电大资本经营复习资料汇总

1、资本经营作业一一、单选1.  资本保全的关键是（ B  ）A. 资本能否在流动中使社会资源达到最优配置B. 资本能否得到足额补偿C. 资本能否在流动中增值D. 人们通过对资本的运用，能够形成未来收益2.  资本最基本的功能是：（ C  ）A. 保全功能  B. 流动功能  C.增值功能  D.乘数功能3.  非上市公司通过购买上市公司的股份，获取对上市公司的股权，实现间接上市的行为，这种公司叫（  C）.股份有限公司  .上市公司.买壳公司    

2、0;   .有限责任公司4.  目前我国企业资本扩张经营的基本方式有：（ D  ）  A.并购、回购         B.股份回购、资产剥离   C.并购、资产置换     D.并购、战略联盟5. 反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（  B  ）  A.并购、资产重组      B.股份回购、资产剥离、企业分立&#

3、160; C.并购、资产置换      D.并购、战略联盟6. 证券市场按市场职能分类可以分为（ A  ）A.证券发行市场和证券流通市场B.股票市场、债券市场和基金市场  C.交易所市场和场外交易市场   D.主板市场和创业板市场7. 证券市场属于（ C ），是金融市场的一个重要子市场。A.货币市场                B.商品市场

4、60;C.资本市场             D.商业票据市场8. 公开上市的股份有限公司向原股东配售发行股票的行为是（  B  ）.增发新股           .配股.新股上市           .发行可转换债券9. 兼并企业将被兼并企业的债务及整体产权一

5、并吸收，以承担被兼并企业的债务来实现兼并的方式是（  D  ）.购买式兼并       .政府划转式兼并.合作式兼并       .承担债务式兼并10. 在要约收购中，当收购者持有目标公司股份达到（ B ）时，若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。.          .     

6、;     . 二、判断1.  资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。（  X  ）2.  商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。 （ ）3.  资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的基本条件。（  X  ）4.  资本经营的目的是通过产权的流动和重组，实现利润的最大化。（  X ）5.  资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。所以，实现资本流动是资本经营的本质特

7、征。（   X   ）6.  资本经营的不确定性说明资本经营的收益始终与风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高。（  X  ）7.  并购战略是优势企业实施资本收缩战略的主要方式。（  X  ）8.  资本周转速度决定了资本的增值速度。资本经营就是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的资产存量转化为动态的资本。（  ）9.  金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通长期资金的市场，而资本市场是用来融通短期资金的市场。（  X 

8、）10. 一个有累计税收亏损和税收减免优惠的企业可以使与其联合的有纳税收益的企业进行合法避税。(  ) 三、简答1.  资本经营与商品经营的关系。答：一、资本经营与商品经营的联系：1）   资本经营与商品经营最初是合一的，随着企业制度的变迁，所有权与经营权的分离以及资本市场和产权市场的发展，逐渐分离。2）   资本经营并不排斥商品经营。3）   资本管理经营的原则和方法，用于商品生产和经营管理中。二、资本经营与商品经营的区别：1）   经营对象不同。2）   经营的

9、领域和活动空间不同。3）   经营方式和目的不同。4）   经营导向不同。5）   经营风险不同。6）   企业的发展方式不同。 2  简述证券市场的功能。答：1）筹资功能2）定价功能3）配置功能4）转制功能 3.  简述混合并购的形态及其目标。答：混合并购的形态分为三种：1）   产品扩张型产购2）   地域市场扩张型并购3）   纯粹混合并购混合并购的目标：在于减少长期经营一个行业所带来的风险。 四、论

10、述1论述资本的内涵及功能。答：资本是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。其涵义是：1）资本是可以用价值形式表示的；2）资本能产生未来收益；3）资本是一种生产要素。资本的功能：1）   保全功能。资本保全是指企业在开始营动到清算为止的全过程中，必须保证资本在安全与完整；2）   增值功能。增值是资本最基本的功能。3）   活动功能。又叫运动功能，资本生命在于运动，资本的价值就是在不断运动中得到增值。4）   乘数功能。5）   激励功能。在于它能使价值增值，给人们带来物质与精神方面的各种利益

