汇率计算法则

1、自考国际金融计算题黄金四规则规则一、直接标价法与间接标价法的判定给定标价：1A = x B,则不论A、B是何种货币，不论此报价在什么市场，也不论对哪 国居民而言，永远可以说：对A是直接标价；对 B是间接标价。【理解】1. 理解直接标价时可以同商场对商品的标价相类比，商场对商品的标价是直接标价， 商品的单位永远是 1，变化的是货币的数量。在外汇的直接标价法中，我们可以把外汇理解 为商场的商品，把本币理解为货币；2. 教材在定义直接标价和间接标价时，有一个隐含的约定：标价的对象为外汇，或者 说是对外汇标价；3. 在判断直接标价和间接标价时，一定要明确标价的对象和标价的手段，一般地约定 外汇为标价对

2、象， 本币为标价手段。 但如果两种货币均为外币， 则一定要确定谁是标价手段， 谁是标价对象（也就是对谁而言！）。规则二、银行外汇买卖价的判定 银行与顾客做交易时，银行永远处于有利的地位，顾客永远处于不利的地位。因此， 所使用的一切价格，均对银行有利，对客户不利。例题假定某日巴黎市场上1USD = 10.3205 10.3215FRF纽约市场上 1USD = 12.3215 12.3225FRF求套汇者每做 1 USD 的买卖可以挣得多少差价收入？【解】套汇者可以在巴黎市场用10.3215 FRF购得1USD，然后将这1 USD在纽约市场抛出，可得12.3215 FRF，可以套取差价 2 FRF

3、。（ FRF是指法国法郎）【解题思路】在巴黎市场，套汇者（投资者或投机者）为何用 10.3215FRF，而非10.3205FRF购得1 USD 呢？可以从三个角度来理解：1. 根据上述的报价，套利者从银行购买美元，使用的价格只有两种可能性，要么是10.3205FRF，要么是10.3215FRF。由于客户与银行做交易时，客户永远处于不利的位置，所 以，客户（套利者）必须用更多的法郎方能购得 1 美元，所以，使用的价格是 10.3215FRF， 而非 10.3205FRF。以USD作为考察对象，此报价（1USD = 10.3205 10.3215FRF ）对美元是直接标价， 根据书上给出的规则，较

4、小的值（ 10.3205，也就是前一个数值）是银行的买价，较大的值（10.3215，也就是后一个数值）是银行的卖价。投资者在巴黎市场是买美元，因此，对银 行来说是卖美元，故使用卖价10.3215FRF 。2. 以FRF作为考察对象，此报价（1USD = 10.3205 10.3215FRF ）对法郎是间接标价， 根据书上给出的规则，较大的值（ 10.3215，也就是后一个数值）是银行的买价，较小的值（ 10.3205，也就是前一个数值）是银行的卖价。投资者在巴黎市场是卖法郎，因此，对银 行来说是买法郎，故使用买价10.3215FRF。同样地， 在纽约市场， 套汇者（投资者或投机者） 用 1 U

5、SD 可以购得的法郎为何是 12. 3215 FRF，而非12.3225 FRF呢？亦可以从三个角度来理解：1. 根据上述的报价，套利者向银行出售美元，使用的价格只有两种可能性，要么是12.3215FRF，要么是12.3225FRF。由于客户与银行做交易时，客户永远处于不利的位置，所 以，客户（套利者）用1USD只能换得较少的法郎，所以，交易的价格是12.3215FRF，而非 12.3225FRF 。2. 以USD作为考察对象，此报价（1USD = 12.3215 12.3225FRF ）对美元是直接标价，所以较小的值（ 12.3215）是银行的买价，较大的值（ 12.3225）是银行的卖价。

6、投资者在纽 约市场是卖美元，因此，对银行来说是买美元，故使用买价12.3215FRF。3. 以FRF作为考察对象，此报价（1USD = 12.3215 12.3225FRF ）对法郎是间接标价，所以较大的值（ 12.3225）是银行的买价，较小的值（ 12.3215）是银行的卖价。投资者在纽 约市场是买法郎，因此，对银行来说是卖法郎，故使用卖价12.3215FRF。规则三、远期汇率的计算正序则加，逆序则减。例题1（自考突破P91页1题）某日在巴黎外汇市场上，即期汇率为1美元=7.3650/7.3702 法国法郎， 3 个月远期升水为 70/80 点。试计算 3 个月期美元的远期汇率。【解题思路

7、】由于差价排列是正序（ 70/80），所以是加：1美元=7.3650 7.3702法国法郎 0.0070 0.0080 法国法郎1美元=7.3720 7.3782法国法郎【说明】题中所述的 “升水 ”所指的货币是美元。升贴水在未特别指明的情况下，均指外 币。但在解题时，不需要做出这个判断。规则四、进出口报价出口商对进口商报价时，一定报出一个对出口商有利的价格。例题（自考突破 P92页15题）我国某家电的底价为 2000美元，应外国进口商的 要求改用本币对其报价。当时银行的美元的买入价是 8.3122 元人民币，卖出价是 8.3455 元 人民币。试计算该商品的人民币报价。【解题思路】 由于是将美元报价折人民币报价， 所以肯定是乘以汇率， 另由于出口商必 须报出一个对自己有利的价格，所以必须是乘以大的，即：2000X8.3455 =