我国银行业发展中的顺周期性研究92796

1、我国银行业发展中的顺周期性研究2010-12-3引言顺周期性是指金融部门与实体经济之间动态的相互作用(正向反馈机制)。这种互相依存的作用关系会扩大经济周期性的波动程度，并造成或加剧金融部门的不稳定性。所谓商业银行的顺周期性(即亲周期性)指商业银行通过信贷活动推动经济周期的形成，并加剧宏观经济周期的波动，威胁金融体系的稳定。商业银行顺周期效应会扩大宏观经济的周期性波动，加剧经济系统的不稳定，影响宏观经济政策实施效果。在经济衰退期，为了刺激经济增长，中央银行会采取扩张性的货币政策，但由于商业银行对信用风险的过高估计，会减少信贷投放。反之亦然。因此，无论在经济繁荣期还是萧条期，商业银行的顺周期性都会

2、使得中央银行为平抑经济周期，稳定经济波动所实施的货币政策的效果大打折扣。我国银行业发展中所呈现的顺周期性在改革开放的30年来，以基础业务发展起来的我国银行业表现出显著的顺周期性，具体表现在以下的几个方面：(一)银行放贷行为与经济周期平行由于在经济周期的整个变化过程中，银行资本受到盈利水平、贷款质量变化、贷款损失拨备水平等内部因素的影响以及筹集新资本的成本等外部因素的影响，因此银行顺周期性的一个主要方面就是资本的顺周期变化。对我国1994-2008年以来的数据进行分析，可以发现经济增长周期与商业银行各种贷款总额有明显的关联，从一定程度上说明了我国商业银行的亲周期性是十分显著的。中国经济波动的轨迹

3、体现出了明显的信贷周期特征：经济波动的轨迹总体上与银行信贷的波动轨迹趋于一致。1994和1995年年我国GDP分别以高达10.9%和10%的水平迅速增长。同时商业银行受经济发展的刺激，面对大好形势，对信贷风险的偏好加强，相应贷款总额也处于一个较高的水平，此后由于国家采取了相应的宏观调控措施，GDP增长率随之开始下降，但一直保持在7%以上。商业银行的贷款总额从1995年到1997年平均维持在20%左右，但由于整体经济发展放缓，贷款总额水平的增长速度明显下降。进入2000年以后，我国经济进入了新一轮的快速增长期。GDP增长率从2000年的8.3%开始连续6年攀升，2006年我国GDP达到21313

4、1.70亿元，增长率达到了13%。与此同时，贷款总额规模从2000年的99371.10亿元开始迅速扩大，增长幅度也更快，2003年贷款总额的增长率为21%，经济达到了一个新的繁荣时期。由于2004下半年之后，央行应用各种货币政策工具，采取偏紧的宏观调控措施，贷款的增长率因此开始下降。进入2008年，由于受金融危机的影响，GDP增长率与信贷增长率则出现了同时下滑的趋势。这两轮经济增长的周期充分显示出商业银行资本的顺周期变化，反映了商业银行顺周期的特征。(二)银行盈利能力与经济周期平行总体来说，在经济上升期，银行的利润表现出较高的水平，主要原因在于：首先在经济高涨期，企业财务状况表现良好，偿付能力

5、高，银行的不良贷款率下降；其次，由于整体经济前景较为乐观，商业银行提取的贷款损失拨备水平较低，且此时对客户信用评级更高；三是由于用于投资的资金需求量较大，因此贷款利率水平更高，银行利息收入增加；最后银行各种交易活跃，中间业务收入增长较快。相反，在经济衰落期，银行的收益水平则会下降。(三)银行资产质量与经济周期平行银行贷款质量主要依赖于银行的内部评级体系、外部评级机构及信贷风险模型。银行贷款质量的下降、不良贷款率的上升一方面源于宏观经济环境恶化所导致的客户贷款违约率的上升，另一方面由于银行信用评级结果的顺周期波动。由于1997年亚洲经济危机的影响，导致我国经济增长明显放缓，出现紧缩的倾向，199

6、8年GDP增长率继续下降。而不良贷款率由28.30%上升至34.88%，从1998年到2000年连续3年的不良贷款率均在35%左右。2000年后，宏观经济开始复苏，GDP增长水平不断提高，在2006年达到了13%，而与此同时，不良贷款率在2006年仅有7.5%。这种经济波动与不良贷款率二者之间的交叉反向变动轨迹揭示出银行业的系统性风险：在经济增长阶段不良贷款趋于下降的事实导致商业银行对经济前景的盲目乐观，对风险的偏好增加而过度扩张信贷；直至经济回落，商业银行只能动用内部、外部资源来冲销坏账，或者增加银行贷款余额来稀释不良贷款率，但暴露出来的不良贷款对利润和资本的侵蚀必然对银行的经营状况产生不利