11、，因而给人以激励与推动力量。 2试述与代理问题相关的并购理论。答：1）   并购是解决代理问题的一种方式。被并购企业的代理问题可能推动企业间的并购。2）   管理主义理论。从并购企业的角度看，并购企业的管理者所提出的并购从动机上讲，更多地体现了管理者的利益要求，这类并购只是企业管理者低效率的外部投资有关的代理问题的一种表现形式。3）   自大假说，管理者由于野心，自大或骄傲，在评估目标公司时，犯了过份乐观的错误。4）   自由现金流量假说，在企业并购活动中，自由现金流量的减少有助于化解经理人与股东间的冲突

12、。 3试述企业并购中目标企业选择的重点问题。答：（一）行业标准。对目标企业所在行业的发展趋势进行判断和分析，从而确定目标价值所在。1）        经济循环与行业周期性变化分析。主要对公司在国内，国际和行业的经济循环中的各种收益的增减变化情况及其趋势进行估计。2）        产业政策对行业发展的影响分析。3）        行业生产经营性质分析是最重要的成本因素。

13、0;（二）管理质量标准。   实行友好并购的目的是为了实现经验共享与互补，提高管理效率，促进企业资源的合理配置。在评估时将其管理计划与同行业的其他企业的计划对比分析，可以了解企业的竞争能力，举债经营状况与其主营业务之间的关系。 （三）经营状况标准。重点放在企业与同行业其他企业相比较的情况下，尤其是控制成本，创造收益方面的能力。1）   相关市场占有率是观察公司创利的基本标志。2）   生产成本中的潜在因素不可忽视。3）   政府的扶持有利于企业增强竞争力。4）   财务状况标准。A：公

14、司资金流动状况和偿债能力是保持良好财务弹性的基本条件。B：考察企业财务状况还必须评估后备流动资金的潜力资本经营作业二一、单选1. 在管理者收购的运作过程中，由管理团队作为发起人注册成立以收购目标公司的主体称为（ B ）。A. 股份有限公司       B. 壳公司    C. 上市公司           D. 有限责任公司2. 下列不属于管理者具体收购方式的是（ B ）。A.收购资产  

15、;          B.收购债务C.收购股票            D.收购股权3. 从公司股东角度来看，其选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现（ C ）的目的。A.产权归位                  &

16、#160;  B.企业二次创业C.激励管理者、降低代理成本     D.管理者掌管自己公司4. 管理者收购常用的方式包括（  C  ）。A.收购资产和收购综合证券B.收购股票和收购综合证券C.收购资产和收购股票D.收购资产、收购股票和收购综合证券5. 建立企业战略联盟的基础和关键环节是（ A ）。A.联盟伙伴的选择B.联盟方式及内容的设计C.联盟的实施D.联盟的控制6. 如果一项业务是公司的核心业务，但公司在该业务领域中处于追随者的地位，那么其参与战略联盟是基于（ C ）。A.防御动机   &#

17、160;  B.保持动机C.追赶动机      D.重组动机7. 战略投资者区别于一般法人投资者的首要特征是（  A  ）。A.长期稳定持股      B.持股量大C.追求长远利益      D.有能力参与公司治理8. 根据我国公司法规定，股份公司可以在一定条件下回购本公司的股票，但（ B ）。A.必须在回购股票后的1年内注销B.必须在回购股票后的10日内注销C.能作为库藏股D.只能作为“股票期权”奖励管理人员9.

18、1999年8月份南京高科将其持有的南京新港高齿有限公司股权以6416万元的价格转让给南京高速齿轮箱厂。其行为是（ C ）。A.收购             B.企业分立C.资产剥离         D.股份回购10. 企业分立涉及权益在两个独立实体之间的划分（ B ）。A. 原有股东将失去对分立出来的子公司的权利B. 原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利C. 母公司仍将保持对分立出来的子公司的控

19、制权D.股权和控制权将向第三者转移 二、判断  1. 在管理者收购中，由管理者出资组建的有限责任公司进行收购时，其交易数额不得超过本公司净资产的50%。（ X ） 2. 对公有制企业而言，管理者收购的意义在于解决产权不明晰和产权主体缺位问题，实现企业二次创业。（    ） 3. 公司股东选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现激励管理者、降低代理成本的目的。（  ） 4. 战略联盟的目的乃是接受竞争对手，赢得市场，而不是消灭竞争对手。因此，联盟伙伴之间是一种合作关系。（  X  ）&

