注册会计师考试试题：财务成本(备考2)

1、注册会计师考试试题：财务本钱(备考 2)为大家整理的 2021年注册会计师考试试题财务本钱 (备考 2)，供大家参考希望对 大家有所帮助！1. 考虑所得税的影响时， 工程采用加速折旧法计提折旧计算出的方案净现值比 采用直线法计提折旧所计算出的净现值 ( )。A. 大B. 小C. 一样D .难以确定* 正确答案： A* 试题解析：因为方案净现值的计算是以现金流量为依据的，而现金流量确实定是以收付 实现制为根底的，不考虑非付现的本钱，无论采用加速折旧法计提折旧还是采用 直线法计提折旧，不考虑所得税的影响时，同一方案的营业现金流量是相等的 假设考虑所得税的影响，折旧抵税作为现金流入来考虑，而采用加速

2、折旧法计提折 旧前几年多后几年少，因此工程采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现 值比采用直线法计提折旧计算出的净现值大。2. 一台旧设备账面价值为 30000 元，变现价值为 32000 元。企业打算继续使用 该设备，但由于物价上涨，估计需增加经营性流动资产 5000 元，增加经营性流 动负债 2000 元。假定所得税税率为 25%，那么继续使用该设备初始的现金流出量 为 ()元。A. 32200B. 33800C. 34500D. 35800* 正确答案： C* 试题解析：丧失的旧设备变现初始流量=旧设备变现价值-变现收益纳税=32000-2000 25%=31500元垫支营运资本=经

3、营性流动资产增加-经营性流动负债增加 =5000-2000=3000元继续使用该设备初始的现金流出量 =31500+3000=34500元3. 以下关于工程投资决策的表述中，正确的选项是。A. 两个互斥工程的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的工程B. 使用净现值法评价工程的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的C. 使用现值指数进行投资决策可能会计算出多个现值指数D. 投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性* 正确答案： D* 试题解析：两个互斥工程的初始投资额不一样，但工程寿命期一致时，在权衡时选择净 现值高的工程，选项 A 错误;在投资额不同或工程计算期不同时，利用净现值和

4、 内含报酬率在进行工程选优时会有冲突，选项 B 错误 ;使用现值指数进行投资决 策，在相关因素确定的情况下只会计算出一个现值指数，选项 C 错误;回收期没 有考虑回收期满以后的流量，所以主要测定投资方案的流动性而非盈利性，选项 D 正确。4.在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么 。A. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比B. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比C. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额无关D. 计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额* 正确答案： B* 试题解析： 在原始投资额一次性投入，且各年现

5、金流入量相等的情况下，以下等式是成立的，即原始投资额=每年现金流入量 汕内含报酬率对应的年金现值系数。原始 投资额越大，年金现值系数越大，二者成正比。5.某投资方案的年营业收入为 100000 元，年总营业本钱为 60000元，其中年 折旧额 10000 元，所得税税率为 25%，该方案的每年营业现金流量为 元。A. 26800B. 36800C. 16800D. 40000* 正确答案： D* 试题解析：营业现金流量=净利润+折旧=营业收入-营业本钱入1-所得税税率+折旧 =100000-60000朕25%+10000=40000元6甲公司评价一投资工程的B值，利用从事与拟投工程相关的某上市

6、公司的B值进行替换，假设该上市公司的B值为2，资产负债率为60%，甲公司投资该工程后的产权比率为0.6,那么不考虑所得税影响的工程的B值为。A. -0.11B. 0.94C. 1.28D. 1.36* 正确答案： C* 试题解析：7. 假定其他变量不变的情况下，测定某一个变量发生特定变化时对净现值(或内含报酬率 )的影响的方法是 ( )。A. 模拟分析B. 敏感性分析C. 情景分析D. 可比分析* 正确答案： B* 试题解析：投资工程的敏感性分析，是假定其他变量不变的况下，测定某一个变量发生 特定变化时对净现值 (或内含报酬率 )的影响。 情景分析一般设定三种情景： 基准 情景，即最可能出现的

7、情况 ;最坏情况，即所有变量都处于不利水平 ;情况，即所 有变量都处于最理想局面。根据不同情景的三组数据计算不同情景下的净现值， 然后计算预期净现值及其离散程度。模拟分析，也经常被称为蒙特卡洛模拟，它 是敏感分析和概率分布原理结合的产物。8. 以下关于期权时间溢价的表述，错误的选项是 ( )。A. 时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大B .期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念C. 时间溢价是波动的价值D. 如果期权已经到了到期时间，那么时间溢价为零* 正确答案： B* 试题解析：期权的时间溢价也称为 “期权的时间价值 ，但它和 “货币的时间价值 是不同的 概念，期权的时间溢价是

