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文档简介

1、股票期权的国际比拟与借鉴 一 为寻求对企业高层管理者产生长期的鼓励效果，在西方股票期权风起 云涌并取得成效的同时，国内许多上市公司针对自身特点，将西方股 票期权制度进行变通，制定出适合本公司的股票期权鼓励方案。例如：北京的股权鼓励方案是一种股票化了的奖金，经营者的持股额 随着经营者出资额的多少而成比例变动；武汉市国有资产经营公司的 股权鼓励方案是年薪制和股票的结合，实际上也是将奖金的大局部转 做了股票；上海在鼓励方案中引入了虚拟股票的概念，躲避了政策障 碍；深圳实施的是经营成果换股权的方式，将经营者的收入和企业的 效益相连。然而，经营者股票期权在我国毕竟属于正在探索的改革措施，鉴于国 情又不能

2、照搬西方国家的经验和做法，只能在不断摸索中逐步完善和 开展。具体分析，我国股票期权与国外相比具有以下异同：一相同方面1、薪酬结构相同：国外股票期权方案，一般包括三个局部：一是根本 工资，由薪酬委员会根据各个管理岗位的范围、职责、重要性以及其 他企业相似岗位的水平来制定。二是年度津贴或奖金，根据公司的年 度业绩情况和其他经营指标的完成情况来决定。根本工资和津贴一般 都以现金的形式发放，起短期鼓励的作用。三是对完成经营目标的经 营者授予股权，起长期鼓励作用。国有企业股票期权方案中高层管理 人员的薪酬同样也包括三个局部，即根本工资、年度奖金和股权，并 且股票期权在收入中占较大比重，与国外相同。2、设计的目的相同：中外都希望以这种方式对公司管理层起到长期激 励作用，防止经营者的短期行为。因为公司的高级管理人员，只有使 公司的价值不断升值，才能使自己手中所持有的股票期权不断升值， 从而实现企业经营管理者利益与股东长远利益的结合，以此到达股票 期权长期鼓励的目的。二不同方面1、期权所需股票的来源不同：国外期权方案所需的股票的来源主要有 两个途径：一是公司发行新股票，二是通过留存股票帐户回购股票。 因受国内证券法规的限制，公司回购的股票要注销，所以我国目前在 上市公司推行的股票

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