现的结果虽不确定但这些结果出现的概率分布即使 可能性大小是可预测的。不确定性投资 : 指企业经营活动会出现结果以及产生这些结果的大小不确定。六 、计算101、某公司原有资本 800 万元，其中债务资本 300 万元，年利息 36 万元，普通股资本 500万元，发行 万股，每股面值 50 元，因为业务需要追加筹资 200 万元，两

11、种方案 :全部发行普通股，增加 4万股，每股面值50元。全部发行长期债券，年利率 12%，年利息24万元，所得税税率33 %问：对每股利润无差别点进行确定，并说明如何筹资决策。计算处于每股利润无差别点时 B方案财务杠杆系数。解： (EBIT-I 1)(1-T)/N 1= (EBIT- I 2)(1-T)/N 2EBIT=120若预测利润大于 EBIT,选择方案B,若预测利润小于 EBIT,选择方案A. DFL=EBIT/EBIT-I=120/120-60=22、某企业资金结构如下：长期债权1000万元，年利率8 %，普通股4500万元，共发行4500万股，留存收益 4500 万元，因生产发展需

12、要，公司追加筹资 2500 万元，两种方案：甲：增发 1000 万普通股， 2.5 元每股。乙：全发债券，票面利率 10 % ，所得税税率 33%问： 计算两方案每股利润无差别点息税前利润。计算处于每股利润无差别点时乙方案财务杠杆系数如果公司预计息税前利润无差别点增加 10%，预计采用乙方案时，该公司每股利润增长幅度。解:(EBIT-I i)(1-T)/N 1= (EBIT- I 2)(1-T)/N 2即(EBIT-80)(1-33% )/5500= (EBIT-330)(1-33% )/4500EBIT=1455EPS=(1455-80)(1-33 %)/5500=19.25 DFL=EBI

13、T/EBIT-I=1455/1455-330=1.293 1.293 XI0% =12.93 %3、某企业计划筹资 100 万元 ， 所得税税率 33%，银行借款 10 万元，年利率 7%，手续费 2%溢价发行债券，面值14万元，溢价发行价格15万元，票面利率9 %，发行5年，债券筹资费用率 3% 发行优先股 25万元，预计年股利率 12%，筹资费用率 ,4%筹资费用率 3%发行普通股 40万元，每股 10元，筹资费用 6% ，预计第一年每股股利 1.2 元，以后按每年 8%递增，其 余资金通过留存收益取得。计算企业个别资金成本计算企业加权平均成本解： Kl=DL(1-T)/P l(1-F)=

14、10 X7% (1-33 % )/10 ><1-2 % )=4.79 % Kc=l(1-T)/P q(1-F)=14 >9 % (1-33 % )/10 <1-3 % )=5.8 % Kp=DP(1-T)/P p(1-F)=25 >2% /25 >1-4 % )=12.5 % KC= DC/P C( 1 -F)+G= 1 .2/1 0>(1-6 %)+8%=20.77% K=DC/P n+G=1.2 >4+8% =56% R/=10/100 >Kl+15/100 >K+25/100 XK+40/100 >Kc+10/100 XK

15、N=14.784、计算甲乙两个方案的回收期。甲年数012345净现金流-1000032003200320032003200乙年数012345净现金流-1500038003560332030807840解：C 甲=10000/3200=3.12515000=3800+3560+3320+3080+7840/7840/1240C 乙=1 +1 +1 +1 +0.16=4.165、某企业计划从银行贷款 40万元，建一条生产线，年利率 8%, 一年建成投产，预计使用10年，投产后平均每年获利3万元，和收回折旧36000元，使用净现值法来计算这个方案是否合算。10解：NPV=t

16、-400000 x(1+8%(18%)七=66000=108600.710-432000> 0合算款，年利率10 %.,该项目2年建成，第三年投产，投产后每年收回利润30000元，收回折旧10000元,该项目估计使用寿命10年，用净现值法分析该方案是否可行。解:31 t -10 X(1+10%x2) -5 ( 1 + 10%t 1 (110%)=4>PVIFA(i0% 10)-0-0=4 >6.145-0-0=69800 兀合算7、某公司2010年1月1日购入设备1台，设备价格1500万元，预计使用3年，期末无残值，用平均年限法计提折旧。该设备于购入当日投入试用，预计能使公司

