汇率风险管理服务方案(NDF业务案例介绍)

1、汇率风险管理服务方案一、NDF业务简介NDF ( Non-deliverable Forward)是指无本金交割远期外汇交易，它是一种远期外汇交易的模式，用于对那些实行外汇管制国家和地区的货币进行离岸交易。其做法是交易双方在签订买卖契约时“不需交付资金凭证”合约，到期时亦不需交割本金，“只需就双方议定的汇率与到期时即期汇率间的差额”进行清算并收付。二、NDF业务优势对客户而言：1无风险套利/提高资金使用效益；2、锁定成本/利润；3、提高资产负债管理效益，减少汇率损益的影响；对于大宗商品的采购，将即期购汇业务置换为远期购汇业务可派生效盐可观的理财收益对于出口企业，通过远期结汇业务与人民币NDF交

2、易组合运用，锁定汇率、避免汇率风险三、NDF交易条件1客户在香港设有全资或控股公司；2、香港公司在xx银行香港分行开户；3、与xx银行香港分行签订 NDF协议；4、具有真实的贸易背景。四、NDF交易种类1捆绑式交易适用于：客户需要购汇对外付款；客户需要购汇归还进口押汇或外汇贷款。操作流程：A. 客户将购汇所需人民币存放 xx银行；B. 境内由xx银行贷款美元对外付汇或按照客户指示汇划有关银行；C. 境外由xx银行香港分行与香港公司签订境外NDF合约；到期日人民币购汇还贷款并同时在香港成交NDF合约。Eg： M公司是一家从事大宗货物进口的企业，其在香港设有一家关联公司G公司，M公司与G公司关系密

3、切，两个公司的损益视同一家企业。M公司2007年3月20日需要对外支付一笔货款，金额1000万美金，当天外汇牌价美金卖出价Rs为7.75对于该笔业务，常规做法为：2007年3月20日当天M公司，以人民币7750万元购汇，获得1000万美金，对外支付贷款， 实际支付人民币7750万元 NDF捆绑式交易方法：1) 2007年3月20日，M公司将相应人民币 8200万元(美金贷款本息折人民币：7750X (1+5.75%)=8195万，凑整数为8200万)存入xx银行,xx银行为客户提供美金 10OC万元贷款，约定贷款期限1年计算存款利息2.79%，贷款利5.75%(L ib or+5Obps)2)

4、 2007午3月20日，M公司的关联公司 G公司，与香港招商银行签订NDF合约,金额美元1057.5万元(美金贷款本息)，交存5%呆证金即50万美元，约定期限1年,当天NDF1年期合 约价格RNDF为7.35(即公司委托银行远期买入美金卖出人民币)3) 1年后，即2008年3月20日，为实际交割日期，假设 2008年3月20日当天，美金当天的银行卖出价为 Rt,按照这个价格国内进行购汇业务，香港公司进行差价平盘,则存在以下三种可能，实时汇率Rt<R ndf 例如7.20实时汇率Rt=R ndf 例如7.35实时汇率Rt>R ndf 例如7.70国 内 公 司按照7.20购汇购汇成本

5、：Y 7614万 购汇收益：¥ 136万存款收益：¥ 228.78万 总收益:¥ 364.78万按照7.35购汇购汇成本：¥ 7772.62万购汇收益：¥ 22.625万 存款收益：¥ 228.78万总收益:¥ 206.155万按照7.70购汇购汇成本：¥ 8142.75万 购汇收益:-¥ 392.75万存款收益：¥ 228.78万 总收益:-¥ 163.97万香 港 公 司NDF价格实时汇率损失:158.625 万元*NDF价格=实时汇率收益:0万元NDF价格 >实时汇率收益:

6、370.125万元合计收益：¥ 206.155万元收益:¥ 206.155万兀收益：¥ 206.155万NDF进口贸易案例某境内企业A在境外具有一个海外关联公司。 设该公司年收付汇量约为 7000万美元。2009 年11月4日人民币兑美元购汇价 6.8416，2009年11月4日境外NDF 年购汇价6.6790。 A企业在银行办理人民币存款质押贷美元 +NDF远期售汇业务1 ）A企业在银行进行人民币质押贷款。首先A企业在银行存入人民币 7025.09万元为期一年， 即按 2009 年 11 月 4 日人民币兑美元购汇价 6.8416 进行折算， 1026.82 万

7、美元（一 年期美元利率 1.1818+1.5=2.6818% ， 1000万美元利息为 26.82 万美元） 所需人民币 7025.09 万元。目前一年期人民币存款利率为 2.25%，则 7025.09 万元人民币一年期本息和 =7183.15 万元，一年期存款利息为 158.06 万元。2 ）同时 A 企业在银行叙做境内美元贷款 1000 万美元，目前美元贷款利率为2.6818%，贷款本息和 =1026.82 万美元3 ）在境外拟作NDF无本金交割远期外汇交易按照三种情况假设情况一 ：假设 2010年 11 月 4日购汇价为 6.7048, 一年后归还 1026.82 万美元境内贷款 本息时

8、。锁定一年期 NDF价格为6.6790 ,则办理该笔业务对冲后盈利：166.96万元。（6.7048-6.6790）*1026.82万元= 26.49 万元（香港）（6.8416-6.7048 ） *1026.82 万元=140.47 万元 （国内）情况二 ：假设 2010年 11 月 4日购汇价为 6.9784, 一年后归还 1026.82 万美元境内贷款 本息时。一年后锁定 NDF价格为6.6790，则办理该笔业务对冲后盈利：166.96万元。（6.9784-6.6790）*1026.82万元= 307.43 万元（香港）（6.8416-6.9784 ） *1026.82 万元=-140.47 万元（国内）情况三 ：假设 2010年 11 月 4日购汇价为 6.5679, 一年后归还 1026.82 万美元境内贷款 本息时。一年后锁定 NDF价格为6.6790，则办理该笔业务对冲后盈利：166.96万元。（6.5679-6.6790）*1026.82万元= -114.08 万元（香港）（6.8416-6.5679 ） *1026.82 万元=281.04 万元（国内）轧差后