8、 “波动的价值 ，时间越长，出现波动的可能性越大，时 间溢价也就越大。而货币的时间价值是时间 “延续的价值 ，时间延续得越长，货 币的时间价值越大。9. 以下说法正确的是 。A. 对于买入看涨期权而言，到期日股票市价高于执行价格时，净损益大于 0B. 买入看跌期权，获得在到期日或之前按照执行价格购置某种资产的权利C. 多头看涨期权的净收益为期权价格D. 空头看涨期权的净收益为期权价格* 正确答案： D* 试题解析：买入看涨期权到期日价值 =Max 股票市价 -执行价格， 0，买入看涨期权净损 益=买入看涨期权到期日价值 -期权价格，由此可知，选项 A 的结论不正确，正确 的结论应该是 “到期日

9、价值大于 0。“看跌期权 也称为 “卖出期权 ，“看涨期权 也称为 “买入期权 ，所以期权名称与解释不一致，混淆概念。选项 B 的说法不 正确，正确的说法应该是：买入看跌期权，获得在到期日或之前按照执行价格卖 出某种资产的权利 ;或：买入看涨期权， 获得在到期日或之前按照执行价格购置某 种资产的权利。 “买入看涨期权 也称 “多头看涨期权 ，对于多头看涨期权而言， 净损失为期权价格，而净收益没有上限，所以，选项 C 的说法不正确。空头看涨 期权净损益 =到期日价值 +期权价格 =期权价格 -Max 股票市价 -执行价格， 0，由此 可知，由于“Max股票市价-执行价格，0的最小值为0,所以，空

10、头看涨期权的 净收益为期权价格。选项 D 的说法正确。10. 欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为 19 元， 12 个月后到期，假设 无风险年利率为 6%，股票的现行价格为 18 元，看跌期权的价格为 0.5 元，那么看 涨期权的价格为 ( )元。A. 0.5B. 0.58C. 1* 正确答案： B* 试题解析：利用欧式看涨期权和欧式看跌期权之间的平价公式， 18+0.5=C 涨+19/(1+6%) ， 那么 C 涨 =0.58(元 )。11. 以下有关期权价值表述错误的选项是 ( )。A. 看涨期权的价值上限是股价B. 看跌期权的价值上限是执行价格C. 如果一个工程在时间上不能延迟，只

11、能立即投资或者永远放弃，那么它就 是马上到期的看涨期权D. 在标的股票派发股利的情况下对欧式看涨期权估价时要在股价中加上期权 到期日前所派发的全部股利的现值* 正确答案： D* 试题解析： 股利的现值是股票价值的一局部，但是只有股东可以享有该收益，期权持有人不能享有。因此，在期权估价时要从股价中扣除期权到期日前所派发的全部股 利的现值。12. 以下关于期权投资策略的表述中，正确的选项是 ()。A. 保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预 期值B. 抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投 资策略C. 多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损

12、益，其最坏的结果是损失期权的购置本钱D. 空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是出售 期权收取的期权费* 正确答案： C* 试题解析：保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但净损益的预期也因此 降低了，选项 A 错误;抛补看涨期权可以锁定净收入和净损益，选项B 错误;空头对敲组合策略可以锁定净收入和净损益，其收益是出售期权收取的期权费，选项D 错误。13. 某公司股票的当前市价为 l0 元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权， 执行价格为 8元，到期时间为三个月，期权价格为 3.5 元。以下关于该看跌期权 的说法中，正确的选项是 ()。A .该期权处于实值状态B.

13、 该期权的内在价值为2元C. 该期权的时间溢价为3.5元D. 买入一股该看跌期权的净收入为 4.5元* 正确答案： C* 试题解析：由于市价高于执行价格，对于看跌期权属于虚值状态，期权的内在价值为0，由于期权价格为 3.5，那么期权的时间溢价为 3.5元，所以选项 A、B 错误，选项 C 正确;看跌期权的净收入为执行价格8元，净收益为 4.5元，所以选项 D 错误。14. 假设 ABC 公司的股票现在的市价为 56.26元。有 1股以该股票为标的资产 的看涨期权，执行价格为 62元，到期时间是 6个月。6 个月以后股价有两种可能： 上升 42.21%，或者下降 29.68%。无风险利率为每年

14、4%，那么利用风险中性原理所 确定的期权价值为 元。A. 7.78B. 5.93C. 6.26D. 4.37* 正确答案： A* 试题解析：上行股价=56.26 *.4221=80.01元下行股价=56.26 1-29.68%=39.56元股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80.01-62=18.01元股价下行时期权到期日价值 Cd=0期望回报率=2%=上行概率 M2.21%+下行概率乂-29.68%2%=上行概率 M2.21%+1-上行概率-29.68%上行概率 =0.4407下行概率 =1-0.4407=0.5593期权6个月后的期望价值=0.4407 18.01+0.55