7、影响。(四)银行从外部筹集资本的能力与经济周期平行以传统存、贷款业务为主的中国银行业是典型的顺周期产业。就银行存款业务而言，居民储蓄存款、尤其是企业存款，具有显著的顺周期特征。在经济高涨期，银行的盈利水平及整个经营状况较好，投资者对银行的未来预期较好，倾向于扩大投资，此时商业银行更容易从外部筹集资本；另外筹集资本的风险溢价也更低，换言之，商业银行可以以相对更低的价格筹集到所需的更多的资本。在经济衰退期，宏观经济状况恶化及银行自身的风险暴露导致商业银行从外部筹集资本的能力下降并且筹集资本的成本也比较高。我国银行业资金来源增长率呈现出明显的顺周期变化。1995年，整体经济处于上升期，市场中投资者对

8、经济上升乐观，投资旺盛，商业银行筹资能力较强。1996年开始，由于外部经济危机的间接影响。我国经济开始下滑。1997年GDP增长率仅7.8%，顺应经济周期的波动，资金来源增长率稳步下降，2000年资金来源规模为135483.7亿元，增长率从1996年的26.59%下降至9.9%。2001年，随经济开始复苏，各项存款、金融债券的规模不断扩大，资金来源总量迅猛增长，2003年突破了20万亿元。此时，由于货币当局采取防止通货膨胀的一系列宏观稳定措施，经济增长出现放缓的迹象，资金来源增长率也随之下降，但随政策的放松，资金来源开始新一轮的较快增长。总之，从银行资本内源渠道和外源渠道来看，商业银行都呈现出

9、与经济周期平行的特点。削弱银行顺周期影响的建议缓解顺周期性对经济的负面影响，重点是要从监管政策角度出发，克服激励机制存在的问题，从而减少金融体系可能出现的紧张情况，其核心的问题是保证银行在经济上行时积累充分的资本并在经济下行释放出来，从而避免经济的大起大落，保证整个金融体系的稳定。(一)实行相机抉择的货币政策在新巴塞尔协议下，由于在经济衰退期信用风险总体上升，银行信贷供给起初对扩张性货币政策的反应较弱。因此，如果仅仅关心短期效应，中央银行在经济萧条期就应该采取更加激进的货币政策。从理论层面讲，采取货币政策来消除巴塞尔新资本协议造成的银行贷款的周期性波动是可行的，但其实际的有效应用还存在困难，需

10、要对巴塞尔新资本协议对货币政策传导机制的影响作全面实证分析，也需要中央银行持续监控银行的财务状况，并注意调控信贷规模。(二)对资本充足率的监管1.由于银行风险资产权重随经济变化而对经济起到顺周期作用，从监管当局的角度，建议应适度完善对资本充足率的监管要求。一种做法可以在资本充足率中引入易于操作、逆周期的非风险性因素(即这些标准不随具体的风险变化而变动)。2.监管当局制定的法定最低资本充足率一般是从整个银行业的角度来考虑的，是对银行的最低要求，并不一定是银行自身的最优水平。因此从银行的角度来看，商业银行应根据自身的风险状况确定自己的最优资本充足率水平，在经济高涨期，保证遵守最优资本比率的水平；在

11、经济萧条期，应满足监管部门最低资本比率的要求。而这要求银行摆脱对外部评级的依赖，完善内部评级体系，使评级结果更加符合特定环境下的信贷风险的水平。(三)逆周期的动态拨备制度银行可以通过两种方法来吸收损失，一种是资本金，主要用于抵御非预期损失；另一种是坏账拨备，针对的是预期损失。通常情况下，预期损失水平都是根据以往的违约率数据推算得出。从总体上看，经济繁荣时期的违约率较低，而经济衰退期的违约率较高，这使得银行的拨备在经济上升期会趋于下降，而在经济衰退时反而计提多，而这很可能使银行在萧条到来的时候缺少足够的准备以缓冲大量的违约损失。拨备的这种变化，会进一步强化银行信贷的顺周期性波动。(四)调整信贷管

12、理制度1.实行逆周期的信贷管理。逆周期的信贷管理指逆向行业波动趋势进行信贷管理的过程。在行业繁荣时期，严格贷款条件，缩减新增贷款投放量，减少对收入需求弹性大、产品链条单一、技术含量低、模仿进入能力强的行业贷款投放，避免因盲目低水平重复建设而出现的行业泡沫膨胀现象。在行业萧条期，增加新增贷款投放量，集中投向关联度高、连锁效应强的基础性行业、高新技术行业等，同时开发创新业务，促进行业发展，避免高增长期信贷数量膨胀过大，低增长期信贷萎缩过快引起的风险。2.设定最大抵押比率。抵押率=贷款本息总额÷抵押资产评估价值。抵押率的高低反映银行对抵押贷款风险所持的态度，抵押率低，说明银行对抵押贷款采取比较审慎的态度，反之，则说明银行对此采取了较为宽松的态度。(五)加强监管部门和中央银行有效的信息交流和政策协调制定切实可行的政策来削弱顺周期影响，需要对宏观经济数据、银行业的整体健康状况、个别银行的具