20、#160;5. 要约回购是股份回购的方式之一。（  ） 6. 根据我国法律规定，股份公司只有在为稳定和提高本公司股价的情况下，方可回购本公司的股票，但必须依法注销，不允许公司拥有库藏股。（  X  ） 7. 资产剥离是将不适合企业长远发展战略的资产或闲置的不良资产出售，从而优化资产结构，提高企业整体资产质量，为企业筹措新的发展资金。所以，资产剥离不是劣势企业的专利，优势企业也可以采用。（ ） 8. 分立可以满足企业扩张的需要。（    ） 9. 企业分立只涉及权益在两个独立实体之间的划分，不存在股权和控制

21、权向第三者转移的情况。（ ）10. 有限责任公司作出分立决定，必须由代表1/2以上表决权的股东同意通过。（  X  ） 三、简答1.简述企业分立的动因。答：1)通过消除“负协同效应”来提高企业的价值。2)企业分立可以满足企业适应经营环境变化的需要3) 分立可以满足企业扩张的需要4)分立可以帮助企业纠正错误的并购5)分立可以作为企业反并购的一项策略6)分立可以从实质上降低公司对债权人的承诺7)分立可以使企业避免反垄断诉讼 五、案例分析中环股份有限公司是从事芯片制造的一家上市公司，该公司股票于2004年1月上市，上市后净资产收益率分别为：2004年为5%，2

22、005年为11%，2006年为10%，该公司最近一次发行股票时间为2004年3月，募足股份后公司的流通股股份总数3000万股，股本总额为10000万股。现中环公司拟在2007年5月份进行配股，每股10元。问：1. 根据公司法的规定，该股份公司2004年申请其股票上市应符合哪些条件？答：股份有限公司申请其股票上市必须符合下列条件：（1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；（2）公司股本总额不少于人民币5000万元；（3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者公司法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；（4）持有股票面值达人民币10

23、00元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司股本总数超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上；（5）公司最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；（6）国务院规定的其他条件。 2中环公司的净资产收益率是否符合法律规定的配股条件？答：（1）上市公司必须与控股股东在人员、资产、财务上分开，保证上市公司的人员独立、资产完整和财务独立。（2）公司章程符合公司法的规定。（3）配股募集资金的用途符合国家产业政策的规定。（4）前一次发行的股份已经募中，募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔一个完整的会计年度（1月1日12

24、月31日）以上。（5）公司上市超过3个完整会计年度的，经注册会计师核验，公司最近3个会计年度加权平均资产收益率平均不低于6%；扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；设立不满3个会计年度的，按设立后的会计年度计算。（6）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏。（7）本次配股募集资金后，公司预测的净资产收益率应达到超过同期银行存款利率水平。（8）配售的股票限于普通股，配售的对象为股权登记日登记在册的公司全体股东。（9）公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募中股份后其股份总数的30%，公司将本次配股募集资金用于国家重点建设

25、项目、技改项目的，可不受30%比例的限制。 (5%+11%+10%)÷=8.6%6%   答：因净资产收益率8.6%大于6%,故符合配股条件资本经营作业四一、单选1. （ B ）是跨国资本经营的根本动力。A.以计算机和信息技术为核心的科技进步     B.经济全球化 C.政府放松管制                   

26、0;       D.跨国企业自身的战略性调整 2. （ C ）是跨国资本经营的内在要求。  A.经济全球化                             B.政府放松管制   C.跨国企业自身的战略

27、性调整与全球化经营   D.以计算机和信息技术为核心的科技进步 3. 以下哪项不是跨国经营所采取的方式（  D  ）。 A.并购                          B.战略联盟   C.合资、合作经营    

28、60;           D.管理者收购 4. 在以下方式中，（ C ）代表跨国资本经营发展的主要趋势。A.合资经营                      B.合作经营   C.跨国并购     

29、0;                D.控股上市公司5. 在以下方式中，（ C ）将逐步成为越来越多的中国企业走向国际市场的一条重要途经。A.合资经营                  B.合作经营    C.跨国并购  