15、93 0=7.9370元期权的现值 =7.9370/1.02=7.78元15. 经营杠杆系数为 4，每年的固定本钱为 9 万元，利息费用为 1 万元，那么利息保障倍数为 () 。A. 2B. 2.5C. 3D. 4* 正确答案： C* 试题解析：经营杠杆系数 =(息税前利润 +固定本钱 )/息税前利润 =1+9/ 息税前利润 =4，解 得：息税前利润 =3(万元 )，故利息保障倍数 =息税前利润 /利息费用 =3/1=3。16. 既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是( )。A. 发行债券B. 发行优先股C. 发行普通股D .使用内部留存* 正确答案： A* 试题解析：负债筹资的利息在税

16、前计入本钱，具有抵税作用，同时假设能使全部资本收益率大于借款利 率亦能带来杠杆利益， 长期借款和债券均有这种属性 ;优先股只有杠杆效应， 没有 抵税作用 ;普通股既无杠杆效应也没有抵税作用。17. 企业债务本钱过高时，不能调整其资本结构的方式是( )。A. 利用留存收益归还债务，以降低债务比重B. 将可转换债券转换为普通股C. 以公积金转增资本D. 提前归还长期债务，筹集相应的权益资金* 正确答案： C* 试题解析： 以公积金转增资本是所有者权益内的此增彼减，不会使债务比重下降。18. 以下各种资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是。A. 代理理论B. 无税MM理论C. 融资优序理论D. 权

17、衡理论* 正确答案： B* 试题解析：按照 MM 理论无税，不存在资本结构，筹资决策也就无关紧要。19. 某公司现有发行在外的普通股 1000 万股，每股面值 1 元，资本公积 6000万元， 未分配利润 8000万元， 股票市价 20元/股;假设按 5%的比例发放股票股利并 按市价折算，公司资本公积的报表列示将为 万元。A. 7000B. 5050C. 6950D. 300* 正确答案： C* 试题解析：增加的股数=1000 >5%=50万股，未分配利润减少额 =20拓0=1000万元，股 本增加额=1X50=50万元,资本公积增加额按差额=1000-50=950万元,资本公 积的报表

18、列示数额 =6000+950=6950万元。20. 在以下各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是 () 。A. 支付现金股利B. 增发普通股C. 股票分割D. 股票回购* 正确答案： C* 试题解析：股票分割会增加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构;单纯支付现金股利不会影响普通股股数 ;增发普通股会增加普通股股数， 但也会改变资本 结构;股票回购会减少普通股股数。所以只有选项 C正确。21. 以下关于股利分配理论的说法中，错误的选项是()。A. 税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易本钱之和大于股利收益税时， 应采用高现金股利支付率政策B. 客户效应

19、理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股 利支付率政策C. “一鸟在手 理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得， 应采用高现金股利支付率政策D. 代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现 金股利支付率政策* 正确答案： B* 试题解析：客户效应理论认为 :边际税率较高的投资者 (如富有的投资者 )偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存 ;边际税率较低的投资者 (如养老基金)喜欢高股利支付率的股票。22. 以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放的股 利属于 ( ) 。A. 现金股利B .财产股利C. 负债股利

20、D. 股票股利* 正确答案： B* 试题解析：财产股利是以现金以外的资产支付的股利，包括两种根本形式：一是证券股 利，即以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放;二是实物股利，即以公司的物资、产品或不动产等充当股利。23. 受未来投资时机的影响，导致股利波动较大，对于稳定股票价格不利的股 利分配政策是 ()。A. 剩余股利政策B. 固定或持续增长的股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加额外股利政策* 正确答案： A* 试题解析：此题的考点是四种股利分配政策的优缺点的比拟。固定股利支付率政策虽然 也是对于稳定股票价格不利的政策，但其股利只是受利润影响，不会受未来投

21、资 时机的影响，所以不选 C。剩余股利政策的股利分配数额，受未来投资时机和利 润的影响，会导致股利波动较大。24. 以下哪种股利理论认为股利支付率越高，股票价值越大() 。A. 税差理论B .客户效应理论C. “一鸟在手 理论D. 代理理论* 正确答案： C* 试题解析：根据 “一鸟在手 理论所表达的收益与风险的选择偏好，股东更偏好于现金股 利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。当企业股利支付率提高时， 股东承当的收益风险越小，其所要求的权益资本收益率也越低，权益资本本钱也 相应越低，那么根据永续年金计算所得的企业权益价值(企业权益价值 = 分红总额 /权益资本本钱 )将会上升。25.

22、 以下不属于以公开间接方式发行股票特点的是()。A .发行范围广，易募足资本B. 股票变现性强，流通性好C. 有利于提高公司知名度D. 发行本钱低* 正确答案： D* 试题解析：公开间接方式需要通过中介机构对外公开发行，所以本钱较高。26. 相对于负债融资方式而言，以下属于采用普通股方式筹措资金的优点是() 。A. 有利于降低资金本钱B .有利于集中企业控制权C. 有利于降低财务风险D. 有利于发挥财务杠杆作用* 正确答案： C* 试题解析： 权益资金筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。27. 以下关于普通股筹资定价的说法中，正确的选项是()。A. 首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定B. 上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定C. 上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前 20 个交易日公司股