17、未来3年销售收入分别增长1200万，2000万,1500万，经营成本分别增加400万，1000万，600万(不包折旧)，购入设备所需资金通过发行债券筹集， 票面1500万元，票面年利率8%，每年年末付息，债券按面值发行，公司所得税税率33%,贴现率10 % .。设备每年折旧额预测公司未来3年每年增加净利润预测该项目各年经营净现金流量 计算该项目的净现金值解：折旧额=1500/3=500 第一年=(1200-400-500-1500 >8% X(1-33 ) =120.6 万元 第二年=(2000-1000-500-1500 >8% >(1-33 ) =254.6 万元 第三年

18、=(1500-600-500-1500 X8% >(1-33 ) =187.6 万元第一年净现金流量=净利+折旧=620.6第二年净现金流量第三年净现金流量=净利+折旧=754.6=净利+折旧=687.6 (1 10 )+ 亠-1500=201.38 万元(1 10% )(1 10 )8、某企业购一新设备，买价 26000元，运输费1200元，安装费800元，投产时另需增加流动资金5000元，其它费用1000元，该设备使用年限5年，预计净残值2000元，每期提折旧5200元，该设备投产后每 年可增加销售收入2500元，相应增加经营成本 1万元(不含折旧费)，所得税税率 30% .旧设备现

19、有账面 净值12000元，预计卖出可得10000元，每年折旧额2400元，若用旧设备再继续生产 5年，每年可获销售 收入20000元，相应的经营成本15000元(不含折旧费)，占有流动资金 3000元，那么，投资年度净现金 流入量，投产后每年净现金流入量，最后一年净现金流入量。解： 投资年度净现金流入量 =126000+1200+800+15000-3000+10000 ( 1-30 %) =20700投产后每年净现金流入量 =(25000-20000)+ (15000-10000 ) -(5200-2400) X (1-30 %) + (5200-2400 ) =7840最后一年净现金流入量

20、=7840+2000+(5000-3000)=118409、某固定资产原价2万元，预计可用5年，预计残值600元，采用双倍余额递减法，求年折旧率，各年 折旧额。2 2解：折旧率=40%使用年限5第一年折旧额=20000 M0%=8000第二年折旧额=(20000-8000 )X40%=4800第三年折旧额=(12000-4800 )X40%=2880T使用年限为5年，.从第四年改用平均年限法，此时净资产为 4320元资产-净残值 3700第四、五年折旧额=1860元使用年限210. 某企业目前拥有资本1000万，债务资本20%年利息20万，普通股资本占8% 10万股，80元/股 追加筹资400

21、万，两种筹资方式： 全发普通股，5万股，80元/股 全部筹长期债务，利率 10%利息40万元，追加筹资后，预计利润 100万元，T=33%计算每股利润无差别点及无差别点时每股利润，并作说明。解：EPS1 =EPS2(EBI1)(1 T) = (EBIT 1)(1 T)N1N2EBIT 20 EBIT (40 20)10 5=10EBIT=140(EBIT I )(1 T) 120 67% 一 哄EPS=5.36 兀/ 股10 51511，某企业资金总额2000万元，借入资金和权益资金的比例为1:1。借入资金利息率10%,普通股股数为50万，所得税率为33.3%。09年息税前利润为300万元。

22、企业的财务杠杆系数和普通股每股利润 预计2010年企业息税前利润增长 20%普通股每股利润多少。300EBIT_DFL=1.5EBIT I 300 1000 10%(EBIT I )(1 T) (300 1000 10%)(1-33.3%)一 哄EPS=4>66.7%=2.668 兀/ 股50 EBIT' =EBIT(1+20%)=360 万=3.484 元/股(EBIT' 1)(1 T) 260 66.7%EBIT=N5012, 某固定资产10000元，残值400,清理费用100,使用8年折旧率=2/8=25%年次年折旧额累计年折旧额固定资产净值110000 X25%=25002500750027500 X5%=18754375562535625 X5%=1406.255781.254218.7544218.75 X25%=1054.696835.943164.0653164.04 X25%=791.027626.962373.0462373.04 X25%=593.268220.221779.787444.958665.171334.838333.718898.881001.1213, 某固定资产原件2万元，预计使用5年，预计残值600元，采用双倍余额递减法求年折旧率和各年 折旧额。2 2解：折旧率=40%使用年限 5第一年折