30、60;              D.控股上市公司6. （ C ）是企业家素质的重要基础。   A.基本职业追求                  B.基本职业意识   C.基本职业修养     &#

31、160;            D.基本职业能力7. 我国的监管机构对中资企业海外间接上市的监管方法有：（ A ）   A.备案制、批准制   B.事后备案制、批准制   C.注册制、豁免管辖制 D.注册制、批准制8. 我国当前对证券市场的监管实行的是（ C  ）。A.中央与地方共同管理证券市场的监管体系   B.集中的中央监管体制   C.政府监管为主、自律为辅的监

32、管体制   D.证券交易所与中国证券业协会双重自律的监管体制9. 以下哪一项不是跨国并购方式的优点：（ D  ）A.能迅速进入东道国市场并占有市场份额   B.能有效利用被并购企业的相关经营资源   C.充分享有对外直接投资的融资便利   D.并购后的整合工作难度不大10. 证券法第78条至第94条明文规定：上市公司收购可以采取（ A  ）或者（     ）的方式。A.要约收购、协议收购   B.敌意收购、善意收购  

33、; C.全面收购、部分收购   D.收购股票、收购资产判断（每题1分，共10分） 1. 目前，跨国资本经营的主导形式已由合资、独资等传统直接投资形式转向跨国企业并购。（    ） 2. 企业采用跨国并购的方式进入新的行业可以比新建方式更迅速进入国外市场，而且对目标企业的价值评估比在新建前对所需资本的估算要容易。（ X  ） 3. 跨国企业自身的战略性调整是跨国资本经营的根本动力。（  X  ） 4. 在跨国并购过程中，由于不同国家有不同的会计准则，加之国外市场信息较难收集，可靠性也差，

34、因此导致对目标公司并购后的整合工作的难度相当大。（ X ） 5. 要建设高素质资本经营者队伍，离不开企业家的核心作用。（ ） 6. 建立以奖励集体为中心的激励体系，是稳定资本经营者队伍，防止因人员大量流失而造成人力开发损失的客观要求。（ X ） 7. 保护投资者的利益，维护证券市场的健康稳定是世界各国证券市场监管的主要目标。（ ） 8. 根据公司法来规范外资的并购行为属于政府直接监管方式。（ X ） 9. 国内企业海外直接上市的主要形式有在海外发行股票，发行存股证(DR)，发行可转换债券。（   ） 加强复习资料一、解释概念题1 无形

35、资本经营：是指企业在长期的生产经营过程中开发和累积起来的或者通过外购取得的，不具有实物形态，能在一定时期内为其所有者带来经济利益的资源。无形资本的经营方式：1、通过无形资本实施资本扩张战略；2、无形资本所有权或使用权转让；3、保护和整合无形资本；2 协议收购：是指收购方根据股权协议转让价格受让目标公司部分股权，从而获得目标公司控股权的并购行为。3 股权参与：是指联盟成员之间通过股权参与而建立起一种长期的相互合作的关系。4 托管经营：是指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应经营风险的另一法人或自然人，进行有偿经营的经济行为。5

36、资产重组：是指对一定企业重组范围内的资产进行分拆，整合或优化组合的活动，是优化资本结构，达到资源合理配置的资本经营方式。资产重组的实质是对企业资源的重新配置。6 投资托管：是将银行或企业已经形成的或即将形成的呆滞债权，通过与托管公司签订契约合同，将该债权交由托管公司去盘活变现或有偿经营的一种经营方式。 是指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应风险的另一法人或者自然人，进行有偿经营的经济行为。7 股份回购：是指股份公司向股东购回自己发行的股票的一种理财行为。股份回购可以调整股权结构，改善公司的资本结构，有利于提高股票价格。 8

37、资产剥离：是指企业将现有部分子公司，部门，产品生产线，固定资产等出售给其他企业，并取得现金或有价证券的经济行为。9 管理者收购：是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通到的资本购买公司的股份，从而改变公司所有者结构，控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。 10 债转股：是指债权人将其对债务人所享有的合法债权依法转变为对债务人的投资，增加债务人注册资本或者债权人以其债权出资与债务人新设公司，并取得股权的投资行为，它包括债权的消灭和股权的产生两个法律关系及过程。11融资租赁：是一种贸易与信贷相结合，融资与融物为一体的综合性租赁交易方式。12企业分立：广义：是指

