人民币国际化：进程、现状及前瞻浅析

1、人民币国际化：进程、现状及前瞻浅析 摘要：人民币国际化涉及的是人民币的国际使用问题，包含其在职能范围、规模和地域上的国际化。人民币国际化意味着其在直接融资市场中的私人使用增加，套利活动、财富效应影响货币政策的有效性也将持续增加。人民币国际化是我国金融市场自由化程度加深和金融部门成熟度提升的重要标志，也是我国在全球经济地位提升的表现。当前，人民币国际化的呼声越来越高，但其远未成为真正意义上的国际货币。本文简要回顾了人民币国际化的进程和现状，并结合当前国际经济形势，提出了促进我国人民币国际化健康发展的思路。 关键词：人民币国际化 进程 现状 前瞻 一、引言 改革开放以来，中国经济飞速增长，其与世界

2、经济的一体化程度逐步加深，并极大提高了中国在世界经济中的影响。上世纪末，亚洲金融危机过程中，中国维持人民币稳定的举措标志着中国及其亚洲邻国已经认识到中国经济政策的外部影响。进入21世纪，中国崛起的概念被广泛提及，这也意味着中国已经不能局限于全球金融活动之外。当前，中国是全球第二大贸易国家，也是全球拥有外汇储备最多的国家。上世纪末以来，中国的国际金融政策在改革全球金融框架、促进区域金融合作方面发挥了重要作用，在构建区域金融架构和协调区域汇率安排方面进行了较多的尝试，在此背景下，人民币国际化进程展开。实际上，过去的10年时间，只有区域金融合作取得了一些显而易见的成果。 2008年以来，全球金融危机

3、再次席卷各国，金融危机也暴露了中国在现行国际货币体系下金融地位的脆弱性。由于当美元被广泛用作其他国家的储备货币，其国内政策将对其他国家造成极大的外部性，中国也成为美国国内政策最易捕获的猎物。美元贬值使得中国外汇储备大肆侵蚀。进年来，尽管中国支持国际货币和金融体系改革的理由充分，但实际上短期内无力对此作出根本性的变革。人民币国际化缘于人民币可自由兑换问题，国际化以人民币的资本项目全面开放为前提条件。当前，人民币国际化问题开始得到国内外的关注。这主要是挡圈区域金融合作的缓慢进程给人以无力感。而人民币国际化则可能是保障中国金融利益和金融稳定的一个更现实的选择。本文简要回顾了人民币国家化的进程和现状，

4、并结合当前国际经济形势，提出了促进我国人民币国际化健康发展的思路。 二、人民币国际化的含义及作用机制 货币的国际化是基于货币功能划分而产生的，是指货币的使用超出一国国界，在发行国境外，能够被本国或非本国居民使用和持有。国际化货币能为本国或他国居民或非居民提供价值储藏、交易媒介等功能。既可用于私人用途的货币替代、和金融交易，又能作为官方储备、外汇干预的载体货币。当前，人民币目前既不能发挥价值储藏功能，也不能作为官方用途的货币，即便在贸易和金融交易中，人民币已经成为重要的载体和计价货币，但作用范围十分有限。 人民币国际化的收益和成本是人民币国际化中需要分析的首要问题。人民币国际化的收益是显而易见的

5、：一是将降低中国企业所面临的汇率风险，外贸和金融交易由人民币计价和结算，将能够降低我国企业面对的汇率风险。二是人民币国际化将提高中国金融机构的融资效率，对其国际竞争力提升有重要作用，金融服务行业的扩张也将加快，有助于我国金融中心的建设。三是人民币国际化可以推动跨境交易，与中国对外贸易发展存在一个良性的互动过程。四是人民币国际化有助于中国货币当局向外部世界收取铸币税，并帮助中国维持其外汇储备的价值。人民币国际化成本也十分明显。一方面，资本管制是人民币国际化的基础条件，一旦放松跨境资本流动的管制，在金融体系仍较脆弱的条件下，我国资本外流的规模可能十分巨大，成本十分昂贵，另一方面，中国金融机构缺乏竞

6、争力，仍然需要一定程度的保护。货币的完全国际化意味着投机者的可轻易获得，将非常容易遭受国际投机者的攻击。总之，人民币国际化成本和收益并存，量化测度很不现实。当考虑人民币国际化的理由时，外部因素不能被忽视。 三、人民币国际化的现状及前瞻 当前，人民币能够成为国际货币的首要定因素是中国对世界经济的重要性不断增加。随着中国经济规模的不断增长，人民币在世界发挥更大的作用指日可待。当前，人民币在不断扩大其国际使用过程中必须面对的问题如下。一是金融自由化和国内金融市场发展问题，这一因素是人民币国际化的重要关键因素，在人民币国际化之前，一个更加自由的利率形成机制应该首先到位，但中国的利率市场化仍有待深入改革

7、。二是一个完善的人民币离岸市场的形成问题，当前，香港和其他一些亚洲市场都有人民币NDF交易，但是这些市场上交易的人民币远非标准的人民币离岸市场。三是人民币汇率弹性机制的形成，中国的人民币尚未实现完全自由可兑换，且在资本管制方面，我国金融自由化程度远未实现。 从人民币国际化的前景堪忧，20012010年，中国经济规模空前高涨，经济实力稳步增加。鉴于现行国际货币体系以及国际金融持续动荡的局面，人民币国际化的必然性与可能性都增加。一是要主动全面推进，要发回市场作用，又要发挥宏观调控的积极作用，不能等待所有市场条件都已经完备才实行人民币国际化，我国要首先制定人民币国际化的国家战略蓝图，这将是确保人民币国际化成功的重要环节。二是要继续维持经济长期可持续的稳定发展。货币国际化的影响因素与金融体系密切相关，我国人民币国际化的基础是经济，首先要确保的中国经济长期稳定健康发展。三是要扭转中国金融改革开放的失衡状态，积极推动中资银行的海外布局扩张。中国银行业的国际化是人民币国际化的重要有机载体，能够有效推动人民币国际化。通过这些战略措施，人民币国际化要有充分的思想准备和战略支持。保持中国经济保持长期繁荣稳定，人民币的国际化将不再是梦想。 参考文献： 1高海红，余永定.人民币国际化的含义与条件J.国际经济评论，2010. 2郭建伟.中国银行业从大走