38、不改变原公司股东持股比例的前提下，将一个企业分解成两个或两个以上的各自独立的公司。 狭义：是指母公司再子公司中拥有的股份按比例分配给母公司的股东，形成与母公司股东相同的新公司，从而在法律上和组织上将子公司从母公司中分立出去。13资本流动型重组：是指资本所有者通过对资本市场的分析，判断，做出通过并购或出售等方式改变参与企业的程度的决定，并由此引起的资产重组。14资产整合：是指在并购后期，以并购方为主体，对双方企业（主要是被并购方）范围内的资产进行分析，整合等优化组合活动，它是企业并购整合的核心。15企业战略联盟：是指两个或两个以上的企业为了实现资源共享，风险或成本共担，优势互补等特定战略目标，在

39、保持自身独立性的同时，通过股权参与或契约联结的方式建立较为稳固的合作伙伴关系，并在某些领域采取协作行动，从而取得“双赢”效果的合作形式。16柜台交易市场：柜台交易市场又称店头交易市场，是指证券交易所以外的证券交易场所。柜台交易一般通过证券经营机构进行，采用协议价格成交。17产品型重组：是指企业在开展产品经营的过程中，在维持现有资产结构的情况下，为增加产品的竞争力和市场占有率，所进行的调整资产分布的过程。18资本保全：是指企业在从开始营运到清算为止的全过程中，必须保证资本的安全与完整。资本保全是维持社会再生产得以正常运行的必要前提，是企业持续经营和发展的基础。19债权托管：是将银行或企业已经形成

40、的或即将形成的呆滞债权，通过与托管公司签订契约合同，将该债权交由托管公司去盘活变现或有偿经营的一种经营方式。20债务重组：是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。它通过部分豁免，停息挂帐，展期还款，以及改变债权债务关系等办法，重新安排债务。21杠杆租赁：是涉及若干当事人和若干协议的一种非常复杂的租赁业务。每一项主要交易都将涉及物主，贷款人，承租人和委托人之间的谈判。 是指租赁公司以待购设备作为贷款抵押物，从金融机构获得购买设备的大部分贷款，将购入的设备的使用权转让给承租人的一种特殊租赁形式。22要约收购：是指在证券交易所的交易中，当收购者持有目标公司股份达到法定比例时（证

41、券法规定该比例为30%）。若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。二、填空题1.资金是_资产_的货币表现，资金只有被当作生产要素投入生产经营过程中，才能成为_资本_ 。2. 股份公司的两种基本组织形式是_股份有限公司_和_有限责任公司_。3.管理者收购又叫经理层收购,MBO的运用反映了西方发达国家在_公司结构_和_法人治理领域_的深度变革和巨大变化.4.跨国资本经营于国内资本经营无本质不同，目标都是_资本增值的最大化_，但_环境因素_的变动比国内 更复杂 。5.资本经营者队伍素质的高低是企业_竞争力强弱_的主要标志，也是提高企业_管理水平_的重要条件。6.

42、从资产负债角度看，资产重组主要是针对_报表左方的资产_进行的；资本经营则是针对_报表右方的权益_进行的。7.我国对上市公司股份回购严格限制的原因主要是：现阶段股票发行受到_额度_的严格限制，而且股本筹资是_低成本_扩张的方式。8.租赁一般通过_契约的_形式，议定出租人在一定时期内，达成将资产的使用权_转让给承租人的一种协议。10.从托管经营的性质来看，托管经营本质上属于一种 信托 关系，是一种 市场行为 行为。11. 企业并购的基本标志是_产权的有偿转让_。12.上市公司发行可转换债券的条件中，经注册会计师核验，公司最近三个会计年度加权平均净资产利润率平均在_10%_以上，属能源、材料、基础设

43、施类公司可略低，但不得低于_7%_。 13.以低于债务账面价值的现金清偿债务时，债务人应将重组债务的账面价值与支付的现金之间的差额确认为 资本公积 ；债权人因为将重组债券的账面价值与收到的现金之间的差额确认为 当期损失 。 14.在国际经营环境下，企业除面临本国经营的风险外，还将面临外汇风、不同国家的 利率风险 和 政治风险 等新的风险。.15.资本经营的法规监管就是指企业在资本经营活动中，接受有关法律、法规和相关条约的 约束 和相关机构的 监督和管理 。16.通过对目标公司的财务状况的审查，证明其 财务报表的资产净值 等于或高于原先议定 最低收购 价格，从而说明此次收购可行。17.企业在受到

44、收购威胁时，可以剥离“_黄冠上的珍珠_”来抵制收购方的_收购意图_。18.按照被分立公司是否存续，企业分立可分为_派生_和_新设_两种。19.并购的实质是在公开市场上对企业的_控制权_进行的一种_商品交换的_活动。20.企业进行资本经营时，盘活的是_企业的产量资产_ ，但价值增值的是_企业资本_。21.兼并的运作方式有_承担债务式_兼并，购买式兼并和_政府划转式_兼并三种。22. 差别效率 理论是横向并购的理论基础； 无效的管理者 理论为混合并购提供了理论基础；另一个可获得 经营协同效应 的是企业间的纵向并购。23.在投资托管中，托管公司与投资人通过_ 契约_ 的形式约定双方责权利关系，从而使

45、投资人达到 预期投资 效果的一种经营活动。三、判断正误题1托管经营的意义主要是在不改变产权归属前提下，进行企业资源的优化配置，回避了并购和重组中的敏感性问题和操作难点。（ 对 ）2从资本最基本的表现形式来看，资本是一种实物形态，资本品是资本的价值形态。（ 错 ）3混合并购的主要目的在于减少长期经营的一个行业所带来的风险。（ 对 ）4只有在合理的会计政策下，才可能有合理的财务报表，投资者才有可能据以判断。（ 对 ）5美国金融范围现代化法案的核心内容时禁止非金融公司从事储蓄贷款业务。（ 错 ）6离开冒险就无所谓企业家。（ 对 ）7证券法规定，中国证监会履行监管职责时，有权进入违法行为发生场所调查取

46、证。（ 对 ）8我国经济结构调整以存量调整是不科学的，应加大对科技的投入，增强企业的国际竞争力。（ 错 ）9中国证监会对有证据证明有转移或隐匿违法资金和证券迹象的资金证券账户有权冻结。（ 错 ）10.股份回购有利于提高公司价值。（ 对 ）11世界上实力强大的企业集团，无一不是通过金融资本与产业资本的相互融合而形成的。（ 对 ）12混合并购是指既非竞争对手又非客户和供应商企业间的并购。（ 对 ）13资产是形式，资本是本质。所以资金是资本的货币表现。（ 对 ）14.市场机制配置资源的成本就是市场交易费用。（ 对 ）15.法律变得宽松时，企业间可通过并购来达到继续控制市场的目的。（ 错 ）16.托管

47、经营中，不论企业经营状况好坏，受托方的托管费固定不变。（ 错 ）17.托管经营中，受托方的利益受托管企业利益制衡，与企业所有权和生产者共享利益，共担风险。（ 对 ）18债务重组的首要特征是债权人对债务人作出让步。（ 对 ）19企业分立中一般不发生现金交易，子公司则需要重新评估。（ 错 ）20.我国对外投资实际上还处于“非主流”的状态，没有融入全球性的跨国并购浪潮之中。（ 对 ）21.从法律上讲，任何类型的债务人均可能发生债转股交易。（ 对 ）22.债务展期和债务减免必须通过法定程序解决。（ 对 ）23.并购的发生意味着企业战略联盟的结束。（ 对 ）24.买壳上市和并购的动机和程序都不同，两者的

48、性质也不同。（ 错 ）25.有限责任公司不发行股票，只向股东签发出自证明书，公司股份的转让有一定的限制条件，公司帐目可以不公开。（ 对 ）26.债务重组与债权重组没有区别，本是一会事。（ 错 ）27.托管经营与并购行为相比。托管经营的外部约束力不强。（ 错 ）29.融资成本包括支付给债权人的利息，但支付给股东的股利不在内。（ 错 ）30.企业家的组织指挥能力主要体现在用人方面。（ 对 ）31根据合资方份额平分所以应该轮换总裁。（ 错 ）32.在发达国家，并购的支付方式，现金支付正逐渐代替股票支付。（ 错 ）33.合资企业是战略联盟最常见的一种形式。（ 对 ）四、单项或多项选择题1托管经营的受托

49、方是（ B ）。A.自然人承包 B.必须是法人C.必须经委托方认可 D.必须经上级部门任命2.托管经营获取权利途径的特点有（ ABC ）。A.把当事人界定在法人之间 B.简化了资产关系C.能最大限度调动各方面资源 D.有抵押金作保证3.“资产是一种不同形式的生产要素”的观点是（ C ）提出的。A.麦克德鲁 B.庞巴维克 C.萨缪尔森 D.马克思 4.正确理解资本的概念要掌握的涵义有（ ABCD ）。A.资本具有流动性特征 B.资本是一种生产要素C.资本能产生未来收益 D.资本可用价值形式表示5.企业分离的特点有（ ABCD ）。 A.不发生现金交易 B.分立后的新公司有独立的法人地位 C.不发

50、生利益主体间的现金或证券支付 D.可以看作是一种特殊形式的剥离 6.效率理论中可以表述为“管理协同理论”的是（ D ）。 A.经营协同效应 B.无效的管理者理论 C.价值低估理论 D.差别效率理论7.管理者收购常用的收购方式有（ ABC ）。 A.收购资产 B.收购综合证券 C.收购股票 D.收购应收账款8.表示一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业的控制的一种投资叫做（ C ）。A.兼并 B.合并 C.并购 D.收购9.企业通过并购这种资本经营方式进行外部扩张的作用有( ABCD )。A.实现生产和资本的集中 B.获取协同效应C.降低进入新行业的障碍 D.分散经营风险10

51、. 证券市场的投资风险由（   C    ）承担。A.银行 B.证券公司C.投资者 D.筹资者11.企业治理联盟的特定治理目标是（ ABD ）。A.实现资源共享 B.风险和成本共担C.实现全球化竞争 D.优势互补12.跨国资本经营比国内资本经营的环境因素（ ABD ）。A.更为复杂 B.更不确定C.更容易控制 D.更难以控制13.下列各项中（ ABC ）不属于企业家的定义。A.是企业的法人代表 B.企业精神的人格化代表C.创新事业的组织者 D.冒险事业的组织者14.中国证监会依法不能对（ B ）进行监督管理。A.资信评估机构 B.资产

52、评估机构C.从事证券业务的律师事务所 D.资产评估机构的证券业务活动15根据我国证券法规定，我国资本经营的监管体制包括（ABCD）。A.中国证监会的集中统一监管 B.国家审计暑的审计监管C.证监会派出机构按授权监管 D.证券业协会的自律性管16上市公司股票回购是实施反收购策略的有力武器是因为（ C ）。A.股票回购可以促使股价上升，降低收购成本；B.股票回购可以促使股价下降，提高收购成本；C.股票回购动用公司现金，可减少被收购危险；D.股票回购改变持股比例，降低大股东的控制权。17资产剥离的动因有（ ABC ）。A.甩掉经营亏损业务的抱负 B.实现企业的真实价值C.适应经营环境的变化 D.减少

53、公司的现金需求18各国在20 世纪末放松政策与法规的最典型标志是（ A ）。A.金融自由化趋势 B.贸易自由化趋势C.投资自由化趋势 D.修改”反垄断法”条文19上市公司股票回购对资本结构的调整是指（ A ）。A.提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；B.降低资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；C.降低所有者权益，提高负债总额，增加公司利润；D.提高所有者权益，提高负债总额，增加公司利润。20一家企业吸收一家或多家企业，前者保留自己的法人资格，后者则失去自己的法人实体地位的做法叫( A )。A.兼并 B.合并C.并购 D.收购21两个或两个以上的企业通过一定方式组合成

54、一个新企业的行为叫( B )。A.兼并 B.合并 C.并购 D.收购22根据我国公司法规定，除国企改建为股份有限公司外，设立股份有限公司应当有发起人（   B    ）。A.2人以上 B.5人以上 C.2人以上50人以下 D.5人以上50人以下23托管经营的风险小于并购的理由是（ AD ）。A.发现决策错误有选择退出的余地 B.退出的损失仅是合同违约金C.退出的损失仅是到期收益和支出的差额D.可作为并购的过渡形式24杠杆租赁的特点有（ ABCD ）。A.设备价值大，单个出租人不敢投资 B.租金低C.涉及当事人多，签订协议多 D.手续繁

55、琐复杂25在债权债务调整后的金融关系的管理中，应最大限度地采用（ D ）。 A.混和模式 B.组合模式 C.行政模式 D.市场模式26资产重组，作为资本经营的一种形式，其实质就是优化企业资产配置的过程，关键在于（ BCD ）。 A.优化资产质量 B.确定合理的资本结构 C.盘货存量资本 .D.提高资本的运作效率27选择什么样的目标企业做并购对象的标准有（ ABCD ）。A.行业标准 B.管理质量标准C.经营状况标准 D.财务状况标准28为并购活动的税赋效应提供机会的途径有（ BC ）。A.提高自由现金流量 B.增加资产税基C.用资本利得代替一般收入 D.提高杠杆作用29在众多企业合作中，具有极

56、大的灵活性的是（ C ）。A直接投资 B.兼并与收购C战略联盟 D.托管经营30当前我国经济结构调整应以（ C ）为主。 A.加大技术力量增量投入 B.实现规模经济C.忖量调整 D.增量调整31租赁经营最基本的分类是按（ B ）进行的。A.租赁主体 C.租赁性质C.租赁资产的来源 D.租赁是否附带服务 32发达国家的跨国资本经营方式主要采用（ CD ）。 A.合资经营 B.合作经营C.并购 D.战略联盟33企业家身心健康条件是指（ ABC ）。A.仪表堂堂给人以亲切可信赖的感觉B.精力充沛能胜任繁重的劳动C.心理健康能承受各方面的压力D.处理人际关系能不计个人得失34管理者收购完成后的首要任务

57、就是（ B ）。 A.选择战略投资者 B.经营调整 C.组建管理团队 D.上市或再上市35.中国证券监管体制基本上是（ C ）。A.市场主导型 B.双重自律型C.政府主导型 D.主导自律混和型36一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业的控制的一种投资叫做（ C ）。A.兼并 B.合并 C.并购 D.收购37物主受托人具有（ ABC ）多重身份A.出租财产法律意义上的所有人B.承租人的出租人C.债权人的借款人D.设备制造商38企业执行确定清算人，按照一定程序处理清算事务，法院和债权人不干预清算的做法，叫做（ C ）。 A.自行清算 B.自觉清算 C.普通清算 D.特别清算39

58、股份公司的设立，可采取（ AB ）方式。 A.发起设立方式 B.募集方式 C.上市设立 D.转制设立 40无形资本经营的方式主要有（ ABCD ）。 A.通过无形资本实施资本扩张 B.无形资本的所有权或使用权转让 C.保护无形资本不受侵权 D.整合延伸名牌系列产品和服务41场外交易市场是一个分散的无形市场，还具有（ ABCD ）特征。 A.经营证券种类繁多 B.组织方式采取做市商方式 C.以议价方式进行交易 D.管理比证券交易所宽松42与代理问题相关的并购理论有（ ACD ）。 A管理主义理论 B.交易费用理论 C.自大假说 D.自由现金流量假说43知悉证券交易所内幕信息的知情人员有（ ABC

59、D ）。 A.持有5%以上股份的股东 B.发行证券公司的董事、经理 C.参与证券交易的终结机构人员 D.中国证监会的工作人员 44融资租赁市场属于（ A ）。A.资本市场 B.货币市场C.证券市场 D.银行中长期信贷市场45.当一定量的资本投入对收入和就业产生重要影响，由此增加的收入总量会等于最初增加投资的若干倍。这中现象称作资本的（ A ）。 A.乘数功能 B.增值功能C.保全功能 D.激励功能46.并购可以增强企业对市场的控制，减少竞争对手，增加企业长期获利的机会，这是（ C ）的观点 A.交易费用理论 B.效率理论C.市场势力理论 D.税负效应理论47.效率理论中可以表述为“管理协同理论”的是（ D ）。 A.经